Εισαγωγή
Οι τάσεις αγοράς είναι από τις πιο βασικές πτυχές των χρηματοοικονομικών αγορών. Μπορούμε να ορίσουμε την τάση της αγοράς ως τη συνολική κατεύθυνση προς την οποία πορεύεται ένα περιουσιακό στοιχείο ή μια αγορά. Επομένως, οι τεχνικοί αναλυτές και οι αναλυτές θεμελιώδους ανάλυσης παρακολουθούν προσεχτικά τις τάσεις της αγοράς.
Οι ανατιμητικές αγορές είναι, συνήθως, σχετικά απλές ως προς τις συναλλαγές, αφού επιτρέπουν μερικές από τις ευκολότερες στρατηγικές συναλλαγών και επένδυσης. Ακόμη και οι επενδυτές που δεν έχουν πείρα μπορούν να έχουν καλή πρόοδο σε πραγματικά ευνοϊκές συνθήκες ανατιμητικής αγοράς. Λαμβάνοντας αυτά υπόψη, είναι σημαντικό να κατανοήσετε πώς κινούνται οι αγορές σε κύκλους.
Τι πρέπει να γνωρίζετε για τις ανατιμητικές αγορές; Πώς μπορούν οι επενδυτές να εκμεταλλευτούν τις ανατιμητικές αγορές; Θα τα αναλύσουμε όλα σε αυτό το άρθρο.
Τι είναι η ανατιμητική αγορά;
Μια ανατιμητική αγορά (ή ανατιμητική πορεία) είναι μια κατάσταση χρηματοοικονομικής αγοράς όπου οι τιμές αυξάνονται. Ο όρος "ανατιμητική αγορά" χρησιμοποιείται συχνά στον χώρο του χρηματιστηρίου. Ωστόσο, μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε οποιαδήποτε χρηματοοικονομική αγορά – όπως σε συνάλλαγμα, ομόλογα, εμπορεύματα, ακίνητη περιουσία και κρυπτονομίσματα. Εξάλλου, μια ανατιμητική αγορά μπορεί να αναφέρεται και σε ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο όπως το Bitcoin, Ethereum ή το BNB. Θα μπορούσε να αναφέρεται και σε έναν τομέα, όπως τα Token εναλλακτικής χρησιμότητας, απόρρητα νομίσματα ή μετοχές βιοτεχνολογίας.
Μπορεί να έχετε ακούσει τους επενδυτές της Wall Street να χρησιμοποιούν τους όρους "υποτίμηση" και "ανατίμηση". Όταν ένας επενδυτής λέει ότι μια αγορά έχει τάση ανατίμησης, αυτό σημαίνει ότι αναμένει πως οι τιμές θα αυξηθούν. Όταν υπάρχει τάση υποτίμησης, αναμένει πως οι τιμές θα πέσουν.
Η ανατιμητική τάση, μπορεί να σημαίνει μακροπρόθεσμη θέση στην αγορά, αλλά μπορεί και να μην ισχύει. Η ανατιμητική τάση δεν αποτελεί απαραίτητα μια ευκαιρία μακροπρόθεσμων συναλλαγών αυτήν τη στιγμή. Μπορεί απλώς να σημαίνει ότι οι τιμές αυξάνονται ή αναμένεται να αυξηθούν.
Επίσης, αξίζει να σημειωθεί ότι μια ανατιμητική αγορά δεν σημαίνει ότι οι τιμές δεν πέφτουν ή δεν αυξομειώνονται. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο είναι πιο λογικό να λαμβάνουμε υπόψη τις ανατιμητικές αγορές σε μεγαλύτερα χρονικά πλαίσια. Υπό αυτήν την έννοια, οι ανατιμητικές αγορές περιέχουν περιόδους πτώσης ή ενοποίησης χωρίς να διασπάται η κύρια τάση της αγοράς. Ρίξτε μια ματιά στο γράφημα Bitcoin παρακάτω. Παρόλο που υπάρχουν πτωτικά διαστήματα και απότομη κατάρρευση αγοράς, βρίσκεται από την αρχή σε σημαντική ανοδική τάση.
Το διάγραμμα τιμών Bitcoin (2010-2020).
Επομένως, υπό αυτήν την έννοια, ο ορισμός της ανατιμητικής αγοράς εξαρτάται από το χρονικό πλαίσιο που λαμβάνουμε υπόψη. Γενικά, χρησιμοποιούμε τον όρο ανατιμητική αγορά, όταν εννοούμε ένα χρονικό πλαίσιο μηνών ή ετών. Όπως και με άλλες τεχνικές ανάλυσης της αγοράς, οι τάσεις μεγαλύτερων χρονικών πλαισίων θα είναι πιο έγκυρες από τις τάσεις μικρότερων χρονικών πλαισίων.
