TurutsĂŒklite psĂŒhholoogia
Avaleht
Artiklid
TurutsĂŒklite psĂŒhholoogia

TurutsĂŒklite psĂŒhholoogia

Algaja
Avaldatud Oct 14, 2019VĂ€rskendatud Nov 16, 2023
7m

Mis on turupsĂŒhholoogia?

TurupsĂŒhholoogia on idee, et turu liikumised peegeldavad osalejate emotsionaalseid seisundeid (vĂ”i on nendest mĂ”jutatud). See on kĂ€itumisökonoomika ĂŒks peamisi teemasid – interdistsiplinaarne valdkond, mis uurib erinevaid majandusotsustele eelnevaid tegureid.

Paljud usuvad, et emotsioonid on finantsturgude muutuste peamine liikumapanev jĂ”ud. Ja et ĂŒldine kĂ”ikuv investorite sentiment on see, mis tekitab nn psĂŒhholoogilisi turutsĂŒkleid.

Turusentiment on ĂŒldine tunne, mis investoritel ja kauplejatel on seoses vara hinnamuutusega. Kui turusentiment on positiivne ja hinnad tĂ”usevad pidevalt, siis vĂ€idetakse, et on tĂ”usetrend (mida sageli nimetatakse pullituruks). Vastupidist nimetatakse karuturuks, kui hinnad pidevalt langevad.

Niisiis, sentiment koosneb kĂ”igi finantsturu kauplejate ja investorite individuaalsetest vaadetest ja tunnetest. Teine vĂ”imalus on vaadelda kui turuosaliste ĂŒldise enesetunde keskmisena. 

Kuid nagu iga rĂŒhma puhul, ei ole ĂŒkski arvamus tĂ€ielikult domineeriv. TurupsĂŒhholoogia teooriate pĂ”hjal kipub vara hind pidevalt muutuma vastusena turu ĂŒldisele sentimendile, mis on samuti dĂŒnaamiline. Vastasel juhul oleks edukat tehingut tunduvalt raskem teha. 

Praktikas, kui turg tÔuseb, on see tÔenÀoliselt tingitud kauplejate paranevast suhtumisest ja usaldusest. Positiivne turusentiment pÔhjustab nÔudluse suurenemist ja pakkumise vÀhenemist. Suurenenud nÔudlus vÔib omakorda pÔhjustada veelgi tugevamat suhtumist. Samamoodi kipub tugev langustrend tekitama negatiivseid meeleolusid, mis vÀhendavad nÔudlust ja suurendavad olemasolevat pakkumist.

 

Kuidas emotsioonid turutsĂŒklite ajal muutuvad?

TÔusutrend

KĂ”ik turud lĂ€bivad laienemise ja kahanemise tsĂŒkleid. Kui turg on laienemisfaasis (pulliturul), valitseb optimismi, usu ja ahnuse Ă”hkkond. Tavaliselt on need peamised emotsioonid, mis viivad tugeva ostutegevuseni.

On ĂŒsna tavaline, et turutsĂŒklite ajal on tsĂŒkliline vĂ”i tagasiulatuv mĂ”ju. NĂ€iteks muutub sentiment positiivsemaks, kui hinnad tĂ”usevad, mis muudab sentimendi veelgi positiivsemaks, juhtides turgu veelgi kĂ”rgemale.

MÔnikord vallutab tugev ahnustunne ja usk turgu nii, et vÔib tekkida finantsmull. Sellise stsenaariumi korral muutuvad paljud investorid ebaratsionaalseks, kaotades silmist tegeliku vÀÀrtuse ja ostes vara ainult seetÔttu, et nad usuvad, et turg jÀtkab tÔusu. 

Nad muutuvad ahneks ja kihutavad turu hoogu ĂŒle, lootes teenida kasumit. Kui hind muutub ĂŒlespoole ĂŒlepingutatuks, luuakse kohalik tipp. Üldiselt peetakse seda maksimaalse finantsriski punktiks.

MĂ”nel juhul toimub turul mĂ”nda aega kĂŒlgsuunaline liikumine, kuna varasid mĂŒĂŒakse jĂ€rk-jĂ€rgult. Seda tuntakse ka kui jaotusfaasi. MĂ”ne tsĂŒkli puhul ei ole aga selge jaotusfaas ja langustrend algab varsti pĂ€rast tippu jĂ”udmist.

