Vi förklarar allokering och diversifiering av tillgångar
Hem
Artiklar
Vi förklarar allokering och diversifiering av tillgångar

Vi förklarar allokering och diversifiering av tillgångar

Nybörjare
Publicerad Jan 27, 2020Uppdaterad Dec 11, 2023
6m

Introduktion

N√§r det g√§ller pengar finns det alltid risker. Varje investering kan medf√∂ra en f√∂rlust, medan en kontantposition g√∂r att v√§rdet l√•ngsamt urholkas genom inflationen. √Ąven om risken inte kan elimineras kan den justeras och anpassas till en individs specifika investeringsm√•l.

Allokering och diversifiering av tillg√•ngar √§r begrepp som spelar en nyckelroll f√∂r att best√§mma dessa riskparametrar. √Ąven om du √§r ny p√• att investera √§r du f√∂rmodligen bekant med principerna bakom investering, eftersom de har funnits i tusentals √•r.¬†

Denna artikel kommer att ge en översikt över vilka de är och hur de relaterar till moderna strategier för penninghantering. 

Om du vill läsa mer om ett liknande ämne kan du kolla in Vi förklarar finansiell risk. 


Vad är tillgångsallokering och diversifiering?

Termerna allokering och diversifiering av tillgångar används ofta tillsammans. De kan dock hänvisa till lite olika aspekter av riskhantering. 

Allokering av tillgångar kan användas för att beskriva en strategi för penningförvaltning som visar hur kapital ska fördelas mellan tillgångsslag i en investeringsportfölj. Diversifiering kan å andra sidan beskriva allokeringen av kapital inom dessa tillgångsklasser. 

Huvudsyftet med dessa strategier är att maximera den förväntade avkastningen, samtidigt som den potentiella risken minimeras. Vanligtvis handlar det om att bestämma investerarens investeringsperiod, risktolerans och ibland ta hänsyn till de bredare ekonomiska förhållandena. 

Enkelt uttryckt handlar huvudidén bakom strategier för allokering och diversifiering av tillgångar om att inte lägga alla dina ägg i samma korg. Att kombinera tillgångsklasser och tillgångar som inte är relaterade är det mest effektiva sättet att bygga en balanserad portfölj.

Det som gör dessa två strategier kraftfulla i en kombination är att risken inte bara fördelas mellan olika tillgångsslag, utan också inom dessa tillgångsslag. 

Vissa finansiella experter menar till och med att det kan vara viktigare att bestämma strategin för tillgångsallokering än själva valet av enskilda investeringar. 


Modern portföljteori

Modern portföljteori (MPT) är ett ramverk som formaliserar dessa principer genom en matematisk modell. Den introducerades i en artikel publicerad av Harry Markowitz 1952, för vilken han senare fick Nobelpriset i ekonomi.

Stora tillgångskategorier tenderar att röra sig annorlunda. Marknadsförhållanden som gör att en viss tillgångsklass presterar bra kan få en annan tillgångsklass att prestera dåligt. Huvudantagandet är att om en tillgångsklass underpresterar kan förlusterna balanseras av en annan tillgångsklass som presterar bra.  

MPT förutsätter att genom att kombinera tillgångar från icke-relaterade tillgångsklasser kan portföljens volatilitet minskas. Detta bör även öka den riskjusterade utvecklingen, vilket innebär att en portfölj med samma risk ger bättre avkastning. Detta förutsätter också att om två portföljer erbjuder samma avkastning kommer alla rationella investerare att föredra portföljen med mindre risk. 

Enkelt uttryckt säger MPT att det är mest effektivt att kombinera icke-relaterade tillgångar i en portfölj.


Typer av tillgångsklasser och allokeringsstrategier

Inom ett typiskt ramverk för tillgångsallokering kan tillgångsklasserna kategoriseras på följande sätt: 

  • Traditionella tillg√•ngar ‚Äď aktier, obligationer och kontanter.¬†

  • Alternativa tillg√•ngar ‚Äď fastigheter, r√•varor, derivat, f√∂rs√§kringsprodukter, privat kapital och naturligtvis kryptotillg√•ngar.

I allmänhet finns det två huvudtyper av strategier för tillgångsallokering, båda med hjälp av de antaganden som beskrivs i MPT: Strategisk tillgångsallokering och taktisk tillgångsallokering. 

Strategisk tillgångsallokering anses vara ett traditionellt tillvägagångssätt som är mer lämpat för en passiv investeringsstil. Portföljer baserade på denna strategi tenderar endast att omfördelas om de önskade allokeringarna ändras baserat på en förändring i investerarens investeringsperiod eller riskprofil. 

Taktisk tillgångsallokering passar bättre för mer aktiva investeringsstilar. Den gör det möjligt för investerare att koncentrera sin portfölj på tillgångar som överträffar marknaden. Den gör antagandet att om en sektor överträffar marknaden kan den fortsätta att överträffa den under en längre tid. Eftersom den är lika baserad på de principer som beskrivs i MPT, möjliggör den också en viss grad av diversifiering.

