Black Monday e a Crise do Mercado de A√ß√Ķes
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Black Monday e a Crise do Mercado de A√ß√Ķes

Black Monday e a Crise do Mercado de A√ß√Ķes

Iniciante
Publicado em May 4, 2020Atualizado em Feb 9, 2023
7m

O que é Black Monday?

Black Monday (em portugu√™s, segunda-feira negra) √© o nome usado para descrever uma queda repentina (crash) do mercado de a√ß√Ķes, que ocorreu em 19 de outubro de 1987. O Dow Jones Industrial Average (DJIA), √≠ndice que mede o desempenho do mercado de a√ß√Ķes dos EUA, caiu mais de 22%. A queda foi precedida por duas outras grandes quedas na semana anterior.


Desempenho do índice Dow Jones Industrial Average próximo à Black Monday.

Desempenho do índice Dow Jones Industrial Average próximo à Black Monday.


A Black Monday √© lembrada como o in√≠cio de um decl√≠nio global do mercado de a√ß√Ķes. At√© o momento, √© um dos dias mais infames da hist√≥ria dos mercados de a√ß√Ķes.

O volume de trading total nas corretoras era tão alto que os computadores da época eram incapazes de lidar com a alta carga repentina. As ordens não foram atendidas por horas e grandes transferências de fundos sofreram atrasos.

Naturalmente, uma grande crise como essa afeta os mercados de futuros e op√ß√Ķes. A crise tamb√©m teve um impacto significativo nos mercados globais. A maioria dos principais √≠ndices do mundo caiu de 20% a 30% no final do mesmo m√™s.

O termo ‚ÄúBlack Monday‚ÄĚ normalmente se refere √† crise em 1987. Mas o termo tamb√©m √© usado para se referir a outras crises do mercado.


O que causa crises no mercado?

Geralmente, a causa de crises no mercado de a√ß√Ķes n√£o pode ser atribu√≠da a um √ļnico fator. Curiosamente, nenhuma not√≠cia importante precedeu a Black Monday de 1987. No entanto, v√°rios fatores combinados, criaram uma atmosfera de p√Ęnico e incerteza. Quais foram esses fatores?

O primeiro foi a introdu√ß√£o de sistemas de trading computadorizados. Hoje, a maioria das atividades de trading √© facilitada por computadores, mas nem sempre foi o caso. Antes da d√©cada de 1980, os mercados de a√ß√Ķes eram locais tipicamente barulhentos e lotados, onde os traders negociavam ativos diretamente no preg√£o da bolsa de valores.


Pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em 1963, antes da introdução dos sistemas de trading computadorizados. Fonte: Library of Congress (Biblioteca do Congresso dos EUA). Imagem original modificada.

Pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em 1963, antes da introdução dos sistemas de trading computadorizados. Fonte: Library of Congress (Biblioteca do Congresso dos EUA). Imagem original modificada.


Ao longo da d√©cada de 1980, no entanto, a atividade de trading come√ßou a depender mais de softwares e computadores. A mudan√ßa para o trading computadorizado permitiu atividades consideravelmente mais r√°pidas, com sistemas capazes de colocar milhares de ordens em poucos segundos. Naturalmente, esses avan√ßos tamb√©m afetaram a velocidade de grandes movimentos de pre√ßos. Por outro lado, os bots de trading de hoje podem movimentar trilh√Ķes de d√≥lares em alguns segundos ap√≥s a not√≠cia de um evento inesperado.

Outros fatores, como o d√©ficit comercial nos Estados Unidos, tens√Ķes internacionais e outras circunst√Ęncias geopol√≠ticas tamb√©m foram apontados como causas. Al√©m disso, o crescente alcance da m√≠dia certamente ampliou os efeitos e a gravidade do evento.

√Č importante notar que, embora todos esses fatores possam ter contribu√≠do para a crise, as decis√Ķes foram, no entanto, tomadas por pessoas. A psicologia de mercado desempenha um papel importante nas vendas e, muitas vezes, s√£o simplesmente o resultado do p√Ęnico em massa.


O que é um "circuit breaker"?

Ap√≥s os eventos de Black Monday, v√°rios mecanismos implementados pela Comiss√£o de Valores Mobili√°rios dos EUA (SEC - US Securities and Exchange Commission) para evitar que situa√ß√Ķes semelhantes ocorressem novamente. Ou, se n√£o for poss√≠vel prevenir completamente, pelo menos tentar mitigar o impacto.

Um desses mecanismos √© chamado de circuit breaker. √Č uma medida regulat√≥ria que interrompe o trading quando o pre√ßo atinge certos n√≠veis percentuais em rela√ß√£o √† abertura di√°ria. O que mencionamos at√© aqui se refere principalmente aos Estados Unidos, mas o circuit breaker tamb√©m foi implementado em muitos outros mercados.

Circuit breakers podem ser usados para a maioria dos índices como o Dow Jones ou o S&P 500, bem como títulos individuais. Vamos ver como eles funcionam.

Se o S&P 500 cair mais de 7% em um dia de trades, as atividades ser√£o interrompidas por 15 minutos e reiniciada em seguida. Esse processo √© um circuit breaker de n√≠vel 1. Se o mercado cair ainda mais e atingir 13% de diferen√ßa em rela√ß√£o √† abertura di√°ria, ele ser√° interrompido novamente. Nesse caso, temos um circuit breaker de n√≠vel 2. Ent√£o, ap√≥s um intervalo de 15 minutos, a atividade de trading √© reiniciada. Se a queda chegar a 20% em rela√ß√£o √† abertura do mercado, as negocia√ß√Ķes ser√£o interrompidas pelo resto do dia. Este seria um circuit breaker de n√≠vel 3.


