Alocarea și diversificarea activelor explicate
Acas─â
Articole
Alocarea și diversificarea activelor explicate

Alocarea și diversificarea activelor explicate

Începător
Publicat Jan 27, 2020Actualizat Dec 11, 2023
6m

Introducere

C├ónd vine vorba de bani, exist─â ├«ntotdeauna riscuri. Orice investi╚Ťie poate ├«nregistra o pierdere, ├«n timp ce o pozi╚Ťie numai ├«n numerar va ├«nregistra o erodare lent─â a valorii din cauza infla╚Ťiei. De╚Öi riscul nu poate fi eliminat, acesta poate fi ajustat pentru a fi aliniat cu obiectivele specifice de investi╚Ťii ale unei persoane.

Alocarea ╚Öi diversificarea activelor sunt concepte care joac─â un rol cheie ├«n determinarea acestor parametri de risc. Chiar dac─â sunte╚Ťi nou ├«n investi╚Ťii, probabil c─â sunte╚Ťi familiarizat cu principiile din spatele lor, deoarece acestea exist─â de mii de ani.┬á

Acest articol va oferi o privire de ansamblu asupra defini╚Ťiei lor ╚Öi a modului ├«n care se leag─â cu strategiile moderne de gestionare a banilor.┬á

Dac─â dori╚Ťi s─â citi╚Ťi mai multe despre un subiect similar, consulta╚Ťi Riscul financiar explicat.┬á


Ce sunt alocarea și diversificarea activelor?

Termenii de alocare ╚Öi diversificare a activelor sunt adesea folosi╚Ťi ├«n mod interschimbabil. Cu toate acestea, ei se pot referi la aspecte u╚Öor diferite ale managementului riscului.┬á

Alocarea activelor poate fi utilizat─â pentru a descrie o strategie de gestionare a banilor care subliniaz─â modul ├«n care trebuie distribuit capitalul ├«ntre clasele de active dintr-un portofoliu de investi╚Ťii. Diversificarea, pe de alt─â parte, ar putea descrie alocarea capitalului ├«n cadrul acestor clase de active.┬á

Obiectivul principal al acestor strategii este de a maximiza profiturile a╚Öteptate minimiz├ónd ├«n acela╚Öi timp riscul poten╚Ťial. De obicei, aceasta implic─â determinarea orizontului de timp al investitorului, toleran╚Ťa la risc ╚Öi, uneori, luarea ├«n considerare a condi╚Ťiilor economice mai largi.┬á

Simplu spus, ideea principală din spatele strategiilor de alocare și diversificare a activelor se rezumă la a nu pune toate ouăle într-un singur coș. Combinarea claselor de active și a activelor care nu sunt corelate este cea mai eficientă modalitate de a construi un portofoliu echilibrat.

Ceea ce face ca aceste dou─â strategii s─â fie puternice ├«n combina╚Ťie este c─â riscul nu este distribuit doar ├«ntre diferitele clase de active, ci ╚Öi ├«n cadrul acelor clase de active.┬á

Unii exper╚Ťi financiari cred chiar c─â determinarea strategiei de alocare a activelor ar putea fi mai important─â dec├ót alegerea investi╚Ťiilor individuale ├«n sine.┬á


Teoria modern─â a portofoliului

Teoria modernă a portofoliului (MPT) este un cadru care formalizează aceste principii printr-un model matematic. A fost introdus într-o lucrare publicată de Harry Markowitz în 1952, pentru care a primit ulterior Premiul Nobel pentru Economie.