Tillgångar behöver inte heller vara helt orelaterade eller omvänt relaterade för att diversifieringen ska ha en gynnsam effekt. Det krävs bara att de inte är helt relaterade. 


Tillämpa allokering och diversifiering av tillgångar på en portfölj

Låt oss överväga dessa principer på en exempelportfölj. En tillgångsallokeringsstrategi kan avgöra att portföljen ska ha följande allokeringar mellan olika tillgångsklasser:

  • 40 % investerade i aktier

  • 30 % i obligationer

  • 20 % i kryptotillg√•ngar

  • 10 % i kontanter¬†

En diversifieringsstrategi kan diktera att blanda de 20 % som investeras i kryptotillgångar: 

  • 70 % b√∂r tilldelas Bitcoin

  • 15 % till stora kryptovalutor

  • 10 % till mellanstora kryptovalutor

  • 5 % till sm√• kryptovalutor

N√§r allokeringarna har fastst√§llts kan portf√∂ljens resultat √∂vervakas och ses √∂ver regelbundet. Om allokeringarna √§ndras kan det vara dags att omf√∂rdela ‚Äď vilket inneb√§r att k√∂pa och s√§lja tillg√•ngar f√∂r att justera portf√∂ljen tillbaka till √∂nskade proportioner. Detta inneb√§r i allm√§nhet att s√§lja de som √∂verpresterande och k√∂pa de som underpresterar. Valet av tillg√•ngar √§r naturligtvis helt beroende av strategin och individuella investeringsm√•l.¬†

Kryptotillg√•ngar √§r bland de mest riskfyllda tillg√•ngsklasserna. Denna portf√∂lj kan anses vara mycket riskabel, eftersom den har en betydande del allokerad till kryptotillg√•ngar. En mindre riskben√§gen investerare kanske vill allokera mer av portf√∂ljen till exempelvis obligationer ‚Äď vilket √§r en mycket mindre riskfylld tillg√•ngsklass.¬†

Om du vill l√§sa en djupg√•ende forskningsrapport om f√∂rdelarna med Bitcoin i en diversifierad portf√∂lj med flera tillg√•ngar kan du kolla in den h√§r rapporten fr√•n Binance Research: Portf√∂ljf√∂rvaltning #1 ‚Äď utforska diversifieringsf√∂rdelarna med Bitcoin.


Diversifiering inom en kryptotillgångsportfölj

√Ąven om principerna bakom dessa metoder b√∂r g√§lla f√∂r en kryptotillg√•ngsportf√∂lj i teorin, b√∂r de ocks√• tas med en nypa salt. Kryptovalutamarknaden √§r starkt relaterad till prisr√∂relserna f√∂r Bitcoin. Detta g√∂r diversifiering till en orimlig uppgift ‚Äď hur skapar du en portf√∂lj med icke-relaterade tillg√•ngar fr√•n en portf√∂lj med mycket relaterade tillg√•ngar?

Ibland kan specifika altcoin visa en minskad relation till Bitcoin och uppmärksamma handlare kan dra nytta av detta. Dessa håller dock vanligtvis inte på ett sätt som är lika konsekvent tillämpligt som liknande strategier på traditionella marknader.  

Antagandet kan dock göras att när marknaden mognar kan ett mer systematiskt tillvägagångssätt för diversifiering bli genomförbart inom en kryptotillgångsportfölj. Marknaden har utan tvekan en lång väg att gå fram till dess.


Problem med tillgångsallokering

√Ąven om det onekligen √§r en kraftfull teknik kanske vissa strategier f√∂r tillg√•ngsallokering inte √§r l√§mpliga f√∂r vissa investerare och portf√∂ljer.¬†

Att utforma en plan kan vara relativt enkelt, men nyckeln till en bra strategi för tillgångsallokering är implementeringen. Om investeraren inte kan lägga sina fördomar åt sidan kan portföljens effektivitet skadas. 

Ett annat potentiellt problem kommer från svårigheten att uppskatta en investerares risktolerans i förväg. När resultaten börjar visa sig efter en viss period kanske investeraren inser att denne ville ha mindre (eller ännu mer) risk. 


Sammanfattningsvis

Allokering och diversifiering av tillgångar är grundläggande begrepp för riskhantering och har funnits i tusentals år. De är också två av grundkoncepten bakom moderna strategier för portföljförvaltning. 

Huvudsyftet med att utforma en strategi för tillgångsallokering är att maximera den förväntade avkastningen, samtidigt som risken minimeras. Att fördela riskerna mellan olika tillgångsslag kan öka portföljens effektivitet.

Eftersom marknaderna är starkt relaterad till Bitcoin bör strategier för tillgångsallokering på kryptotillgångsportföljer tillämpas med försiktighet.