A piaci ciklusok pszichológiája
KezdŇĎlap
Cikkek
A piaci ciklusok pszichológiája

A piaci ciklusok pszichológiája

KezdŇĎ
Közzétéve Oct 14, 2019Frissítve Nov 16, 2023
7m

Mi az a piaci pszichológia?

A piaci pszichol√≥gia az az elk√©pzel√©s, hogy a piac mozg√°sai t√ľkr√∂zik (vagy befoly√°solj√°k) a r√©sztvevŇĎk √©rzelmi √°llapot√°t. Ez a viselked√©si gazdas√°gtan egyik fŇĎ t√©m√°ja - egy interdiszciplin√°ris ter√ľlet, amely a gazdas√°gi d√∂nt√©seket megelŇĎzŇĎ k√ľl√∂nb√∂zŇĎ t√©nyezŇĎket kutatja.

Sokan √ļgy v√©lik, hogy a p√©nz√ľgyi piacok v√°ltoz√°sa m√∂g√∂tti fŇĎ hajt√≥erŇĎ az √©rzelem. Tov√°bb√°, hogy a befektetŇĎi hangulat √°ltal√°nos ingadoz√°sa hozza l√©tre az √ļgynevezett pszichol√≥giai piaci ciklusokat.

R√∂viden, a piaci hangulat a befektetŇĎk √©s a kereskedŇĎk √°ltal√°nos √©rz√©se egy eszk√∂z √°rfolyam√°val kapcsolatban. Ha a piaci hangulat pozit√≠v, √©s az √°rak folyamatosan emelkednek, akkor bikatrendrŇĎl besz√©l√ľnk (gyakran bikapiacnak is h√≠vj√°k). Ennek ellenkezŇĎj√©t medvepiacnak h√≠vj√°k, amikor az √°rak folyamatosan cs√∂kkennek.

Teh√°t a hangulatot a p√©nz√ľgyi piacon r√©sztvevŇĎ √∂sszes kereskedŇĎ √©s befektetŇĎ egy√©ni n√©zetei √©s √©rz√©sei alkotj√°k. √ögy is gondolhat r√°, mint a piaci szereplŇĎk √°ltal√°nos √©rz√©seinek √°tlag√°ra.¬†

De mint minden csoport eset√©ben, itt sem lehet egyetlen v√©lem√©ny domin√°ns. A piacpszichol√≥giai elm√©letek alapj√°n egy eszk√∂z √°rfolyama hajlamos folyamatosan v√°ltozni az √°ltal√°nos piaci hangulatra reag√°lva, amely szint√©n dinamikus. EllenkezŇĎ esetben sokkal nehezebb lenne sikeres keresked√©st v√©grehajtani.¬†

A gyakorlatban, amikor a piacon emelkednek az √°rak, az val√≥sz√≠nŇĪleg a kereskedŇĎk javul√≥ hozz√°√°ll√°s√°nak √©s bizalm√°nak k√∂sz√∂nhetŇĎ. A pozit√≠v piaci hangulat hat√°s√°ra a kereslet nŇĎ, a k√≠n√°lat pedig cs√∂kken. A megn√∂vekedett kereslet viszont m√©g erŇĎsebb meggyŇĎzŇĎd√©st eredm√©nyezhet. Hasonl√≥k√©ppen, egy erŇĎs cs√∂kkenŇĎ tendencia √°ltal√°ban negat√≠v hangulatot teremt, ami cs√∂kkenti a keresletet √©s n√∂veli a rendelkez√©sre √°ll√≥ k√≠n√°latot.

 

Hogyan változnak az érzelmek a piaci ciklusok során?

Felfelé irányuló trend (Uptrend)

Minden piac √°tmegy expanzi√≥s √©s kontrakci√≥s ciklusokon. Amikor egy piac expanzi√≥s f√°zisban (vagy bikapiacon) van, az optimizmus, hit √©s moh√≥s√°g l√©gk√∂re uralkodik. JellemzŇĎen ezek azok a fŇĎ √©rzelmek, amelyek erŇĎs v√°s√°rl√°si aktivit√°shoz vezetnek.

El√©g gyakori, hogy a piaci ciklusok sor√°n egyfajta ciklikus vagy visszamenŇĎleges hat√°st tapasztalunk. P√©ld√°ul az √°rak emelked√©s√©vel a hangulat pozit√≠vabb√° v√°lik, ami azt√°n m√©g pozit√≠vabb√° teszi a hangulatot, ami m√©g magasabbra hajtja a piacot.

