Points clés à retenir
Un marché baissier (« bear market » en anglais) est une période prolongée de baisse des cours des actifs, souvent causée par des ralentissements économiques ou des incertitudes géopolitiques.
Les investisseurs peuvent évoluer dans les marchés baissiers en utilisant des stratégies comme l’investissement programmé (DCA), la vente à découvert ou réorienter leur capital vers des actifs moins volatils comme les liquidités, les obligations ou les stablecoins pour minimiser les risques.
Malgré les défis qu’ils présentent, les marchés baissiers font partie intégrante des cycles de marché. Les données historiques du marché montrent que les marchés établis comme le S&P 500 et le bitcoin ont réussi à se remettre de tous les marchés baissiers au fil du temps.
Introduction
Les marchés financiers évoluent selon des tendances qui représentent la direction générale que prend le marché. Dans le cadre d’un marché baissier, les cours baissent de façon constante, ce qui complique souvent les opérations de trading, en particulier pour les débutants.
La plupart des traders en cryptomonnaies et des analystes techniques conviennent que le bitcoin a connu une tendance macroéconomique haussière tout au long de son existence. Malgré tout, il y a eu plusieurs marchés baissiers implacables en cours de route. Certaines de ces périodes ont entraîné une baisse de plus de 80 % du cours du bitcoin (BTC), tandis que de nombreux altcoins ont subi une perte de plus de 90 % de leur valeur.
Qu’est-ce qu’un marché baissier ?
Un marché baissier peut être décrit comme une période prolongée de baisse des cours sur un marché financier, période qui dure généralement des mois, voire des années, et est marquée par une baisse de la confiance des investisseurs et une contraction économique.
Contrairement aux baisses de marché à court terme, les marchés baissiers reflètent des défis économiques plus profonds. Ils coïncident souvent avec des récessions, un chômage élevé ou une baisse des résultats nets des entreprises, ce qui réduit la demande pour les actions et les autres actifs. Leur durée et leur sévérité varient, mais les marchés baissiers font partie intégrante des cycles de marché.
Les traders ont recours au dicton « Stairs up, elevators down » (« Les escaliers montent lentement, les ascenseurs descendent rapidement ») pour refléter cette tendance. En effet, les mouvements à la hausse peuvent être lents et réguliers, tandis que les mouvements à la baisse ont tendance à être plus brusques et violents. Pourquoi est-ce le cas ? Lorsque le cours commence à s’effondrer, le FUD généralisé pousse de nombreux traders à quitter les marchés. Certains le font pour limiter les pertes, tandis que d’autres sécurisent les gains de leurs positions long (positions d’achat).
Cela peut rapidement entraîner un effet domino où les vendeurs se précipitent pour sortir de leurs positions ce qui conduit encore plus de vendeurs à quitter les leurs. La baisse peut être encore plus amplifiée si le marché est très soumis aux effets de levier. Les liquidations massives auront un effet cascade encore plus prononcé, entraînant souvent une forte liquidation massive (une capitulation).
Qu’est-ce qui provoque un marché baissier ?
De nombreux facteurs peuvent déclencher ou intensifier un marché baissier. Les caractéristiques communes sont les suivantes :
Ralentissements économiques : les récessions ou le ralentissement de la croissance du PIB conduisent souvent à une réduction des résultats nets des entreprises, encourageant les investisseurs à vendre leurs actions et leurs crypto-actifs.
Événements géopolitiques : les crises, telles que les guerres ou les conflits commerciaux, peuvent créer de l’incertitude, poussant les investisseurs vers des actifs plus sûrs comme les liquidités ou les obligations.
Les bulles spéculatives : les cours des actifs surévalués, comme la bulle Internet en 2000, peuvent s’effondrer lorsque les valorisations deviennent insoutenables.
Changements de politique monétaire : la hausse des taux d’intérêt, comme observée lors du marché baissier de 2022, peut augmenter les coûts d’emprunt et avoir une incidence sur le sentiment du marché.
Chocs imprévus : des événements comme la pandémie de COVID-19 en 2020 peuvent provoquer des baisses rapides du marché en raison de la peur et de l’incertitude généralisées.
Ces facteurs peuvent également se produire simultanément. Par exemple, la crise financière de 2008 provenait d’une bulle immobilière, de pratiques de prêt imprudentes et de problèmes économiques mondiaux, conduisant à un marché baissier majeur.
Marché baissier ou Marché haussier ?
Faire la différence entre les deux est assez simple. Dans un marché haussier, les cours augmentent, tandis que dans un marché baissier, les cours baissent.
Une différence notable peut être que les marchés baissiers peuvent avoir de longues périodes de consolidation, c’est-à-dire des mouvements latéraux ou de faible variation de prix au sein d’une fourchette. Ce sont des périodes où la volatilité du marché est assez faible, et où il y a peu d’activité de trading. S’il peut également s’appliquer aux marchés haussiers, ce type de comportement tend à être plus répandu dans les marchés baissiers. Après tout, des cours baissant sur une période prolongée ne sont pas très attrayants pour la plupart des traders et des investisseurs.
Exemples de marchés baissiers
Comme nous l’avons évoqué, le bitcoin suit une tendance macro haussière depuis qu’il est tradé et figure parmi les actifs les plus performants de l’histoire des marchés financiers. Néanmoins, le BTC a connu plusieurs marchés baissiers au fil des années. Examinons quelques exemples à l’aide des graphiques de TradingView.
2018 et 2019
Après la hausse du bitcoin à environ 20 000 dollars en décembre 2017, celui-ci a été confronté à un marché baissier en 2018 et début 2019, chutant de plus de 84 % entre son niveau record et son niveau le plus bas.