Επομένως, μπορεί να υπάρξουν παρατεταμένες πτωτικές περίοδοι σε μια ανατιμητική αγορά μεγάλου χρονικού πλαισίου. Αυτές οι μεταβολές τιμών αντίθετης τάσης έχουν τη φήμη ότι είναι ιδιαίτερα ευμετάβλητες – αν και αυτό μπορεί να ποικίλλει σε μεγάλο βαθμό.
Παραδείγματα ανατιμητικών αγορών
Μερικά από τα πιο γνωστά παραδείγματα ανατιμητικών αγορών προέρχονται από τη χρηματιστηριακή αγορά. Πρόκειται για διαστήματα κατά τα οποία οι τιμές των μετοχών και οι χρηματιστηριακοί δείκτες (όπως ο Nasdaq 100) αυξάνονται συνεχώς.
Όσον αφορά την παγκόσμια οικονομία, κυμαίνεται μεταξύ ανατιμητικών και υποτιμητικών αγορών. Αυτοί οι οικονομικοί κύκλοι μπορεί να διαρκέσουν χρόνια, ακόμη και δεκαετίες. Κάποιοι λένε ότι η ανατιμητική αγορά που ξεκίνησε από τον απόηχο της οικονομικής κρίσης του 2008 και διήρκεσε μέχρι την πανδημία του κορωνοϊού ήταν "η μεγαλύτερη ανατιμητική αγορά στην ιστορία". Αυτό μπορεί να ισχύει ή να μην ισχύει – όπως έχουμε πει, οι ανατιμητικές αγορές μεγάλου χρονικού πλαισίου μπορεί να είναι θέμα προοπτικής.
Ακόμα κι έτσι, ας δούμε την μακροπρόθεσμη απόδοση του δείκτη Dow Jones Industrial Average (DJIA). Βλέπουμε ότι στην ουσία βρίσκεται επί έναν αιώνα σε ανατιμητική αγορά. Βεβαίως, υπάρχουν πτωτικές περίοδοι που μπορεί να διαρκέσουν για χρόνια, όπως το 1929 ή το 2008, αλλά η συνολική τάση εξακολουθεί να είναι ανοδική.
Απόδοση του DJIA από το 1915.
Κάποιοι υποστηρίζουν ότι είναι πιθανό να δούμε παρόμοια τάση με το Bitcoin. Αλλά δεν γίνεται να ξέρουμε αν και πότε το Bitcoin θα αντιμετωπίσει μια πολυετή υποτιμητική αγορά. Επίσης, αξίζει να σημειωθεί ότι τα περισσότερα κρυπτονομίσματα (δηλ., altcoin) πιθανότατα δεν θα βιώσουν ποτέ παρόμοια ανατίμηση των τιμών, γι' αυτό να είστε εξαιρετικά προσεκτικοί σε ό,τι επενδύετε.
Υποτιμητική αγορά και Ανατιμητική αγορά – ποια είναι η διαφορά;
Πρόκειται για αντίθετες έννοιες, οπότε είναι εύκολο να μαντέψουμε ποια είναι η διαφορά τους. Σε μια ανατιμητική αγορά οι τιμές συνεχώς αυξάνονται ενώ σε μια υποτιμητική αγορά οι τιμές συνεχώς μειώνονται.
Αυτό ίσως διαφέρει και στον τρόπο που είναι καλύτερος για να τις χρησιμοποιήσετε σε συναλλαγές. Σε μια ανατιμητική αγορά, οι επενδυτές θέλουν γενικά να έχουν μακροπρόθεσμη θέση. Ενώ σε μια υποτιμητική αγορά, θέλουν είτε να έχουν βραχυπρόθεσμη θέση είτε να κρατήσουν τα μετρητά.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, το να κρατήσουν τα μετρητά (ή τα stablecoin) μπορεί να σημαίνει ότι γίνεται shorting της αγοράς αφού περιμένουμε να πέσουν οι τιμές. Η κύρια διαφορά είναι ότι η διατήρηση των μετρητών σημαίνει περισσότερο διατήρηση του κεφαλαίου, ενώ το shorting αποσκοπεί στο κέρδος από την πτώση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων. Αλλά αν πουλάτε ένα περιουσιακό στοιχείο που περιμένετε να αγοράσετε σε χαμηλότερη τιμή, ουσιαστικά βρίσκεστε σε βραχυπρόθεσμη θέση – ακόμη κι αν δεν έχετε άμεσο όφελος από την πτώση.
