Musta esmaspÀeva ja börsikrahhide selgitus
Avaleht
Artiklid
Musta esmaspÀeva ja börsikrahhide selgitus

Musta esmaspÀeva ja börsikrahhide selgitus

Algaja
Avaldatud May 4, 2020VĂ€rskendatud Feb 9, 2023
7m

Mis on must esmaspÀev?

Must esmaspĂ€ev on nimetus, mida kasutatakse 19. oktoobril 1987 toimunud Ă€kilise ja rĂ€nga börsikrahhi kirjeldamiseks. USA aktsiaturu tootlust mÔÔtev indeks Dow Jonesi tööstuskeskmine (DJIA) langes ĂŒle 22%. Krahhile eelnes nĂ€dal varem veel kaks suurt kukkumist.


Dow Jonesi tööstuskeskmise tootlus musta esmaspÀeva paiku.

Dow Jonesi tööstuskeskmise tootlus musta esmaspÀeva paiku.


Musta esmaspĂ€eva jÀÀdakse mĂ€letama kui ĂŒlemaailmse aktsiaturu languse algust. See on tĂ€naseni ĂŒks kurikuulsamaid pĂ€evi aktsiaturgude ajaloos.

Kauplemismaht börsidel kasvas nii suureks, et tolleaegsed arvutid ei pidanud ootamatult suurele koormusele vastu. Orderid jĂ€id tundideks tĂ€itmata ja suured rahaĂŒlekanded viibisid.

Loomulikult kandus selline suur krahh edasi futuuri- ja optsiooniturgudele. Krahh avaldas mĂ€rkimisvÀÀrset mĂ”ju ka globaalsetele turgudele. Enamik suuremaid indekseid ĂŒle maailma oli sama kuu lĂ”puks langenud 20-30%.

MĂ”iste „must esmaspĂ€ev" viitab tavaliselt 1987. aastal toimunud krahhile. Kuid seda kasutatakse ka teiste tĂ”sistele turukrahhidele viitamiseks.


Mis pÔhjustab turu krahhi?

Üldiselt ei saa aktsiaturgude krahhi pĂ”hjust seostada ainult ĂŒhe teguriga. Huvitaval kombel ei eelnenud 1987. aasta mustale esmaspĂ€evale ĂŒkski suur uudis. Siiski tekitas mitmete erinevate tegurite koosmĂ”ju paanika ja ebakindluse Ă”hkkonna. Mis need tegurid olid?

Esimene oli arvutipĂ”histe kauplemissĂŒsteemide kasutuselevĂ”tt. TĂ€napĂ€eval hĂ”lbustavad enamikku kauplemistegevust arvutid, kuid see pole alati olnud nii. Enne 1980. aastaid olid aktsiaturud tavaliselt mĂŒrarikkad ja rahvarohked kohad, kus kaubeldi varadega börsi kauplemissaalis.


New Yorgi börsi (NYSE) börsisaal 1963. aastal, enne arvutipĂ”histe kauplemissĂŒsteemide kasutuselevĂ”ttu. Allikas: Kongressi raamatukogu. Pildi originaali on muudetud.

New Yorgi börsi (NYSE) börsisaal 1963. aastal, enne arvutipĂ”histe kauplemissĂŒsteemide kasutuselevĂ”ttu. Allikas: Kongressi raamatukogu. Pildi originaali on muudetud.


1980. aastate jooksul hakkas kauplemine siiski rohkem sĂ”ltuma arvutitarkvarast. Üleminek arvutipĂ”hisele kauplemisele vĂ”imaldas oluliselt kiiremat kauplemistegevust sĂŒsteemidega, mis suutsid sekunditega esitada tuhandeid tellimusi. Loomulikult tekitasid need arengud ka suuremaid hinnakĂ”ikumisi. TĂ€napĂ€eva kauplemisrobotid vĂ”ivad mĂ”ne sekundi jooksul pĂ€rast ootamatut uudist liigutada triljoneid dollareid varasid.

PĂ”hjustena on nimetatud ka teisi tegureid, nagu kaubavahetuse puudujÀÀk USA‑s, rahvusvahelised pinged ja muud geopoliitilised asjaolud. Lisaks vĂ”imendas meedia kindlasti sĂŒndmuse mĂ”jusid ja tĂ”sidust.

