Hlavní body
Medvědí trh je dlouhotrvající období poklesu cen aktiv, často způsobené hospodářským poklesem nebo geopolitickou nejistotou.
Investoři mohou během medvědích trhů využívat strategie, jako je průměrování nákladů, shortování nebo přesun k méně volatilním aktivům, jako je hotovost, dluhopisy nebo stablecoiny, aby minimalizovali riziko.
Medvědí trhy, i když nemusí být vždy příjemné, jsou běžnou součástí tržních cyklů. Historické tržní údaje ukazují, že zavedené trhy, jako je S&P 500 nebo bitcoin, se časem dokázaly ze všech medvědích trhů zotavit.
Úvod
Finanční trhy se pohybují v trendech, které představují celkový směr, kudy se trh ubírá. Během medvědího trhu ceny průběžně klesají, což bývá pro obchodování náročnější, obzvlášť pro začátečníky.
Většina kryptoměnových obchodníků a technických analytiků souhlasí, že Bitcoin je z makroekonomického pohledu od svého počátku v býčím trendu. Přesto si ale zažil několik neúprosných medvědích trhů. Některá z těchto období přinesla víc než 80% pokles ceny bitcoinu (BTC) a zároveň způsobila pokles mnoha altcoinů o víc než 90 %.
Co je medvědí trh?
Medvědí trh je možné popsat jako dlouhotrvající období klesajících cen na finančním trhu. Obvykle trvá měsíce nebo dokonce roky a vyznačuje se sníženou důvěrou investorů a hospodářským poklesem.
Na rozdíl od krátkodobých propadů trhu reflektují medvědí trhy hlubší ekonomické problémy. Často se kryjí s recesemi, vysokou nezaměstnaností nebo klesajícími zisky podniků, což snižuje poptávku po akciích a dalších aktivech. Délka trvání a závažnost se liší, ale medvědí trhy jsou běžnou součástí tržních cyklů.
Mezi obchodníky panuje rčení: „Po schodech nahoru, výtahem dolů.“ Posuny vzhůru bývají pomalé a plynulé, zatímco pády dolů bývají prudké a divoké. Proč? Když začnou ceny na trzích padat dolů, začne se šířit strach, nejistota a pochyby (FUD) a mnoho obchodníků se snaží urychleně vystoupit z pozice. Někteří to dělají aby omezili ztráty, jiní zase realizují zisky z dlouhých pozic.
To může velmi rychle způsobit dominový efekt, kdy prodávající, kteří se snaží co nejrychleji opustit pozice, vedou k ještě většímu počtu prodávajících, kteří dělají to samé. Tento propad se pak ještě může znásobit, pokud se na trhu hodně obchoduje s pákou. Hromadné likvidace pak mají ještě výraznější kaskádový efekt, který často vyústí v mohutný výprodej (kapitulaci).
Co způsobuje medvědí trh?
Existuje mnoho faktorů, které mohou vyvolat nebo zesílit medvědí trh. Patří mezi ně například:
Hospodářské poklesy: recese nebo zpomalení růstu HDP často vedou ke snížení zisků podniků, což investory podněcuje k prodeji akcií a kryptoaktiv.
Geopolitické události: krize, jako jsou války nebo obchodní spory, mohou vyvolat nejistotu a přimět investory, aby přešli k bezpečnějším aktivům jako hotovost nebo dluhopisy.
Tržní bubliny: přemrštěné ceny aktiv, jako byla internetová bublina v roce 2000, se mohou zhroutit, když jejich ocenění přestane být udržitelné.
Změny měnové politiky: růst úrokových sazeb, jak bylo vidět na medvědím trhu v roce 2022, může zvýšit náklady na půjčky a ovlivnit náladu na trhu.
Nečekané šoky: události jako pandemie COVID-19 v roce 2020 mohou v důsledku všeobecného strachu a nejistoty způsobit rychlý propad trhu.
Tyto faktory se mohou vyskytnout i současně. Například finanční krize v roce 2008 vyplynula z bubliny na trhu s bydlením, neopatrných úvěrových praktik a globálních ekonomických problémů, které vedly k velkému medvědímu trhu.
Medvědí trh vs. býčí trh
Rozdíl je poměrné jasný. Během býčího trhu jdou ceny nahoru, zatímco během medvědího trhu klesají.
Jedním pozoruhodným rozdílem může být, že medvědí trhy mívají dlouhá období konsolidace s cenovými kroky do strany nebo v rámci stejného rozpětí. V těchto obdobích je tržní volatilita poměrně nízká a dochází k malé obchodní činnosti. I když to samé může platit i o býčích trzích, tento typ chování převládá právě během medvědích trhů. Koneckonců dlouhé období s klesajícími cenami není pro většinu obchodníků a investorů příliš atraktivní.
Příklady medvědího trhu
Jak už jsme zmiňovali, Bitcoin se od začátku obchodování nachází z makroekonomického hlediska v býčím trendu a patří mezi nejvýkonnější aktiva v historii finančních trhů. Přesto BTC v průběhu let zažil několik medvědích trhů. Na grafech platformy TradingView si můžeme ukázat několik příkladů.
2018–2019
Poté, co se bitcoin v prosinci 2017 dostal na úroveň zhruba 20 000 USD, zažil v roce 2018 a na začátku roku 2019 medvědí trh a ze svého vrcholu až na dno klesl o víc než 84 %.