Vantagens e desvantagens dos "circuit breakers"

Embora os circuit breakers sejam eficazes na prevenção de quedas repentinas (flash crashes), existem controvérsias em relação a eles.

Alguns cr√≠ticos argumentam que circuit breakers t√™m um efeito negativo nos mercados e, na verdade, agravam as crises. Como? Uma vez que esses n√≠veis percentuais predeterminados s√£o baseados no mercado aberto, eles s√£o de conhecimento p√ļblico. Sendo assim, eles podem afetar a cria√ß√£o de ordens e diminuir a liquidez do livro de ordens em determinados n√≠veis de pre√ßos.

A diminuição da liquidez pode gerar mais volatilidade, pois pode não haver ordens suficientes para absorver um volume inesperado de ofertas. Os críticos argumentam que, sem a influência dos circuit breakers na liquidez, os mercados têm mais chance de atingir um equilíbrio natural.

Quando se trata de índices do mercado global como o S&P 500, circuit breakers são acionados somente em movimentos negativos. Mas eles também podem ser acionados para movimentos de alta de ativos ou títulos individuais.


Como se preparar para as crises do mercado

Devido à natureza dos mercados e à psicologia das massas, crises são inevitáveis. O que podemos fazer para nos preparar para uma crise do mercado? 

Considere a cria√ß√£o de um plano de investimento ou uma estrat√©gia geral de trading. Quando o mercado colapsa, muitos investidores, em p√Ęnico, vendem seus ativos √†s pressas. √Č importante permanecer calmo, racional e evitar a tomada de decis√Ķes emocionais. √Č essencial criar um plano de investimento de longo prazo ou estrat√©gia de trading. Assim, voc√™ evita a tomada de decis√Ķes por impulso.

Outro fator a se considerar é a definição de um stop-loss. Proteger-se em trades de curto prazo é uma necessidade absoluta para um trader de sucesso. No entanto, a prática é surpreendentemente menos comum quando se trata de investidores de longo prazo. Mesmo que seu stop-loss permita movimentos de preços maiores, ele pode salvá-lo de grandes perdas em caso de crise ou de uma queda devastadora no mercado.

Quanto √†s crises do mercado global, at√© hoje, todas foram tempor√°rias. Embora os per√≠odos de recess√£o econ√īmica possam se estender por v√°rios anos, os mercados tendem a se recuperar. Se voc√™ "diminuir o zoom" em rela√ß√£o ao per√≠odo considerado, a economia global est√° em crescimento consistente h√° s√©culos, e essas corre√ß√Ķes s√£o apenas retrocessos tempor√°rios.


Desempenho do Dow Jones Industrial Average entre 1915 e 2020.

Desempenho do Dow Jones Industrial Average entre 1915 e 2020.


Embora esta observa√ß√£o possa estar correta para os mercados globais vinculados ao crescimento econ√īmico, ela n√£o se aplica aos mercados de criptomoedas. O setor blockchain ainda √© jovem e as criptomoedas s√£o uma classe de ativos arriscada. Sendo assim, alguns criptoativos podem nunca se recuperar ap√≥s uma grave crise no mercado.



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Outros eventos de Black Mondays

28 de outubro de 1929

Crise nos mercados de a√ß√Ķes, precedendo a Grande Depress√£o na d√©cada de 1930. Considerando seus efeitos econ√īmicos de longo prazo, a crise durante o outono de 1929 foi o "crash" mais destrutivo do mercado de a√ß√Ķes at√© hoje.

29 de setembro de 2008

Ap√≥s o estouro da bolha imobili√°ria dos EUA, os mercados de a√ß√Ķes come√ßaram a colapsar. O resultado foi a Grande Recess√£o durante o final dos anos 2000 e in√≠cio dos anos 2010. Se quiser saber mais, confira o artigo A Crise Financeira de 2008.

9 de março de 2020

Foi o pior dia para o mercado de a√ß√Ķes dos EUA desde a Grande Recess√£o, influenciado pela pandemia do coronav√≠rus e pela guerra dos pre√ßos do petr√≥leo. Na √©poca, foi a maior queda em um √ļnico dia, desde 2008. Mas, como veremos no pr√≥ximo par√°grafo, esse recorde durou apenas uma semana.

16 de março de 2020

Os temores sobre os potenciais efeitos econ√īmicos da pandemia do coronav√≠rus continuaram aumentando. Como resultado, o mercado dos EUA experimentou uma queda ainda maior em um √ļnico dia. Ultrapassando o recorde da semana anterior. Este dia √© considerado o pico do "choque inicial" do efeito do coronav√≠rus nos mercados financeiros.


Considera√ß√Ķes finais

Resumindo, a Black Monday foi uma grave crise do mercado em 1987. Conforme mencionado, o termo tamb√©m pode ser usado para se referir a outras crises do mercado de a√ß√Ķes, como as de 1929, 2008 e 2020.

Ap√≥s os eventos de Black Monday, novas regulamenta√ß√Ķes foram implementadas para tentar mitigar os efeitos das quedas repentinas do mercado de a√ß√Ķes. Dentre as medidas implementadas, uma das mais impactantes e controversas √© o mecanismo circuit breaker, que interrompe as atividades de trading quando os n√≠veis de queda atingem valores percentuais predefinidos.

O que fazer para se preparar para as inevitáveis crise do mercado? Pense nos cenários possíveis para criar um plano de investimento ou estratégia comercial adequada. Gerenciamento de riscos, diversificação de portfólio e psicologia de mercado são alguns tópicos que podem ajudá-lo a evitar grandes perdas durante crises e quedas do mercado.