Vysvetlenie alok├ície a┬ádiverzifik├ície akt├şv
Domov
Články
Vysvetlenie alok├ície a┬ádiverzifik├ície akt├şv

Vysvetlenie alok├ície a┬ádiverzifik├ície akt├şv

Za─Źiato─Źn├şk
Zverejnen├ę Jan 27, 2020Aktualizovan├ę Dec 11, 2023
6m

Úvod

S┬ápeniazmi je v┼żdy spojen├ę ur─Źit├ę riziko. Ak├íko─żvek invest├şcia m├┤┼że utrpie┼ą stratu, zatia─ż ─Źo hodnota poz├şcie s┬ádr┼żan├şm hotovosti bude v┬ád├┤sledku infl├ície pomaly klesa┼ą. Hoci riziko nie je mo┼żn├ę ├║plne odstr├íni┼ą, mo┼żno ho upravi┼ą tak, aby bolo v┬ás├║lade s┬ákonkr├ętnymi investi─Źn├Żmi cie─żmi jednotlivca.

Alok├ícia a┬ádiverzifik├ícia akt├şv s├║ pojmy, ktor├ę pri ur─Źovan├ş t├Żchto rizikov├Żch parametrov zohr├ívaj├║ k─ż├║─Źov├║ ├║lohu. Aj ke─Ć ste v┬áinvestovan├ş nov├í─Źikom, pravdepodobne pozn├íte ich princ├şpy, ke─Ć┼że existuj├║ u┼ż tis├şce rokov.┬á

Tento ─Źl├ínok v├ím poskytne preh─żad o┬átom, ─Źo s├║ a┬áako s├║visia s┬ámodern├Żmi strat├ęgiami spr├ívy pe┼łaz├ş.┬á

Ak sa chcete dozvedie┼ą viac o┬ápodobnej t├ęme, pozrite si Vysvetlenie finan─Źn├ęho rizika.┬á


─îo je alok├ícia a diverzifik├ícia akt├şv?

V├Żrazy alok├ícia a┬ádiverzifik├ícia akt├şv sa zvy─Źajne pou┼ż├şvaj├║ zamenite─żne. M├┤┼żu v┼íak odkazova┼ą na mierne odli┼ín├ę aspekty riadenia riz├şk.┬á

Alok├íciu akt├şv mo┼żno pou┼żi┼ą na opis strat├ęgie spr├ívy pe┼łaz├ş, ktor├í nazna─Źuje, ako by sa mal kapit├íl rozdeli┼ą medzi triedy akt├şv v┬ár├ímci investi─Źn├ęho portf├│lia. Na druhej strane diverzifik├ícia m├┤┼że popisova┼ą alok├íciu kapit├ílu v┬ár├ímci t├Żchto tried akt├şv.┬á

Hlavn├Żm cie─żom t├Żchto strat├ęgi├ş je maximalizova┼ą o─Źak├ívan├ę v├Żnosy a┬áz├írove┼ł minimalizova┼ą potenci├ílne riziko. Zvy─Źajne to zah┼Ľ┼ła ur─Źenie investi─Źn├ęho ─Źasov├ęho horizontu investora, tolerancie rizika a┬áv┬ániektor├Żch pr├şpadoch aj zv├í┼żenie ┼íir┼í├şch ekonomick├Żch podmienok.┬á

Zjednodu┼íene povedan├ę, hlavn├í my┼ílienka strat├ęgi├ş alok├ície a┬ádiverzifik├ície akt├şv spo─Ź├şva v┬átom, aby ste nevlo┼żili v┼íetky vajcia do jedn├ęho ko┼í├şka. Kombin├ícia tried akt├şv a┬áakt├şv, ktor├ę nie s├║ vo vz├íjomnej korel├ícii, je najefekt├şvnej┼í├ş sp├┤sob na vybudovanie vyv├í┼żen├ęho portf├│lia.

