Mis on tootluskasvatus detsentraliseeritud rahanduses?
Avaleht
Artiklid
Mis on tootluskasvatus detsentraliseeritud rahanduses?

Mis on tootluskasvatus detsentraliseeritud rahanduses?

Keskmine
Avaldatud Aug 12, 2020VĂ€rskendatud May 29, 2023
10m

TL;DR
Tootluskasvatus on viis, kuidas oma krĂŒptorahaga krĂŒptot juurde tekitada. See hĂ”lmab oma raha teistele laenuks andmist arvutiprogrammide abil, mida nimetatakse nutilepinguteks. Teenuse eest teenid tasusid krĂŒptorahas. Piisavalt lihtne, eks? Mitte pĂ€ris.

Tootluse kasvatajad kasutavad vĂ€ga keerulisi strateegiaid. Nad liigutavad oma krĂŒptoraha kogu aeg erinevate laenuturgude vahel, et oma tulu maksimeerida. Samuti oskavad nad parimaid tootluskasvatuse strateegiaid vĂ€ga salajas hoida. Miks? Mida rohkem inimesed strateegiast teavad, seda vĂ€hem tĂ”husaks see vĂ”ib muutuda. Tootluskasvatus on detsentraliseeritud rahanduse „Metsik LÀÀs“, kus pĂ”llumehed vĂ”istlevad vĂ”imaluse eest kasvatada parimaid pĂ”llukultuure.

Kas oled huvitatud? Loe lÀhemalt allpool.


Sisukord


Sissejuhatus

Detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) liikumine on olnud plokiahela valdkonnas innovatsiooni lipulaev. Mis teeb DeFi rakendused ainulaadseks? Need on loatud, mis tĂ€hendab, et nendega saab suhelda igaĂŒks (vĂ”i ĂŒkskĂ”ik mis, nĂ€iteks nutileping), kellel on internetiĂŒhendus ja toetatud rahakott. Samuti ei vaja need tavaliselt usaldust kontohaldurite vĂ”i vahendajate vastu. TeisisĂ”nu on need usaldusetud. Millised uued kasutusvĂ”imalused nimetatud omadustega avanevad?

Üks hiljuti esile kerkinud kontseptsioone on tootluskasvatus. See on uus viis krĂŒptoraha hoiustega tulu teenimiseks, kasutades loatuid likviidsusprotokolle. See vĂ”imaldab kĂ”igil teenida passiivset tulu Ethereumil pĂ”hineva detsentraliseeritud ökosĂŒsteemi abil. Selle tulemusena vĂ”ib tootluskasvatus tulevikus muuta investorite HODL-strateegiaid. Miks hoida oma varasid jĂ”ude, kui saad nende pealt teenida? 

Kuidas tootluse kasvataja oma vara hooldab? Millist tootlust nad vÔivad oodata? Millest peaksid alustama, kui kavatsed hakata tootluskasvatajaks? Selgitame seda kÔike siinses artiklis.


Mis on tootluskasvatus?

Tootluskasvatus, mida nimetatakse ka likviidsuse kaevandamiseks, on viis krĂŒptorahahoiuste pealt tulu teenimiseks. Lihtsamalt öeldes tĂ€hendab see krĂŒptoraha lukustamist ja tulu teenimist.

MÔnes mÔttes vÔib tootluskasvatust kÔrvutada panustamisega. Siiski on ei ole see kÔik nii lihtne. Paljudel juhtudel töötab see kasutajate najal, keda nimetatakse likviidsuse pakkujateks (Liquidity Providers - LP) ja kes lisavad vahendeid likviidsuskogumitesse.

Mis on likviidsuskogum? PÔhimÔtteliselt on see nutileping, mis sisaldab rahalisi vahendeid. Vastutasuks kogumile likviidsuse tagamise eest saavad LP-d preemiat. See preemia vÔib pÀrineda aluseks oleva DeFi-platvormi vÔi mÔne muu allika loodud teenustasudest.

