TL;DR
Tootluskasvatus on viis, kuidas oma krüptorahaga krüptot juurde tekitada. See hõlmab oma raha teistele laenuks andmist arvutiprogrammide abil, mida nimetatakse nutilepinguteks. Teenuse eest teenid tasusid krüptorahas. Piisavalt lihtne, eks? Mitte päris.
Tootluse kasvatajad kasutavad väga keerulisi strateegiaid. Nad liigutavad oma krüptoraha kogu aeg erinevate laenuturgude vahel, et oma tulu maksimeerida. Samuti oskavad nad parimaid tootluskasvatuse strateegiaid väga salajas hoida. Miks? Mida rohkem inimesed strateegiast teavad, seda vähem tõhusaks see võib muutuda. Tootluskasvatus on detsentraliseeritud rahanduse „Metsik Lääs“, kus põllumehed võistlevad võimaluse eest kasvatada parimaid põllukultuure.
Kas oled huvitatud? Loe lähemalt allpool.
Sisukord
Sissejuhatus
Detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) liikumine on olnud plokiahela valdkonnas innovatsiooni lipulaev. Mis teeb DeFi rakendused ainulaadseks? Need on loatud, mis tähendab, et nendega saab suhelda igaüks (või ükskõik mis, näiteks nutileping), kellel on internetiühendus ja toetatud rahakott. Samuti ei vaja need tavaliselt usaldust kontohaldurite või vahendajate vastu. Teisisõnu on need usaldusetud. Millised uued kasutusvõimalused nimetatud omadustega avanevad?
Üks hiljuti esile kerkinud kontseptsioone on tootluskasvatus. See on uus viis krüptoraha hoiustega tulu teenimiseks, kasutades loatuid likviidsusprotokolle. See võimaldab kõigil teenida passiivset tulu Ethereumil põhineva detsentraliseeritud ökosüsteemi abil. Selle tulemusena võib tootluskasvatus tulevikus muuta investorite HODL-strateegiaid. Miks hoida oma varasid jõude, kui saad nende pealt teenida?
Kuidas tootluse kasvataja oma vara hooldab? Millist tootlust nad võivad oodata? Millest peaksid alustama, kui kavatsed hakata tootluskasvatajaks? Selgitame seda kõike siinses artiklis.
Mis on tootluskasvatus?
Tootluskasvatus, mida nimetatakse ka likviidsuse kaevandamiseks, on viis krüptorahahoiuste pealt tulu teenimiseks. Lihtsamalt öeldes tähendab see krüptoraha lukustamist ja tulu teenimist.
Mõnes mõttes võib tootluskasvatust kõrvutada panustamisega. Siiski on ei ole see kõik nii lihtne. Paljudel juhtudel töötab see kasutajate najal, keda nimetatakse likviidsuse pakkujateks (Liquidity Providers - LP) ja kes lisavad vahendeid likviidsuskogumitesse.
Mis on likviidsuskogum? Põhimõtteliselt on see nutileping, mis sisaldab rahalisi vahendeid. Vastutasuks kogumile likviidsuse tagamise eest saavad LP-d preemiat. See preemia võib pärineda aluseks oleva DeFi-platvormi või mõne muu allika loodud teenustasudest.
Mõned likviidsuskogumid maksavad preemiaid tokenitena. Need preemiatokenid võidakse seejärel edastada teistesse likviidsuskogumitesse, et seal preemiaid teenida jne. Nagu näed, võivad uskumatult keerulised strateegiad tekkida üsna kiiresti. Põhiidee on aga see, et likviidsuse pakkuja hoiustab raha likviidsuskogumis ja teenib selle eest preemiat.
Tootluskasvatusel kasutatakse tavaliselt Ethereumi ERC-20 tokeneid ja preemiad on samuti tavaliselt teatud tüüpi ERC-20 tokenid. See võib aga tulevikus muutuda. Miks? Praegu toimub suur osa sellest tegevusest Ethereumi ökosüsteemis.
Kuid ahelatevahelised sillad ja teised sarnased arengud võivad tulevikus võimaldada DeFi rakendustel muutuda plokiahela suhtes agnostilisteks. See tähendab, et need võivad töötada ka teistes plokiahelates, mis toetavad nutilepinguid.