Kombin├ícia t├Żchto dvoch strat├ęgi├ş je siln├í preto, lebo riziko nie je rozdelen├ę len medzi r├┤zne triedy akt├şv, ale aj v r├ímci t├Żchto tried akt├şv.┬á

Niektor├ş finan─Źn├ş odborn├şci sa dokonca domnievaj├║, ┼że ur─Źenie strat├ęgie alok├ície akt├şv m├┤┼że by┼ą d├┤le┼żitej┼íie ako samotn├Ż v├Żber jednotliv├Żch invest├şci├ş.┬á


Te├│ria modern├ęho portf├│lia

Te├│ria modern├ęho portf├│lia (MPT) je r├ímec, ktor├Ż formalizuje tieto princ├şpy prostredn├şctvom matematick├ęho modelu. Bol predstaven├Ż v┬á─Źl├ínku, ktor├Ż v┬ároku 1952 publikoval Harry Markowitz a┬áza ktor├Ż nesk├┤r dostal Nobelovu cenu za ekon├│miu.

Tendenciou hlavn├Żch kateg├│ri├ş akt├şv je pohybova┼ą sa rozdielne. Trhov├ę podmienky, ktor├ę sp├┤sobuj├║ dobr├║ v├Żkonnos┼ą ur─Źitej triedy akt├şv, m├┤┼żu sp├┤sobi┼ą, ┼że v├Żkonnos┼ą inej triedy akt├şv je ve─żmi slab├í. Hlavn├Żm predpokladom je, ┼że ak jedna trieda akt├şv nedosahuje ┼żiadan├║ v├Żkonnos┼ą, straty je mo┼żn├ę vyv├í┼żi┼ą inou triedou akt├şv s┬ádobrou v├Żkonnos┼ąou. ┬á

MPT predpoklad├í, ┼że kombin├íciou akt├şv z┬ánekorelovan├Żch tried akt├şv mo┼żno zn├ş┼żi┼ą volatilitu portf├│lia. To by malo tie┼ż zv├Ż┼íi┼ą v├Żkonnos┼ą upraven├║ o┬áriziko, ─Źo znamen├í, ┼że portf├│lio s┬árovnakou mierou rizika prinesie vy┼í┼íie v├Żnosy. Predpoklad├í tie┼ż, ┼że ak dve portf├│li├í pon├║kaj├║ rovnak├ę v├Żnosy, ka┼żd├Ż racion├ílne prem├Ż┼í─żaj├║ci investor uprednostn├ş portf├│lio s┬ámen┼í├şm rizikom.┬á

Jednoducho povedan├ę, MPT hovor├ş, ┼że najefekt├şvnej┼íie je kombinova┼ą akt├şva v┬áportf├│liu, ktor├ę nie s├║ korelovan├ę.


Typy tried akt├şv a┬ástrat├ęgie alokovania

V┬átypickom r├ímci alok├ície akt├şv mo┼żno triedy akt├şv kategorizova┼ą nasleduj├║cim sp├┤sobom:┬á

  • Tradi─Źn├ę akt├şva ÔÇô akcie, dlhopisy a┬áhotovos┼ą.┬á

  • Alternat├şvne akt├şva ÔÇô nehnute─żnosti, komodity, deriv├íty, poistn├ę produkty, s├║kromn├Ż kapit├íl a┬ásamozrejme kryptoakt├şva.

Vo v┼íeobecnosti existuj├║ dva hlavn├ę typy strat├ęgi├ş alok├ície akt├şv, pri─Źom obe vyu┼ż├şvaj├║ predpoklady uveden├ę v┬áMPT: strategick├í alok├ícia akt├şv a┬átaktick├í alok├ícia akt├şv.┬á

Strategick├í alok├ícia akt├şv sa pova┼żuje za tradi─Źn├Ż pr├şstup, ktor├Ż je vhodnej┼í├ş pre pas├şvny investi─Źn├Ż ┼ít├Żl. Portf├│li├í vyu┼ż├şvaj├║ce t├║to strat├ęgiu sa zvykn├║ op├Ątovne vyva┼żova┼ą iba vtedy, ak sa po┼żadovan├ę alok├ície posun├║ na z├íklade zmeny ─Źasov├ęho horizontu alebo rizikov├ęho profilu investora.┬á

