Īsumā
Ienesīguma kultivēšana ir iespēja iegūt vairāk kriptovalūtas, izmantojot tavu esošo kriptovalūtu. Tā ietver tavu līdzekļu aizdošanu citiem, izmantojot īpašu datorprogrammu – viedo līgumu – sniegtās iespējas. Atlīdzībā par sniegto pakalpojumu tu saņem komisijas maksu, kas tiek izmaksāta kriptovalūtā. Diezgan vienkārši, vai ne? Taču nepārsteigsimies.
Lai kultivētu peļņu, ir jāizmanto ļoti sarežģītas stratēģijas. Kriptovalūta tiek nepārtraukti pārskaitīta starp dažādiem aizdevumu tirgiem, lai palielinātu peļņu. Turklāt labākās ienesīguma kultivēšanas stratēģijas parasti tiek turētas lielā slepenībā. Kāpēc? Jo vairāk cilvēku zina stratēģiju, jo mazāk efektīva tā var kļūt. Ienesīguma kultivēšana ir decentralizēto finanšu (DeFi) "mežonīgie rietumi", kur notiek cīņa par iespēju novākt labākos augļus.
Esi ieinteresēts? Turpini lasīt!
Saturs
Ievads
Decentralizēto finanšu (DeFi) kustība ir ieņēmusi vadošo pozīciju ar blokķēdi saistīto inovāciju jomā. Ar ko izceļas DeFi lietotnes? Tās ir bezatļauju lietotnes, kas nozīmē, ka jebkurš (vai jebkas, piemēram, viedais līgums) ar interneta savienojumu un piemērotu maku var tās izmantot. Turklāt parasti nav jāpaļaujas ne uz kādiem līdzekļu glabātājiem vai starpniekiem. Citiem vārdiem sakot, nav nepieciešamības uzticēties. Tātad – kādas jaunas izmantošanas iespējas paver šīs īpašības?
Viens no jaunajiem jēdzieniem, kas radušies, ir ienesīguma kultivēšana. Tas ir jauns veids, kā iespējams pelnīt atlīdzību, izmantojot kriptovalūtas uzkrājumus un bezatļauju likviditātes protokolus. Tādējādi jebkurš var gūt pasīvos ienākumus, izmantojot "naudas lego" decentralizēto sistēmu Ethereum tīklā. Rezultātā ienesīguma kultivēšana varētu mainīt veidu, kā investori nākotnē ilgstoši glabās kriptovalūtas (HODL). Kāpēc glabāt savus līdzekļus neizmantotus, ja vari likt tos lietā?
Un tātad – kā savus līdzekļus izmanto tie, kas vēlas kultivēt peļņu? Kādu peļņu var sagaidīt? Un ar ko sākt, ja vēlies sākt nodarboties ar ienesīguma kultivēšanu? Uz visiem šiem jautājumiem atbildēsim šajā rakstā.
Kas ir ienesīguma kultivēšana?
Ienesīguma kultivēšana, kas tiek dēvēta arī par likviditātes ieguvi, ir veids, kā saņemt atlīdzību, izmantojot savus kriptovalūtu krājumus. Vienkārši izsakoties, tas nozīmē kriptovalūtu iesaldēšanu un atlīdzības pelnīšanu.
Ienesīguma kultivēšanu zināmā mērā var pielīdzināt steikingam. Tomēr fonā notiek daudz sarežģītu procesu. Daudzos gadījumos ir iesaistīti lietotāji, kurus sauc par likviditātes nodrošinātājiem (LN) un kuri ieskaita līdzekļus likviditātes fondos.
Kas ir likviditātes fonds? Būtībā tas ir viedais līgums, kurā ietilpst līdzekļi. LN saņem atlīdzību par likviditātes nodrošināšanu fondam. Šī atlīdzība var veidoties no komisijas maksām, kas samaksātas pamatā esošajā DeFi platformā, vai no cita avota.