MĂ”ned likviidsuskogumid maksavad preemiaid tokenitena. Need preemiatokenid vĂ”idakse seejĂ€rel edastada teistesse likviidsuskogumitesse, et seal preemiaid teenida jne. Nagu nĂ€ed, vĂ”ivad uskumatult keerulised strateegiad tekkida ĂŒsna kiiresti. PĂ”hiidee on aga see, et likviidsuse pakkuja hoiustab raha likviidsuskogumis ja teenib selle eest preemiat.

Tootluskasvatusel kasutatakse tavaliselt Ethereumi ERC-20 tokeneid ja preemiad on samuti tavaliselt teatud tĂŒĂŒpi ERC-20 tokenid. See vĂ”ib aga tulevikus muutuda. Miks? Praegu toimub suur osa sellest tegevusest Ethereumi ökosĂŒsteemis. 

Kuid ahelatevahelised sillad ja teised sarnased arengud vÔivad tulevikus vÔimaldada DeFi rakendustel muutuda plokiahela suhtes agnostilisteks. See tÀhendab, et need vÔivad töötada ka teistes plokiahelates, mis toetavad nutilepinguid.

Tootluse kasvatajad liigutavad tavaliselt oma vahendeid suure tootluse saamiseks erinevate protokollide vahel ĂŒsna palju. Selle tulemusena vĂ”ivad DeFi-platvormid pakkuda ka teisi majanduslikke stiimuleid, et meelitada oma platvormile rohkem kapitali. Nii nagu tsentraliseeritud börsidel, kipub likviidsus meelitama ligi rohkem likviidsust.


Millest sai alguse tootluskasvatuse buum?

Äkiline suur huvi tootluskasvatuse vastu vĂ”ib olla tingitud ökosĂŒsteemi Compound Finance juhtimistokeni COMP kĂ€iku laskmisest. Juhtimistokenid annavad nende omanikele valitsemisĂ”igused. Aga kuidas neid tokeneid jaotada, kui soov on muuta vĂ”rk vĂ”imalikult detsentraliseerituks?

Levinud viis detsentraliseeritud plokiahela kÀivitamiseks on nende juhtimistokenite algoritmiline jaotamine likviidsust suurendavate stiimulitega. See meelitab likviidsuse pakkujaid uut tokenit kasvatama, suurendades nii protokolli likviidsust.

Kuigi see ei leiutanud tootluskasvatust, muutis COMPi kĂ€iku laskmine selliseid tokenite jaotusmudeleid populaarsemaks. Sellest ajast alates on teised DeFi-projektid vĂ€lja pakkunud uuenduslikke skeeme, et meelitada oma ökosĂŒsteemidesse rohkem likviidsust.


Mis on lukustatud koguvÀÀrtus (TVL)?

Mis on hea viis DeFi tootluskasvatuse ĂŒldise seisundi mÔÔtmiseks? Lukustatud koguvÀÀrtus (Total Value Locked - TVL). See mÔÔdab, kui palju krĂŒptoraha on lukustatud DeFi laenudesse ja teist tĂŒĂŒpi rahaturgudesse.

MÔnes mÔttes on TVL likviidsuskogumite kogulikviidsus. See on kasulik indeks, et mÔÔta DeFi ja kogu tootluskasvatuse turu seisundit. See on ka tÔhus mÔÔdik erinevate DeFi-protokollide turuosa vÔrdlemiseks.

Hea koht TVL-i jĂ€lgimiseks on Defi Pulse. Selle abil on vĂ”imalik kontrollida, millistel platvormidel on DeFi-sse lukustatud kĂ”ige rohkem ETH-sid vĂ”i teisi krĂŒptovarasid. See vĂ”ib anda teile ĂŒldise ettekujutuse tootluskasvatuse hetkeseisust.

Mida rohkem vÀÀrtust lukustatakse, seda rohkem tootluskasvatust saab loomulikult toimuda. VÀÀrib mĂ€rkimist, et TVL-i on vĂ”imalik mÔÔta ETH-des, USD-des vĂ”i isegi BTC-des. IgaĂŒks neist annab erineva vĂ€ljavaate DeFi-rahaturgude olukorrale.


