Varade jaotamise ja hajutamise selgitus
Avaleht
Artiklid
Varade jaotamise ja hajutamise selgitus

Varade jaotamise ja hajutamise selgitus

Algaja
Avaldatud Jan 27, 2020VĂ€rskendatud Dec 11, 2023
6m

Sissejuhatus

Raha on alati seotud riskidega. Iga investeeringuga vĂ”ib tekkida kahjum, kuid vara hoidmine ainult sularahas vĂ€hendab inflatsiooni tĂ”ttu aeglaselt selle vÀÀrtust. Kuigi riski ei saa kĂ”rvaldada, saab seda vĂ€hendada nii, et see vastaks igaĂŒhe konkreetsetele investeerimiseesmĂ€rkidele.

Varade jaotamine ja hajutamine on mÔisted, mis mÀngivad riskiparameetrite mÀÀramisel vÔtmerolli. Isegi kui oled investeerimise alal algaja, oled juba tÔenÀoliselt tuttav pÔhimÔtetega, mis on eksisteerinud tuhandeid aastaid. 

KĂ€esolev artikkel annab ĂŒlevaate sellest, mis need mĂ”isted on ja kuidas need on seotud modernsete rahahaldusstrateegiatega. 

Kui soovid selle teema kohta rohkem lugeda, vaata artiklit Finantsriskide selgitus. 


Mis on varade jaotamine ja hajutamine?

MÔisteid varade jaotamine ja hajutamine kasutatakse sageli vaheldumisi. Siiski viitavad need veidi erinevatele riskijuhtimise aspektidele. 

Varade jaotamine on varahaldusstrateegia, kus kapital jaotatakse investeerimisportfellis varaklasside vahel. Varade hajutamine on aga kapitali jaotamine nende varaklasside sees. 

MÔlema strateegia pÔhieesmÀrk on maksimeerida eeldatavat tulu, minimeerides samal ajal potentsiaalset riski. See tÀhendab tavaliselt, et investor mÀÀrab kindlaks investeerimise ajahorisondi, riskitaluvuse ja mÔnikord arvestab ka laiemaid majandustingimusi. 

Lihtsamalt öeldes on varade jaotamise ja hajutamise strateegiate pĂ”hiidee see, et kĂ”iki mune ei tohi ĂŒhes korvis hoida. Varaklasside ja mittekorreleeruvate varade kombineerimine on kĂ”ige tĂ”husam viis tasakaalustatud portfelli loomiseks.

Mis teeb need kaks strateegiat koos vÔimsaks, on see, et riski ei jaotata mitte ainult erinevate varaklasside vahel, vaid ka nende varaklasside sees. 

MĂ”ned finantseksperdid usuvad isegi, et varade jaotamise strateegia vĂ”ib olla olulisem kui ĂŒksikute investeeringute valik. 


Modernne portfelliteooria

Modernne portfelliteooria (MPT) on raamistik, mis mÀÀratleb need pÔhimÔtted lÀbi matemaatilise mudeli. Seda tutvustas esmakordselt Harry Markowitz 1952. aastal avaldatud artiklis, mille eest ta sai hiljem Nobeli majandusauhinna.

Peamiste varakategooriate hinnad kipuvad liikuma erinevalt. Turutingimused, mis mĂ”juvad hĂ€sti teatud varaklassidele, vĂ”ivad tuua kaasa teiste varaklasside halva tootluse. Teooria peamine eeldus on, et kui ĂŒhe varaklassi tootlus on kehvem, saab kahjumit tasakaalustada teise, parema tootlusega varaklassiga.  

MPT eeldab, et korrelatsioonita varaklasside varasid kombineerides saab portfelli volatiilsust vÀhendada. See peaks suurendama ka riskiga kohandatud tootlust, mis tÀhendab, et sama riskiga portfell annab paremat tulu. Samuti eeldatakse, et kui kaks portfelli pakuvad sama tootlust, eelistab iga ratsionaalne investor vÀiksema riskiga portfelli. 

Lihtsamalt öeldes vÀidab MPT, et kÔige tÔhusam on kombineerida portfellis varasid, mis ei ole korrelatsioonis.


Varaklasside tĂŒĂŒbid ja jaotamise strateegiad

TĂŒĂŒpilise varade jaotamise puhul saab varaklasse liigitada jĂ€rgmiselt: 

  • Traditsioonilised varad — aktsiad, vĂ”lakirjad ja sularaha. 

  • Alternatiivsed varad — kinnisvara, toorained, tuletisinstrumendid, kindlustustooted, osalused ettevĂ”tetes ja loomulikult krĂŒptovarad.

Üldiselt on varade jaotamise strateegiaid kahte peamist tĂŒĂŒpi, kui kasutada MPT‑s kirjeldatud eeldusi: strateegiline varade jaotamine ja taktikaline varade jaotamine. 

Strateegilist varade jaotamist peetakse traditsiooniliseks lÀhenemisviisiks, mis sobib rohkem passiivse investeerimisstiiliga. Sellel strateegial pÔhinevaid portfelle tasakaalustatakse alles siis, kui varade soovitud jaotamise mÀÀrad nihkuvad investori ajahorisondi vÔi riskiprofiili muutumise tÔttu. 

Taktikaline varade jaotamine sobib paremini aktiivsemate investeerimisstiilide jaoks. See vĂ”imaldab investoritel koondada oma portfellis tĂ€helepanu varadele, millel on antud hetkel turul kĂ”rgem tootlus. Selle strateegia kohaselt eeldatakse, et kui sektori tootlus ĂŒletab turu keskmist, vĂ”ib sarnane trend jĂ€tkuda pikema aja jooksul. Kuna pĂ”hineb samuti MPT‑s kirjeldatud pĂ”himĂ”tetel, vĂ”imaldab see strateegia ka teatud mÀÀral varasid hajutada.