Daži likviditātes fondi izmaksā atlīdzību vairāku tokenu veidā. Šos atlīdzības tokenus pēc tam var iemaksāt citos likviditātes fondos, lai pelnītu atlīdzību tajos, un tā tālāk. Jau kļūst redzams, ka visai ātri var rasties ārkārtīgi sarežģītas stratēģijas. Taču pamatideja ir tāda, ka likviditātes nodrošinātājs iemaksā līdzekļus likviditātes fondā un par to saņem atlīdzību.
Ienesīguma kultivēšanai parasti izmanto ERC-20 tokenus Ethereum tīklā, un arī atlīdzību parasti izmaksā ERC-20 tokenos. Tomēr nākotnē tas varētu mainīties. Kāpēc? Pagaidām šīs darbības lielā mērā notiek Ethereum ekosistēmā.
Tomēr ar starpķēžu kanāliem un citiem līdzīgiem jauninājumiem DeFi lietotnes nākotnē varētu kļūt no konkrētas blokķēdes neatkarīgas. Tas nozīmē, ka tās varētu darboties citās blokķēdēs, kas arī atbalsta viedo līgumu funkcionalitāti.
Lai kultivētu ienesīgumu, parasti līdzekļi tiek bieži pārskaitīti starp dažādiem protokoliem, meklējot izdevīgākas procentu likmes. Tā rezultātā DeFi platformas mēdz piedāvāt arī citus ekonomiskos stimulus, lai piesaistītu sev vairāk kapitāla. Līdzīgi centralizētajām biržām, likviditāte parasti piesaista vēl vairāk likviditātes.
Kā sākās ienesīguma kultivēšanas "bums"?
Pēkšņa pastiprināta interese par ienesīguma kultivēšanu varētu būt saistīta ar Compound Finance ekosistēmas pārvaldības tokena – COMP tokena – ieviešanu. Pārvaldības tokeni nodrošina tokenu īpašniekiem pārvaldības tiesības. Taču kā vislabāk izplatīt šos tokenus, ja mērķis ir padarīt tīklu pēc iespējas decentralizētāku?
Ierasts veids, kā tiek uzsākta decentralizētas blokķēdes darbība, ir algoritmiska šo pārvaldības tokenu sadale, izmantojot likviditātes stimulus. Tādējādi tiek piesaistīti likviditātes nodrošinātāji, kuri pelnīs jaunus tokenus, nodrošinot protokolam likviditāti.
Lai gan to nevar uzskatīt par ienesīguma kultivēšanas pirmsākumiem, tomēr COMP ieviešana veicināja šī tokenu sadales modeļa strauju popularitātes pieaugumu. Kopš tā laika arī citi DeFi projekti ir ieviesuši inovatīvas sistēmas likviditātes piesaistei savām ekosistēmām.
Kas ir kopējā ieguldījumu vērtība (TVL)?
Kāds tad ir piemērots veids, lai novērtētu DeFi ienesīguma kultivēšanas vispārējo stāvokli? Kopējā ieguldījumu vērtība (TVL). Ar šo rādītāju tiek mērīts, cik daudz kriptovalūtas ir ieguldīts DeFi aizdevumos un citu veidu naudas tirgos.
TVL savā ziņā ir likviditātes fondu kopējā likviditāte. Tas ir vērtīgs indekss, ar kuru tiek analizēts DeFi stāvoklis un ienesīguma kultivēšanas tirgus kopumā. Tas ir arī efektīvs rādītājs, ar kuru salīdzināt dažādu DeFi protokolu "tirgus daļu".
Piemērota vieta TVL analīzei ir Defi Pulse. Šajā rīkā iespējams pārbaudīt, kurām platformām ir lielākais ETH vai citu kriptoaktīvu daudzums DeFi ieguldījumos. Šie dati var sniegt vispārīgu priekšstatu par ienesīguma kultivēšanas aktuālo stāvokli.
Protams, jo lielāka ir ieguldījumu vērtība, jo aktīvāk norit ienesīguma kultivēšana. Jāpiebilst, ka TVL var mērīt, izmantojot ETH, USD vai pat BTC. Katrā no šiem gadījumiem tiks iegūts atšķirīgs redzējums uz DeFi naudas tirgu stāvokli.
Kā darbojas ienesīguma kultivēšana?