Kuidas tootluskasvatus toimib?

Tootluskasvatus on tihedalt seotud mudeliga, mida nimetatakse automatiseeritud turutegijaks (AMM). Tavaliselt hÔlmab see likviidsuse pakkujaid (LP) ja likviidsuskogumeid. Vaatame, kuidas see töötab.

Likviidsuse pakkujad paigutavad raha likviidsuskogumisse. See kogum loob turu, kus kasutajad saavad tokeneid laenuks anda, ise laenata vÔi vahetada. Nende platvormide kasutamisega kaasnevad teenustasud, mis makstakse seejÀrel likviidsuse pakkujatele vÀlja vastavalt nende osale likviidsuskogumis. See on AMM-i toimimise alus.

Rakendused vÔivad aga olla vÀga erinevad ning tasub tÀhele panna ka seda, et tegemist on uue tehnoloogiaga. Pole kahtlust, et nÀeme tulevikus uusi lÀhenemisviise, mis tÀiustavad praegusi rakendusi.

Lisaks teenustasudele vĂ”iks veel ĂŒks stiimul likviidsuskogumisse rahaliste vahendite lisamiseks olla uue tokeni jaotamine. NĂ€iteks ei pruugi olla vĂ”imalik tokeni ostmine avaturul, vaid seda saab teha ainult vĂ€ikestes kogustes. Teisest kĂŒljest vĂ”ib seda koguda, pakkudes konkreetsele kogumile likviidsust. 

Jaotamise reeglid sÔltuvad kÔik protokolli ainulaadsest rakendamisest. PÔhimÔte on, et likviidsuse pakkujad saavad tulu kogumile pakutava likviidsuse hulga pÔhjal.

Deponeeritakse tavaliselt USD-ga seotud stabiilsusraha, kuigi see ei ole ĂŒldine nĂ”ue. MĂ”ned kĂ”ige levinumad DeFi-s kasutatavad stabiilsusrahad on DAI, USDT, USDC, BUSD ja teised. MĂ”ned protokollid vermivad tokeneid, mis esindavad sinu poolt sĂŒsteemis hoiustatud mĂŒnte. NĂ€iteks kui hoiustad Compoundis DAI-d, saad cDAI ehk Compound DAI. Kui hoiustad Compoundis ETH-d, saad cETH.

Nagu vÔid ette kujutada, vÔib asi minna vÀgagi keerukaks. NÀiteks saad oma cDAI-d hoiustada mÔnes teises protokollis, mis vermib kolmanda tokeni, mis esindab sinu DAI-d esindavat cDAI-d. Ja nii edasi ja nii edasi. Need ahelad vÔivad muutuda tÔeliselt keerukaks ja raskesti jÀlgitavaks.


Kuidas tootluskasvatuse tulu arvutatakse?

Tavaliselt arvutatakse hinnanguline tootluskasvatus aastapÔhiselt. See hindab tulu, mida vÔiksid aasta jooksul oodata.

MĂ”ned sagedamini kasutatavad mÔÔdikud on krediidikulukuse mÀÀr (Annual Percentage Rate, APR) ja aastane tasuvusmÀÀr (Annual Percentage Yield, APY). Nende erinevus seisneb selles, et APR ei vĂ”ta arvesse liitintressi mĂ”ju, ent APY vĂ”tab. Praegusel juhul tĂ€hendab liitintress kasumi otsest uuesti investeerimist, et saada rohkem tulu. Pea aga meeles, et lĂŒhendeid APR ja APY vĂ”idakse kasutada samas tĂ€henduses.

Samuti tasub meeles pidada, et need on ainult hinnangud ja prognoosid. Isegi lĂŒhiajalist tulu on ĂŒsna raske tĂ€pselt prognoosida. Miks? Sest tootluskasvatuses on tihe konkurents ja kiire tempoga turg ning tulud vĂ”ivad kiiresti kĂ”ikuda. Kui tootluskasvatuse strateegia on mĂ”nda aega hĂ€sti toiminud, lisandub paljud vĂ”imalusi otsivad kasvatajaid, mis vĂ”ib suure tootluse lĂ”petada. 

