TL;DR
Avkastningsfarming är ett sätt att göra mer krypto med den krypto du har. Det innebär att du lånar ut dina tillgångar till andra genom magin i datorprogram som kallas smarta kontrakt. I utbyte mot din tjänst tjänar du avgifter i form av krypto. Låter ganska enkelt, eller hur? Men riktigt så enkelt är det inte.
De som använder avkastningsfarming använder komplicerade strategier. De flyttar hela tiden runt sina kryptotillgångar mellan olika lånemarknadsplatser för att maximera avkastningen. De är också förtegna om de bästa strategierna för avkastningsfarming. Varför? För att ju fler personer som känner till en strategi, desto mindre effektiv kan den bli. Avkastningsfarming är som vilda västern av decentraliserad finans (DEFi), där farmare tävlar om att få en chans att odla de bästa grödorna.
Intresserad? Läs mer nedan.
Innehåll
Introduktion
Rörelsen decentraliserad finans (DEFi) har legat i framkant när det gäller innovation i blockkedjevärlden. Vad gör DeFi-applikationer så unika? De är utan behörighet, vilket innebär att vem som helst (eller vad som helst, som ett smart kontrakt) med en internetanslutning och en plånbok som stöds kan interagera med dem. Dessutom kräver de vanligtvis inte behörighet från några förmyndare eller mellanhänder. De är med andra ord trustless. Vilka nya användningsområden möjliggör då dessa egenskaper?
Ett av de nya koncepten som har dykt upp är avkastningsfarming. Det är ett nytt sätt att tjäna belöningar på med kryptovalutainnehav, med hjälp av likviditetsprotokoll utan behörighet. Det tillåter vem som helst att tjäna passiv inkomst genom att använda det decentraliserade ekosystemet "money legos" som är byggt på Ethereum. Som ett resultat kan avkastningsfarming förändra hur investerare använder HODL i framtiden. Varför hålla dina tillgångar vilande när du kan sätta dem i arbete?
Hur skördar då en farmare sina grödor? Vilken typ av avkastning kan de förvänta sig? Och var ska du börja om du funderar på att bli avkastningsfarmare? Vi förklarar allt i den här artikeln.
Vad är avkastningsfarming?
Avkastningsfarming, även kallad likviditetsutvinning, är ett sätt att generera belöning med kryptovalutainnehav. Enkelt uttryckt innebär det att låsa upp kryptovalutor och få belöningar.
I viss mening kan avkastningsfarming jämföras med staking. Det är dock mycket komplext. I många fall fungerar det med användare som kallas likviditetsleverantörer (LP) som lägger till tillgångar i likviditetspooler.
Vad är en likviditetspool? Det är i grunden ett smart kontrakt som innehåller tillgångar. I utbyte mot att tillhandahålla likviditet till poolen får en LP belöningar. Den belöningen kan komma från avgifter som genereras av den underliggande DeFi-plattformen eller någon annan källa.
Vissa likviditetspooler betalar ut sina belöningar i flera token. Dessa belöningstoken kan sedan sättas in i andra likviditetspooler för att tjäna belöningar där och så vidare. Du kan redan se hur väldigt komplexa strategier kan dyka upp ganska snabbt. Men grundtanken är att en likviditetsleverantör sätter in tillgångar i en likviditetspool och i gengäld tjänar belöningar.
Avkastningsfarming görs vanligtvis med ERC-20-token på Ethereum och belöningarna är vanligtvis också en typ av ERC-20-token. Detta kan dock komma att ändras i framtiden. Varför? Just nu sker mycket av denna aktivitet i Ethereums ekosystem.
Tvärkedje-bryggor och andra liknande framsteg kan göra att DeFi-applikationerna blir blockkedjeagnostiska i framtiden. Detta innebär att de skulle kunna köra på andra blockkedjor som också stöder möjligheter för smarta kontrakt.
Avkastningsfarmare flyttar vanligtvis runt sina tillgångar ganska mycket mellan olika protokoll i jakt på hög avkastning. Som ett resultat av detta kan DeFi-plattformar också ge andra ekonomiska incitament för att locka mer kapital till just deras plattform. Precis som på centraliserade börser tenderar likviditet att dra till sig mer likviditet.
Vad startade boomen för avkastningsfarming?
Ett plötsligt starkt intresse för avkastningsfarming kan tillskrivas lanseringen av COMP-token – styrningstoken för Compound Finance-ekosystemet. Styrningstoken ger styrningsrättigheter till tokeninnehavare. Men hur distribuerar du dessa token om du vill göra nätverket så decentraliserat som möjligt?
Ett vanligt sätt att kickstarta en decentraliserad blockkedja är att distribuera dessa styrningstoken algoritmiskt, med likviditetsincitament. Detta lockar likviditetsleverantörer att "odla" denna nya token genom att tillhandahålla likviditet till protokollet.