Ienesīguma kultivēšana ir cieši saistīta ar modeli, ko sauc par automatizēto tirgus veidotāju (AMM). Parasti tas ietver likviditātes nodrošinātājus (LN) un likviditātes fondus. Apskatīsim, kā tas darbojas.
Likviditātes nodrošinātāji iemaksā līdzekļus likviditātes fondā. Šis fonds nodrošina tirgus darbību, lai lietotāji varētu aizdot, aizņemties vai apmainīt tokenus. Par šo platformu izmantošanu tiek piemērotas komisijas maksas, kas pēc tam tiek izmaksātas likviditātes nodrošinātājiem atbilstoši viņu daļai likviditātes fondā. Tas ir AMM darbības pamatprincips.
Tomēr katrs konkrētais gadījums var ievērojami atšķirties, turklāt šī tehnoloģija ir jauna. Nav šaubu, ka radīsies jaunas pieejas, kas uzlabos pašreizējos risinājumus.
Bez komisijas maksām varētu rasties vēl viens mehānisms, kas motivē pievienot līdzekļus likviditātes fondam – jauna tokena izplatīšana. Piemēram, atklātā tirgū tokens varētu būt pieejams tikai nelielā daudzumā vai nepieejams vispār. Tā vietā to varētu uzkrāt, nodrošinot konkrētam fondam likviditāti.
Tokenu izplatīšanas noteikumi ir pilnībā atkarīgi no konkrētā protokola īpatnībām. Svarīgākais aspekts ir tāds, ka likviditātes nodrošinātāji gūst peļņu, pamatojoties uz likvidātes apjomu, ko tie nodrošina fondam.
Iemaksātie līdzekļi parasti ir stabilās kriptovalūtas, kas piesaistītas USD (lai gan tā nav vispārēja prasība). Populārākās stabilās kriptovalūtas, kas tiek izmantotas DeFi jomā, ietver DAI, USDT, USDC, BUSD un citas. Daži protokoli izgatavo tokenus, kas atspoguļo tavas iemaksātās kriptovalūtas sistēmā. Piemēram, iemaksājot Compound protokolā DAI, tu saņem cDAI jeb Compound DAI. Iemaksājot Compound protokolā ETH, tu saņem cETH.
Kā jau vari iedomāties, šeit iespējami dažādi sarežģītības līmeņi. Tu vari iemaksāt savus cDAI citā protokolā, kas izgatavo trešo tokenu – tas atspoguļo tavus cDAI, kas, savukārt, atspoguļo tavus DAI. Un tā tālāk, un tā joprojām. Šādas ķēdes var būt visai sarežģītas, un tām var būt grūti izsekot.
Kā tiek aprēķināta kultivēšanas peļņa?
Parasti paredzamo kultivēšanas peļņu aprēķina gada griezumā. Tādējādi tiek aprēķināta peļņa, ko vari sagaidīt gada laikā.
Bieži tiek izmantoti tādi rādītāji kā gada procentu likme (GPL) un gada procentuālais ienesīgums (GPI). Atšķirība starp šiem rādītājiem ir tāda, ka GPL aprēķinos netiek ņemti vērā saliktie procenti, bet GPI – tiek. Šajā gadījumā saliktie procenti nozīmē, ka peļņa tiek nepastarpināti reinvestēta, lai gūtu papildu peļņu. Tomēr ir jāņem vērā, ka GPL un GPI jēdzienus mēdz izmantot arī kā sinonīmus.
Tāpat jāpatur prātā, ka tie ir tikai aptuveni aprēķini un prognozes. Pat īstermiņa atlīdzību ir visai sarežģīti precīzi aprēķināt. Kāpēc? Ienesīguma kultivēšanas tirgus ir dinamisks tirgus ar ļoti lielu konkurenci, un atlīdzība var strauji svārstīties. Ja ienesīguma kultivēšanas stratēģija kādu laiku darbojas, daudzi izmantos šo iespēju, un rezultātā gūtā peļņa var samazināties.
Tā kā GPL un GPI rādītāji ir aizgūti no tradicionālajiem tirgiem, DeFi varētu būt nepieciešams veidot savas metodes, ko izmantot peļņas aprēķiniem. Ņemot vērā DeFi straujo tempu, lietderīgāk būtu rēķināt paredzamo peļņu nedēļā vai pat dienā.