Principalele categorii de active tind s─â se mi╚Öte diferit. Condi╚Ťiile de pia╚Ť─â care fac ca o anumit─â clas─â de active s─â func╚Ťioneze bine ar putea face ca o alt─â clas─â de active s─â aib─â rezultate slabe. Ipoteza principal─â este c─â, dac─â o clas─â de active are performan╚Ťe slabe, pierderile pot fi compensate de o alt─â clas─â de active care are performan╚Ťe bune. ┬á

MPT presupune c─â prin combinarea activelor din clase de active necorelate, volatilitatea portofoliului poate fi redus─â. Acest lucru ar trebui, de asemenea, s─â creasc─â performan╚Ťa ajustat─â la risc, ceea ce ├«nseamn─â c─â un portofoliu cu acela╚Öi volum de risc va genera randamente mai bune. De asemenea, presupune c─â, dac─â dou─â portofolii ofer─â acelea╚Öi randamente, orice investitor ra╚Ťional va prefera portofoliul cu mai pu╚Ťin risc.┬á

Simplu spus, MPT afirmă că este cel mai eficient să se combine într-un portofoliu active care nu sunt corelate.


Tipuri de clase de active și strategii de alocare

Într-un cadru tipic de alocare a activelor, clasele de active pot fi clasificate în felul următor: 

  • Active tradi╚Ťionale ÔÇô ac╚Ťiuni, obliga╚Ťiuni ╚Öi numerar.┬á

  • Active alternative ÔÇô imobiliare, m─ârfuri, instrumente derivate, produse de asigurare, capital privat ╚Öi, desigur, criptoactive.

În general, există două tipuri majore de strategii de alocare a activelor, ambele utilizând ipotezele prezentate în MPT: Alocarea strategică a activelor și Alocarea tactică a activelor. 

Alocarea strategic─â a activelor este considerat─â a fi o abordare tradi╚Ťional─â, mai potrivit─â pentru un stil de investi╚Ťii pasiv. Portofoliile bazate pe aceast─â strategie vor tinde s─â fie reechilibrate doar dac─â aloc─ârile dorite se schimb─â pe baza unei schimb─âri a orizontului de timp sau a profilului de risc al investitorului.┬á

Alocarea tactic─â a activelor se potrive╚Öte mai bine pentru stilurile de investi╚Ťii mai active. Le permite investitorilor s─â-╚Öi concentreze portofoliul pe activele care dep─â╚Öesc pia╚Ťa. Se presupune c─â, dac─â un sector dep─â╚Öe╚Öte pia╚Ťa, poate continua s─â o dep─â╚Öeasc─â pentru o perioad─â lung─â de timp. Deoarece se bazeaz─â ├«n egal─â m─âsur─â pe principiile subliniate ├«n MPT, permite, de asemenea, un anumit grad de diversificare.

Este de remarcat faptul că activele nu trebuie să fie complet necorelate sau invers corelate pentru ca diversificarea să aibă un efect benefic. Este necesar doar să nu fie complet corelate. 


Aplicarea alocării activelor și a diversificării unui portofoliu

Să luăm în considerare aceste principii printr-un exemplu de portofoliu. O strategie de alocare a activelor poate determina ca portofoliul să aibă următoarele alocări între diferite clase de active:

  • 40% investit ├«n ac╚Ťiuni

  • 30% ├«n obliga╚Ťiuni

  • 20% ├«n criptoactive

  • 10% ├«n numerar┬á

O strategie de diversificare poate dicta ca dintre cei 20% investi╚Ťi ├«n criptoactive:┬á

  • 70% ar trebui aloca╚Ťi pentru Bitcoin

  • 15% pentru monede cu capitalizare mare

  • 10% pentru monede cu capitalizare medie

  • 5% pentru monede cu capitalizare mic─â

Odat─â stabilite aloc─ârile, performan╚Ťa portofoliului poate fi monitorizat─â ╚Öi revizuit─â ├«n mod regulat. Dac─â aloc─ârile se modific─â, poate fi timpul pentru reechilibrare ÔÇô adic─â s─â se cumpere ╚Öi s─â se v├ónd─â active pentru a ajusta portofoliul ├«napoi la propor╚Ťiile dorite. Acest lucru implic─â, ├«n general, v├ónzarea celor mai performante active ╚Öi cump─ârarea celor mai slab performante. Selec╚Ťia activelor depinde, desigur, ├«n ├«ntregime de strategie ╚Öi de obiectivele individuale de investi╚Ťii.┬á

