Mis on stabiilsusraha?
Table of Contents
Mis on stabiilsusraha?
Kuidas stabiilsusraha töötab?
Stabiilsusraha kasutusjuhtumid
Stabiilsusraha plussid ja miinused
Lõppmärkused
Mis on stabiilsusraha?
HomeArticles
Mis on stabiilsusraha?

Mis on stabiilsusraha?

Algaja
Published Mar 6, 2020Updated Jun 20, 2022
8m

Sisukord


Mis on stabiilsusraha?

Stabiilsusraha on digitaalne vara, mis on loodud fiat-raha (nt dollari või euro) väärtuse jäljendamiseks. Need võimaldavad kasutajatel odavalt ja kiiresti väärtust kogu maailmas üle kanda, säilitades samal ajal hinnastabiilsuse.
Fiat-rahaga seotud krüptovaluutad (nt Bitcoin ja Ethereum) on kurikuulsad oma volatiilsuse poolest. See on ootuspärane, kuna plokiahela tehnoloogia on veel väga uus ja krüptorahaturud on suhteliselt väikesed. Asjaolu, et krüptoraha väärtus ei ole seotud ühegi varaga, on vabaturu vaatenurgast huvitav, kuid kasutatavuse osas võib see olla tülikas. 

Vahetusvahendina on krüptoraha tehnoloogilisest seisukohast suurepärane. Väärtuse kõikumine on aga lõppkokkuvõttes muutnud selle väga riskantseks investeeringuks ja see ei sobi kuigi hästi maksete tegemiseks. Tehingu arveldamise ajaks võivad mündid olla oluliselt rohkem või vähem väärt, kui nad saatmise ajal olid.

Stabiilsusrahal aga sellist probleemi pole. Nende varade hinnakõikumine on tühine ja jälgib täpselt nende alusvara või fiat-raha väärtust, mida nad jäljendavad. Sellisena on neid ebastabiilsetel turgudel usaldusväärne kasutada.

Stabiilsusraha saab oma stabiilsust säilitada mitmel viisil. Selles artiklis käsitleme mõningaid kasutatavaid mehhanisme, nende eeliseid ja piiranguid.


Kuidas stabiilsusraha töötab?

Stabiilsusrahasid on erinevaid, millest igaüks seob oma ühikuid erineval viisil. Allpool on toodud mõned kõige levinumad stabiilsusraha tüübid.


Fiat-rahaga tagatud stabiilsusraha

Kõige populaarsem stabiilsusraha liik on see, mis on vahetult tagatud fiat-rahaga suhtes 1:1. Me nimetame neid ka fiat-tagatisega stabiilsusrahaks. Keskne emitent (või pank) hoiab reservis teatud kogust fiat-raha ja annab välja proportsionaalse koguse tokeneid. 

Näiteks võib emitendil olla miljon dollarit ja ta võib anda välja miljon tokenit, millest igaüks on väärt ühe dollari. Kasutajad saavad nendega vabalt kaubelda, nagu nad teeksid seda tokenite või krüptorahaga, ja igal ajal saavad omanikud need lunastada vastava summa USA dollarite vastu.

Siin on ilmselt suur vastaspoole risk, mida ei saa maandada: lõpuks tuleb emitenti usaldada. Kasutajal ei ole mingit võimalust selgelt kindlaks teha, kas emitent hoiab vahendeid reservis. Parimal juhul võib väljastav ettevõte püüda olla auditite avaldamisel võimalikult läbipaistev, kuid süsteem põhineb siiski usaldusel.
Binance pakub kahte stabiilsusraha, mis on tagatud fiat-rahaga: BUSD, mis on seotud USA dollariga, ja BGBP, mis jälgib Briti naela.





Kas soovid alustada stabiilsusrahaga? Osta BUSD Binance'ist!



Krüptorahaga tagatud stabiilsusraha

Krüptorahaga tagatud stabiilsusraha peegeldab oma fiat-rahaga tagatud vasteid, kusjuures peamine erinevus seisneb selles, et krüptoraha kasutatakse tagatisena. Kuna aga krüptoraha on digitaalne, tegelevad ühikute emiteerimisega nutilepingud
Krüptorahaga tagatud stabiilsusraha puhul on usaldusele põhinemine miinimumini viidud, kuid tuleb märkida, et rahapoliitika määravad hääletajad oma juhtimissüsteemide osana. See tähendab, et ei tule usaldada ühte väljaandjat, vaid seda, et kõik võrgus osalejad tegutsevad alati kasutajate huvides.

Seda tüüpi stabiilsusrahade omandamiseks lukustavad kasutajad oma krüptoraha lepinguga, mis väljastab tokeni. Et hiljem oma tagatist tagasi saada, maksavad nad stabiilsusrahad tagasi samasse lepingusse (koos intressidega). 

Sidumist jõustavad konkreetsed mehhanismid sõltuvad iga süsteemi konstruktsioonist. Mänguteooria ja ahelasiseste algoritmide kombinatsioon motiveerib osalejaid hoidma hinda stabiilsena.