Även om det inte uppfann avkastningsfarming, gav COMP-lanseringen den här typen av tokendistributionsmodell en ökning i popularitet. Sedan dess har andra DeFi-projekt kommit med innovativa system för att locka likviditet till sina ekosystem.
Vad är Total Value Locked (TVL)?
Hur kan du på ett bra sätt mäta hur populär DeFi-avkastningsfarming är? Jo, genom Total Value Locked (TVL). Detta mäter hur mycket krypto som är låst i DeFi-utlåning och andra typer av penningmarknadsplatser.
I viss mening är TVL den aggregerade likviditeten i likviditetspooler. Det är ett användbart index för att mäta populariteten i DeFi- och avkastningsfarmingmarknaden som helhet. Det är också ett effektivt mått för att jämföra "marknadsandelen" mellan olika DeFi-protokoll.
Ett bra ställe att kolla upp TVL på är Defi Pulse. Du kan kontrollera vilka plattformar som har den högsta mängden ETH eller andra kryptotillgångar låsta i DeFi. Detta kan ge dig en allmän uppfattning om det nuvarande tillståndet för avkastningsfarming.
Naturligtvis är det så att ju mer värde som är låst, desto mer avkastningsfarming pågår. Du kan mäta TVL i ETH, USD eller till och med i BTC. Var och en ger dig olika insikter om tillståndet på DeFi-penningmarknaderna.
Hur fungerar avkastningsfarming?
Avkastningsfarming är nära besläktad med en modell som kallas automated market maker (AMM). Den involverar vanligtvis likviditetsleverantörer (LP:er) och likviditetspooler. Vi ska ta oss en titt på hur det fungerar.
Likviditetsleverantörer sätter in tillgångar i en likviditetspool. Denna pool driver en marknadsplats där användare kan låna ut, låna eller byta token. Användningen av dessa plattformar medför avgifter som sedan betalas ut till likviditetsleverantörerna i enlighet med deras andel av likviditetspoolen. Detta är grunden för hur en AMM fungerar.
Men implementeringarna kan vara väldigt olika – för att inte tala om att detta är en ny teknik. Vi kommer utan tvivel att se nya tillvägagångssätt som förbättrar de nuvarande implementeringarna.
Utöver avgifterna kan ett annat incitament för att lägga till tillgångar i en likviditetspool vara distributionen av en ny token. Till exempel kanske det inte finns något sätt att köpa en token på den öppna marknaden, utan bara i små mängder. Å andra sidan kan den ackumuleras genom att tillhandahålla likviditet till en specifik pool.
Reglerna för distribution kommer alla att bero på den unika implementeringen av protokollet. Summan av kardemumman är att likviditetsleverantörer får en avkastning baserat på mängden likviditet de tillhandahåller till poolen.
De insatta tillgångarna är vanligtvis stablecoin kopplade till USD – även om detta inte är ett allmänt krav. Några av de vanligaste stablecoin som används i DeFi är DAI, USDT, USDC, BUSD med flera. Vissa protokoll mintar token som representerar dina insatta coin i systemet. Om du till exempel sätter in DAI i Compound får du cDAI, eller Compound DAI. Om du sätter in ETH i Compound får du cETH.
Som du säkert förstår kan detta bli ganska komplext. Du kan sätta in din cDAI till ett annat protokoll som skapar en tredje token för att representera din cDAI som representerar din DAI. Och så vidare. Dessa kedjor kan bli riktigt komplexa och svåra att följa.
Hur beräknas vinsterna från avkastningsfarming?
Normalt beräknas den uppskattade avkastningen för farming på årsbasis. Detta beräknar avkastningen som du kan förvänta dig under loppet av ett år.
Några vanliga mätvärden är årliga procentsatser (APR) och årlig procentuell avkastning (APY). Skillnaden mellan dem är att APR inte tar hänsyn till effekten av sammansättning, medan APY gör det. Sammansättning innebär i det här fallet att direkt återinvestera vinster för att generera mer avkastning. Tänk dock på att APR och APY kan användas omväxlande.
Detta är dock bara uppskattningar och prognoser. Även kortsiktiga belöningar är ganska svåra att uppskatta exakt. Varför är det så? Därför att avkastningsfarming är en mycket konkurrenskraftig och snabb marknad och belöningar kan fluktuera snabbt. Om en bra strategi för avkastningsfarming fungerar ett tag hoppar fler farmare på tåget och då slutar strategin att ge hög avkastning.
Eftersom APR och APY kommer från de äldre marknaderna kan DeFi behöva hitta sina egna mätvärden för att beräkna avkastning. På grund av hur snabbt DeFi utvecklas kan uppskattade avkastningar varje vecka eller till och med dagligen vara mer meningsfulla.
