Úvod
Tržní trendy patří mezi nejzákladnější aspekty finančních trhů. Tržní trend můžeme definovat jako celkový směr, kterým aktivum nebo trh směřují. Tržní trendy proto pozorně sledují jak techničtí, tak i fundamentální analytici.
Obchodování v období býčího trhu bývá poměrně snadné, protože můžete používat ty nejsnadnější obchodní a investiční strategie. I nezkušeným obchodníkům se může v opravdu příznivých podmínkách býčího trhu dařit. Zároveň je ale důležité pochopit, jak se trhy pohybují v cyklech.
Co byste o býčích trzích měli vědět? Jak mohou obchodníci býčích trhů využít? To všechno si v tomto článku řekneme.
Co je býčí trh?
Býčí trh (nebo býčí trend) je stav finančního trhu, kdy stoupají ceny. Pojem býčí trh se často používá v kontextu akciového trhu. Může se ale používat i na jiných finančních trzích – včetně trhu se zahraničními měnami, dluhopisy, komoditami, nemovitostmi a kryptoměnami. Kromě toho může býčí trh probíhat i u konkrétního aktiva, jako je Bitcoin, Ethereum nebo BNB. Dokonce se může odehrávat i v nějakém sektoru, kterým mohou být například užitkové tokeny, anonymní kryptoměny nebo biotechnologické akcie.
Možná jste od obchodníků z Wall Street slyšeli o něčem říkat, že to má býčí nebo medvědí tendenci. Když obchodník řekne, že má nějaký trh býčí trend, znamená to, že očekává, že jeho cena poroste. Když řekne, že má medvědí trend, očekává, že jeho cena bude klesat.
Když o nějakém trhu tvrdí, že má býčí trend, může to také znamenat, že na takovém trhu drží dlouhou pozici, ale ne vždy tomu tak musí být. Býčí trend nemusí nutně znamenat, že je vhodné aktuálně držet dlouhou pozici. Znamená to jen to, že ceny rostou, a očekává se, že budou růst dál.
Měli bychom také poznamenat, že i během býčích trhů mohou ceny klesat nebo kolísat. Proto je také rozumnější sledovat býčí trhy na delších časových obdobích. V takovém případě budou býčí trhy obsahovat období poklesu nebo konsolidace, aniž by narušily hlavní tržní trend. Podívejte se na následující graf Bitcoinu. Přestože na něm můžete vidět období poklesu a několik drsných propadů trhu, od svého vzniku je v dlouhém vzestupném trendu.
Cenový graf Bitcoinu (2010–2020).
V tomto smyslu proto definice býčího trhu závisí na sledovaném časovém období. Obvykle se pojem býčí trh používá, když mluvíme o časovém období v délce měsíců nebo let. Stejně jako u jiných technik tržní analýzy i tady platí, že trendy na delších časových úsecích jsou spolehlivější než ty na kratších.
Býčí trhy na delší časové ose mohou mít tak dlouhá období poklesu. Tyto cenové pohyby proti aktuálnímu trendu jsou známé tím, že bývají obzvlášť volatilní – ale nemusí to být vždy nutně pravda.
Příklady býčího trhu
Nejznámější příklady býčích trhů pochází z akciového trhu. Jsou to období, kdy ceny akcií a tržních indexů (jako je například Nasdaq 100) neustále rostou.
Globální ekonomika celkově kolísá mezi býčími a medvědími trhy. Tyto ekonomické cykly mohou trvat roky nebo dokonce i desetiletí. Někteří tvrdí, že býčí trh, který začal po hospodářské krizi v roce 2008 a trval až do vypuknutí koronavirové pandemie, byl nejdelším býčím trhem v historii. To může, ale také nemusí, být pravda – jak už jsme zmiňovali, býčí trhy na dlouhých časových úsecích mohou být otázkou perspektivy.
Přesto se ale podíváme na dlouhodobou výkonnost Dow Jonesova indexu (DJIA – Dow Jones Industrial Average). Z grafu je vidět, že tento index je v podstatě ve století dlouhém býčím trhu. Jsou na něm vidět období poklesů, které mohou trvat celé roky, jako například v roce 1929 nebo 2008, ale celkový trend stále směřuje vzhůru.