Taktick├í alok├ícia akt├şv je vhodnej┼íia pre akt├şvnej┼íie investi─Źn├ę ┼ít├Żly. Umo┼ż┼łuje investorom s├║stredi┼ą svoje portf├│lio na akt├şva, ktor├ę prevy┼íuj├║ v├Żkonnos┼ą trhu. Vych├ídza z┬ápredpokladu, ┼że ak niektor├Ż sektor prekon├í v├Żkonnos┼ą trhu, m├┤┼że ho prekon├íva┼ą aj v┬ár├ímci dlh┼íieho ─Źasov├ęho obdobia. Ke─Ć┼że je rovnako zalo┼żen├í na princ├şpoch na─Źrtnut├Żch v┬áMPT, umo┼ż┼łuje aj ur─Źit├Ż stupe┼ł diverzifik├ície.

Stoj├ş za zmienku, ┼że aby diverzifik├ícia mala priazniv├Ż ├║─Źinok, akt├şva nemusia by┼ą ├║plne nekorelovan├ę alebo nepriamo korelovan├ę. Vy┼żaduje sa od nich len to, aby neboli ├║plne korelovan├ę.┬á


Pou┼żitie alok├ície a┬ádiverzifik├ície akt├şv na portf├│lio

Uk├í┼żme si tieto princ├şpy na konkr├ętnom pr├şklade portf├│lia. Strat├ęgia alok├ície akt├şv m├┤┼że ur─Źi┼ą, ┼że portf├│lio by malo ma┼ą rozdelen├ę nasledovne medzi r├┤zne triedy akt├şv:

  • 40┬á% investovan├Żch do akci├ş

  • 30┬á% do dlhopisov

  • 20┬á% do kryptoakt├şv

  • 10┬á% v┬áhotovosti┬á

Strat├ęgia diverzifik├ície m├┤┼że diktova┼ą rozdelenie 20┬á% investovan├Żch do kryptoakt├şv nasledovne:┬á

  • 70┬á% by malo by┼ą pridelen├Żch do bitcoinu

  • 15┬á% projekty s┬ávysokou kapitaliz├íciou

  • 10┬á% projekty so strednou kapitaliz├íciou

  • 5┬á% projekty s┬ámalou kapitaliz├íciou

Po stanoven├ş alok├íci├ş je mo┼żn├ę pravidelne monitorova┼ą a┬ákontrolova┼ą v├Żkonnos┼ą portf├│lia. Ak sa alok├ície posun├║, m├┤┼że nasta┼ą ─Źas na op├Ątovn├ę vyv├í┼żenie. To znamen├í n├íkup a┬ápredaj akt├şv s┬ácie─żom upravi┼ą portf├│lio sp├Ą┼ą na po┼żadovan├ę proporcie. Vo v┼íeobecnosti to zah┼Ľ┼ła predaj akt├şv s┬ávysokou v├Żkonnos┼ąou a┬án├íkup t├Żch, ktor├ş maj├║ n├şzku v├Żkonnos┼ą. V├Żber akt├şv samozrejme ├║plne z├ívis├ş od strat├ęgie a┬áindividu├ílnych investi─Źn├Żch cie─żov.┬á

Kryptoakt├şva patria medzi najrizikovej┼íie triedy akt├şv. Toto portf├│lio mo┼żno pova┼żova┼ą za ve─żmi rizikov├ę, ke─Ć┼że zna─Źn├í ─Źas┼ą akt├şv je pridelen├í do kryptoakt├şv. Investor, ktor├Ż ve─żmi neob─żubuje riziko, m├┤┼że prideli┼ą v├Ą─Ź┼íiu ─Źas┼ą portf├│lia, povedzme, do dlhopisov, ktor├ę s├║ triedou akt├şv s┬áove─ża ni┼ż┼í├şm rizikom.┬á

Ak by ste si chceli pre─Ź├şta┼ą podrobn├║ v├Żskumn├║ spr├ívu o┬áv├Żhod├ích bitcoinu v┬ádiverzifikovanom portf├│liu viacer├Żch akt├şv, pre─Ź├ştajte si nasleduj├║cu spr├ívu od Binance Research: Seri├íl o┬áspr├íve portf├│lia, 1.┬á─Źas┼ą ÔÇô Sk├║manie v├Żhod diverzifik├ície s┬ábitcoinom.


