Le lundi noir et les krachs boursiers expliqués
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Le lundi noir et les krachs boursiers expliqués

Le lundi noir et les krachs boursiers expliqués

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Publié le May 4, 2020Mis à jour le Feb 9, 2023
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Qu'est-ce que le lundi noir ?

Lundi noir est le nom utilisé pour décrire un krach soudain et grave du marché boursier qui s'est produit le 19 octobre 1987. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), un indice qui mesure la performance du marché boursier américain, a chuté de plus de 22 %. Le krach a été précédé de deux autres chutes importantes une semaine auparavant.


Performance du Dow Jones Industrial Average aux alentours du Lundi noir.


Le lundi noir reste dans les mĂ©moires comme le dĂ©but d'un dĂ©clin du marchĂ© boursier mondial. À ce jour, c'est l'une des journĂ©es les plus tristement connues dans l'histoire des marchĂ©s boursiers.

Le volume total de trading sur les bourses était si élevé que les ordinateurs de l'époque étaient incapables de gérer la forte charge soudaine. Les ordres n'étaient pas exécutés pendant des heures et les transferts importants de fonds étaient retardés.
Un krach majeur comme celui-ci est naturellement suivi sur les marchĂ©s des futures et des options. Le krach a Ă©galement eu un impact important sur les marchĂ©s mondiaux. La plupart des principaux indices du monde ont chutĂ© entre 20 et 30 % avant la fin du mĂȘme mois.

L'expression « lundi noir » fait généralement référence au krach de 1987. Mais il est également utilisé pour faire référence à d'autres graves krachs du marché.


Quelles sont les causes des krach de marché ?

En gĂ©nĂ©ral, la cause des krachs du marchĂ© boursier ne peut pas ĂȘtre attribuĂ©e Ă  un seul facteur. Il est intĂ©ressant de noter qu'aucun Ă©vĂ©nement majeur n'a prĂ©cĂ©dĂ© le lundi noir de 1987. Cependant, plusieurs facteurs diffĂ©rents se sont rĂ©unis pour crĂ©er une atmosphĂšre de panique et d'incertitude. Alors, quels Ă©taient ces facteurs ?

La premiĂšre a Ă©tĂ© l'introduction de systĂšmes de trading informatisĂ©s. Aujourd'hui, la plupart des opĂ©rations de trading sont effectuĂ©es par ordinateur, mais cela n'a pas toujours Ă©tĂ© le cas. Avant les annĂ©es 1980, les marchĂ©s boursiers Ă©taient gĂ©nĂ©ralement bruyants et bondĂ©s, oĂč les traders Ă©changeaient des actifs directement dans la salle de trading de la bourse.


La salle de trading de la Bourse de New York (NYSE) en 1963, avant l'introduction de systÚmes de trading informatisés. Source : Librairie du congrÚs. Image modifiée de l'originale.


Tout au long des années 1980, cependant, l'activité de trading a recourru de plus en plus sur les logiciels informatiques. Le passage au trading informatisé a permis une activité de trading beaucoup plus rapide avec des systÚmes capables de passer des milliers d'ordres en quelques secondes. Naturellement, ces avancées ont également affecté la vitesse des mouvements de prix importants. A titre de comparaison, les robots de trading d'aujourd'hui peuvent déplacer des milliers de milliards de dollars de valeur en quelques secondes aprÚs un événement inattendu.

D'autres facteurs, tels que le dĂ©ficit commercial des États-Unis, les tensions internationales et d'autres circonstances gĂ©opolitiques, ont Ă©galement Ă©tĂ© citĂ©s comme causes. En outre, la portĂ©e croissante des mĂ©dias a certainement amplifiĂ© les effets et la gravitĂ© de l'Ă©vĂ©nement.

Il convient de noter que si tous ces facteurs ont pu contribuer à l'accident, des décisions ont néanmoins été prises par des personnes. La psychologie de marché joue un rÎle majeur dans les ventes, et il s'agit souvent simplement d'une panique de masse.