Kas ir DeFi nodrošinājums?
Aizņemoties līdzekļus, parasti ir jāsniedz nodrošinājums, kas sedz aizdevuma summu. Tā būtībā ir tev izsniegtā aizdevuma apdrošināšana. Kāda tam nozīme DeFi kontekstā? Tas ir atkarīgs no protokola, kurā tu ieskaiti savus līdzekļus, taču tev var nākties rūpīgi sekot līdzi savai nodrošinājuma attiecībai.
Ja nodrošinājuma vērtība nokrītas zem protokola noteiktās robežvērtības, tavs nodrošinājums var tikt likvidēts atklātā tirgū. Kā izvairīties no likvidācijas? Vari papildināt savu nodrošinājumu.
Atkārtošanas nolūkā atgādināsim, ka katrā platformā noteikumi atšķiras, proti, ir atšķirīga nepieciešamā nodrošinājuma attiecība. Turklāt bieži vien tiek izmantota t. s. nodrošinājuma pārsniegšana. Tas nozīmē, ka aizņēmēju nodrošinājuma vērtībai ir jāpārsniedz aizņēmuma summa. Kāpēc? Tas tiek darīts, lai mazinātu smagu tirgus sabrukumu risku, kā rezultātā notiek apjomīga nodrošinājuma likvidācija sistēmā.
Tātad – pieņemsim, ka tavs izmantotais aizdevumu protokols nosaka nodrošinājuma attiecības prasību 200 % apmērā. Tas nozīmē, ka par katriem taviem ieguldītajiem 100 USD tu varēsi saņemt aizņēmumu 50 USD apmērā. Tomēr parasti ir ieteicams, lai nodrošinājuma vērtība pārsniegtu prasīto un tādējādi vēl vairāk tiktu mazināts likvidācijas risks. Tajā pat laikā daudzās sistēmās tiek izmantotas ļoti augstas nodrošinājuma attiecības (piemēram, 750 %), lai visa platforma būtu samērā aizsargāta pret likvidācijas risku.
Ienesīguma kultivēšanas riski
Ienesīguma kultivēšana nav vienkārša. Ienesīgākās ienesīguma kultivēšanas stratēģijas ir ļoti sarežģītas un ieteicamas tikai pieredzējušiem lietotājiem. Turklāt ienesīguma kultivēšana parasti ir piemērotāka tad, ja ir pieejams liels kapitāls (tātad – "vaļiem").
Ienesīguma kultivēšana ir sarežģītāka, nekā sākumā varētu šķist – ja tev nav pilnīgas izpratnes par to, ko dari, tu vari zaudēt naudu. Nupat apskatījām, kā tavs nodrošinājums var tikt likvidēts. Taču par kādiem vēl riskiem būtu jāzina?
Viens no acīmredzamajiem riskiem, kas saistīti ar ienesīguma kultivēšanu, ir viedie līgumi. DeFi būtības dēļ daudzus projektus izstrādā un attīsta mazas komandas ar ierobežotu budžetu. Tas var palielināt kļūdu risku viedajos līgumos.
Pat apjomīgākos protokolos, kuru revīziju veic cienījamas audita kompānijas, pastāvīgi tiek konstatētas kļūdas un ievainojamība. Ņemot vērā blokķēdei raksturīgo nemainīgumu, lietotājs šādi var zaudēt savus līdzekļus. Tas noteikti jāņem vērā, ieguldot līdzekļus viedajā līgumā.
Turklāt viena no DeFi lielākajām priekšrocībām ietver arī vienu no lielākajiem riskiem. Tā ir ideja par saliekamību. Aplūkosim, kā tā ietekmē ienesīguma kultivēšanu.
Kā iepriekš minējām, DeFi protokoli ir bezatļauju un var tikt veiksmīgi savstarpēji integrēti. Tas nozīmē, ka visa DeFi ekosistēma ir ļoti atkarīga no katra posma, kas to veido. Tieši to mēs domājam, kad runājam par lietotņu savietojamību – tās var veiksmīgi sadarboties.