2019 et 2020
En 2020, le bitcoin a chuté de plus de 70 %, avec une forte baisse au premier trimestre 2020 en raison de la pandémie de coronavirus. C’était la dernière fois que le bitcoin se tradait en dessous de 5 000 dollars.
2022
Depuis son plus bas niveau de 2020 à moins de 4 000 dollars, le bitcoin est monté jusqu’à un niveau record proche de 69 000 dollars en 2021. Cependant, après une augmentation de plus de 1 670 % de son cours, celui-ci a chuté de plus de 77 % pour atteindre moins de 15 600 dollars en novembre 2022.
Comment réagir lors d’un marché baissier ?
Cela dépend de votre profil d’investissement et de risque. Il existe plusieurs façons de traverser un marché baissier, mais pour y parvenir avec succès, il faut de la discipline et une planification minutieuse. Passons en revue quelques stratégies courantes à adopter lors d’un marché baissier.
1. Réduire l’exposition
L’une des stratégies les plus simples que les traders peuvent utiliser sur un marché baissier est de réduire le risque en vendant des actifs contre des liquidités (ou des stablecoins). Si vous n’êtes pas à l’aise avec la baisse des cours, vous investissez probablement plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre (la taille de la position est importante).
2. Ne rien faire (HODLez)
Dans certains cas, il peut être préférable d’attendre simplement que le marché reprenne du poil de la bête. Les données historiques montrent que les marchés établis comme le S&P 500 et le bitcoin se rétablissent avec le temps. Si vous HODLez sur le long terme avec un horizon d’investissement de plusieurs années ou décennies, un marché baissier n’est pas nécessairement un signe qu’il faut vendre.
3. Investissement programmé (DCA)
Beaucoup considèrent les marchés baissiers comme des occasions formidables à long terme pour l’investissement programmé (DCA), en particulier avec des actifs bien établis comme le bitcoin. Le DCA consiste à investir régulièrement, indépendamment des prix du marché et permet aux investisseurs d’acheter davantage lorsque les cours sont bas, réduisant ainsi le coût moyen total par unité d’actif. Par exemple, si vous achetez 1 BTC à 100 000 dollars et qu’il chute à 80 000 dollars, vous pourriez acheter un autre BTC pour ramener le coût moyen à 90 000 dollars.
4. Vente à découvert ou couverture
Les traders expérimentés tentent souvent de réaliser des gains sur la baisse des cours en faisant de la vente à découvert. Ainsi, lorsque les cours des actifs baissent, les traders peuvent tirer profit de cette baisse. Que vous fassiez du day trading (trading sur séance) ou du swing trading (trading sur amplitude), l’idée est de suivre la tendance générale du marché.
La vente à découvert peut également être utilisée pour la couverture, à savoir pour réduire le risque en ouvrant une position short tout en détenant l’actif sur le compte Spot. Par exemple, si vous détenez 2 BTC sur votre portefeuille crypto, vous pourriez ouvrir une position short de 2 BTC sur Binance pour compenser les pertes que vous subiriez si le marché continue de baisser.
5. Trading contre la tendance
Il s’agit d’une stratégie à haut risque, mais certains traders rechercheront des trades qui vont à l’encontre de la tendance principale. Dans un marché baissier, cela consisterait à prendre une position long sur un rebond, ce que l’on appelle une « reprise du marché baissier » ou un « rebond temporaire » (« dead cat bounce » en anglais).
Ces mouvements allant à l’encontre de la tendance sont réputés volatils, puisque de nombreux traders peuvent se laisser tenter par un rebond à court terme. Cependant, jusqu’à ce que la fin du marché baissier général soit confirmée, l’hypothèse est que la tendance baissière devrait reprendre juste après le rebond.
Les traders essaieront de réaliser des gains autour des sommets locaux et de sortir avant que la tendance baissière ne reprenne. Autrement, ils risqueraient d’être coincés dans leur position long pendant que le marché baissier se poursuit. Encore une fois, c’est une stratégie très risquée. Même les traders les plus expérimentés peuvent subir de lourdes pertes en essayant d’« attraper un couteau qui tombe » (catching a falling knife).
Pourquoi parle-t-on de marché baissier ?
Le terme « marché baissier » fait référence à l’image d’un ours debout qui s’abaisse sur ses quatre pattes, symbolisant la trajectoire descendante des prix du marché. En revanche, un marché haussier fait référence au mouvement d’un taureau levant ses cornes vers le haut.
Ces termes sont utilisés depuis au moins le 19e siècle, avec une théorie suggérant que le terme « baissier » dérive des « marchands de peaux d’ours » qui vendaient des peaux avant d’en avoir, activité semblable à la vente à découvert sur les marchés modernes.
Conclusion
Les marchés baissiers sont généralement causés par des facteurs économiques, géopolitiques ou spéculatifs qui érodent la confiance des investisseurs. Bien que difficiles, ils font naturellement partie des cycles du marché. Avec de la discipline et de la planification, les traders peuvent se protéger et même réaliser des gains pendant la tendance baissière.
Pendant un marché baissier, de nombreux investisseurs choisissent simplement de continuer à HODLer (rester investis) ou de réduire le risque en se tournant vers des actifs moins risqués comme les obligations ou les liquidités. L’investissement programmé (DCA) est également une stratégie populaire qui peut s’avérer efficace sur le long terme. La vente à découvert et le trading contre la tendance sont beaucoup plus risqués, mais peuvent être des solutions viables pour les traders expérimentés.
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