Qu'est-ce qu'un disjoncteur ?

À la suite des Ă©vĂ©nements du lundi noir, plusieurs mĂ©canismes ont Ă©tĂ© mis en place par la Commission amĂ©ricaine des valeurs mobiliĂšres (SEC) pour Ă©viter que des Ă©vĂ©nements similaires ne se reproduisent. Ou s'il est impossible de les empĂȘcher, d'au moins amoindrir leur impact.
L'une de ces mĂ©thodes s'appelle le disjoncteur. Il s'agit d'une mesure rĂ©glementaire qui interrompt le trading lorsque le prix atteint certains niveaux de pourcentage par rapport Ă  l'ouverture quotidienne. Si nous parlons ici principalement des États-Unis, les disjoncteurs ont Ă©galement Ă©tĂ© mis en Ɠuvre sur de nombreux autres marchĂ©s.
Les disjoncteurs s'appliquent aux principaux indices tels que le Dow ou le S&P 500, ainsi qu'aux titres individuels. Voici comment ils fonctionnent.

Si le S&P 500 diminue de plus de 7 % au cours d'une journĂ©e de trading, le trading est interrompu pendant 15 minutes, puis redĂ©marrĂ©. Il s'agit d'un disjoncteur de niveau 1. Si le marchĂ© baisse encore et atteint 13 % par rapport Ă  l'ouverture quotidienne, il est Ă  nouveau arrĂȘtĂ©. C'est ce qu'on appelle un disjoncteur de niveau 2. Ensuite, aprĂšs une pause de 15 minutes, le trading est redĂ©marrĂ©. Si le cours atteint une perte de 20 % par rapport Ă  l'ouverture du marchĂ©, le trading est interrompu pour le reste de la journĂ©e. C'est ce qu'on appelle un disjoncteur de niveau 3.


Avantages et inconvénients des disjoncteurs

Si les disjoncteurs peuvent s'avérer efficaces pour prévenir les krachs instantanés, ils ont fait l'objet de controverses.

Certains détracteurs des disjoncteurs affirment qu'ils ont un effet négatif sur les marchés et qu'ils augmentent en fait la gravité des accidents. Comment ça ? Comme ces niveaux de pourcentage prédéterminés sont basés sur le marché ouvert, ils sont connus publiquement. Ainsi, ils peuvent affecter le placement des ordres et diminuer artificiellement la liquidité dans le carnet d'ordres à certains niveaux de prix.

Une diminution de la liquidité peut entraßner plus de volatilité, car il se peut qu'il n'y ait pas suffisamment d'ordres pour absorber un pic inattendu de l'offre. Les critiques affirment que, sans l'influence des disjoncteurs sur les zones de liquidité, les marchés sont plus susceptibles d'atteindre un équilibre naturel.

Lorsqu'il s'agit d'indices de marchĂ© mondiaux tels que le S&P 500, les disjoncteurs ne sont dĂ©clenchĂ©s que sur les mouvements Ă  la baisse. D'autre part, ils peuvent ĂȘtre activĂ©s sur des titres individuels lors de mouvements Ă  la hausse Ă©galement.


Comment se préparer à un effondrement du marché

En raison de la nature des marchés et de la psychologie de masse, les accidents sont presque inévitables. Mais que pouvez-vous faire pour vous préparer à un effondrement du marché ?

Envisagez de créer un plan d'investissement ou une stratégie de trading globale. Lorsque le marché se bloque et que de nombreux investisseurs sont en train de vendre en panique, il est important de rester calme, rationnel et d'éviter les décisions émotionnelles. La création d'un plan d'investissement ou d'une stratégie de trading à long terme est essentielle pour cela, car elle ne doit pas vous permettre de prendre des décisions impulsives.