Tootluse kasvatajad liigutavad tavaliselt oma vahendeid suure tootluse saamiseks erinevate protokollide vahel üsna palju. Selle tulemusena võivad DeFi-platvormid pakkuda ka teisi majanduslikke stiimuleid, et meelitada oma platvormile rohkem kapitali. Nii nagu tsentraliseeritud börsidel, kipub likviidsus meelitama ligi rohkem likviidsust.
Millest sai alguse tootluskasvatuse buum?
Äkiline suur huvi tootluskasvatuse vastu võib olla tingitud ökosüsteemi Compound Finance juhtimistokeni COMP käiku laskmisest. Juhtimistokenid annavad nende omanikele valitsemisõigused. Aga kuidas neid tokeneid jaotada, kui soov on muuta võrk võimalikult detsentraliseerituks?
Levinud viis detsentraliseeritud plokiahela käivitamiseks on nende juhtimistokenite algoritmiline jaotamine likviidsust suurendavate stiimulitega. See meelitab likviidsuse pakkujaid uut tokenit kasvatama, suurendades nii protokolli likviidsust.
Kuigi see ei leiutanud tootluskasvatust, muutis COMPi käiku laskmine selliseid tokenite jaotusmudeleid populaarsemaks. Sellest ajast alates on teised DeFi-projektid välja pakkunud uuenduslikke skeeme, et meelitada oma ökosüsteemidesse rohkem likviidsust.
Mis on lukustatud koguväärtus (TVL)?
Mis on hea viis DeFi tootluskasvatuse üldise seisundi mõõtmiseks? Lukustatud koguväärtus (Total Value Locked - TVL). See mõõdab, kui palju krüptoraha on lukustatud DeFi laenudesse ja teist tüüpi rahaturgudesse.
Mõnes mõttes on TVL likviidsuskogumite kogulikviidsus. See on kasulik indeks, et mõõta DeFi ja kogu tootluskasvatuse turu seisundit. See on ka tõhus mõõdik erinevate DeFi-protokollide turuosa võrdlemiseks.
Hea koht TVL-i jälgimiseks on Defi Pulse. Selle abil on võimalik kontrollida, millistel platvormidel on DeFi-sse lukustatud kõige rohkem ETH-sid või teisi krüptovarasid. See võib anda teile üldise ettekujutuse tootluskasvatuse hetkeseisust.
Mida rohkem väärtust lukustatakse, seda rohkem tootluskasvatust saab loomulikult toimuda. Väärib märkimist, et TVL-i on võimalik mõõta ETH-des, USD-des või isegi BTC-des. Igaüks neist annab erineva väljavaate DeFi-rahaturgude olukorrale.
Kuidas tootluskasvatus toimib?
Tootluskasvatus on tihedalt seotud mudeliga, mida nimetatakse automatiseeritud turutegijaks (AMM). Tavaliselt hõlmab see likviidsuse pakkujaid (LP) ja likviidsuskogumeid. Vaatame, kuidas see töötab.
Likviidsuse pakkujad paigutavad raha likviidsuskogumisse. See kogum loob turu, kus kasutajad saavad tokeneid laenuks anda, ise laenata või vahetada. Nende platvormide kasutamisega kaasnevad teenustasud, mis makstakse seejärel likviidsuse pakkujatele välja vastavalt nende osale likviidsuskogumis. See on AMM-i toimimise alus.
Rakendused võivad aga olla väga erinevad ning tasub tähele panna ka seda, et tegemist on uue tehnoloogiaga. Pole kahtlust, et näeme tulevikus uusi lähenemisviise, mis täiustavad praegusi rakendusi.
Lisaks teenustasudele võiks veel üks stiimul likviidsuskogumisse rahaliste vahendite lisamiseks olla uue tokeni jaotamine. Näiteks ei pruugi olla võimalik tokeni ostmine avaturul, vaid seda saab teha ainult väikestes kogustes. Teisest küljest võib seda koguda, pakkudes konkreetsele kogumile likviidsust.
Jaotamise reeglid sõltuvad kõik protokolli ainulaadsest rakendamisest. Põhimõte on, et likviidsuse pakkujad saavad tulu kogumile pakutava likviidsuse hulga põhjal.
