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Points clés à retenir
L’optimisme, la cupidité, la peur et la panique, enracinés dans des processus neurologiques, façonnent le sentiment du marché et sont directement liés aux tendances haussières et baissières.
Les pièges psychologiques tels que le FOMO (peur de manquer une occasion), l’aversion aux pertes et la dissonance cognitive conduisent souvent les traders et les investisseurs à prendre des décisions irrationnelles.
Les plateformes de réseaux sociaux peuvent amplifier davantage les bouleversements émotionnels, tandis que les neurones miroirs contribuent aux comportements collectifs, à l’instinct grégaire et au trading spéculatif.
Introduction
Warren Buffett a un jour expliqué : Le marché est un dispositif pour transférer de l’argent de l’impatient au patient. » Cette déclaration simple souligne à quel point les émotions et la psychologie influencent le comportement du marché. La psychologie des marchés constitue la clé de voûte de ce principe et constitue un concept important en économie comportementale qui étudie la manière dont les émotions collectives des acteurs du marché influencent les marchés financiers. Toutefois, qu’en est-il de la neurobiologie qui influence la psychologie du marché elle-même ?
Les neurosciences nous expliquent que notre cerveau n’est pas aussi rationnel que nous aimerions le croire, surtout lorsque de l’argent est en jeu. Les émotions, les biais cognitifs et les processus psychologiques orientent souvent nos décisions financières sans que nous nous en rendions compte.
Par exemple, l’amygdale est la partie du cerveau qui traite la peur et déclenche les réactions de lutte ou de fuite. Elle peut nous pousser à prendre des décisions impulsives pendant les ralentissements du marché. Le cortex préfrontal ventro-médian, quant à lui, évalue les récompenses et peut favoriser l’excès de confiance lors des marchés haussiers.
Ces mécanismes cérébraux, bien qu’essentiels à la survie, nous amènent souvent à agir par instinct plutôt que de manière rationnelle lorsqu’il s’agit de trader et d’investir.
La psychologie à l’origine des cycles de marché
Tendance haussière
L’optimisme est généralisé pendant un marché haussier. La hausse des prix génère de l’enthousiasme, et la neurobiologie nous montre que cela déclenche le système de récompense du cerveau, libérant la dopamine, un neurotransmetteur.
Des phénomènes émotionnels comme le FOMO (fear of missing out ; peur de manquer une occasion, en français) tendent à amplifier cette tendance. Le FOMO résulte des circuits de récompense sociale du cerveau, car nous sommes physiquement conçus pour rechercher l’inclusion et éviter de manquer des occasions. Les plateformes de réseaux sociaux comme X et Reddit peuvent exacerber le FOMO en présentant des histoires de gains massifs, encourageant les autres à acheter des actifs sans en comprendre pleinement les risques.
Le Dogecoin, le Shiba Inu et, plus récemment, les meme coins TRUMP et MELANIA en sont de parfaits exemples. La valeur des meme coins, dans la plupart des cas, est déterminée par le battage spéculatif et les tendances virales plutôt que par la valeur intrinsèque. Les traders sont souvent emportés par l’euphorie, ignorant les signes avant-coureurs tels que la surévaluation ou la croissance non durable.
Plusieurs processus neurobiologiques coïncident pour créer cet optimisme incontrôlé, qui peut conduire à des bulles financières, lors desquelles les prix dépassent de loin la valeur réelle d’un actif. Lorsque la bulle éclate, le marché entre dans une tendance baissière, déclenchant souvent une cascade d’émotions négatives.
Tendance baissière
Lorsque le marché s’inverse, les émotions passent de l’optimisme au déni et à la peur. L’amygdale du cerveau, qui traite la peur, prend le relais, provoquant des réponses instinctives comme la vente liée à la panique. Neurologiquement, cette peur est amplifiée par le biais d’aversion aux pertes, qui entraîne une plus grande difficulté à subir des pertes qu’à obtenir des gains équivalents.
Alors que les prix continuent de baisser, la peur se transforme en panique, conduisant à la résignation, un point où les investisseurs vendent leurs avoirs en masse, en subissant souvent des pertes importantes. Ce comportement est particulièrement évident lors des marchés baissiers, comme en témoignent les fortes corrections du bitcoin au cours du cycle de marché de 2022.
Le marché finit par se stabiliser lorsque le pessimisme culmine, conduisant souvent à une phase d’accumulation lors de laquelle les prix évoluent latéralement. À ce stade, certains investisseurs pourraient réintégrer prudemment le marché, poussés par des sentiments d’espoir et d’optimisme qui réapparaissent.
La neurobiologie qui sous-tend la psychologie du marché
Une série de processus neurologiques complexes sous-tendent la psychologie à l’origine des tendances du marché. L’un de ces processus est le système de récompense, qui se compose de divers neurotransmetteurs et structures cérébrales.
Le principal neurotransmetteur associé aux récompenses et au plaisir est la dopamine. Lorsque vous êtes exposé à un stimulus gratifiant, votre cerveau réagit en provoquant une augmentation de la dopamine. Ce phénomène est généralement observé lors des marchés haussiers, lorsque le système dopaminergique du cerveau est activée par l’anticipation de récompenses financières, créant ainsi une boucle de rétroaction.
La dopamine est principalement synthétisée dans la substance noire et l’aire tegmentale ventrale. Comme illustré sur l’image ci-dessus, la dopamine emprunte de multiples voies pour atteindre les différentes régions du cerveau.
La voie la plus associée à la psychologie du marché est la voie mésolimbique. La voie mésolimbique relie l’aire tegmentale ventrale au système limbique, qui comprend l’amygdale. Cette voie est essentielle pour éprouver du plaisir et de la gratification. Dans la perspective d’un gain financier, la dopamine est libérée dans cette voie, ce qui crée un sentiment de motivation et de satisfaction.