N√©ha a moh√≥s√°g √©s a meggyŇĎzŇĎd√©s olyan szinten hatalm√°ba ker√≠ti a piacot, hogy egy p√©nz√ľgyi lufi alakulhat ki. Ilyen esetben sok befektetŇĎ irracion√°liss√° v√°lik, nem l√°tja a t√©nyleges √©rt√©ket, √©s csak az√©rt vesz meg egy eszk√∂zt, mert √ļgy v√©li, hogy az √°rak tov√°bb fognak emelkedni.¬†

Kapzsiv√° √©s t√ļl lelkess√© v√°lnak a piaci lend√ľlet hat√°s√°ra, rem√©lve hogy profitot szerezhetnek. Ahogy az √°rfolyam felfel√© √≠vel, l√©trej√∂n a helyi cs√ļcs. √Āltal√°ban ezt tekintik a maxim√°lis p√©nz√ľgyi kock√°zat pontj√°nak.

Bizonyos esetekben a piac egy ideig oldalaz√≥ mozg√°st v√©gez, mivel az eszk√∂z√∂ket fokozatosan eladj√°k. Ezt a szakaszt disztrib√ļci√≥s f√°zisnak is h√≠vj√°k. Egyes ciklusok azonban nem mutatnak egy√©rtelmŇĪ disztrib√ļci√≥s szakaszt, √©s a cs√∂kkenŇĎ tendencia nem sokkal a cs√ļcs el√©r√©se ut√°n elkezdŇĎdik.

Lefelé irányuló trend (Downtrend)

Amikor a piac a m√°sik ir√°nyba kezd fordulni, az euf√≥rikus hangulat gyorsan √∂nel√©g√ľlts√©gbe fordulhat, mivel sok kereskedŇĎ nem hajland√≥ elhinni, hogy az emelkedŇĎ trend v√©get √©rt. Ahogy az √°rak tov√°bb cs√∂kkennek, a piaci hangulat gyorsan negat√≠v ir√°nyba mozdul el. Gyakran megfigyelhetŇĎ szorong√°s, tagad√°s √©s p√°nik.

Ebben a kontextusban a szorong√°st √ļgy jellemezhetj√ľk, mint azt a pillanatot, amikor a befektetŇĎk elkezdik megk√©rdŇĎjelezni, hogy mi√©rt esik az √°rfolyam, ami hamarosan a tagad√°s szakasz√°hoz vezet. A tagad√°s idŇĎszak√°t az elutas√≠t√°s √©rz√©se jellemzi. Sok befektetŇĎ ragaszkodik ahhoz, hogy megtartsa vesztes poz√≠ci√≥it, vagy az√©rt, mert ‚Äěm√°r t√ļl k√©sŇĎ eladni‚ÄĚ, vagy az√©rt, mert hinni szeretn√©nek abban, hogy ‚Äěa piac hamarosan helyre√°ll‚ÄĚ.

De ahogy az √°rak tov√°bb esnek, √ļgy erŇĎs√∂dik az elad√°si hull√°m. Ezen a ponton a f√©lelem √©s a p√°nik gyakran vezet az √ļgynevezett piaci kapitul√°ci√≥hoz (amikor a tulajdonosok felhagynak a rem√©nnyel √©s eladj√°k eszk√∂zeiket a helyi m√©lypont k√∂zel√©ben).

V√©g√ľl, ahogy a volatilit√°s cs√∂kken, meg√°ll a cs√∂kkenŇĎ tendencia √©s a piac stabiliz√°l√≥dik. JellemzŇĎen a piac oldalaz√≥ mozg√°st v√©gez, mielŇĎtt a rem√©ny √©s az optimizmus √©rz√©sei ism√©t felsz√≠nre t√∂rn√©nek. Az ilyen oldalaz√≥ idŇĎszakot akkumul√°ci√≥s f√°zisnak is nevezik.

 

Hogyan haszn√°lj√°k a befektetŇĎk a piaci pszichol√≥gi√°t?