Criptoactivele sunt printre cele mai riscante dintre clasele de active. Acest portofoliu poate fi considerat foarte riscant, deoarece are o parte considerabil─â alocat─â criptoactivelor. Un investitor cu mai mult─â aversiune la risc poate dori s─â aloce mai mult din portofoliu pentru, de exemplu, obliga╚Ťiuni ÔÇô o clas─â de active mult mai pu╚Ťin riscant─â.┬á

Dac─â dori╚Ťi s─â citi╚Ťi un raport de cercetare aprofundat despre beneficiile Bitcoin ├«ntr-un portofoliu diversificat cu mai multe active, consulta╚Ťi acest raport al Binance Research: Seria Gestionarea portofoliului nr. 1 - Explorarea beneficiilor diversific─ârii cu Bitcoin.


Diversificare în cadrul unui portofoliu de criptoactive

├Än timp ce principiile din spatele acestor metode ar trebui s─â se aplice ├«n teorie unui portofoliu de criptoactive, ele ar trebui privite cu pruden╚Ť─â. Pia╚Ťa criptomonedelor este str├óns corelat─â cu mi╚Öc─ârile pre╚Ťurilor Bitcoin. Acest lucru face ca diversificarea s─â fie o sarcin─â nerezonabil─â ÔÇô cum se poate crea un co╚Ö de active necorelate dintr-un co╚Ö de active foarte corelate?

Uneori, anumite altcoins pot prezenta o corela╚Ťie sc─âzut─â cu Bitcoin, iar traderii aten╚Ťi pot profita de asta. ├Äns─â, de obicei, aceast─â situa╚Ťie nu dureaz─â un timp la fel de mare ca strategiile similare de pe pie╚Ťele tradi╚Ťionale. ┬á

Cu toate acestea, se poate presupune c─â, odat─â ce pia╚Ťa se maturizeaz─â, o abordare mai sistematic─â a diversific─ârii ar putea deveni fezabil─â ├«n cadrul unui portofoliu de criptoactive. Pia╚Ťa are, f─âr─â ├«ndoial─â, un drum lung de parcurs p├ón─â atunci.


Probleme cu alocarea activelor

De╚Öi este o tehnic─â incontestabil puternic─â, unele strategii de alocare a activelor ar putea s─â nu fie potrivite pentru anumi╚Ťi investitori ╚Öi portofolii.┬á

Elaborarea unui plan de joc poate fi relativ simpl─â, dar cheia unei bune strategii de alocare a activelor este implementarea. Dac─â investitorul nu poate s─â-╚Öi lase subiectivitatea deoparte, eficien╚Ťa portofoliului ar putea fi subminat─â.┬á

O alt─â problem─â poten╚Ťial─â vine din dificultatea de a estima ├«n prealabil toleran╚Ťa la risc a unui investitor. Odat─â ce rezultatele ├«ncep s─â apar─â dup─â o anumit─â perioad─â, investitorul ar putea realiza c─â ├«╚Öi dore╚Öte mai pu╚Ťin (sau chiar mai mult) risc.┬á


Gânduri de încheiere

Alocarea și diversificarea activelor sunt concepte fundamentale ale managementului riscului care există de mii de ani. Ele sunt, de asemenea, unul dintre conceptele de bază din spatele strategiilor moderne de management al portofoliului. 

Scopul principal al elabor─ârii unei strategii de alocare a activelor este maximizarea profiturilor a╚Öteptate, minimiz├ónd ├«n acela╚Öi timp riscul. Distribuirea riscului ├«ntre clasele de active poate cre╚Öte eficien╚Ťa portofoliului.

Deoarece pie╚Ťele sunt foarte corelate cu Bitcoin, strategiile de alocare a activelor ar trebui aplicate portofoliilor de criptoactive cu pruden╚Ť─â.