Deponeeritakse tavaliselt USD-ga seotud stabiilsusraha, kuigi see ei ole üldine nõue. Mõned kõige levinumad DeFi-s kasutatavad stabiilsusrahad on DAI, USDT, USDC, BUSD ja teised. Mõned protokollid vermivad tokeneid, mis esindavad sinu poolt süsteemis hoiustatud münte. Näiteks kui hoiustad Compoundis DAI-d, saad cDAI ehk Compound DAI. Kui hoiustad Compoundis ETH-d, saad cETH.
Nagu võid ette kujutada, võib asi minna vägagi keerukaks. Näiteks saad oma cDAI-d hoiustada mõnes teises protokollis, mis vermib kolmanda tokeni, mis esindab sinu DAI-d esindavat cDAI-d. Ja nii edasi ja nii edasi. Need ahelad võivad muutuda tõeliselt keerukaks ja raskesti jälgitavaks.
Kuidas tootluskasvatuse tulu arvutatakse?
Tavaliselt arvutatakse hinnanguline tootluskasvatus aastapõhiselt. See hindab tulu, mida võiksid aasta jooksul oodata.
Mõned sagedamini kasutatavad mõõdikud on krediidikulukuse määr (Annual Percentage Rate, APR) ja aastane tasuvusmäär (Annual Percentage Yield, APY). Nende erinevus seisneb selles, et APR ei võta arvesse liitintressi mõju, ent APY võtab. Praegusel juhul tähendab liitintress kasumi otsest uuesti investeerimist, et saada rohkem tulu. Pea aga meeles, et lühendeid APR ja APY võidakse kasutada samas tähenduses.
Samuti tasub meeles pidada, et need on ainult hinnangud ja prognoosid. Isegi lühiajalist tulu on üsna raske täpselt prognoosida. Miks? Sest tootluskasvatuses on tihe konkurents ja kiire tempoga turg ning tulud võivad kiiresti kõikuda. Kui tootluskasvatuse strateegia on mõnda aega hästi toiminud, lisandub paljud võimalusi otsivad kasvatajaid, mis võib suure tootluse lõpetada.
Kuna APR ja APY pärinevad pärandturgudelt, võib DeFi-l olla vaja leida tootluse arvutamiseks oma mõõdikud. DeFi kiire tempo tõttu võib tootluse iganädalane või isegi igapäevane hindamine olla mõistlikum.
Mis on DeFi kontekstis tagatis?
Vara laenamisel tuleb harilikult oma laenu katteks panna tagatis. See toimib sisuliselt laenu kindlustusena. Kuidas see asjakohane on? Olenevalt sellest, millisele protokollile oma raha edastad, pead võib-olla oma tagatismäära hoolikalt jälgima.
Kui sinu tagatise väärtus langeb alla protokollis nõutud läve, võidakse tagatis avaturul likvideerida. Mida tuleb likvideerimise vältimiseks teha? Tuleb lisada veel tagatist.
Kordame, et igal platvormil on oma reeglid ja oma nõutav tagatismäär. Lisaks kehtib tavaliselt kontseptsioon, mida nimetatakse liigseks tagatiseks. See tähendab, et laenuvõtjad peavad hoiustama rohkem väärtust, kui nad soovivad laenata. Miks? Ootamatute turukrahhide riski vähendamiseks, mis likvideerivad süsteemis suure hulga tagatisi.
Oletame, et sinu kasutatav laenuprotokoll nõuab 200% tagatismäära. See tähendab, et iga 100 USD kohta, mida sisse paned, saad laenata 50 USD. Likvideerimisriski edasiseks vähendamiseks on aga tavaliselt kindlam lisada nõutavast suurem tagatis. Seda arvestades kasutavad paljud süsteemid väga kõrget tagatismäära (nt 750%), et hoida kogu platvorm likvideerimisriski eest suhteliselt kaitstuna.
Tootluskasvatuse riskid
Tootluskasvatus pole lihtne. Kõige tulusamad tootluskasvatuse strateegiad on väga keerulised ja soovitatavad ainult kogenud kasutajatele. Lisaks sobib tootluskasvatus üldiselt paremini neile, kellel on kasutada palju kapitali (st vaaladele).
Tootluskasvatus ei ole nii lihtne, kui tundub, ja kui sa ei tea, kuidas seda teha, jääd tõenäoliselt rahast ilma. Just rääkisime, kuidas tagatist on võimalik likvideerida. Kuid millistest muudest riskidest peaksid teadma?
