TL;DR
A stabilcoin egy másik eszközhöz, például fiat valutához vagy nemesfémhez kötött kriptoeszköz. A stabilcoinokat úgy tervezték, hogy viszonylag stabil árfolyamot tartsanak fenn, így a felhasználók elkerülhetik a kriptopiacokon gyakori volatilitási kockázatokat.
Háromféle stabilcoin létezik: fiat alapú, kriptó alapú és algoritmikus. A fiat alapú stabilcoinok, mint például a BUSD, a hagyományos fiat valutákhoz vannak kötve. Stabilcoinra váltható fiat tartalékok segítségével tartják fenn az árfolyam rögzítését. A kriptovaluta alapú stabilcoinok (mint például a DAI) túlbiztosítják tokenjeiket, hogy számoljanak a kriptoárfolyamok ingadozásával, az algoritmikus stabilcoinok pedig tartalékok nélkül szabályozzák a kínálatot.
Gyakorlati felhasználásuk, valamint nagy piaci kapitalizációjuk miatt a szabályozó hatóságok kezdik komolyabban venni a stabilcoinokat. Egyes kormányok még saját stabilcoint is létrehoztak, hogy fenntartsák a valuta feletti ellenőrzést.
Bevezetés
A kriptovaluták nem csak a volatilitásról szólnak. Sőt, néhányukat kifejezetten arra tervezték, hogy fix árat tartsanak fenn: ezek a stabilcoinok. Egy olyan iparágban, ahol az érmék és a tokenek egyik napról a másikra összeomolhatnak, hatalmas igény mutatkozik az olyan valuták iránt, amelyek a blokklánc előnyeit ötvözik egy stabilabb árucikk nyomon követésének képességével. Ha még nem használt stabilcoinokat kereskedései vagy befektetései során, érdemes többet megtudnia róluk, azok előnyeiről és hátrányairól.
Mit jelent a stabilcoin a kriptovaluták terén?
A stabilcoinok olyan digitális eszközök, amelyek fiat valuták vagy más eszközök értékét követik. Például dollárhoz, euróhoz, jenhez, sőt, aranyhoz és olajhoz kötött tokeneket is vásárolhat. A stabilcoin lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy realizálja a nyereséget és a veszteséget, és stabil áron utaljon át értékeket a peer-to-peer blokklánchálózatokon.
A Bitcoin (BTC), az Ether (ETH) és más altcoinok mindig is volatilisek voltak. Bár sok lehetőséget nyújt a spekulációra, vannak hátrányai is. A volatilitás miatt kihívást jelent a kriptovaluták használata a mindennapi fizetésekhez. Például előfordulhat, hogy a kereskedők egyik nap 5 dollárnyi BTC-t fogadnak el egy kávéért, de a következő nap már 50%-kal kevesebbet ér a BTC-jük. Ez kihívást jelent a vállalkozás tervezésében és működtetésében.
Korábban a kriptobefektetők és kereskedők nem tudták realizálni profitjaikat vagy elkerülni a volatilitást anélkül, hogy a kriptót visszaváltották volna fiatra. A stabilcoinok létrehozása egyszerű megoldást jelentett erre a két problémára. Ma már könnyedén be- és kiléphet a kriptovaluták volatilitásából olyan stabilcoinok segítségével, mint a BUSD vagy az USDC.
Hogyan működnek a stabilcoinok?
Egy olyan érme létrehozásához, amely egy másik árucikk árfolyamát vagy értékét követi, rögzítési mechanizmusra van szükség. Ennek többféle módja van, és a legtöbb esetben egy másik eszközre támaszkodnak, amely fedezetként szolgál. Egyes módszerek sikeresebbnek bizonyultak, mint mások, de még mindig nem létezik garantált rögzítés.
Fiat alapú stabilcoinok
A fiat alapú stabilcoin egy fiat valutát, például USD-t vagy GBP-t őriz tartalékban. Például minden egyes BUSD mögött egy valódi amerikai dollár áll, amelyet fedezetként tartanak. A felhasználók ezután a rögzített árfolyamon átválthatják a fiatot stabilcoinra és fordítva. Ha a token ára eltávolodik az alapul szolgáló fiat árfolyamától, az arbitrázskereskedők gyorsan visszaállítják az árat a rögzített árfolyamra.
Tegyük fel, hogy a BUSD egy dollár felett van. Az arbitrázskereskedők amerikai dollárból BUSD-t csinálnak, és azt drágábban adják el a piacon. Ez növeli az eladó BUSD kínálatát, és ismét egy dollárra csökkenti az árat. Ha a BUSD egy dollár alá esik, a kereskedők megvásárolják a BUSD-t és átváltják USD-re. Ez növeli a BUSD iránti keresletet, és visszaemeli az árat egyre.
Kriptó alapú stabilcoinok
A kriptó alapú stabilcoinok hasonlóan működnek, mint a fiat alapú stabilcoinok. De ahelyett, hogy dollárt vagy más valutát használnánk tartalékként, a kriptovaluták szolgálnak fedezetként. Mivel a kriptopiac rendkívül volatilis, a kriptofedezetű stabilcoinok általában túlbiztosítják a tartalékokat az áringadozások elleni intézkedés gyanánt.