Κάτι άλλο που πρέπει να λάβετε υπόψη είναι οι προμήθειες. Αν διατηρήσετε τα stablecoin, πιθανότατα δεν θα πληρώσετε προμήθειες καθώς, συνήθως, δεν υπάρχει κόστος θεματοφύλαξης. Ωστόσο, μερικές βραχυπρόθεσμες θέσεις θα απαιτούν προμήθεια χρηματοδότησης ή επιτόκιο για να κρατήσουν ανοιχτή τη θέση. Για αυτόν τον λόγο, τα Τριμηνιαία Futures ίσως είναι ιδανικά για μακροπρόθεσμες βραχυπρόθεσμες θέσεις, καθώς δεν υπάρχει προμήθεια χρηματοδότησης για αυτά.
Πώς μπορούν οι επενδυτές να εκμεταλλευτούν τις ανατιμητικές αγορές
Η βασική ιδέα πίσω από τις συναλλαγές σε ανατιμητικές αγορές είναι σχετικά απλή. Οι τιμές αυξάνονται, οπότε η μακροχρόνια θέση και η πτώση της αγοράς είναι γενικά μια λογική στρατηγική. Αυτός είναι ο λόγος που η στρατηγική αγοράς και διατήρησης και ο μέσος όρος κόστους δολαρίου είναι γενικά καλύτερες για μακροπρόθεσμες ανατιμητικές αγορές.
Υπάρχει ένα ρητό που λέει, "Οι τάσεις είναι με το μέρος σας, μέχρι να σταματήσουν να είναι". Αυτό σημαίνει απλώς ότι είναι λογικό να πραγματοποιείτε συναλλαγές με την κατεύθυνση της τάσης της αγοράς. Ταυτόχρονα, καμία τάση δεν θα διαρκέσει για πάντα και η ίδια στρατηγική μπορεί να μην αποδίδει καλά σε άλλα σημεία ενός κύκλου αγοράς. Το μόνο βέβαιο είναι ότι οι αγορές μπορούν να αλλάξουν και θα αλλάξουν. Όπως παρατηρήσαμε με το ξέσπασμα του COVID-19, οι πολυετείς ανατιμητικές αγορές μπορούν να εξαλειφθούν μέσα σε λίγες εβδομάδες.
Φυσικά, οι περισσότεροι επενδυτές θα έχουν ανοδική τάση σε μια ανατιμητική αγορά. Αυτό είναι λογικό από τη στιγμή που ανεβαίνουν οι τιμές. Επομένως, το γενικό κλίμα θα είναι ανατιμητικό. Ωστόσο, ακόμη και κατά τη διάρκεια μιας ανατιμητικής αγοράς, ορισμένοι επενδυτές θα έχουν πτωτική τάση. Εάν η στρατηγική συναλλαγών τους το επιτρέπει, μπορεί ακόμη και να έχουν κέρδος με βραχυπρόθεσμες πτωτικές συναλλαγές, όπως το shorting.
Επομένως, ορισμένοι επενδυτές θα προσπαθήσουν να μειώσουν τα πρόσφατα υψηλά επίπεδα σε μια ανατιμητική αγορά. Ωστόσο, αυτές είναι προηγμένες στρατηγικές και είναι γενικά καταλληλότερες για επαγγελματίες επενδυτές. Ως λιγότερο έμπειρος επενδυτής, είναι συνήθως πιο λογικό να πραγματοποιείτε συναλλαγές σύμφωνα με την τάση. Πολλοί επενδυτές παγιδεύονται προσπαθώντας να κάνουν ανοιχτή πώληση στις ανατιμητικές αγορές. Εξάλλου, είναι επικίνδυνο να βρεθείτε μπροστά από έναν μαινόμενο ταύρο ή μια ατμομηχανή.
Συμπεράσματα
Συζητήσαμε τι είναι μια ανατιμητική αγορά και πώς οι επενδυτές μπορούν να προσεγγίσουν τις συναλλαγές σε συνθήκες ανατιμητικής αγοράς. Συνήθως, η πιο απλή στρατηγική συναλλαγών σε οποιαδήποτε τάση της αγοράς είναι να ακολουθείτε την κατεύθυνση της συνολικής τάσης.
Επομένως, οι ανατιμητικές αγορές ενδέχεται να παρουσιάζουν καλές ευκαιρίες συναλλαγών, ακόμη και για αρχάριους ή για επενδυτές που πραγματοποιούν την πρώτη τους επένδυση. Ωστόσο, είναι πάντα απαραίτητο να διαχειρίζεστε σωστά τον κίνδυνο και να παραμένετε ενήμεροι για να αποφύγετε λάθη όσο το δυνατόν περισσότερο.