Langustrend

Kui turg hakkab teistpidi pöörduma, vÔib eufooriline meeleolu kiiresti muutuda rahuloluks, sest paljud kauplejad keelduvad uskumast, et tÔusutrend on möödas. Kuna hinnad langevad jÀtkuvalt, liigub turu sentiment kiirelt negatiivsele poole. See hÔlmab sageli Àrevust, eitamist ja paanikat.

Selles kontekstis vĂ”ime kirjeldada Ă€revust kui hetke, mil investorid hakkavad kĂŒsima, miks hind langeb, mis viib peagi eitamise faasi. Eitamise perioodi iseloomustab aktsepteerimatuse tunne. Paljud investorid hoiavad oma kaotusega positsioonidest kinni, kas siis seetĂ”ttu, et „on liiga hilja mĂŒĂŒa“ vĂ”i seetĂ”ttu, et nad tahavad uskuda, et „turg hakkab varsti uuesti tĂ”usma“.

Aga kui hinnad veelgi langevad, muutub mĂŒĂŒgilaine tugevamaks. Sel hetkel viivad hirm ja paanika sageli nn turukapitulatsioonini (kui omanikud loobuvad ja mĂŒĂŒvad oma vara kohaliku pĂ”hja lĂ€hedal).

LĂ”puks langustrend peatub, kuna volatiilsus vĂ€heneb ning turg stabiliseerub. Tavaliselt toimub turul kĂŒlgsuunaline liikumine, enne kui taas kord tekivad lootuse ja optimismi tunded. Seda kulgsuunalist perioodi nimetatakse ka akumulatsiooni faasiks.

 

Kuidas investorid turupsĂŒhholoogiat kasutavad?

Eeldades, et turupsĂŒhholoogia teooria on kehtiv, vĂ”ib selle mĂ”istmine aidata kauplejal soodsamatel aegadel positsioonidele siseneda ja sealt vĂ€ljuda. Turu ĂŒldine suhtumine on vastupidine: kĂ”rgeima rahalise vĂ”imaluse hetk saabub (ostja jaoks) tavaliselt siis, kui enamik inimesi on lootusetud ja turg on vĂ€ga madal. Seevastu kĂ”rgeima finantsriski hetk tekib sageli siis, kui enamik turuosalisi on eufoorias ja liiga enesekindlad.

Seega pĂŒĂŒavad mĂ”ned kauplejad ja investorid lugeda turu sentimenti, et mĂ€rgata selle psĂŒhholoogiliste tsĂŒklite erinevaid etappe. Ideaalis kasutaksid nad seda teavet, et osta, kui valitseb paanika (madalamad hinnad), ja mĂŒĂŒa, kui valitseb ahnus (kĂ”rgemad hinnad). Praktikas on nende optimaalsete punktide Ă€ratundmine aga harva lihtne ĂŒlesanne. See, mis vĂ”ib tunduda kohaliku pĂ”hjana (toetus), ei pruugi pĂŒsida, mis toob kaasa veelgi madalamaid madalseise.

 

Tehniline analĂŒĂŒs ja turupsĂŒhholoogia

On lihtne vaadata tagasi turutsĂŒklitele ja tunda, kuidas ĂŒldine psĂŒhholoogia muutus. Varasemate andmete analĂŒĂŒsimine teeb selgeks, millised tegevused ja otsused oleksid olnud kĂ”ige kasumlikumad.

Palju raskem on aga mĂ”ista, kuidas turg jooksvalt muutub – ja veelgi raskem on ennustada, mis saab edasi. Paljud investorid kasutavad tehnilist analĂŒĂŒsi (TA), et pĂŒĂŒda ennustada, kuhu suunas turg tĂ”enĂ€oliselt liigub.

MĂ”nes mĂ”ttes vĂ”ib öelda, et TA indikaatorid on vahendid, mida vĂ”ib kasutada turu psĂŒhholoogilise seisundi mÔÔtmisel. NĂ€iteks vĂ”ib suhtelise tugevuse indeksi (RSI) indikaator viidata sellele, et vara on tugeva positiivse turumeeleolu (nt liigse ahnuse) tĂ”ttu ĂŒleostetud.

MACD on veel ĂŒks nĂ€ide indikaatorist, mida saab kasutada turutsĂŒkli erinevate psĂŒhholoogiliste faaside tuvastamiseks. LĂŒhidalt öeldes vĂ”ib selle joonte vaheline suhe nĂ€idata, kui turu impulss on muutumas (nt ostujĂ”ud nĂ”rgeneb).