Výkonnost Dow Jonesova indexu od roku 1915.
Někteří tvrdí, že podobný trend existuje i u Bitcoinu. Ale nedokážeme říct, jestli a kdy se Bitcoin dostane do víceletého medvědího trhu. Chceme také upozornit, že většina ostatních kryptoměn (tj. altcoinů) nikdy podobné cenové zhodnocení nezažije, takže si dávejte velký pozor na to, do čeho investujete.
Býčí trh vs. medvědí trh – jaký je mezi nimi rozdíl?
Jsou to naprosto opačné koncepty, takže rozdíl mezi nimi není nijak zvlášť obtížné uhádnout. Během býčího trhu ceny neustále stoupají, zatímco během medvědího trhu ceny neustále klesají.
To zároveň vede k rozdílům v tom, jak nejlépe v těchto obdobích investovat. Během býčího trhu budou obchodníci a investoři obecně chtít držet dlouhou pozici, zatímco během medvědího trhu budou chtít využívat krátkých pozic nebo držet hotovost.
V některých případech může držení hotovosti (nebo stablecoinů) také znamenat shortování trhu, protože očekáváte, že ceny budou klesat. Hlavním rozdílem je to, že když držíte hotovost, snažíte se spíš zachovat kapitál, zatímco shortováním se snažíte vydělat na poklesu cen aktiv. Když ale prodáte aktivum, protože ho chcete nakoupit zpět za nižší cenu, držíte v podstatě krátkou pozici – i když přímo na poklesu nic nevyděláte.
Pak je ještě potřeba zvážit poplatky. Když budete držet stablecoiny, pravděpodobně za to na poplatcích nic nezaplatíte, protože úschova je obvykle zdarma. U mnoha krátkých pozic ale budete muset zaplatit poplatek za financování nebo úrok, aby tato pozice zůstala otevřená. Na dlouhodobé krátké pozice tak mohou být ideální čtvrtletní futures, protože u nich se žádný poplatek za financování neplatí.
Jak mohou obchodníci býčích trhů využít?
Hlavní myšlenka obchodování během býčího trhu je relativně prostá. Ceny stoupají, takže je obecně rozumné držet dlouhé pozice a nakupovat propady trhu. Proto je u dlouhodobých býčích trhů obecně vhodné používat strategii koupit a držet a průměrovat náklady.
Říká se: „Trend je váš kamarád, až dokud není.“ Znamená to jen to, že dává smysl obchodovat ve směru tržního trendu. Žádný trend ale nevydrží věčně a stejná strategie nemusí v jiných částech tržního cyklu fungovat tak dobře. Jedinou jistotou je, že se trhy mohou a budou měnit. Byli jsme toho svědky například při vypuknutí epidemie COVID-19, která během několika týdnů vymazala několikaroční býčí trhy.
Většina investorů bude během býčího trhu přirozeně optimistická. Ceny stoupají a celkový sentiment by měl být také býčí, takže to dává smysl. Někteří investoři mohou mít ale i během býčího trhu medvědí tendence. Pokud s tím jejich obchodní strategie počítá, mohou shortováním úspěšně realizovat krátkodobé medvědí obchody.
Někteří obchodníci se proto budou snažit během býčího trhu shortovat nedávné růsty cen. Jedná se však o pokročilé strategie, které jsou obecně vhodnější pro profesionální obchodníky. Méně zkušení obchodníci by měli spíš obchodovat ve směru trendu. Mnoho investorů se při shortování býčího trhu může dostat do pasti. Koneckonců postavit se před zuřícího býka nebo lokomotivu je docela nebezpečné.
Závěrem
Vysvětlili jsme si, co je býčí trh a jak během něj mohou obchodníci přistupovat k obchodování. Nejjednodušší obchodní strategií v jakémkoli tržním prostředí je obvykle obchodovat ve směru celkového trendu.
Býčí trhy proto mohou představovat dobré obchodní příležitosti i pro začátečníky nebo nezkušené investory. Vždy je ale důležité správně řídit riziko a neustále se vzdělávat, abyste se vyhnuli co nejvíce chybám.