Võtmepunktid
Karuturuks nimetatakse pikaajalist varade hinnalanguse perioodi, mille põhjus on sageli majanduslangus või geopoliitiline ebakindlus.
Investoritele on karuturgudel tegutsemisel abiks näiteks sellised strateegiad nagu ostuhinna keskmistamine, lühikeseks müümine või üleminek vähem volatiilsetele varadele, nagu sularaha, võlakirjad või stabiilsusraha, et riski minimeerida.
Ehkki karuturuga kaasnevad omad probleemid, on see tavaline turutsüklite osa. Ajaloolised turuandmed näitavad, et väljakujunenud turud, nagu S&P 500 ja Bitcoin, on aja jooksul suutnud alati kõigist karuturgudest taastuda.
Sissejuhatus
Finantsturgude liikumist määravad trendid, mis näitavad turu üldist suunda. Kuna karuturu ajal hinnad järjekindlalt langevad, teeb see kauplemise eriti algajatele keeruliseks.
Enamik krüptorahakauplejaid ja tehnilisi analüütikuid on sama meelt: üldvaates on bitcoin kogu oma eksisteerimise ajal olnud pullitrendis. Sellegipoolest on aeg-ajalt ette tulnud mitu halastamatut karuturgu. Mõnel sellisel perioodil langes bitcoin’i (BTC) hind rohkem kui 80%, samal ajal kui paljude alternatiivsete krüptorahade hind langes lausa üle 90%.
Mis on karuturg?
Karuturgu võib kirjeldada kui hindade pideva languse perioodi finantsturul. Enamasti kestab karuturg kuid või isegi aastaid ning selliseid perioode iseloomustab investorite usalduse vähenemine ja majanduslangus.
Erinevalt lühiajalistest turulangustest peegeldavad karuturud sügavamaid majanduslikke probleeme. Sageli langevad need kokku majanduslanguste, kõrge töötuse määra või ettevõtete kasumi vähenemisega, mis omakorda kahandavad nõudlust aktsiate ja muude varade järele. Ehkki nende kestus ja raskusaste varieeruvad, on karuturud tavaline turutsüklite osa.
Kauplejate seas on levinud ütlus: „Trepist üles, liftiga alla.“ See tähendab, et ülespoole liikumine võib olla aeglane ja ühtlane, samas kui allapoole liikumine kipub olema teravam ja järsem. Miks see nii on? Kui hind hakkab järsult langema, kiirustavad paljud kauplejad hirmu, ebakindluse ja kahtluse levimise tõttu turgudelt lahkuma. Kui mõned teevad seda kaotuste vähendamiseks, siis teised kindlustavad oma pikkadest positsioonidest saadud kasumeid.
See võib kiiresti kaasa tuua doominoefekti: müüjate turult väljuma kiirustamine õhutab ka teisi müüjaid sama tegema. Langus võib olla veelgi suurem, kui turg on suure võimendusega. Massilised likvideerimised põhjustavad veelgi tugevama kaskaadefekti, mis toob sageli kaasa ulatusliku odava mahamüügi (kapitulatsiooni).
Miks karuturud tekivad?
Karuturu võib esile kutsuda või intensiivsemaks muuta hulk võimalikke tegureid. Levinumad põhjused on näiteks järgmised.
Majanduslangus: surutis või aeglasem SKP kasv toob sageli kaasa ettevõtete kasumi vähenemise ning ärgitab investoreid aktsiaid ja krüptovarasid müüma.
Geopoliitilised sündmused: kriisid, nagu sõjad või kaubandustülid, võivad tekitada ebakindlust, suunates investoreid otsima turvalisemaid varasid, näiteks sularaha või võlakirju.
Turumullid: ülehinnatud varad (nt 2000. aasta Dot-Comi mull) võivad kokku kukkuda, kui väärtuse hindamine näitab, et see pole jätkusuutlik.
Rahapoliitika muutused: kerkivad intressimäärad, nagu nägime 2022. aasta karuturul, võivad laenamiskulusid suurendada ja mõjutada turumeeleolu.
Ootamatud šokid: sellised sündmused nagu 2020. aasta COVID-19 pandeemia võivad laialdase hirmu ja ebakindluse tõttu põhjustada kiiret turulangust.
Need tegurid võivad esineda ka korraga. 2008. aasta finantskriis näiteks tulenes kinnisvaramullist, hooletust suhtumisest laenuandmisse ja globaalsetest majandusmuredest, mis üheskoos viisidki suure karuturu tekkimiseni.