Kuna APR ja APY pÀrinevad pÀrandturgudelt, vÔib DeFi-l olla vaja leida tootluse arvutamiseks oma mÔÔdikud. DeFi kiire tempo tÔttu vÔib tootluse iganÀdalane vÔi isegi igapÀevane hindamine olla mÔistlikum.


Mis on DeFi kontekstis tagatis?

Vara laenamisel tuleb harilikult oma laenu katteks panna tagatis. See toimib sisuliselt laenu kindlustusena. Kuidas see asjakohane on? Olenevalt sellest, millisele protokollile oma raha edastad, pead vÔib-olla oma tagatismÀÀra hoolikalt jÀlgima. 

Kui sinu tagatise vÀÀrtus langeb alla protokollis nÔutud lÀve, vÔidakse tagatis avaturul likvideerida. Mida tuleb likvideerimise vÀltimiseks teha? Tuleb lisada veel tagatist.

Kordame, et igal platvormil on oma reeglid ja oma nĂ”utav tagatismÀÀr. Lisaks kehtib tavaliselt kontseptsioon, mida nimetatakse liigseks tagatiseks. See tĂ€hendab, et laenuvĂ”tjad peavad hoiustama rohkem vÀÀrtust, kui nad soovivad laenata. Miks? Ootamatute turukrahhide riski vĂ€hendamiseks, mis likvideerivad sĂŒsteemis suure hulga tagatisi.

Oletame, et sinu kasutatav laenuprotokoll nĂ”uab 200% tagatismÀÀra. See tĂ€hendab, et iga 100 USD kohta, mida sisse paned, saad laenata 50 USD. Likvideerimisriski edasiseks vĂ€hendamiseks on aga tavaliselt kindlam lisada nĂ”utavast suurem tagatis. Seda arvestades kasutavad paljud sĂŒsteemid vĂ€ga kĂ”rget tagatismÀÀra (nt 750%), et hoida kogu platvorm likvideerimisriski eest suhteliselt kaitstuna.


Tootluskasvatuse riskid

Tootluskasvatus pole lihtne. KĂ”ige tulusamad tootluskasvatuse strateegiad on vĂ€ga keerulised ja soovitatavad ainult kogenud kasutajatele. Lisaks sobib tootluskasvatus ĂŒldiselt paremini neile, kellel on kasutada palju kapitali (st vaaladele).

Tootluskasvatus ei ole nii lihtne, kui tundub, ja kui sa ei tea, kuidas seda teha, jÀÀd tÔenÀoliselt rahast ilma. Just rÀÀkisime, kuidas tagatist on vÔimalik likvideerida. Kuid millistest muudest riskidest peaksid teadma?

Üks ilmselge tootluskasvatuse risk on nutilepingud. DeFi olemuse tĂ”ttu loovad ja arendavad paljusid protokolle vĂ€ikesed piiratud eelarvega meeskonnad. See vĂ”ib suurendada nutilepingute vigade ohtu.

Isegi suuremate protokollide puhul, mida auditeerivad mainekad audiitorfirmad, avastatakse pidevalt turvaauke ja vigu. Plokiahela muutumatu olemuse tÔttu vÔib see kaasa tuua kasutaja raha kaotuse. Pead sellega arvestama, kui lukustad oma raha nutilepingus.

Samuti on ĂŒks DeFi suurimaid eeliseid ka ĂŒks selle suurimaid riske. See on koostatavuse idee. Vaatame, kuidas see mĂ”jutab tootluskasvatust.

Nagu oleme varem arutanud, on DeFi-protokollid loatud ja saavad ĂŒksteisega sujuvalt integreeruda. See tĂ€hendab, et kogu DeFi ökosĂŒsteem sĂ”ltub suuresti igast selle ehitusplokist. See on see, mida peame silma, kui ĂŒtleme, et need rakendused on koostatavad – need saavad hĂ”lpsasti koos töötada.