Diverzifik├ícia v┬ár├ímci portf├│lia kryptoakt├şv

Zatia─ż ─Źo princ├şpy t├Żchto met├│d by mali teoreticky plati┼ą aj na portf├│lio kryptoakt├şv, mali by ste ich bra┼ą s┬árezervou. Trh s┬ákryptomenami vo ve─żkej miere koreluje s┬ácenov├Żmi pohybmi bitcoinu. Preto je diverzifik├ícia takmer nemo┼żnou ├║lohou. Ako je mo┼żn├ę vytvori┼ą k├┤┼í nekorelovan├Żch akt├şv z┬áko┼ía vysoko korelovan├Żch akt├şv?

Niekedy m├┤┼żu konkr├ętne altcoiny vykazova┼ą zn├ş┼żen├║ korel├íciu s┬ábitcoinom a┬ápozorn├ş obchodn├şci to dok├í┼żu vyu┼żi┼ą. Tieto v┼íak zvy─Źajne netrvaj├║ sp├┤sobom, ktor├Ż je rovnako konzistentne pou┼żite─żn├Ż ako podobn├ę strat├ęgie na klasick├Żch trhoch. ┬á

D├í sa v┼íak predpoklada┼ą, ┼że ke─Ć trh dospeje, v┬ár├ímci portf├│lia kryptoakt├şv by mal by┼ą mo┼żn├Ż systematickej┼í├ş pr├şstup k┬ádiverzifik├ícii. Dovtedy m├í v┼íak trh pred sebou e┼íte dlh├║ cestu, o┬átom niet poch├Żb.


Probl├ęmy s┬áalok├íciou akt├şv

Hoci ide o┬ánepopierate─żne v├Żkonn├║ techniku, niektor├ę strat├ęgie alok├ície akt├şv nemusia by┼ą vhodn├ę pre ur─Źit├Żch investorov a┬áportf├│li├í.┬á

Vytvorenie hern├ęho pl├ínu m├┤┼że by┼ą relat├şvne jednoduch├ę, k─ż├║─Źom k┬ádobrej strat├ęgii alok├ície akt├şv je v┼íak jeho implement├ícia. Ak investor nie je schopn├Ż odlo┼żi┼ą svoje predsudky nabok, ├║─Źinnos┼ą portf├│lia m├┤┼że by┼ą naru┼íen├í.┬á

─Äal┼í├ş potenci├ílny probl├ęm vych├ídza z┬án├íro─Źnosti vopred odhadn├║┼ą toleranciu investora k┬áriziku. Ke─Ć po ur─Źitom ─Źasovom obdob├ş za─Źn├║ prich├ídza┼ą v├Żsledky, investor si m├┤┼że uvedomi┼ą, ┼że chce ni┼ż┼íie (pr├şpadne vy┼í┼íie) riziko.┬á


Z├ívere─Źn├ę my┼ílienky

Alok├ícia a┬ádiverzifik├ícia akt├şv s├║ z├íkladn├Żmi konceptmi na riadenie riz├şk. S├║ tie┼ż jedn├Żm z┬ák─ż├║─Źov├Żch konceptov modern├Żch strat├ęgi├ş spr├ívy portf├│lia.┬á

Hlavn├Żm cie─żom t├Żchto strat├ęgi├ş je maximalizova┼ą o─Źak├ívan├ę v├Żnosy a┬áz├írove┼ł minimalizova┼ą potenci├ílne riziko. Rozlo┼żenie rizika medzi triedy akt├şv m├┤┼że zv├Ż┼íi┼ą efekt├şvnos┼ą portf├│lia.

Ke─Ć┼że trhy vo ve─żkej miere koreluj├║ s┬ábitcoinom, strat├ęgie alok├ície akt├şv by sa mali na portf├│li├í kryptoakt├şv uplat┼łova┼ą opatrne.