Vad är säkring i DeFi?
Om du lånar tillgångar måste du vanligtvis ha en form av säkring för att täcka ditt lån. Detta fungerar i huvudsak som försäkring för ditt lån. Varför är detta relevant? Det beror på vilket protokoll du tillhandahåller dina tillgångar för, men du kan behöva hålla ett öga på din säkringsgrad.
Om dina säkringars värde understiger det tröskelvärde som krävs enligt protokollet, kan säkringarna komma att likvideras på den öppna marknaden. Vad kan du göra för att undvika likvidation? Du kan lägga till mer säkring.
Återigen kommer varje plattform att ha sin egen uppsättning regler för detta, det vill säga sin egen nödvändiga säkringskvot. Dessutom arbetar de vanligtvis med ett koncept som kallas överförsäkring. Det innebär att låntagaren måste sätta in mer värde än vad denne vill låna. Varför? För att minska risken att stora marknadskrascher att likvidera en stor mängd säkringar i systemet.
Så låt oss säga att utlåningsprotokollet du använder kräver en säkringsgrad på 200 %. Det betyder att för varje 100 USD i värde du sätter in, kan du låna 50 USD. Det är dock vanligtvis säkrare att lägga till mer säkring än vad som krävs för att minska likvideringsrisken ännu mer. Med det sagt kommer många system att använda mycket höga säkringar (såsom 750 %) för att hålla hela plattformen relativt säker från likvideringsrisk.
Riskerna med avkastningfarming
Avkastningsfarming är inte enkelt. De mest lönsamma strategierna för avkastningsfarming är mycket komplexa och rekommenderas endast för avancerade användare. Dessutom är avkastningsfarming i allmänhet mer lämpad för dem som har mycket kapital att sätta in (det vill säga storinvesterare).
Avkastningsfarming är inte så lätt som det verkar och om du inte förstår vad du håller på med kommer du sannolikt att förlora pengar. Vi har precis diskuterat hur din säkring kan likvideras. Men vilka andra risker behöver du vara medveten om?
En uppenbar risk med avkastningfarming är smarta kontrakt. På grund av DeFi:s natur byggs och utvecklas många protokoll av små team med begränsade budgetar. Detta kan öka risken för buggar i de smarta kontrakten.
Även för större protokoll som granskas av välrenommerade revisionsbyråer upptäcks sårbarheter och buggar hela tiden. På grund av blockkedjans oföränderliga natur kan detta leda till förluster av användarnas tillgångar. Du måste ta hänsyn till detta när du låser dina tillgångar i ett smart kontrakt.
Dessutom är en av de största fördelarna med DeFi också en av dess största risker. Det är idén om kompositionalitet. Låt oss se hur detta påverkar avkastningsfarmingen.
Som vi har diskuterat tidigare är DeFi-protokollen utan behörighet och kan sömlöst integreras med varandra. Detta innebär att hela DeFi-ekosystemet är starkt beroende av var och en av dess byggstenar. Det är detta vi hänvisar till när vi säger att dessa applikationer har kompositionalitet – de kan enkelt fungera tillsammans.
Varför är detta en risk? Jo, för om en enda av byggstenarna inte fungerar som avsett kan hela ekosystemet lida av detta. Det är detta som utgör en av de största riskerna med avkastningsfarming och likviditetspooler. Du måste inte bara lita på protokollet du sätter in dina tillgångar i, utan alla andra som det kan vara beroende av.
➟ Vill du komma igång med kryptovaluta? Köp bitcoin på Binance!
Plattformar och protokoll för avkastningsfarming
Hur kan du tjäna belöningar med avkastningfarming? Det finns faktiskt inte ett bestämt sätt att använda avkastningsfarming på. Faktum är att strategierna för avkastningsfarming kan förändras varje timme. Varje plattform och strategi har sina egna regler och risker. Om du vill komma igång med avkastningsfarming måste du sätta dig in i hur decentraliserade likviditetsprotokoll fungerar.
Vi känner redan till grundidén. Du sätter in tillgångar i ett smart kontrakt och tjänar belöningar i gengäld. Men implementeringarna kan variera mycket. Därför är det generellt sett ingen bra idé att bara sätta in dina surt förvärvade tillgångar och hoppas på hög avkastning. Som en grundläggande regel för riskhantering måste du kunna behålla kontrollen över din investering.
Så vilka är då de mest populära plattformarna för avkastningsfarming? Det här är inte en komplett lista, utan bara en samling protokoll som är centrala för avkastningsfarmingsstrategier.
Compound Finance
Compound är en algoritmisk penningmarknad som tillåter användare att låna och låna ut tillgångar. Vem som helst med en Ethereum-plånbok kan tillhandahålla tillgångar till Compounds likviditetspool och tjäna belöningar som omedelbart börjar sättas ihop. Priserna justeras algoritmiskt baserat på utbud och efterfrågan.