 

Bitcoin ja turupsĂŒhholoogia

2017. aasta Bitcoini tĂ”usuturg on selge nĂ€ide sellest, kuidas turupsĂŒhholoogia mĂ”jutab hindu ja vastupidi. Jaanuarist detsembrini tĂ”usis Bitcoin ligikaudu 900 dollarilt kĂ”igi aegade kĂ”rgeimale tasemele 20 000 dollarini. TĂ”usu ajal muutus turusentiment ĂŒha positiivsemaks. Tuhanded uued investorid liitusid, olles haaratud pullituru vaimustusest. FOMO, liigne optimism ja ahnus kergitasid kiiresti hindu – kuni seda enam ei juhtunud.

Trendi pöördumine algas 2017. aasta lÔpus ja 2018. aasta alguses. JÀrgnev korrektsioon tekitas paljudele hilistele liitujatele mÀrkimisvÀÀrseid kahjusid. Isegi kui langustrend oli juba juurdunud, pani vÔlts enesekindlus ja rahulolu paljud inimesi otsustama HODLingu kasuks. 

MĂ”ned kuud hiljem muutus turusentiment vĂ€ga negatiivseks, kuna investorite usaldus jĂ”udis kĂ”igi aegade madalaimale tasemele. FUD ja paanika panid paljud nendest, kes tipu lĂ€hedal ostsid, mĂŒĂŒma pĂ”hja lĂ€hedal, kandes sellega suuri kahjusid. MĂ”ned inimesed pettusid Bitcoinis, kuigi tehnoloogia oli sisuliselt sama. Tegelikult tĂ€iustatakse seda pidevalt.

 

Kognitiivsed eelarvamused

Kognitiivsed eelarvamused on tavalised mĂ”tlemismustrid, mis pĂ”hjustavad sageli inimeste ebaratsionaalseid otsuseid. Need mustrid vĂ”ivad mĂ”jutada nii ĂŒksikuid kauplejaid kui ka turgu tervikuna. MĂ”ned tavalised nĂ€ited on jĂ€rgmised.

  • Kinnituskallutatus: kalduvus ĂŒlehinnata teavet, mis kinnitab meie veendumusi, ignoreerides vĂ”i jĂ€ttes kĂ”rvale teabe, mis on nendega vastuolus. NĂ€iteks vĂ”ivad investorid pulliturul keskenduda rohkem positiivsetele uudistele, jĂ€ttes samal ajal tĂ€helepanuta halvad uudised vĂ”i mĂ€rgid, et turutrend on pöördumas.

  • Kaotuse vĂ€ltimine: inimeste ĂŒldine kalduvus karta kaotusi rohkem kui kasu, isegi kui kasu on sarnane vĂ”i suurem. TeisisĂ”nu on kaotuse valu tavaliselt valusam kui vĂ”itmise rÔÔm. See vĂ”ib pĂ”hjustada kauplejatel heade vĂ”imaluste kasutamata jĂ€tmist vĂ”i paanikamĂŒĂŒmist turu kapitulatsiooni perioodidel.

  • Sihtkapitali efekt: see on inimeste kalduvus ĂŒlehinnata asju, mida nad omavad, lihtsalt sellepĂ€rast, et nad seda omavad. NĂ€iteks investor, kes omab mĂ”nda krĂŒptoraha, usub tĂ”enĂ€olisemalt, et sellel on vÀÀrtus, kui see, kellel pole mĂŒnte.

 

LÔppmÀrkused

Enamik kauplejaid ja investoreid nĂ”ustub, et psĂŒhholoogia mĂ”jutab turuhindu ja -tsĂŒkleid. Kuigi psĂŒhholoogilised turutsĂŒklid on tuntud, ei ole nendega alati lihtne toime tulla. Alates 1600. aastate Hollandi tulbimaaniast kuni 90-ndate dotcomi mullini on isegi vilunud kauplejad pĂŒĂŒdnud oma suhtumist turu ĂŒldisest meeleolust eraldada. Investorid seisavad silmitsi keerulise ĂŒlesandega mĂ”ista mitte ainult turupsĂŒhholoogiat, vaid ka oma psĂŒhholoogiat ja seda, kuidas see mĂ”jutab nende otsustusprotsessi.