Karuturg vs. pulliturg
Erinevus on üsna selge. Pulliturul hinnad tõusevad, samas kui karuturul hinnad langevad.
Ühe märkimisväärse erinevusena võib karuturgudel esineda pikki konsolideerumisperioode: külgsuunas või teatud vahemikus hinnaliikumisi. Need on ajad, mil turu volatiilsus on üsna väike ja kauplemistegevust on vähe. Kuigi sama võib kehtida pulliturgudel, kipub selline käitumine olema enam levinud karuturgudel. Hindade pikaajaline langus pole ju enamiku investorite jaoks kuigi atraktiivne.
Karuturu näited
Nagu oleme juba märkinud, on bitcoin makrotasandil olnud pullitrendis alates sellega kauplemise algusest ja see on üks parima tootlusega varasid finantsturgude ajaloos. Siiski on ka BTC-l aastate jooksul olnud mitu karuturgu. Heidamegi nüüd pilgu mõnele näitele, kasutades TradingView’ diagramme.
2018–2019
Pärast seda, kui bitcoin kerkis 2017. aasta detsembris umbes 20 000 dollari peale, järgnes 2018. aastal ja 2019. aasta alguses karuturg. Tipuga võrreldes oli see põhja jõudes langenud rohkem kui 84%.
2019–2020
2020. aastal langes bitcoin’i hind rohkem kui 70% ning eriti järsk oli kukkumine 2020. aasta esimeses kvartalis, põhjuseks koroonaviiruse pandeemia. See on ka viimane kord, kui bitcoin’i kauplemishind on olnud alla 5000 dollari.
2022
Kui 2020. aasta madalseisus langes bitcoin’i hind 4000 dollarist allapoole, siis 2021. aastal sööstis bitcoin’i hind rekordkõrgustesse, jõudes ligi 69 000 dollari juurde. Pärast seda rohkem kui 1670% hinnatõusu langes hind 2022. aasta novembris siiski enam kui 77% ning kukkus alla 15 600 dollari.
Mida karuturul ette võtta?
See oleneb sinu investeerimis- ja riskiprofiilist. Karuturu läbimiseks on mitu võimalust, ent edu saavutamiseks läheb tarvis distsipliini ja hoolikat plaanimist. Vaatame üle mõned levinumad karuturu strateegiad.
1. Riskide vähendamine
Üks lihtsamaid strateegiaid, mida kauplejad saavad karuturul kasutada, on riskide vähendamine, müües varad sularaha (või stabiilsusraha) eest maha. Kui hindade langemine tekitab sinust ebamugavustunnet, on sinu investeering tõenäoliselt olnud suurem kui summa, mille kaotamist saad endale lubada (positsiooni suurus on oluline).
2. Mitte midagi tegemine (HODL)
Mõnel juhul võib olla parem lihtsalt oodata, kuni turg väljub karuturualalt. Ajaloolised andmed näitavad, et väljakujunenud turud, nagu S&P 500 ja Bitcoin, taastuvad aja jooksul. Kui oled aastate- või isegi aastakümnetepikkuse investeerimisperioodiga pikaajaline HODLing, ei ole karuturg tingimata otsene signaal müügiks.
3. Ostuhinna keskmistamine (DCA)
Paljud näevad karuturge kui häid pikaajalisi võimalusi ostuhinna keskmistamiseks, eriti selliste väljakujunenud varade korral nagu bitcoin. Ostuhinna keskmistamine hõlmab regulaarset investeerimist olenemata turuhinnast. See võimaldab investoritel osta rohkem, kui hinnad on madalad, vähendades vara keskmist maksumust ühe ühiku kohta. Kui näiteks ostad 1 BTC hinnaga 100 000 dollarit ja see langeb 80 000 dollarini, võiksid osta veel ühe BTC, et keskmiseks hinnaks jääks 90 000 dollarit.
4. Lühikeseks müümine või riskimaandamine
Kogenud kauplejad proovivad langevatest hindadest sageli kasu lõigata lühikeseks müümise abil. See võimaldab kauplejatel vara hinna langemisest kasumit teenida. Olenemata sellest, kas tegeled päevasiseste tehingute või hinnakõikumistel põhinevate tehingutega, on mõte laiema turusuuna järgimises.