Miks see risk on? SellepĂ€rast, et isegi kui vaid ĂŒks ehitusplokk ei tööta ette nĂ€htud viisil, vĂ”ib kogu ökosĂŒsteem kannatada. See on ĂŒks suurimaid ohte tootluse kasvatajatele ja likviidsuskogumitele. Peale protokolli, millel raha hoiustad, pead usaldama ka kĂ”iki teisi, millest see vĂ”ib sĂ”ltuda.


➟ Kas soovid alustada krĂŒptorahaga? Osta Bitcoini Binance'ist!


Tootluskasvatuse platvormid ja protokollid

Kuidas tootluskasvatuse eest tulu teenida? Tootluse kasvatamiseks pole ĂŒhte kindlat viisi. Tegelikult vĂ”ivad tootluskasvatuse strateegiad vĂ€ga kiiresti muutuda. Igal platvormil ja strateegial on oma reeglid ja riskid. Kui soovid tootluskasvatusega alustada, pead endale selgeks tegema detsentraliseeritud likviidsusprotokollide toimimisviisi.

PĂ”hiideed me juba teame. Kui deponeerid raha nutilepingusse, saad selle eest preemiaid teenida. Kuid rakendused vĂ”ivad olla vĂ€ga erinevad. SeetĂ”ttu ei ole ĂŒldiselt hea mĂ”te oma raskelt teenitud raha pimesi deponeerida ja loota kĂ”rgele tootlusele. Riskijuhtimise pĂ”hireegel on, et tuleb oma investeeringut kontrolli all hoida.

Millised on kÔige populaarsemad platvormid, mida tootluse kasvatajad kasutavad? See ei ole ammendav loetelu, vaid protokollide loetelu, mis on tootluskasvatuse strateegiate aluseks.


Compound Finance

Compound on algoritmiline rahaturg, mis vĂ”imaldab kasutajatel varasid laenuks anda ja laenuks vĂ”tta. IgaĂŒks, kellel on Ethereumi rahakott, saab varustada Compoundi likviidsuskogumisse ja teenida preemiaid, mis hakkavad kohe liitintressi teenima. IntressimÀÀri kohandatakse algoritmiliselt pakkumise ja nĂ”udluse alusel.

Compound on ĂŒks tootluskasvatuse ökosĂŒsteemi pĂ”hiprotokolle.


MakerDAO

Maker on detsentraliseeritud krediidiplatvorm, mis toetab DAI – algoritmiliselt USD vÀÀrtusega seotud stabiilsusraha – loomist. IgaĂŒks saab avada Maker Vaulti, kus saab lukustada tagatisvarad, nagu ETH, BAT, USDC vĂ”i WBTC. DAI-d saab luua vĂ”lana selle tagatise eest, mille nad lukustasid. Sellele vĂ”lale lisandub aja jooksul intress, mida nimetatakse stabiilsustasuks ja mille mÀÀra mÀÀravad tokeni MKR omanikud.

Tootluse kasvatajad vÔivad kasutada Makerit DAI vermimiseks ning kasutada seda tootluse kasvatusstrateegiates.


Synthetix

Synthetix on sĂŒnteetiliste varade protokoll. See vĂ”imaldab igaĂŒhel lukustada (panustada) Synthetix Network Tokeni (SNX) vĂ”i ETH tagatisena ja vermida selle eest sĂŒnteetilisi varasid. Mis vĂ”ib olla sĂŒnteetiline vara? Praktiliselt kĂ”ik, millel on usaldusvÀÀrne hinnasööt. See vĂ”imaldab Synthetixi platvormile lisada praktiliselt kĂ”iki finantsvarasid.

Synthetix vĂ”ib tulevikus lubada igasuguste varade kasutamist tootluskasvatuseks. Kas soovid kasutada oma pikaajalisi kullainvesteeringuid tootluskasvatuse strateegiates? Tee seda sĂŒnteetiliste varade kaudu.


Aave

Aave on laenuandmise ja -vÔtmise detsentraliseeritud protokoll. IntressimÀÀri korrigeeritakse algoritmiliselt, lÀhtudes hetke turutingimustest. Laenuandjad saavad oma raha eest vastutasuks aTokeneid. Need tokenid hakkavad deponeerimisel kohe tulu ja liitintressi teenima. Aave vÔimaldab ka teisi tÀiustatud funktsioone, nÀiteks vÀlklaene.