VÀÀrib mĂ€rkimist, et kuigi kĂ”ik need tegurid vĂ”isid krahhile kaasa aidata, tegid otsused sellegi poolest inimesed. TurupsĂŒhholoogia mĂ€ngib mĂŒĂŒgipaanikas suurt rolli ja sageli on krahhid lihtsalt massipsĂŒhhoosi tagajĂ€rg.


Mis on kauplemispiirang?

PĂ€rast musta esmaspĂ€eva sĂŒndmusi kehtestas USA vÀÀrtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) mitu mehhanismi, et vĂ€ltida sarnaste sĂŒndmuste kordumist. VĂ”i kui mitte tĂ€ielikult vĂ€ltida, siis vĂ€hemalt pĂŒĂŒda nende mĂ”ju leevendada.

Ühte neist meetoditest nimetatakse kauplemispiiranguks. See on regulatiivne meede, mis automaatselt peatab kauplemise, kui hind saavutab teatud protsenditaseme vĂ”rreldes pĂ€eva avanemishinnaga. Kuigi me rÀÀgime siin peamiselt Ameerika Ühendriikidest, on kauplemispiirangud kasutusele vĂ”etud ka paljudel teistel turgudel.

Kauplemispiiranguid rakendatakse nii peamiste indeksite, nagu Dow vĂ”i S&P 500, kui ka ĂŒksikute vÀÀrtpaberite puhul. Vaatame, kuidas need töötavad.

Kui S&P 500 langeb kauplemispĂ€eva jooksul rohkem kui 7%, peatatakse kauplemine 15 minutiks ja alustatakse seejĂ€rel uuesti kauplemisega. Seda nimetatakse 1. taseme kauplemispiiranguks. Kui turg langeb veelgi ja jĂ”uab pĂ€eva avanemishinnast 13% madalama hinnani, peatatakse kauplemine teist korda. Seda nimetatakse 2. taseme kauplemispiiranguks. SeejĂ€rel alustatakse pĂ€rast 15‑minutilist pausi kauplemisega uuesti. Kui hind jĂ”uab turu avanemishinnaga vĂ”rreldes 20%‑lisse miinusesse, peatatakse kauplemine kogu ĂŒlejÀÀnud pĂ€evaks. Seda nimetatakse 3. taseme kauplemispiiranguks.


Kauplemispiirangute eelised ja puudused

Kuigi kauplemispiirangud peaksid aitama ootamatuid börsikrahhe Àra hoida, on need tekitanud ka vaidlusi.

MĂ”ned kauplemispiirangute kriitikud vĂ€idavad, et sellistel meetmetel on turgudele negatiivne mĂ”ju ja need tegelikult suurendavad krahhi mĂ”ju. Kuidas nii? Kuna need ettemÀÀratud protsenditasemed pĂ”hinevad turu avanemishindadel, on need piirangute hinnatasemed laiemale ĂŒldsusele teada. Seega vĂ”ivad kauplemispiirangud teatud hinnatasemetel mĂ”jutada orderite esitamise soovi ja kunstlikult vĂ€hendada tehingukorralduste raamatu likviidsust.

VÀhenenud likviidsus vÔib kaasa tuua suurema volatiilsuse, kuna sellisest ootamatust olukorrast vÀljatulekuks ei pruugi olla piisavalt ordereid. Kriitikud vÀidavad, et kui likviidsust ei mÔjutaks kauplemispiirangud, saavutaksid turud tÔenÀolisemalt loomuliku tasakaalu.

Kui rÀÀkida globaalsetest turuindeksitest, nagu S&P 500, siis hakkavad kauplemispiirangud tööle ainult siis, kui hinnad liiguvad allapoole. Samas vĂ”idakse neid ĂŒksikutel vÀÀrtpaberitel aktiveerida ka tĂ”ususuunaliste hinnaliikumiste korral.


Kuidas valmistuda turukrahhiks

Turgude olemuse ja massipsĂŒhhoosi tĂ”ttu on krahhid pĂ”himĂ”tteliselt vĂ€ltimatud. Mida sa saaksid teha, et turukrahhiks valmis olla? 

Loo endale investeerimisplaan vĂ”i ĂŒldine kauplemisstrateegia. Kui turg kukub kokku ja paljud investorid mĂŒĂŒvad paanikas, on oluline jÀÀda rahulikuks, ratsionaalseks ja vĂ€ltida emotsionaalset otsustamist. Pikaajalise investeerimisplaani vĂ”i kauplemisstrateegia koostamine on selleks hĂ€davajalik, et vĂ€ltida impulsiivsete otsuste tegemist.