Lühikeseks müümist saab kasutada ka riskimaandamiseks – riski vähendamiseks, avades lühikese positsiooni ja hoides vara samal ajal spot-turul. Kui sul on näiteks krüptorahakotis 2 BTC-d, võiksid Binance’is avada 2 BTC lühikese positsiooni, kompenseerimaks kaotust, mida kannaksid juhul, kui turg jätkab langemist.
5. Trendi vastu kauplemine
See on riskantne strateegia, ent mõned kauplejad otsivad tehinguid, mis lähevad põhitrendiga vastuollu. Karuturul tähendaks see pikale positsioonile sisenemist põrkehetkel, seda nimetatakse „karuturu ralliks“ või „surnud kassi põrkeks“.
Sellised vastuvoolu ujuvad liikumised on kurikuulsad oma volatiilsuse poolest, kuna paljud kauplejad võivad lühiajalise põrke pikaks muutmise võimalusest kinni haarata. Kuni aga pole selge, et üldine karuturg on lõpule jõudnud, on eeldus pigem see, et langustrend jätkub kohe pärast põrget.
Kauplejad proovivad kasumi kohalike tipphindadega välja võtta ja turult lahkuda, enne kui langustrend jätkub. Muidu võivad nad karuturu jätkudes oma pikas positsioonis lõksu jääda. Tegemist on tõeliselt riskantse strateegiaga. Ka kõige kogenumad ja asjatundlikumad kauplejad võivad seista silmitsi suurte kaotustega, kui nad proovivad „kukkuvat nuga kinni püüda“.
Miks nimetatakse seda karuturuks?
Mõiste „karuturg“ on inspiratsiooni saanud esikäppi allapoole suruvast karust – see pilt sümboliseerib turuhindade langust. Pulliturg seevastu seostub kujutluspildiga pullist, kelle sarved liiguvad üles, kui pull pea kuklasse heidab.
Need terminid on kasutusel olnud vähemalt 19. sajandist alates; ühe teooria järgi tuleneb „karu“ nimetus tollasest karunahaga kauplejate kombest müüa karusnahad maha veel enne seda, kui need neil reaalselt käes olid, sarnaselt lühikeseks müümisega tänapäeva turgudel.
Lõppmärkused
Karuturgu põhjustavad tavaliselt majanduslikud, geopoliitilised või spekulatiivsed tegurid, mis õõnestavad investorite usaldust. Ehkki sellega kaasnevad omad probleemid, on see turutsüklite loomulik osa. Hea distsipliini ja plaanimise abil saavad kauplejad end kaitsta ja langustrendist isegi kasu lõigata.
Paljud investorid valivad karuturu ajal lihtsalt investeeringute säilitamise (HODLing) või riskide vähendamise, minnes üle väiksema riskiga varadele, nagu võlakirjad või sularaha. Populaarne strateegia on ka ostuhinna keskmistamine, mis võib pikaajalises perspektiivis hästi toimida. Lühikeseks müümine ja trendi vastu kauplemine on palju riskantsemad, kuid kogenud kauplejate jaoks võib tegu olla hea alternatiiviga.
Lisalugemist
Lahtiütlus. See sisu esitatakse olemasoleval kujul ainult üldiseks teabeks ning harivatel eesmärkidel, ilma igasuguse esinduse või garantiita. Seda ei tohiks tõlgendada finants-, õigus- või muu professionaalse nõustamisena ega konkreetse toote või teenuse ostmise soovitusena. Peaksid küsima nõu asjaomastelt professionaalsetelt nõustajatelt. Selles artiklis nimetatud tooted ei pruugi sinu piirkonnas saadaval olla. Kui artikli on koostanud kolmandast osapoolest kaastöötaja, pane tähele, et väljendatud seisukohad kuuluvad sellele kolmandast osapoolest kaastöötajale ega pruugi kajastada Binance’i Akadeemia seisukohti. Lisateabe saamiseks loe meie täielikku lahtiütlust. Digivarade hinnad võivad kõikuda. Sinu investeeringu väärtus võib langeda või tõusta ning sa ei pruugi investeeritud summat tagasi saada. Sina vastutad ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest ja Binance’i Akadeemia ei vastuta võimalike kahjude eest. Seda materjali ei tohiks tõlgendada finants-, õigus- või mõne muu professionaalse nõuandena. Lisateabe saamiseks loe meie kasutustingimusi ja riskihoiatust.