Algoritmiline stabiilsusraha

Algoritmilised stabiilsusrahad ei ole tagatud fiat- ega krüptorahaga. Selle asemel saavutatakse nende sidumine täielikult algoritmide ja nutilepingutega, mis haldavad väljastatud tokenite pakkumist. Funktsionaalses mõttes peegeldab nende rahapoliitika täpselt seda, mida keskpangad kasutavad riikide valuutade haldamiseks. 
Põhimõtteliselt vähendab algoritmiline stabiilsusrahade süsteem tokenite pakkumist, kui hind langeb allapoole selle jälgitava fiat-valuuta hinna. Kui hind ületab fiat-valuuta väärtuse, tulevad ringlusse uued tokenid, mis vähendavad stabiilsusraha väärtust.
Seda tokenite kategooriat nimetatakse vahel tagatiseta stabiilsusrahaks. See on tehniliselt vale, kuna need on tagatisega – ehkki mitte samamoodi nagu kaks eelkirjeldatut. Musta luige sündmuse korral võib algoritmilistel stabiilsusrahadel olla mingisugune tagatiste kogum, et tulla toime erakordselt volatiilsete turuliikumistega.


Stabiilsusraha kasutusjuhtumid

Tagatud stabiilsusrahad on praktikas kõige levinumad. Nende hulka kuuluvad USD Tether (USDT), True USD (TUSD), Paxos Standard (PAX), USD Coin (USDC) ja Binance USD (BUSD). Ent ka kaks teist eelnimetatud kategooriat sisaldavad ühikuid, mis on praegu turul saadaval. Bitshares USD ja DAI on krüptorahaga tagatud mündid ning Carbon ja (praegu kehtetu) Basis on näited algoritmilistest variantidest.

See nimekiri pole kaugeltki ammendav. Stabiilsete digirahade turg on lai, millest annab tunnistust sadade stabiilsusraha projektide levik.

Stabiilsusraha põhjalikuks uurimiseks vaadake kindlasti Binance Researchi aruannet „Stabiilsusrahade areng“.


Stabiilsusraha plussid ja miinused

Stabiilsusrahade peamine eelis on nende potentsiaal olla krüptoraha täiendav vahetusvahend. Kõrge volatiilsuse tõttu ei ole krüptorahad leidnud laialdast kasutust igapäevastes rakendustes, näiteks maksete töötlemisel. Pakkudes suuremat prognoositavust ja stabiilsust, lahendavad need stabiliseeritud valuutad selle jätkuva probleemi.
Volatiilsuse ära hoidjana võivad stabiilsusrahad mängida rolli ka krüptorahade integreerimisel traditsiooniliste finantsturgudega. Praegusel kujul eksisteerivad need kaks turgu eraldiseisvate ökosüsteemidena, millel on omavahel väga vähe kokkupuudet. Kuna saadaval on stabiilsem digiraha, on väga tõenäoline, et krüptorahasid kasutatakse laenu- ja krediiditurgudel, kus seni on domineerinud eranditult valitsuse emiteeritud fiat-rahad.
Lisaks nende kasulikkusele finantstehingutes saavad kauplejad ja investorid kasutada stabiilsusrahasid oma portfelli riskimaanduseks. Portfellist teatud protsendi eraldamine stabiliseeritud rahade jaoks on tõhus viis üldise riski vähendamiseks. Samal ajal võib väärtuse säilitamine, mida saab hindade langemisel kasutada teiste krüptorahade ostmiseks, olla tõhus strateegia. Samuti saab neid münte kasutada hindade tõusu korral teenitava kasumi „lukustamiseks“, ilma et oleks vaja raha välja võtta. 
Hoolimata selle potentsiaalist toetada krüptovarahade laialdast kasutuselevõttu, on stabiilsusrahal siiski teatud piirangud. Fiat-rahaga tagatud variandid on vähem detsentraliseeritud kui tavalised krüptorahad, kuna toetavate varade hoidmiseks on vaja keskset üksust. Krüptorahaga tagatud ja tagatiseta müntide puhul peavad kasutajad süsteemide pikaealisuse tagamiseks usaldama laiemat kogukonda (ja lähtekoodi). Need on veel uued tehnoloogiad, seega kulub nende küpsemiseks veidi aega.


Lõppmärkused

Kuigi sellel on mõningaid puudusi, on stabiilsusraha krüptorahaturgude oluline komponent. Eri mehhanismide kaudu võivad need digirahad jääda kindlaksmääratud hindadel enam-vähem stabiilseks. See võimaldab neid usaldusväärselt kasutada mitte ainult vahetusvahenditena, vaid ka kauplejate ja investorite turvalise kauplemisvahendina. 

Kuigi algselt loodi stabiilsusraha kauplejatele tõhusa riskijuhtimisvahendi pakkumiseks, on selge, et selle rakendused ulatuvad kauplemisest palju kaugemale. See on võimas tööriist, mis võib tugevdada krüptorahade valdkonda tervikuna, toimides kasutusjuhtudel, kui ebastabiilsed alternatiivid ei sobi.