Kāpēc tas ir uzskatāms par risku? Ja tikai viens posms nedarbojas, kā iecerēts, tas var negatīvi ietekmēt visu ekosistēmu. Tas rada vienu no būtiskākajiem riskiem likviditātes fondiem un visiem, kas nodarbojas ar ienesīguma kultivēšanu. Tev ir ne vien jāuzticas protokolam, kurā tu noguldi savus līdzekļus, bet arī jāpaļaujas uz visiem citiem protokoliem, no kuriem tas ir atkarīgs.
➟ Vēlies sākt izmantot kriptovalūtas? Pērc Bitcoin platformā Binance!
Platformas un protokoli ienesīguma kultivēšanai
Kā tiek gūta atlīdzība par ienesīguma kultivēšanu? Būtībā nav viena noteikta veida, kā veikt ienesīguma kultivēšanu. Ienesīguma kultivēšanas stratēģijas var mainīties ik stundu. Katrai platformai un stratēģijai ir savi noteikumi un riski. Ja vēlies sākt nodarboties ar ienesīguma kultivēšanu, tev jāsaprot, kā darbojas decentralizētie likviditātes protokoli.
Pamatprincipi mums ir jau zināmi. Tu iemaksā līdzekļus viedajā līgumā un pelni par to atlīdzību. Taču katrs gadījums var ievērojami atšķirties. Šī iemesla dēļ nav ieteicams akli iemaksāt savus smagā darbā nopelnītos līdzekļus un cerēt uz lielu peļņu. Riska pārvaldības pamatlikums ir tāds, ka tev jāsaglabā kontrole pār savu ieguldījumu.
Kādas ir populārākās platformas, ko izmanto ienesīguma kultivēšanai? Šis saraksts nav pilnīgs, bet ietver protokolus, kas ir ienesīguma kultivēšanas stratēģiju pamatā.
Compound Finance
Compound ir algoritmisks naudas tirgus, kurā lietotāji var aizdot un aizņemties līdzekļus. Jebkurš Ethereum maka īpašnieks var ieskaitīt savus līdzekļus Compound likviditātes fondā un pelnīt atlīdzību, kas nekavējoties sāk uzkrāties. Likmes tiek algoritmiski pielāgotas, ņemot vērā piedāvājumu un pieprasījumu.
Compound ir viens no pamata protokoliem ienesīguma kultivēšanas ekosistēmā.
MakerDAO
Maker ir decentralizēta kredītu platforma, kas atbalsta USD vērtībai algoritmiski piesaistītās stabilās kriptovalūtas DAI izveidi. Jebkurš var atvērt Maker glabātuvi un ieguldīt tajā nodrošinājuma līdzekļus, piemēram, ETH, BAT, USDC vai WBTC. DAI tiek ģenerēti kā parāds pret noguldīto nodrošinājumu. Laika gaitā par parādu tiek iekasēti procenti, ko sauc par stabilitātes komisijas maksu – tās likmi nosaka MKR tokenu turētāji.
Ienesīguma kultivēšanai var izmantot Maker, lai izgatavotu DAI, ko izmantot ienesīguma kultivēšanas stratēģijām.
Synthetix
Synthetix ir sintētisko aktīvu protokols. Izmantojot to, jebkurš var kā nodrošinājumu iesaldēt (ieguldīt steikingā) Synthetix Network Token (SNX) vai ETH un attiecībā pret šiem līdzekļiem izgatavot sintētiskos aktīvus. Kādi mēdz būt sintētiskie aktīvi? Tie var būt praktiski jebkuri aktīvi, kam ir uzticama cenas plūsma. Tādējādi Synthetix platformā var pievienot praktiski jebkuru finanšu aktīvu.
Nākotnē Synthetix varētu ļaut ienesīguma kultivēšanai izmantot visu veidu aktīvus. Vēlies ienesīguma kultivēšanas stratēģijām izmantot savus zelta ilgtermiņa krājumus? Synthetix aktīvi varētu būt piemērots risinājums.