Felt√©telezve, hogy a piaci pszichol√≥gia elm√©lete helyt√°ll√≥, meg√©rt√©se seg√≠thet a kereskedŇĎnek abban, hogy kedvezŇĎbb idŇĎpontokban l√©pjenek be vagy l√©pjenek ki a poz√≠ci√≥kb√≥l. A piac √°ltal√°nos hozz√°√°ll√°sa kontraprodukt√≠v: a legnagyobb p√©nz√ľgyi lehetŇĎs√©g pillanata (egy vevŇĎ sz√°m√°ra) √°ltal√°ban akkor j√∂n el, amikor a legt√∂bb ember rem√©nytelen, √©s a piac nagyon lent van. Ezzel szemben a legnagyobb p√©nz√ľgyi kock√°zat gyakran akkor jelentkezik, amikor a piaci szereplŇĎk t√∂bbs√©ge euf√≥rikus √©s t√ļlzottan magabiztos.

Ez√©rt n√©h√°ny kereskedŇĎ √©s befektetŇĎ megpr√≥b√°lja leolvasni a piac hangulat√°t, hogy felismerje a pszichol√≥giai ciklusok k√ľl√∂nb√∂zŇĎ szakaszait. Ide√°lis esetben ezt az inform√°ci√≥t arra haszn√°ln√°k fel, hogy p√°nik idej√©n v√°s√°roljanak (alacsonyabb √°rak), √©s kapzsis√°g idej√©n pedig eladjanak(magasabb √°rak). A gyakorlatban azonban ezeknek az optim√°lis pontoknak a felismer√©se nem k√∂nnyŇĪ feladat. Ami helyi m√©lypontnak tŇĪnhet (t√°mogat√°s), nem biztos, hogy kitart, ami m√©g alacsonyabb m√©lypontokhoz vezethet.

 

Technikai elemzés és piaci pszichológia

K√∂nnyŇĪ visszatekinteni a piaci ciklusokra, √©s felismerni, hogyan v√°ltozott az √°ltal√°nos pszichol√≥gia. A kor√°bbi adatok elemz√©se egy√©rtelmŇĪv√© teszi, hogy mely int√©zked√©sek √©s d√∂nt√©sek lettek volna a legj√∂vedelmezŇĎbbek.

Sokkal nehezebb azonban meg√©rteni, hogyan v√°ltozik a piac menet k√∂zben - √©s m√©g nehezebb megj√≥solni, mi k√∂vetkezik ezut√°n. Sok befektetŇĎ haszn√°l technikai elemz√©st (TA), hogy megpr√≥b√°lja megj√≥solni, merre halad a piac.

Bizonyos √©rtelemben mondhatjuk, hogy a TA-mutat√≥k olyan eszk√∂z√∂k, amelyekkel a piac pszichol√≥giai √°llapot√°t pr√≥b√°ljuk felm√©rni. P√©ld√°ul a Relat√≠v ErŇĎss√©g Index (RSI) jelezheti, hogy egy eszk√∂z t√ļlvett az erŇĎs pozit√≠v piaci hangulat (pl. t√ļlzott moh√≥s√°g) miatt.

A MACD egy m√°sik p√©lda egy olyan mutat√≥ra, amely a piaci ciklus k√ľl√∂nb√∂zŇĎ pszichol√≥giai szakaszainak azonos√≠t√°s√°ra haszn√°lhat√≥. R√∂viden, a vonalak k√∂z√∂tti kapcsolat jelezheti, ha a piaci momentum v√°ltozik (pl. a v√°s√°rl√≥erŇĎ gyeng√ľl).

 

Bitcoin és piaci pszichológia

A 2017-es Bitcoin bikapiac j√≥l p√©ld√°zza, hogy a piaci pszichol√≥gia hogyan befoly√°solja az √°rakat √©s ford√≠tva. Janu√°rt√≥l decemberig a Bitcoin nagyj√°b√≥l 900 doll√°rr√≥l 20¬†000 doll√°ros mindenkori cs√ļcsra emelkedett. Az emelked√©s sor√°n a piaci hangulat egyre pozit√≠vabb lett. √öj befektetŇĎk ezrei csatlakoztak be, akiket elkapott a bikapiac izgalma. A FOMO, a t√ļlzott optimizmus √©s a kapzsis√°g gyorsan felhajtotta az √°rakat - eg√©szen addig, am√≠g m√°r nem.

