Le lundi noir et les krachs boursiers expliqués

Qu'est-ce que le lundi noir ?

Lundi noir est le nom utilisé pour décrire un krach soudain et grave du marché boursier qui s'est produit le 19 octobre 1987. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), un indice qui mesure la performance du marché boursier américain, a chuté de plus de 22 %. Le krach a été précédé de deux autres chutes importantes une semaine auparavant.

Performance du Dow Jones Industrial Average aux alentours du Lundi noir.

Le lundi noir reste dans les mémoires comme le début d'un déclin du marché boursier mondial. À ce jour, c'est l'une des journées les plus tristement connues dans l'histoire des marchés boursiers.

Le volume total de trading sur les bourses était si élevé que les ordinateurs de l'époque étaient incapables de gérer la forte charge soudaine. Les ordres n'étaient pas exécutés pendant des heures et les transferts importants de fonds étaient retardés.

Un krach majeur comme celui-ci est naturellement suivi sur les marchés des futures et des options. Le krach a également eu un impact important sur les marchés mondiaux. La plupart des principaux indices du monde ont chuté entre 20 et 30 % avant la fin du même mois.

L'expression « lundi noir » fait généralement référence au krach de 1987. Mais il est également utilisé pour faire référence à d'autres graves krachs du marché.

Quelles sont les causes des krach de marché ?

En général, la cause des krachs du marché boursier ne peut pas être attribuée à un seul facteur. Il est intéressant de noter qu'aucun événement majeur n'a précédé le lundi noir de 1987. Cependant, plusieurs facteurs différents se sont réunis pour créer une atmosphère de panique et d'incertitude. Alors, quels étaient ces facteurs ?

La première a été l'introduction de systèmes de trading informatisés. Aujourd'hui, la plupart des opérations de trading sont effectuées par ordinateur, mais cela n'a pas toujours été le cas. Avant les années 1980, les marchés boursiers étaient généralement bruyants et bondés, où les traders échangeaient des actifs directement dans la salle de trading de la bourse.

La salle de trading de la Bourse de New York (NYSE) en 1963, avant l'introduction de systèmes de trading informatisés. Source : Librairie du congrès. Image modifiée de l'originale.

Tout au long des années 1980, cependant, l'activité de trading a recourru de plus en plus sur les logiciels informatiques. Le passage au trading informatisé a permis une activité de trading beaucoup plus rapide avec des systèmes capables de passer des milliers d'ordres en quelques secondes. Naturellement, ces avancées ont également affecté la vitesse des mouvements de prix importants. A titre de comparaison, les robots de trading d'aujourd'hui peuvent déplacer des milliers de milliards de dollars de valeur en quelques secondes après un événement inattendu.

D'autres facteurs, tels que le déficit commercial des États-Unis, les tensions internationales et d'autres circonstances géopolitiques, ont également été cités comme causes. En outre, la portée croissante des médias a certainement amplifié les effets et la gravité de l'événement.

Il convient de noter que si tous ces facteurs ont pu contribuer à l'accident, des décisions ont néanmoins été prises par des personnes. La psychologie de marché joue un rôle majeur dans les ventes, et il s'agit souvent simplement d'une panique de masse.

Qu'est-ce qu'un disjoncteur ?

À la suite des événements du lundi noir, plusieurs mécanismes ont été mis en place par la Commission américaine des valeurs mobilières (SEC) pour éviter que des événements similaires ne se reproduisent. Ou s'il est impossible de les empêcher, d'au moins amoindrir leur impact.

L'une de ces méthodes s'appelle le disjoncteur. Il s'agit d'une mesure réglementaire qui interrompt le trading lorsque le prix atteint certains niveaux de pourcentage par rapport à l'ouverture quotidienne. Si nous parlons ici principalement des États-Unis, les disjoncteurs ont également été mis en œuvre sur de nombreux autres marchés.

Les disjoncteurs s'appliquent aux principaux indices tels que le Dow ou le S&P 500, ainsi qu'aux titres individuels. Voici comment ils fonctionnent.

Si le S&P 500 diminue de plus de 7 % au cours d'une journée de trading, le trading est interrompu pendant 15 minutes, puis redémarré. Il s'agit d'un disjoncteur de niveau 1. Si le marché baisse encore et atteint 13 % par rapport à l'ouverture quotidienne, il est à nouveau arrêté. C'est ce qu'on appelle un disjoncteur de niveau 2. Ensuite, après une pause de 15 minutes, le trading est redémarré. Si le cours atteint une perte de 20 % par rapport à l'ouverture du marché, le trading est interrompu pour le reste de la journée. C'est ce qu'on appelle un disjoncteur de niveau 3.

Avantages et inconvénients des disjoncteurs

Si les disjoncteurs peuvent s'avérer efficaces pour prévenir les krachs instantanés, ils ont fait l'objet de controverses.