Une autre chose Ă  envisager est de fixer un Stop-loss. ProtĂ©ger votre investissement Ă  la baisse liĂ© aux transactions Ă  court terme est essentiel pour rĂ©ussir. Toutefois, cette pratique est Ă©tonnamment moins courante lorsqu'il s'agit d'investisseurs Ă  long terme. MĂȘme si votre Stop-loss laisse de la place Ă  des fluctuations de prix plus importantes, cela pourrait vous Ă©viter de lourdes pertes en cas de krach dĂ©vastateur du marchĂ©.

Quant aux krachs du marché mondial, ils ont tous été temporaires jusqu'à présent. Bien que les récessions économiques puissent durer plusieurs années, les marchés tendent à se redresser par la suite. Si vous dézoomez suffisamment, l'économie mondiale connaßt une croissance constante depuis des siÚcles, et ces corrections ne sont que des revers temporaires.


Performance du Dow Jones Industrial Average entre 1915 et 2020.


Bien que cette observation puisse ĂȘtre correcte pour les marchĂ©s mondiaux liĂ©s Ă  la croissance Ă©conomique, elle ne s'applique pas aux marchĂ©s des cryptomonnaies. L'industrie de la blockchain est encore jeune et les cryptomonnaies constituent une classe d'actifs risquĂ©e. Par consĂ©quent, il est possible que certains actifs cryptographiques ne se remettent jamais d'un krach de marchĂ©.


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Autres lundis noirs remarquables

28 octobre 1929

Les marchés boursiers s'effondrent, précédant la Grande Dépression des années 1930. Compte tenu de ses effets économiques à long terme, ce krach a été le plus destructif des marchés boursiers à ce jour.

29 septembre 2008

AprĂšs l'Ă©clatement de la bulle immobiliĂšre aux États-Unis, les marchĂ©s boursiers ont commencĂ© Ă  s'effondrer. Cela a finalement conduit Ă  la grande rĂ©cession de la fin des annĂ©es 2000 et du dĂ©but des annĂ©es 2010. Si vous souhaitez en savoir plus, consultez La crise financiĂšre de 2008.

9 mars 2020

La pire journĂ©e pour le marchĂ© boursier amĂ©ricain depuis la Grande RĂ©cession, alimentĂ©e par la pandĂ©mie de coronavirus et une guerre des prix du pĂ©trole. À l'Ă©poque, il s'agissait de la plus grande baisse en une seule journĂ©e depuis 2008. Mais, comme vous le verrez dans le paragraphe suivant, ce record n'a tenu qu'une seule semaine.

16 mars 2020

Les craintes concernant les effets Ă©conomiques potentiels de la pandĂ©mie de coronavirus ont continuĂ© Ă  augmenter. En consĂ©quence, le marchĂ© amĂ©ricain a connu une chute encore plus importante en une seule journĂ©e que lors du krach de la semaine prĂ©cĂ©dente. Ce jour-lĂ  peut ĂȘtre considĂ©rĂ© comme le pic de l'impact initial du coronavirus sur les marchĂ©s financiers.


Pour conclure

En fin de compte, le lundi noir a Ă©tĂ© un grave krach de marchĂ© en 1987. Comme mentionnĂ©, le terme peut Ă©galement ĂȘtre utilisĂ© pour faire rĂ©fĂ©rence Ă  d'autres krachs du marchĂ© boursier, tels que ceux de 1929, 2008 et 2020.

Suite aux Ă©vĂ©nements du lundi noir, de nouvelles rĂ©glementations ont Ă©tĂ© mises en Ɠuvre pour tenter d'attĂ©nuer les effets des krachs instantanĂ©s du marchĂ© boursier. L'un des plus influents et controversĂ©s de ces rĂ©glementations est le disjoncteur, qui interrompt le trading lorsque des niveaux de perte prĂ©dĂ©finis sont atteints.

Mais que pouvez-vous faire pour vous préparer à un krach du marché ? Pensez aux scénarios possibles pour élaborer un plan d'investissement ou une stratégie de trading approprié. La gestion des risques, la diversification du portefeuille et la psychologie du marché sont quelques sujets qui peuvent vous aider à éviter de grandes pertes pendant les krachs de marché.