2019–2020
V roce 2020 poklesl bitcoin o víc než 70 %, protože v 1. čtvrtletí 2020 došlo v důsledku pandemie koronaviru k prudkému poklesu. Tehdy to bylo naposled, kdy se bitcoin obchodoval pod 5 000 USD.
2022
Z minima pod 4 000 USD v roce 2020 se bitcoin v roce 2021 dostal až na historické maximum v hodnotě 69 000 USD. Po více než 1670% nárůstu ceny ale cena v listopadu 2022 klesla o víc než 77 % pod 15 600 USD.
Co dělat během medvědího trhu?
To záleží na vašem investičním a rizikovém profilu. Existuje několik způsobů, jak si poradit s medvědím trhem, ale úspěch vám zaručí jedině disciplína a pečlivé plánování. Pojďme se tedy podívat na několik běžných strategií medvědího trhu.
1. Snížení expozice
Jedna z nejjednodušších strategií, kterou mohou obchodníci během medvědího trhu použít, je snížit riziko prodejem aktiv za hotovost (nebo stablecoiny). Pokud máte problém s tím, že ceny klesají, pravděpodobně investujete víc, než o kolik si můžete dovolit přijít (záleží na velikosti pozice).
2. Nicnedělání (HODLování)
V některých případech může být lepší jednoduše počkat, až se trh z medvědího trendu vymaní. Historické údaje ukazují, že zavedené trhy, jako je S&P 500 a bitcoin, se časem zotaví. Pokud dlouhodobě HODLujete a váš investiční horizont je v řádu mnoha let nebo desetiletí, medvědí trh pro vás není nutně signál k prodeji.
3. Průměrování nákladů
Mnozí považují medvědí trhy za dobrou dlouhodobou příležitost k průměrování nákladů, zejména u zavedenějších aktiv, jako je bitcoin. Průměrování spočívá v pravidelném investování bez ohledu na tržní ceny. Umožňuje to investorům nakupovat více, když jsou ceny nízké, a snižovat tak celkové průměrné náklady na jednotku aktiva. Když například koupíte 1 BTC za 100 000 USD a jeho cena klesne na 80 000 USD, můžete si koupit další BTC a snížit průměrnou cenu na 90 000 USD.
4. Shortování nebo zajištění
Zkušení obchodníci se často snaží na klesajících cenách vydělat shortováním. Obchodníci pak na poklesu cen mohou vydělat. Nezáleží, jestli využíváte intradenní obchodování nebo swingové obchodování, jde o to sledovat širší tržní trend.
Shortováním se také můžete zajistit – otevřít krátkou pozici, abyste snížili riziko, a zároveň dál aktivum držet na spotovém trhu. Pokud například v kryptopeněžence držíte 2 BTC, můžete si na Binance otevřít krátkou pozici v hodnotě 2 BTC, abyste kompenzovali ztráty, které byste utrpěli, kdyby trh dál klesal.
5. Obchodování proti trendu
Jedná se o vysoce rizikovou strategii, ale někteří obchodníci vyhledávají obchody, které jdou proti hlavnímu trendu. Během medvědího trhu je to vstup do dlouhé pozice při odrazu – takzvané „zotavení medvědího trhu“ nebo „odskok mrtvé kočky“.
Tyto pohyby proti směru trendu jsou proslulé svou volatilitou, protože mnoho obchodníků naskakuje na příležitost tento krátkodobý výkyv longovat. Dokud se ale nepotvrdí, že medvědí trh celkově skončil, předpoklad je, že klesající trend bude hned po odrazu pokračovat.
Obchodníci se budou snažit realizovat zisky kolem místních maxim a pozice před obnovením klesajícího trendu opustit. Jinak by mohli uvíznout v dlouhé pozici, dokud medvědí trh neskončí. Zdůrazňujeme, že se jedná o velmi riskantní strategii. I ti nejpokročilejší obchodníci se mohou dostat do velkých ztrát, když se snaží „chytit padající nůž“.
Kde se vzal název medvědí trh?
Termín „medvědí trh“ pochází z představy medvěda švihajícího tlapami dolů, což symbolizuje klesající trajektorii tržních cen. Naproti tomu býčí trh se vztahuje k pohybu býka, který tlačí své rohy vzhůru.
Tyto termíny se používají přinejmenším od 19. století, přičemž jedna z teorií předpokládá, že pojem „medvědí trh“ pochází od obchodníků s medvědími kůžemi, kteří prodávali kůže dřív, než je měli, podobně jako se na moderních trzích shortuje.
Závěrem
Medvědí trhy obvykle způsobují ekonomické, geopolitické nebo spekulativní faktory, které podkopávají důvěru investorů. I když nemusí být příjemné, jsou přirozenou součástí tržních cyklů. Obchodníci se mohou s využitím disciplíny a plánování ochránit, a dokonce z klesajícího trendu profitovat.
Během medvědího trhu se mnozí investoři rozhodují jednoduše dál HODLovat (držet pozici) nebo snížit riziko přesunem do méně rizikových aktiv, jako jsou dluhopisy nebo hotovost. Oblíbenou strategií, která může dlouhodobě dobře fungovat, je také průměrování nákladů. Shortování a obchodování proti trendu jsou mnohem rizikovější strategie, ale pro zkušené obchodníky mohou být vhodnou alternativou.
Související články:
Vyloučení odpovědnosti: Tento článek je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být ve vašem regionu dostupné. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.