VÀÀrib mÀrkimist, et varad ei pea olema tÀielikult korrelatsioonita vÔi pöördkorrelatsioonis, et hajutamine avaldaks kasulikku mÔju. Eeldatakse ainult seda, et need varad ei oleks tÀielikult korrelatsioonis. 


Varade jaotamine ja hajutamine oma portfellis

Vaatame neid pÔhimÔtteid nÀidisportfelli abil. Oletame, et varade jaotamise strateegias on mÀÀratud, et portfellis peaksid olema jÀrgmised jaotused erinevate varaklasside vahel:

  • 40% investeeritud aktsiatesse

  • 30% vĂ”lakirjades

  • 20% krĂŒptovarades

  • 10% sularahas 

Oletame, et varade hajutamise strateegia nĂ€eb ette, et krĂŒptovaradesse investeeritud 20% peab olema hajutatud jĂ€rgmiselt: 

  • 70% peab olema eraldatud Bitcoinile

  • 15% suure turukapitaliga mĂŒndid

  • 10% keskmise turukapitaliga mĂŒndid

  • 5% vĂ€ikese turukapitaliga mĂŒndid

Kui jaotamise ja hajutamise mÀÀrad on paika pandud, vĂ”ib portfelli toimimist regulaarselt jĂ€lgida ja jaotamist korrigeerida. Kui jaotamise tegelikud mÀÀrad nihkuvad, on ilmselt aeg tasakaalustamiseks – see tĂ€hendab varade ostmiseks ja mĂŒĂŒmiseks, et viia portfell soovitud proportsioonidesse. See tĂ€hendab tavaliselt, et mĂŒĂŒakse ĂŒlehinnatud varad ja ostetakse juurde alahinnatud varasid. Varade valik sĂ”ltub loomulikult tĂ€ielikult strateegiast ja individuaalsetest investeerimiseesmĂ€rkidest. 

KrĂŒptovarad on varaklassidest kĂ”ige riskantsemad. Eeltoodud portfelli vĂ”ib pidada vĂ€ga riskantseks, kuna selles kuulub mĂ€rkimisvÀÀrne osa krĂŒptovaradele. Riskikartlikum investor vĂ”ib paigutada suurema osa portfellist nĂ€iteks vĂ”lakirjadesse – see on palju vĂ€iksema riskiga varaklass. 

Kui soovid lugeda pĂ”hjalikku uurimust Bitcoini eeliste kohta hajutatud mitme varaga portfellis, vaata seda Binance Researchi aruannet: Portfellihalduse seeria nr 1 – Bitcoiniga hajutamise eelised.


KrĂŒptovarade portfelli hajutamine

Kuigi nende meetodite taga olevad pĂ”himĂ”tted peaksid teoreetiliselt kehtima krĂŒptovarade portfelli kohta, ei saa kĂ”ike vĂ”tta sĂ”nasĂ”nalt. KrĂŒptovaluutaturg on tugevas korrelatsioonis Bitcoini hinnaliikumisega. See muudab hajutamise ebamĂ”istlikuks ĂŒlesandeks – kuidas saab luua korreleerumata varade portfelli tugevalt korrelatsioonis olevatest varadest?

MÔnikord vÔivad teatud altcoinid olla vÀiksemas korrelatsioonis Bitcoiniga ja tÀhelepanelikud kauplejad saavad seda Àra kasutada. Kuid see olukord ei kesta tavaliselt sama pikalt ja pole sama jÀrjekindlalt rakendatav kui sarnased strateegiad traditsioonilistel turgudel.  

Siiski vĂ”ib eeldada, et turu arenedes vĂ”ib krĂŒptovarade portfellis tekkida vĂ”imalusi sĂŒstemaatilisemaks hajutamiseks. Seni on aga turul kahtlemata pikk tee veel kĂ€ia.


Probleemid varade jaotamisega

Kuigi see on vaieldamatult vÔimas tehnika, ei pruugi mÔned varade jaotamise strateegiad teatud investoritele ja portfellidele sobida. 

Plaani koostamine vÔib olla suhteliselt lihtne, kuid hea varade jaotamise strateegia vÔti peitub selle rakendamises. Kui investor ei suuda oma eelarvamusi kÔrvale jÀtta, ei pruugi tema portfell olla tÔhus. 

Teine vÔimalik probleem tuleneb sellest, et investori riskitaluvust on raske eelnevalt hinnata. Kui teatud aja möödudes hakkavad selguma tulemused, vÔib investor mÔista, et soovib vÀhem (vÔi hoopis rohkem) riski. 


LÔppmÀrkused

Varade jaotamine ja hajutamine on riskijuhtimise pÔhikontseptsioonid, mis on eksisteerinud tuhandeid aastaid. Need on ka modernse portfellihaldusstrateegia pÔhikontseptsioonid. 

Varade jaotamise strateegia vÀljatöötamise peamine eesmÀrk on oodatava tulu maksimeerimine, minimeerides samal ajal riski. Riski jaotamine varaklasside vahel vÔib suurendada portfelli efektiivsust.

Kuna krĂŒptoturg on Bitcoiniga tugevas korrelatsioonis, tuleks varade jaotamise strateegiaid krĂŒptovarade portfellidele rakendada ettevaatlikult.