L’amygdale est la structure principale impliquée dans le traitement des émotions comme la peur et l’anxiété. Ce noyau est aussi important lors des marchés baissiers que les voies dopaminergiques le sont lors des marchés haussiers. Généralement un mécanisme de survie, la réaction de lutte ou de fuite dans des contextes financiers peut conduire à des décisions impulsives, entraînant souvent des pertes.
Alors que la peur et l’anxiété déclenchées dans l’amygdale peuvent fausser les processus de prise de décision et entraîner des décisions impulsives comme la vente liée à la panique, la dissonance cognitive peut également influencer les investisseurs à conserver des actifs en signe de déni, dans l’espoir que le marché puisse se rétablir.
La dissonance cognitive se produit lorsque les conceptions qu’ont les traders du marché entrent en conflit avec la réalité. La dissonance cognitive est principalement associée au cortex préfrontal, responsable des fonctions cognitives de haut niveau, et au système limbique, qui comprend à nouveau l’amygdale et l’hippocampe.
Un autre aspect intéressant de la neurobiologie qui peut influencer la psychologie du marché est celui des neurones miroirs. Ces neurones se trouvent dans plusieurs zones du cerveau, y compris le cortex pré-moteur, l’aire motrice supplémentaire, le lobe pariétal et le lobe pariétal inférieur. Les neurones miroirs se déclenchent à la fois lorsqu’un individu effectue une action et lorsqu’il observe une action similaire effectuée par une autre personne.
En bref, les neurones miroirs nous permettent de vivre les émotions et les actions des autres par procuration. Ces neurones sont impliqués dans l’empathie et l’influence sociale. Regarder d’autres traders réussir peut déclencher ces neurones, conduisant à l’imitation, qui peut jouer un rôle majeur dans l’instinct grégaire.
Étude de cas du meme coin TRUMP
1. Croissance rapide et voies dopaminergiques
Il y a de fortes chances que la croissance explosive de du meme coin TRUMP lors de son lancement ait été influencée par le système de récompense du cerveau. Des facteurs tels que le lien évident avec Donald Trump, une célébrité largement reconnue et incarnant la richesse, et l’importante couverture médiatique entourant cette crypto ont probablement contribué à son essor initial.
Le FOMO et la crainte générale de passer à côté de récompenses potentielles étaient également un facteur possible. Cette hausse initiale a probablement déclenché les voies dopaminergiques des traders, libérant de la dopamine en prévision de récompenses financières et créant ainsi une boucle de rétroaction d’excitation et de spéculation. Cette phase est également communément appelée la phase d’euphorie, lors de laquelle l’optimisme et l’excitation stimulent une augmentation des prix.
2. L’instinct grégaire et les neurones miroirs
Comme mentionné plus haut, les neurones miroirs jouent souvent un rôle dans l’instinct grégaire et, par conséquent, dans la psychologie du marché. La croissance rapide de la crypto peut servir d’exemple de ces neurones en action, car les individus, influencés par les émotions et la réussite apparente des autres, peuvent prendre des décisions motivées par un sentiment collectif plutôt que par une analyse rationnelle et indépendante. Dans le cas du TRUMP :
Culture des mèmes : les mèmes et l’activité sur les réseaux sociaux ont créé un engouement viral qui a encouragé les autres à se joindre à la tendance. Les neurones miroirs peuvent avoir amplifié les émotions positives chez les traders et les investisseurs.
Engagement politique et communauté de fans : les partisans politiques et la communauté de fans de Donald Trump ont davantage contribué à la visibilité et à l’adoption de la crypto. Un sentiment positif du marché se propage rapidement à travers ces interactions sociales.
Cela souligne la manière dont l’instinct grégaire renforcé par des neurones miroirs, amplifié par des influences sociales telles que la culture des mèmes et l’engagement des fans, peut influencer le comportement du marché.
3. La volatilité, les ventes liées à la panique et l’amygdale
Après sa hausse initiale, comme la plupart des meme coins, le TRUMP a également connu beaucoup de volatilité et de fortes baisses de prix. À ce stade, les traders peuvent éprouver du déni, de la peur et de l’anxiété.
La dissonance cognitive peut amener de nombreuses personnes à conserver leurs actifs malgré le ralentissement du marché, dans l’espoir d’une reprise rapide ou de la confiance en une valeur particulière. Ce conflit entre la réalité et les convictions personnelles peut entraîner des décisions irrationnelles et des pertes financières.
Pendant ce temps, l’amygdale, qui est responsable de la réaction de lutte ou de fuite, peut amplifier les sentiments de peur et d’anxiété et ainsi conduire à une vente liée à la panique. L’annonce de la crypto concurrente MELANIA a probablement exacerbé ces réactions émotionnelles et souligne comment des facteurs externes peuvent fortement influencer les comportements individuels des investisseurs et, par conséquent, les tendances du marché.
Conclusion
Comprendre la psychologie qui sous-tend les cycles de marché peut être très utile, en fournissant un meilleur contexte des tendances du marché aux traders et aux investisseurs. Par exemple, vous pouvez observer les tendances émotionnelles pour repérer les périodes de pessimisme ou d’optimisme intense et observer comment ces émotions affectent les prix du marché.
Se familiariser avec les processus neurobiologiques qui sous-tendent les tendances émotionnelles, y compris le rôle des voies dopaminergiques, des structures comme l’amygdale et la fonction des neurones miroirs, peut vous permettre de mieux comprendre la psychologie du marché. Cela peut augmenter vos chances d’éviter les pièges psychologiques courants tels que les biais cognitifs, le FOMO, la vente liée à la panique et la dissonance cognitive.
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