A trendfordul√≥ 2017 v√©g√©n √©s 2018 elej√©n kezdŇĎd√∂tt. A k√∂vetkezŇĎ korrekci√≥ sor√°n a k√©sŇĎn csatlakoz√≥k k√∂z√ľl sokan jelentŇĎs vesztes√©geket szenvedtek el. M√©g azut√°n is, hogy a cs√∂kkenŇĎ trend kialakult, a hamis bizalom √©s az √∂nel√©g√ľlts√©g miatt sokan ragaszkodtak a HODL taktik√°hoz.¬†

N√©h√°ny h√≥nappal k√©sŇĎbb a piaci hangulat nagyon negat√≠v lett, mivel a befektetŇĎk bizalma t√∂rt√©nelmi m√©lypontra s√ľllyedt. A FUD (f√©lelem, bizonytalans√°g, k√©ts√©g) √©s a p√°nik miatt sokan, akik a cs√ļcs k√∂zel√©ben v√°s√°roltak, az alj√°hoz k√∂zel adtak el, nagy vesztes√©geket elszenvedve. Sokan ki√°br√°ndultak a Bitcoinb√≥l, b√°r a technol√≥gia l√©nyeg√©ben nem v√°ltozott. SŇĎt, folyamatosan fejlesztett√©k.

 

Kognitív elfogultság

A kognit√≠v elfogults√°g olyan gyakori gondolkod√°si minta, mely miatt az emberek gyakran irracion√°lis d√∂nt√©seket hoznak. Ezek a mint√°k hat√°ssal lehetnek mind az egyes kereskedŇĎkre, mind a piac eg√©sz√©re. N√©h√°ny gyakori p√©lda:

  • MegerŇĎs√≠t√©si torz√≠t√°s: az a tendencia, hogy t√ļl√©rt√©kelj√ľk azokat az inform√°ci√≥kat, amelyek megerŇĎs√≠tik a saj√°t meggyŇĎzŇĎd√©s√ľnket, mik√∂zben figyelmen k√≠v√ľl hagyjuk vagy elutas√≠tjuk az ezekkel ellent√©tes inform√°ci√≥kat. P√©ld√°ul egy bikapiacon a befektetŇĎk nagyobb hangs√ļlyt fektethetnek a pozit√≠v h√≠rekre, mik√∂zben figyelmen k√≠v√ľl hagyj√°k a rossz h√≠reket vagy a piaci trend megfordul√°s√°ra utal√≥ jeleket.

  • Vesztes√©gker√ľl√©s: az emberek √°ltal√°nos tulajdons√°ga, hogy jobban f√©lnek a vesztes√©gektŇĎl, mint amennyire √©lvezik nyeres√©get, m√©g akkor is, ha a nyeres√©g hasonl√≥ vagy nagyobb. M√°s sz√≥val, a vesztes√©g okozta f√°jdalom √°ltal√°ban erŇĎsebb, mint a nyeres√©g √∂r√∂me. Ennek eredm√©nyek√©pp a kereskedŇĎk elszalasztj√°k a j√≥ lehetŇĎs√©geket, vagy p√°nikszerŇĪen eladnak a piaci kapitul√°ci√≥ idŇĎszak√°ban.

  • Birtokl√°si hat√°s: Ez az emberek azon tendenci√°ja, hogy t√ļl√©rt√©kelik a tulajdonukban l√©vŇĎ dolgokat, puszt√°n az√©rt, mert a tulajdonukban vannak. P√©ld√°ul egy olyan befektetŇĎ, akinek van egy zs√°k kriptovalut√°ja, nagyobb val√≥sz√≠nŇĪs√©ggel hisz annak √©rt√©k√©ben, mint egy olyan, akinek nincs kriptovalut√°ja.

 

Záró gondolatok

A legt√∂bb kereskedŇĎ √©s befektetŇĎ egyet√©rt abban, hogy a pszichol√≥gia hat√°ssal van a piaci √°rakra √©s ciklusokra. B√°r a pszichol√≥giai piaci ciklusok j√≥l ismertek, nem mindig k√∂nnyŇĪ ŇĎket kezelni. Az 1600-as √©vekbeli holland tulip√°nl√°zt√≥l kezdve a 90-es √©vekbeli dotcom lufiig m√©g a tapasztalt kereskedŇĎk is nehezen tudj√°k elk√ľl√∂n√≠teni saj√°t hozz√°√°ll√°sukat az √°ltal√°nos piaci hangulatt√≥l. A befektetŇĎknek nem csak a piac pszichol√≥gi√°j√°t, hanem saj√°t pszichol√≥gi√°jukat is meg kell √©rteni√ľk, √©s azt is, hogy ez hogyan befoly√°solja d√∂nt√©shozatali folyamatukat.