A kriptofedezetű stabilcoinok okosszerződéseket használnak a tokenkészítés és tokenégetés kezelésére. Ez megbízhatóbbá teszi a folyamatot, mivel a felhasználók önállóan ellenőrizhetik a szerződéseket. Néhány kriptofedezetű stabilcoint azonban decentralizált autonóm szervezetek (DAO-k) működtetnek, ahol a közösség szavazhat a projektben történő változásokról. Ebben az esetben be kell vonnia magát, vagy csak bíznia kell a DAO-ban, hogy a legjobb döntéseket hozza meg.
Lássunk egy példát. Ahhoz, hogy 100 dollárnyi USD-hez kötött DAI-t hozzon létre, 150 dollárnyi kriptót kell biztosítania, amely 1,5-szeres fedezettel működik. Ha már megvan a DAI, úgy használhatja, ahogy akarja. Átutalhatja, befektethet vele, vagy egyszerűen megtarthatja. Ha vissza akarja kapni a fedezetet, vissza kell fizetnie a 100 DAI-t. Ha azonban a fedezet egy bizonyos fedezeti arány vagy a hitel értéke alá csökken, felszámolásra kerül.
Amikor a stabilcoin 1 dollár alatt van, a tulajdonosokat ösztönzőkkel motiválják, hogy visszaadják stabilcoinjukat a fedezetért cserébe. Ez csökkenti az érme kínálatát, így az érme ára ismét 1 dollárra emelkedik. Ha az ár 1 dollár felett van, a felhasználók ösztönzőket kapnak a token létrehozására, ami növeli a kínálatot és csökkenti az árat. A DAI egy példa, de minden kriptovaluta alapú stabilcoin a játékelmélet és az on-chain algoritmusok keverékére támaszkodik az árstabilitás ösztönzése érdekében.
Algoritmikus stabilcoinok
Az algoritmikus stabilcoinok más megközelítést alkalmaznak, mivel nincs szükség tartalékokra. Ehelyett algoritmusok és okosszerződések kezelik a kibocsátott tokenkínálatot. Ez a modell sokkal ritkább, mint a kriptó vagy fiat alapú stabilcoinok, és nagyobb kihívást jelent a sikeres működtetésük.
Lényegében egy algoritmikus stabilcoin-rendszer csökkenti a tokenkínálatot, ha az árfolyam az általa követett fiat valuta értéke alá esik. Ez történhet zárolt stakeléssel, égetéssel vagy visszavásárlással. Ha az árfolyam meghaladja a fiat valuta értékét, új tokenek kerülnek forgalomba, hogy csökkentsék a stabilcoin értékét.
Milyen előnyei vannak a stabilcoinoknak?
A stabilcoinok sokoldalú és hatékony eszközök a befektetők, kereskedők és kriptofelhasználók számára. Fő erősségeik közé tartozik, hogy:
1. A stabilcoinok mindennapi fizetésekre használhatók. Az üzletek, a vállalkozások és a magánszemélyek értékelik a stabilitást. A magas volatilitás miatt a kriptovaluták még nem terjedtek el széles körben a fizetések terén. A nagy stabilcoinok jól tartják rögzített értéküket, ami alkalmassá teszi őket a mindennapi használatra.
2. A stabilcoinok előnye, hogy blokklánc alapúak. Stabilcoinokat küldhet bárkinek világszerte, aki rendelkezik kompatibilis kriptotárcával (amelyet másodpercek alatt ingyenesen létrehozhat). A dupla költés és a hamis tranzakciók szinte lehetetlenek. Ezek a tulajdonságok és még sok más tulajdonság teszi a stabilcoinokat hihetetlenül sokoldalúvá.
3. A stabilcoinokat a kereskedők és a befektetők portfólióik fedezésére használhatják. A portfólió egy bizonyos százalékának stabilizált érmékbe történő allokációja hatékony módja az általános kockázat csökkentésének. A portfólió egésze ellenállóbb lesz a piaci árfolyam-ingadozásokkal szemben, és arra az esetre is lesz készpénze, ha egy jó lehetőség kínálkozna. A piaci visszaesés során eladhatja kriptóit stabilcoinokért, és alacsonyabb áron visszavásárolhatja őket (azaz shortolhatja őket). A stabilcoinok lehetővé teszik, hogy kényelmesen lépjen be és lépjen ki a pozíciókból, anélkül, hogy pénzt kellene kivennie a láncból.
Milyen hátrányai vannak a stabilcoinoknak?
Annak ellenére, hogy támogathatják a kriptovaluták széles körű elterjedését, a stabilcoinoknak is vannak korlátaik:
1. A stabilcoinok nem garantálják, hogy megtartják a rögzített értéküket. Noha néhány nagy projekt jó eredményeket ért el, sok olyan projekt is volt, amely kudarcot vallott. Ha egy stabilcoinnak folyamatos nehézségei vannak a rögzített ár fenntartásával, drámaian veszíthet értékéből.