Üks ilmselge tootluskasvatuse risk on nutilepingud. DeFi olemuse tõttu loovad ja arendavad paljusid protokolle väikesed piiratud eelarvega meeskonnad. See võib suurendada nutilepingute vigade ohtu.
Isegi suuremate protokollide puhul, mida auditeerivad mainekad audiitorfirmad, avastatakse pidevalt turvaauke ja vigu. Plokiahela muutumatu olemuse tõttu võib see kaasa tuua kasutaja raha kaotuse. Pead sellega arvestama, kui lukustad oma raha nutilepingus.
Samuti on üks DeFi suurimaid eeliseid ka üks selle suurimaid riske. See on koostatavuse idee. Vaatame, kuidas see mõjutab tootluskasvatust.
Nagu oleme varem arutanud, on DeFi-protokollid loatud ja saavad üksteisega sujuvalt integreeruda. See tähendab, et kogu DeFi ökosüsteem sõltub suuresti igast selle ehitusplokist. See on see, mida peame silma, kui ütleme, et need rakendused on koostatavad – need saavad hõlpsasti koos töötada.
Miks see risk on? Sellepärast, et isegi kui vaid üks ehitusplokk ei tööta ette nähtud viisil, võib kogu ökosüsteem kannatada. See on üks suurimaid ohte tootluse kasvatajatele ja likviidsuskogumitele. Peale protokolli, millel raha hoiustad, pead usaldama ka kõiki teisi, millest see võib sõltuda.
➟ Kas soovid alustada krüptorahaga? Osta Bitcoini Binance'ist!
Tootluskasvatuse platvormid ja protokollid
Kuidas tootluskasvatuse eest tulu teenida? Tootluse kasvatamiseks pole ühte kindlat viisi. Tegelikult võivad tootluskasvatuse strateegiad väga kiiresti muutuda. Igal platvormil ja strateegial on oma reeglid ja riskid. Kui soovid tootluskasvatusega alustada, pead endale selgeks tegema detsentraliseeritud likviidsusprotokollide toimimisviisi.
Põhiideed me juba teame. Kui deponeerid raha nutilepingusse, saad selle eest preemiaid teenida. Kuid rakendused võivad olla väga erinevad. Seetõttu ei ole üldiselt hea mõte oma raskelt teenitud raha pimesi deponeerida ja loota kõrgele tootlusele. Riskijuhtimise põhireegel on, et tuleb oma investeeringut kontrolli all hoida.
Millised on kõige populaarsemad platvormid, mida tootluse kasvatajad kasutavad? See ei ole ammendav loetelu, vaid protokollide loetelu, mis on tootluskasvatuse strateegiate aluseks.
Compound Finance
Compound on algoritmiline rahaturg, mis võimaldab kasutajatel varasid laenuks anda ja laenuks võtta. Igaüks, kellel on Ethereumi rahakott, saab varustada Compoundi likviidsuskogumisse ja teenida preemiaid, mis hakkavad kohe liitintressi teenima. Intressimääri kohandatakse algoritmiliselt pakkumise ja nõudluse alusel.
Compound on üks tootluskasvatuse ökosüsteemi põhiprotokolle.
MakerDAO
Maker on detsentraliseeritud krediidiplatvorm, mis toetab DAI – algoritmiliselt USD väärtusega seotud stabiilsusraha – loomist. Igaüks saab avada Maker Vaulti, kus saab lukustada tagatisvarad, nagu ETH, BAT, USDC või WBTC. DAI-d saab luua võlana selle tagatise eest, mille nad lukustasid. Sellele võlale lisandub aja jooksul intress, mida nimetatakse stabiilsustasuks ja mille määra määravad tokeni MKR omanikud.
Tootluse kasvatajad võivad kasutada Makerit DAI vermimiseks ning kasutada seda tootluse kasvatusstrateegiates.
Synthetix
Synthetix on sünteetiliste varade protokoll. See võimaldab igaühel lukustada (panustada) Synthetix Network Tokeni (SNX) või ETH tagatisena ja vermida selle eest sünteetilisi varasid. Mis võib olla sünteetiline vara? Praktiliselt kõik, millel on usaldusväärne hinnasööt. See võimaldab Synthetixi platvormile lisada praktiliselt kõiki finantsvarasid.