Teine asi, mida saad teha, on stop-lossi seadmine. LĂŒhema perioodiga tehingute puhul on sellega enda kaitsmine hĂ€davajalik, et olla edukas kaupleja. Pikemaajaliste investorite puhul on see tava aga ĂŒllatavalt vĂ€he kasutusel. Isegi kui su stop-loss jĂ€tab ruumi suurematele hinnamuutustele, vĂ”ib see sind sÀÀsta suurtest kahjumitest laastava turukrahhi korral.

Mis puutub globaalsetesse turukrahhidesse, siis need kÔik on seni olnud ajutised. Kuigi majanduslangus vÔib kesta isegi mitu aastat, hakkavad turud pÀrast seda taastuma. Ajagraafikul piisavalt vÀlja suumides on nÀha, et maailmamajandus on sajandeid jÀrjepidevalt kasvanud ja need korrektsioonid on vaid ajutised tagasilöögid.


Dow Jonesi tööstusliku keskmise tootlus aastatel 1915–2020.

Dow Jonesi tööstusliku keskmise tootlus aastatel 1915–2020.


Kuigi majanduskasvuga seotud tĂ€helepanek on tĂ”ene globaalsete turgude puhul, ei kehti see siiski krĂŒptovaluutaturgude kohta. Plokiahela tööstus on veel noor ja krĂŒptovaluutad on riskantne varaklass. SeetĂ”ttu ei pruugi mĂ”ned krĂŒptovarad pĂ€rast tĂ”sist turukrahhi enam kunagi taastuda.


Kas soovid alustada krĂŒptorahaga? Osta Bitcoini Binance'ist!


Teised mÀrkimisvÀÀrsed mustad esmaspÀevad

28. oktoober 1929

Aktsiaturgude kukkumine enne 1930. aastate suurt depressiooni. Arvestades selle pikaajalisi majanduslikke mĂ”jusid, on 1929. aasta sĂŒgisel toimunud krahh olnud seni kĂ”ige hĂ€vitavam börsikrahh.

29. september 2008

PÀrast USA kinnisvaramulli lÔhkemist hakkasid aktsiaturud kukkuma. See tÔi kaasa suure majanduslanguse 2000. aastate lÔpus ja 2010. aastate alguses. Kui soovid rohkem lugeda, vaata artiklit 2008.a. finantskriisi selgitus.

9. mÀrts 2020

See oli pĂ€rast suurt majanduslangust USA aktsiaturu halvim pĂ€ev, mida vĂ”imendasid koroonaviiruse pandeemia ja naftahinnasĂ”da. See oli siis suurim ĂŒhepĂ€evane langus alates 2008. aastast. Kuid nagu jĂ€rgmises lĂ”igus nĂ€ed, pĂŒsis rekord vaid ĂŒhe nĂ€dala.

16. mÀrts 2020

Hirm koroonaviiruse pandeemia vĂ”imalike majanduslike tagajĂ€rgede pĂ€rast kasvas jĂ€tkuvalt. Selle tulemusena toimus USA turgudel ĂŒhe pĂ€eva jooksul veelgi suurem langus kui nĂ€dal varem toimunud krahhi ajal. Seda pĂ€eva loetakse koronaviiruse poolt finantsturgudele avaldatava mĂ”ju esialgse ĆĄoki haripunktiks.


LÔppmÀrkused

KokkuvÔtteks vÔib öelda, et must esmaspÀev oli 1987. aastal tÔsine turukrahh. Nagu mainitud, vÔib seda terminit kasutada ka muude aktsiaturu krahhide kohta, nÀiteks 1929., 2008. ja 2020. aastatel.

PĂ€rast musta esmaspĂ€eva sĂŒndmusi rakendati uusi regulatsioone, et pĂŒĂŒda leevendada aktsiaturu krahhide mĂ”ju. Üks mĂ”jusamaid ja vastuolulisemaid regulatsioone on kauplemispiirang, mis peatab automaatselt kauplemise, kui saavutatakse etteantud protsendimÀÀrad.

Mida saad sina teha, et valmistuda vĂ€ltimatuteks turukrahhideks? MĂ”tle vĂ”imalikele stsenaariumidele Ă”ige investeerimisplaani vĂ”i kauplemisstrateegia loomiseks. Riskijuhtimine, portfelli hajutamine ja turupsĂŒhholoogia mĂ”istmine on mĂ”ned teemad, mis aitavad sul turukrahhi ajal suuri kahjumeid vĂ€ltida.