Certains détracteurs des disjoncteurs affirment qu'ils ont un effet négatif sur les marchés et qu'ils augmentent en fait la gravité des accidents. Comment ça ? Comme ces niveaux de pourcentage prédéterminés sont basés sur le marché ouvert, ils sont connus publiquement. Ainsi, ils peuvent affecter le placement des ordres et diminuer artificiellement la liquidité dans le carnet d'ordres à certains niveaux de prix.

Une diminution de la liquidité peut entraîner plus de volatilité, car il se peut qu'il n'y ait pas suffisamment d'ordres pour absorber un pic inattendu de l'offre. Les critiques affirment que, sans l'influence des disjoncteurs sur les zones de liquidité, les marchés sont plus susceptibles d'atteindre un équilibre naturel.

Lorsqu'il s'agit d'indices de marché mondiaux tels que le S&P 500, les disjoncteurs ne sont déclenchés que sur les mouvements à la baisse. D'autre part, ils peuvent être activés sur des titres individuels lors de mouvements à la hausse également.

Comment se préparer à un effondrement du marché

En raison de la nature des marchés et de la psychologie de masse, les accidents sont presque inévitables. Mais que pouvez-vous faire pour vous préparer à un effondrement du marché ?

Envisagez de créer un plan d'investissement ou une stratégie de trading globale. Lorsque le marché se bloque et que de nombreux investisseurs sont en train de vendre en panique, il est important de rester calme, rationnel et d'éviter les décisions émotionnelles. La création d'un plan d'investissement ou d'une stratégie de trading à long terme est essentielle pour cela, car elle ne doit pas vous permettre de prendre des décisions impulsives.

Une autre chose à envisager est de fixer un Stop-loss. Protéger votre investissement à la baisse lié aux transactions à court terme est essentiel pour réussir. Toutefois, cette pratique est étonnamment moins courante lorsqu'il s'agit d'investisseurs à long terme. Même si votre Stop-loss laisse de la place à des fluctuations de prix plus importantes, cela pourrait vous éviter de lourdes pertes en cas de krach dévastateur du marché.

Quant aux krachs du marché mondial, ils ont tous été temporaires jusqu'à présent. Bien que les récessions économiques puissent durer plusieurs années, les marchés tendent à se redresser par la suite. Si vous dézoomez suffisamment, l'économie mondiale connaît une croissance constante depuis des siècles, et ces corrections ne sont que des revers temporaires.

Performance du Dow Jones Industrial Average entre 1915 et 2020.

Bien que cette observation puisse être correcte pour les marchés mondiaux liés à la croissance économique, elle ne s'applique pas aux marchés des cryptomonnaies. L'industrie de la blockchain est encore jeune et les cryptomonnaies constituent une classe d'actifs risquée. Par conséquent, il est possible que certains actifs cryptographiques ne se remettent jamais d'un krach de marché.

Vous souhaitez vous lancer dans les cryptomonnaies ? Achetez du Bitcoin sur Binance !

Autres lundis noirs remarquables

28 octobre 1929

Les marchés boursiers s'effondrent, précédant la Grande Dépression des années 1930. Compte tenu de ses effets économiques à long terme, ce krach a été le plus destructif des marchés boursiers à ce jour.

29 septembre 2008

Après l'éclatement de la bulle immobilière aux États-Unis, les marchés boursiers ont commencé à s'effondrer. Cela a finalement conduit à la grande récession de la fin des années 2000 et du début des années 2010. Si vous souhaitez en savoir plus, consultez La crise financière de 2008.

9 mars 2020

La pire journée pour le marché boursier américain depuis la Grande Récession, alimentée par la pandémie de coronavirus et une guerre des prix du pétrole. À l'époque, il s'agissait de la plus grande baisse en une seule journée depuis 2008. Mais, comme vous le verrez dans le paragraphe suivant, ce record n'a tenu qu'une seule semaine.

16 mars 2020

Les craintes concernant les effets économiques potentiels de la pandémie de coronavirus ont continué à augmenter. En conséquence, le marché américain a connu une chute encore plus importante en une seule journée que lors du krach de la semaine précédente. Ce jour-là peut être considéré comme le pic de l'impact initial du coronavirus sur les marchés financiers.

Pour conclure

En fin de compte, le lundi noir a été un grave krach de marché en 1987. Comme mentionné, le terme peut également être utilisé pour faire référence à d'autres krachs du marché boursier, tels que ceux de 1929, 2008 et 2020.

Suite aux événements du lundi noir, de nouvelles réglementations ont été mises en œuvre pour tenter d'atténuer les effets des krachs instantanés du marché boursier. L'un des plus influents et controversés de ces réglementations est le disjoncteur, qui interrompt le trading lorsque des niveaux de perte prédéfinis sont atteints.

Mais que pouvez-vous faire pour vous préparer à un krach du marché ? Pensez aux scénarios possibles pour élaborer un plan d'investissement ou une stratégie de trading approprié. La gestion des risques, la diversification du portefeuille et la psychologie du marché sont quelques sujets qui peuvent vous aider à éviter de grandes pertes pendant les krachs de marché.