Synthetix võib tulevikus lubada igasuguste varade kasutamist tootluskasvatuseks. Kas soovid kasutada oma pikaajalisi kullainvesteeringuid tootluskasvatuse strateegiates? Tee seda sünteetiliste varade kaudu.
Aave
Aave on laenuandmise ja -võtmise detsentraliseeritud protokoll. Intressimääri korrigeeritakse algoritmiliselt, lähtudes hetke turutingimustest. Laenuandjad saavad oma raha eest vastutasuks aTokeneid. Need tokenid hakkavad deponeerimisel kohe tulu ja liitintressi teenima. Aave võimaldab ka teisi täiustatud funktsioone, näiteks välklaene.
Detsentraliseeritud laenuandmise ja -võtmise protokollina kasutavad Aavet paljud tootluse kasvatajad.
Uniswap
Uniswap on detsentraliseeritud börsi (DEX) protokoll, mis võimaldab teha usaldusetuid tokenivahetusi. Likviidsuse pakkujad deponeerivad turu loomiseks kahe tokeniga samaväärse väärtuse. Seejärel saavad kauplejad sellega kaubelda selles likviidsuskogumis. Vastutasuks likviidsuse tagamise eest teenivad likviidsuse pakkujad nende kogumis tehtavate tehingute eest teenustasu.
Uniswap on oma sujuva olemuse tõttu olnud üks populaarsemaid platvorme usaldusetute tokenivahetuste tegemiseks. See võib olla kasulik tootluskasvatuse strateegiate jaoks.
Curve Finance
Curve Finance on detsentraliseeritud börsi protokoll, mis on spetsiaalselt loodud stabiilsusraha tõhusate vahetustehingute jaoks. Erinevalt teistest sarnastest protokollidest, nagu Uniswap, võimaldab Curve kasutajatel teha kõrge väärtusega stabiilsusraha vahetustehinguid suhteliselt vähese hindade libisemisega.
Nagu võid ette kujutada, moodustavad Curve'i kogumid tootluskasvatuse valdkonnas stabiilsusmüntide rohkuse tõttu infrastruktuurist suurema osa.
Balancer
Balancer on likviidsusprotokoll, mis sarnaneb Uniswapi ja Curve'iga. Peamine erinevus seisneb selles, et see võimaldab likviidsuskogumis kohandatud tokenite jaotamist. See võimaldab likviidsuse pakkujatel luua kohandatud Balanceri kogumeid Uniswapi nõutava 50/50 jaotuse asemel. Nagu ka Uniswapi puhul, teenivad likviidsuse pakkujad oma likviidsuskogumis tehtavate tehingute eest teenustasu.
Tänu likviidsuskogumi loomise paindlikkusele on Balancer tootluskasvatuse strateegiate hulgas oluline uuendus.
Yearn.finance
Yearn.finance on likviidsuse koondajate detsentraliseeritud ökosüsteem laenuandmisteenuste jaoks, nagu Aave, Compound ja teised. Selle eesmärk on optimeerida tokenite laenamist, leides algoritmiliselt kõige kasumlikumaid laenuandmisteenused. Vahendid konverteeritakse deponeerimisel yTokenideks, mida kasumi maksimeerimiseks perioodiliselt tasakaalustatakse.
Yearn.finance on kasulik tootluse kasvatajatele, kes on huvitatud protokollist, mis valib automaatselt nende jaoks parimad strateegiad.
Lõppmärkused
Oleme heitnud pilgu krüptoraha ökosüsteemi uusimale hullusele – tootluskasvatusele.
Mida see detsentraliseeritud finantsrevolutsioon endaga veel kaasa tuua võib? On võimatu näha, millised uued rakendused võivad praeguste komponentide põhjal tulevikus tekkida. Sellegipoolest moodustavad usaldusetud likviidsusprotokollid ja muud DeFi tooted kindlasti rahanduse, krüptoökonoomika ja arvutiteaduse tipptaseme.
Kahtlemata võivad DeFi rahaturud aidata luua avatuma ja juurdepääsetavama finantssüsteemi, mis on kättesaadav kõigile, kellel on internetiühendus.
➟ Rohkem küsimusi DeFi tootluskasvatuse kohta? Tutvu küsimuste akadeemiaga!