Detsentraliseeritud laenuandmise ja -vÔtmise protokollina kasutavad Aavet paljud tootluse kasvatajad.


Uniswap

Uniswap on detsentraliseeritud börsi (DEX) protokoll, mis vÔimaldab teha usaldusetuid tokenivahetusi. Likviidsuse pakkujad deponeerivad turu loomiseks kahe tokeniga samavÀÀrse vÀÀrtuse. SeejÀrel saavad kauplejad sellega kaubelda selles likviidsuskogumis. Vastutasuks likviidsuse tagamise eest teenivad likviidsuse pakkujad nende kogumis tehtavate tehingute eest teenustasu.

Uniswap on oma sujuva olemuse tĂ”ttu olnud ĂŒks populaarsemaid platvorme usaldusetute tokenivahetuste tegemiseks. See vĂ”ib olla kasulik tootluskasvatuse strateegiate jaoks.


Curve Finance

Curve Finance on detsentraliseeritud börsi protokoll, mis on spetsiaalselt loodud stabiilsusraha tÔhusate vahetustehingute jaoks. Erinevalt teistest sarnastest protokollidest, nagu Uniswap, vÔimaldab Curve kasutajatel teha kÔrge vÀÀrtusega stabiilsusraha vahetustehinguid suhteliselt vÀhese hindade libisemisega.

Nagu vĂ”id ette kujutada, moodustavad Curve'i kogumid tootluskasvatuse valdkonnas stabiilsusmĂŒntide rohkuse tĂ”ttu infrastruktuurist suurema osa.


Balancer

Balancer on likviidsusprotokoll, mis sarnaneb Uniswapi ja Curve'iga. Peamine erinevus seisneb selles, et see vÔimaldab likviidsuskogumis kohandatud tokenite jaotamist. See vÔimaldab likviidsuse pakkujatel luua kohandatud Balanceri kogumeid Uniswapi nÔutava 50/50 jaotuse asemel. Nagu ka Uniswapi puhul, teenivad likviidsuse pakkujad oma likviidsuskogumis tehtavate tehingute eest teenustasu.

TĂ€nu likviidsuskogumi loomise paindlikkusele on Balancer tootluskasvatuse strateegiate hulgas oluline uuendus.


Yearn.finance

Yearn.finance on likviidsuse koondajate detsentraliseeritud ökosĂŒsteem laenuandmisteenuste jaoks, nagu Aave, Compound ja teised. Selle eesmĂ€rk on optimeerida tokenite laenamist, leides algoritmiliselt kĂ”ige kasumlikumaid laenuandmisteenused. Vahendid konverteeritakse deponeerimisel yTokenideks, mida kasumi maksimeerimiseks perioodiliselt tasakaalustatakse.

Yearn.finance on kasulik tootluse kasvatajatele, kes on huvitatud protokollist, mis valib automaatselt nende jaoks parimad strateegiad.


LÔppmÀrkused

Oleme heitnud pilgu krĂŒptoraha ökosĂŒsteemi uusimale hullusele – tootluskasvatusele.

Mida see detsentraliseeritud finantsrevolutsioon endaga veel kaasa tuua vĂ”ib? On vĂ”imatu nĂ€ha, millised uued rakendused vĂ”ivad praeguste komponentide pĂ”hjal tulevikus tekkida. Sellegipoolest moodustavad usaldusetud likviidsusprotokollid ja muud DeFi tooted kindlasti rahanduse, krĂŒptoökonoomika ja arvutiteaduse tipptaseme.

Kahtlemata vĂ”ivad DeFi rahaturud aidata luua avatuma ja juurdepÀÀsetavama finantssĂŒsteemi, mis on kĂ€ttesaadav kĂ”igile, kellel on internetiĂŒhendus.


➟ Rohkem kĂŒsimusi DeFi tootluskasvatuse kohta? Tutvu kĂŒsimuste akadeemiaga!