Aave
Aave ir decentralizēts protokols aizdevumiem un aizņēmumiem. Procentu likmes tiek algoritmiski pielāgotas, ņemot vērā aktuālo situāciju tirgū. Apmaiņā pret saviem līdzekļiem aizdevēji saņem "aToken". Šie tokeni uzreiz pēc ieguldīšanas sāk pelnīt un uzkrāt procentus. Aave nodrošina arī sarežģītākas funkcijas, piemēram, ātros aizdevumus.
Aave kā decentralizētu aizdevumu un aizņēmumu protokolu plaši izmanto ienesīguma kultivēšanā.
Uniswap
Uniswap ir decentralizētas biržas (DEX) protokols, kas nodrošina iespēju veikt tokenu mijmaiņu bez nepieciešamības uzticēties. Likviditātes nodrošinātāji iemaksā divus tokenus ekvivalentā vērtībā, tādējādi izveidojot tirgu. Pēc tam tirgotāji var veikt tirdzniecības darījumus ar šo likviditātes fondu. Likviditātes nodrošinātājiem tiek izmaksāta komisijas maksa no attiecīgajā fondā veiktajiem tirdzniecības darījumiem.
Uniswap lietošanas ērtību dēļ ir viena no populārākajām platformām tokenu mijmaiņai bez nepieciešamības uzticēties. Tas var būt noderīgi, veidojot ienesīguma kultivēšanas stratēģijas.
Curve Finance
Curve Finance ir decentralizēts biržas protokols, kas īpaši paredzēts stabilo kriptovalūtu efektīvai mijmaiņai. Atšķirībā no citiem līdzīgiem protokoliem, piemēram, Uniswap, Curve lietotāji var veikt augstas vērtības stabilo kriptovalūtu mijmaiņu ar samērā mazu novirzi.
Kā jau varētu iztēloties, sakarā ar visai plašo stabilo kriptovalūtu klāstu, ko izmanto ienesīguma kultivēšanai, Curve fondi veido galveno šīs infrastruktūras daļu.
Balancer
Balancer ir likviditātes protokols, kas līdzinās Uniswap un Curve. Tomēr būtiskākā atšķirība ir tāda, ka tas sniedz iespēju pielāgot tokenu sadalījumu likviditātes fondā. Tādējādi likviditātes nodrošinātāji var veidot pielāgotus Balancer fondus – pretēji Uniswap prasībai izmantot 50/50 sadalījumu. Līdzīgi Uniswap, likviditātes fondi pelna komisijas maksas par darījumiem, kas tiek veikti attiecīgajā likviditātes fondā.
Pateicoties elastībai, ko tas nodrošina likviditātes fonda izveidē, Balancer ir svarīgs jauninājums ienesīguma kultivēšanas stratēģijās.
Yearn.finance
Yearn.finance ir decentralizēta agregatoru ekosistēma tādiem aizdevumu pakalpojumiem kā Aave, Compound u. c. Tās mērķis ir optimizēt tokenu aizdevumus, algoritmiski piemeklējot ienesīgākos aizdevumu pakalpojumus. Līdzekļi pēc iemaksas tiek konvertēti uz yToken, kam periodiski tiek veikta līdzsvarošana peļņas palielināšanas nolūkā.
Yearn.finance ir noderīgs risinājums tiem, kuri vēlas, lai protokols automātiski piemeklētu atbilstošāku stratēģiju.
Noslēgumā
Esam guvuši ieskatu kriptovalūtu pasaules jaunākajā aktuālajā tendencē, proti, ienesīguma kultivēšanā.
Ko vēl varam sagaidīt no šīs decentralizēto finanšu revolūcijas? Nav iespējams paredzēt, kādi jauni risinājumi parādīsies nākotnē, pamatojoties uz šiem esošajiem komponentiem. Tomēr likviditātes protokoli bez nepieciešamības uzticēties un citi DeFi produkti ir starp būtiskākajiem jaunievedumiem finanšu, kriptoekonomikas un datorzinātņu jomās.
DeFi naudas tirgi, bez šaubām, var palīdzēt izveidot atvērtāku un pieejamāku finanšu sistēmu, kuru var izmantot jebkurš, ja vien ir interneta pieslēgums.