2. Átláthatóság hiánya. Nem minden stabilcoin ad ki teljes nyilvános auditot, sokan csak rendszeres igazolásokat adnak. Ezeket magánkönyvelők végzik a stabilcoin kibocsátók nevében.
3. A fiat fedezetű stabilcoinok általában centralizáltabbak, mint más kriptovaluták. A fedezetet egy központi entitás őrzi, amely külső pénzügyi szabályozás alá is tartozhat. Ez jelentős ellenőrzést biztosít számukra az érme felett. Bíznia kell abban is, hogy a kibocsátó rendelkezik az általa állított tartalékokkal.
4. A kriptofedezetű és fedezetlen érmék működésükhöz nagymértékben támaszkodnak a közösségükre. A kriptoprojektekben gyakoriak a nyílt irányítási mechanizmusok, ami azt jelenti, hogy a felhasználóknak beleszólásuk van az egyes projektek fejlesztésébe és működtetésébe. Ezáltal részt kell vennie az irányításban, vagy meg kell bíznia a fejlesztőkben és a közösségben, hogy felelősségteljesen működtetik a projektet.
A stabilcoinok felhasználási területei
Vessünk egy alaposabb pillantást a piacon elérhető két népszerű stabilcoinra: BUSD-re és DAI-ra.
Fiat fedezetű stabilcoin: Binance USD (BUSD)
A BUSD egy USD-alapú stabilcoin, amelyet a Paxos hozott létre a Binance márkatámogatásával. Ezt a New York Állami Pénzügyi Szolgáltatások Minisztériuma hagyta jóvá, és rendszeres igazolások tanúsítják, hogy a fiat-tartalékok megegyeznek a BUSD kínálatával. A Paxos weboldalán keresztül közvetlenül hozhat létre új BUSD-t vagy BUSD-t égethet a mögöttes fedezethez. Ez a mechanizmus lehetővé teszi az arbitrázst, amely a BUSD értékét sikeresen rögzítve tartja.
Kriptofedezetű stabilcoin: MakerDAO (DAI)
A DAI egy kriptofedezetű stabilcoin, amely az Ethereumon követi az USD értékét. Az érmét a MakerDAO közössége kezeli, amely az MKR irányítói tokent birtokolja. Az MKR segítségével létrehozhat és szavazhat a projekt módosítására irányuló javaslatokról. A DAI túlfedezettséggel rendelkezik, hogy kezelni tudja a kriptó volatilitását, és a felhasználók fedezett adósságpozíciókat (CDP-ket) nyitnak, amelyek kezelik a fedezetet. Az egész folyamat okosszerződéseken keresztül zajlik.
Szabályozzák a stabilcoinokat?
A stabilcoinok világszerte felkeltették a szabályozó hatóságok érdeklődését a fiat- és kriptovaluták egyedülálló ötvözése miatt. Mivel a céljuk az árstabilitás fenntartása, a spekuláción kívül más okokból is hasznosak. Ezek nemzetközi szinten is olcsón és gyorsan átutalhatók. Egyes országok még saját stabilcoinok létrehozásával is kísérleteznek. Mivel a stabilcoin egyfajta kriptovaluta, valószínűleg ugyanazok a szabályok vonatkoznak rá, mint a többi kriptóra az Ön helyi joghatóságában. A fiat tartalékkal rendelkező stabilcoinok kibocsátásához szintén szabályozó hatósági jóváhagyásra lehet szükség.
Záró gondolatok
Manapság nehéz olyan befektetőt vagy kereskedőt találni, aki ne vett volna már stabilcoint. A kriptotőzsdék gyakran rendelkeznek stabilcoinokkal, hogy a kereskedők gyorsan kihasználhassák az új piaci lehetőségeket. Mint már említettük, nagyon hasznosak a pozíciókba való be- és kilépéshez is, anélkül, hogy fiatra kellene váltani kriptovalutánkat. A kereskedés és a befektetés mellett a stabilcoinok használhatók fizetésekhez, világszerte végrehajtott átutalásokhoz, vagy passzív jövedelemszerzésre a DeFi ökoszisztémában történő stakeléssel.
Bár szerves részét képezik a kriptónak, és lehetővé tették egy új pénzügyi rendszer létrehozását, nem szabad alábecsülni a kockázatokat. Láttunk már stabilcoin projekteket, amelyekben az árfolyamrögzítés meghiúsult, a tartalékok hiányoztak, és jogi problémák merültek fel. Tehát bár a stabilcoinok hihetetlenül sokoldalú eszközök, ne felejtsük el, hogy továbbra is kriptovalutának számítanak, és hasonló kockázatokat rejtenek magukban. Portfóliójának diverzifikálásával csökkentheti a kockázatokat, de a befektetés vagy kereskedés előtt mindenképpen végezzen saját kutatást, és csak akkora összeget fektessen be, amelynek elvesztését megengedheti magának.
Felelősségi nyilatkozat: A kriptovaluta-befektetés magas piaci kockázattal jár. A Binance nem vállal felelősséget az Ön kereskedési veszteségeiért. A jelen cikk tartalma kizárólag oktatási célokat szolgál, és nem tekintendő pénzügyi tanácsadásnak vagy befektetési javaslatnak.