O que é Black Monday?
Desempenho do índice Dow Jones Industrial Average próximo à Black Monday.
A Black Monday é lembrada como o início de um declínio global do mercado de ações. Até o momento, é um dos dias mais infames da história dos mercados de ações.
O termo “Black Monday” normalmente se refere à crise em 1987. Mas o termo também é usado para se referir a outras crises do mercado.
O que causa crises no mercado?
O primeiro foi a introdução de sistemas de trading computadorizados. Hoje, a maioria das atividades de trading é facilitada por computadores, mas nem sempre foi o caso. Antes da década de 1980, os mercados de ações eram locais tipicamente barulhentos e lotados, onde os traders negociavam ativos diretamente no pregão da bolsa de valores.
Pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em 1963, antes da introdução dos sistemas de trading computadorizados. Fonte: Library of Congress (Biblioteca do Congresso dos EUA). Imagem original modificada.
Ao longo da década de 1980, no entanto, a atividade de trading começou a depender mais de softwares e computadores. A mudança para o trading computadorizado permitiu atividades consideravelmente mais rápidas, com sistemas capazes de colocar milhares de ordens em poucos segundos. Naturalmente, esses avanços também afetaram a velocidade de grandes movimentos de preços. Por outro lado, os bots de trading de hoje podem movimentar trilhões de dólares em alguns segundos após a notícia de um evento inesperado.
Outros fatores, como o déficit comercial nos Estados Unidos, tensões internacionais e outras circunstâncias geopolíticas também foram apontados como causas. Além disso, o crescente alcance da mídia certamente ampliou os efeitos e a gravidade do evento.
O que é um "circuit breaker"?
Se o S&P 500 cair mais de 7% em um dia de trades, as atividades serão interrompidas por 15 minutos e reiniciada em seguida. Esse processo é um circuit breaker de nível 1. Se o mercado cair ainda mais e atingir 13% de diferença em relação à abertura diária, ele será interrompido novamente. Nesse caso, temos um circuit breaker de nível 2. Então, após um intervalo de 15 minutos, a atividade de trading é reiniciada. Se a queda chegar a 20% em relação à abertura do mercado, as negociações serão interrompidas pelo resto do dia. Este seria um circuit breaker de nível 3.
Vantagens e desvantagens dos "circuit breakers"
Embora os circuit breakers sejam eficazes na prevenção de quedas repentinas (flash crashes), existem controvérsias em relação a eles.
A diminuição da liquidez pode gerar mais volatilidade, pois pode não haver ordens suficientes para absorver um volume inesperado de ofertas. Os críticos argumentam que, sem a influência dos circuit breakers na liquidez, os mercados têm mais chance de atingir um equilíbrio natural.
Quando se trata de índices do mercado global como o S&P 500, circuit breakers são acionados somente em movimentos negativos. Mas eles também podem ser acionados para movimentos de alta de ativos ou títulos individuais.
Como se preparar para as crises do mercado
Considere a criação de um plano de investimento ou uma estratégia geral de trading. Quando o mercado colapsa, muitos investidores, em pânico, vendem seus ativos às pressas. É importante permanecer calmo, racional e evitar a tomada de decisões emocionais. É essencial criar um plano de investimento de longo prazo ou estratégia de trading. Assim, você evita a tomada de decisões por impulso.
Quanto às crises do mercado global, até hoje, todas foram temporárias. Embora os períodos de recessão econômica possam se estender por vários anos, os mercados tendem a se recuperar. Se você "diminuir o zoom" em relação ao período considerado, a economia global está em crescimento consistente há séculos, e essas correções são apenas retrocessos temporários.
Desempenho do Dow Jones Industrial Average entre 1915 e 2020.
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Outros eventos de Black Mondays
28 de outubro de 1929
Crise nos mercados de ações, precedendo a Grande Depressão na década de 1930. Considerando seus efeitos econômicos de longo prazo, a crise durante o outono de 1929 foi o "crash" mais destrutivo do mercado de ações até hoje.
29 de setembro de 2008
9 de março de 2020
Foi o pior dia para o mercado de ações dos EUA desde a Grande Recessão, influenciado pela pandemia do coronavírus e pela guerra dos preços do petróleo. Na época, foi a maior queda em um único dia, desde 2008. Mas, como veremos no próximo parágrafo, esse recorde durou apenas uma semana.
16 de março de 2020
Considerações finais
Resumindo, a Black Monday foi uma grave crise do mercado em 1987. Conforme mencionado, o termo também pode ser usado para se referir a outras crises do mercado de ações, como as de 1929, 2008 e 2020.
Após os eventos de Black Monday, novas regulamentações foram implementadas para tentar mitigar os efeitos das quedas repentinas do mercado de ações. Dentre as medidas implementadas, uma das mais impactantes e controversas é o mecanismo circuit breaker, que interrompe as atividades de trading quando os níveis de queda atingem valores percentuais predefinidos.