Compound är ett av kärnprotokollen för ekosystemet för avkastningsfarming.
MakerDAO
Maker är en decentraliserad kreditplattform som stöder skapandet av DAI – ett stablecoin som algoritmiskt kopplas till värdet av USD. Vem som helst kan öppna ett Maker Vault där de låser säkringstillgångar, såsom ETH, BAT, USDC eller WBTC. De kan generera DAI som skuld mot denna säkring som de låst. Denna skuld genererar efter hand ränta som kallas stabilitetsavgift – vars ränta bestäms av MKR-tokeninnehavare.
Avkastningsfarming kan använda Maker för att minta DAI, som kan användas i strategier för avkastningsfarming.
Synthetix
Synthetix är ett syntetiskt tillgångsprotokoll. Det låter vem som helst att låsa (satsade) Synthetix nätverkstoken (SNX) eller ETH som säkerhet och minta syntetiska tillgångar mot den. Vad är ett exempel på en syntetisk tillgång? Praktiskt taget allt som har ett tillförlitligt prisflöde. Detta gör att praktiskt taget alla finansiella tillgångar kan läggas till på Synthetix-plattformen.
Synthetix kan komma att tillåta att alla typer av tillgångar används för avkastningsfarming i framtiden. Vill du använda dina långsiktiga guldbesparingar i strategier för avkastningsfarming? Syntetiska tillgångar kan vara lösningen på detta.
Aave
Aave är ett decentraliserat protokoll för utlåning och upplåning. Räntorna justeras algoritmiskt, baserat på aktuella marknadsförhållanden. Långivare får "aTokens" i utbyte mot sina tillgångar. Dessa token börjar omedelbart tjäna och sätta ihop ränta vid insättning. Aave tillåter även andra mer avancerade funktioner, såsom snabblån.
Aave används flitigt inom avkastningsfarming som ett decentraliserat utlånings- och upplåningsprotokoll.
Uniswap
Uniswap är ett protokoll för en decentraliserad börs (DEX) som möjliggör trustless-tokenbyten. Likviditetsleverantörer sätter in ett motsvarande värde av två token för att skapa en marknad. Handlare kan sedan handla mot den likviditetspoolen. I utbyte mot att tillhandahålla likviditet tjänar likviditetsleverantörer avgifter från affärer som sker i deras pool.
Uniswap har varit en av de mest populära plattformarna för trustless-tokenbyten, tack vare dess smidiga upplägg. Detta kan vara praktiskt för strategier för avkastningsfarming.
Curve Finance
Curve Finance är ett decentraliserat börsprotokoll som är speciellt designat för effektiva stablecoin-byten. Till skillnad från andra liknande protokoll som Uniswap, kan användarna göra stablecoin-swappar med högt värde men med relativ låg avvikelse på Curve.
Som du kanske förstår är Curve-poolerna en viktig del av infrastrukturen, tack vare det överflöd av stablecoin som finns i denna avkastningsfarming.
Balancer
Balancer är ett likviditetsprotokoll som liknar Uniswap och Curve. Den viktigaste skillnaden är dock att det tillåter anpassade tokenallokeringar i en likviditetspool. Detta gör att likviditetsleverantörer kan skapa anpassade Balancer-pooler istället för den 50/50-allokering som krävs av Uniswap. Precis som med Uniswap, tjänar LP:er avgifter för de affärer som sker i deras likviditetspool.
Tack vare flexibiliteten för att skapa likviditetspooler som det medför är Balancer en viktig innovation för strategier för avkastningsfarming.
Yearn.finance
Yearn.finance är ett decentraliserat ekosystem av aggregatorer för utlåningstjänster som Aave, Compound och andra. Det syftar till att optimera tokenutlåning genom att algoritmiskt hitta de mest lönsamma utlåningstjänsterna. När tillgångarna sätts in konverteras de till yTokens som periodiskt återbalanseras för att maximera vinsten.
Yearn.finance är användbart för farmare som vill ha ett protokoll som automatiskt väljer de bästa strategierna för dem.
Sammanfattningsvis
Vi har tagit en titt på den senaste boomen i kryptovalutavärlden – avkastningsfarming.
Vad mer kan denna decentraliserade finansiella revolution medföra? Det är omöjligt att se vilka nya applikationer som kan dyka upp i framtiden, byggda på dessa nuvarande komponenter. Ändå ligger trustless-likviditetsprotokoll och andra DeFi-produkter verkligen i framkanten inom finans, kryptoekonomi och datavetenskap.
DeFi-penningmarknaderna kan utan tvekan bidra till att skapa ett mer öppet och tillgängligt finansiellt system som är tillgängligt för alla med en internetanslutning.