Pagrindiniai pranašumai
Trumpųjų pozicijų vykdymas reiškia ištekliaus pardavimą siekiant vėliau jį nusipirkti už mažesnę kainą.
Įprastai trumpųjų pozicijų vykdymas atliekamas naudojant pasiskolintas lėšas, tai reiškia, kad reikalinga pradinė marža (užstatas), palaikymo marža ir palūkanų mokėjimai.
Trumpųjų pozicijų vykdymą plačiai naudoja prekybininkai ir investuotojai, norintys spekuliuoti rinkose arba naudoti jį kaip apsidraudimo strategiją, siekdami kompensuoti galimus su kitais ištekliais patiriamus nuostolius.
Trumpųjų pozicijų vykdymo trūkumai apima galimybę patirti neribotus nuostolius, jei kainos toliau augs, likvidavimus, trumpųjų pozicijų išstūmimo riziką ir papildomas išlaidas, pvz., skolinimosi mokesčius.
Įvadas
Finansų rinkose yra daugybė būdų generuoti pelną. Kai kurie prekybininkai sutelkia dėmesį į techninę analizę, o kiti investuoja į įmones ir projektus, remdamiesi fundamentine analize.
Paprastai prekybininkai stengiasi pirkti išteklius už mažesnę kainą, kad vėliau parduotų juos pelningai kainai pakilus. Bet kas nutinka, jei jie susiduria su ilgalaike lokių rinka, kurioje kainos nuolat krenta?
Trumpųjų pozicijų vykdymas rinkoje leidžia prekybininkams uždirbti iš kainų kritimo. Trumposios pozicijos atidarymas taip pat gali būti puikus būdas valdyti riziką ir apsaugoti esamą kapitalą nuo kainų rizikos.
Trumpųjų pozicijų vykdymo naudojimo pradžia siekia 17-ojo amžiaus Nyderlandų akcijų rinką, tačiau tapo labiau pastebimas per tokius įvykius kaip 2008 metų finansų krizė ir 2021 metų GameStop trumpųjų pozicijų išstūmimas, kai mažmeniniai investuotojai pakėlė kainas, kad išstumtų trumpųjų pozicijų vykdytojus.
Kas yra trumpųjų pozicijų vykdymas?
Trumpųjų pozicijų vykdymas reiškia ištekliaus pardavimą tikintis, kad vėliau jį bus galima nusipirkti už mažesnę kainą. Prekybininkas, kuris atidaro trumpąją poziciją, tikisi, kad ištekliaus kaina sumažės, tai reiškia, kad jis yra pesimistiškai nusiteikęs šio ištekliaus atžvilgiu.
Taigi, vietoje to, kad tiesiog laikytų ir lauktų, kai kurie prekybininkai taiko trumpųjų pozicijų vykdymo strategiją kaip būdą pasipelnyti iš ištekliaus kainos kritimo. Štai kodėl trumpųjų pozicijų vykdymas taip pat gali būti geras būdas išsaugoti kapitalą rinkos nuosmukio metu.
Trumpųjų pozicijų vykdymas yra labai paplitęs beveik bet kurioje finansų rinkoje, įskaitant akcijų, prekių, valiutų ir kriptovaliutų rinką. Trumpųjų pozicijų vykdymo strategijas plačiai naudoja mažmeniniai investuotojai ir profesionalios prekybos įmonės, tokios kaip rizikos draudimo fondai.
Trumpųjų pozicijų priešingybė yra ilgosios pozicijos, kai prekybininkas perka išteklių tikėdamasis vėliau jį parduoti už didesnę kainą.
Trumpųjų pozicijų vykdymas naudojamas dviem pagrindiniais tikslais:
spekuliacijai: statant už kainos sumažėjimą, siekiant gauti pelno;
apsidraudimui: galimų nuostolių kitose investicijose, pvz., panašaus ar susijusio ištekliaus ilgųjų pozicijų, kompensavimui.
Nors akcijos yra dažniausiai naudojami vertybiniai popieriai trumpųjų pozicijų vykdymui, ši strategija taip pat gali būti taikoma kitiems ištekliams, pvz., kriptovaliutoms, obligacijoms ar prekėms.
Kaip veikia trumpųjų pozicijų vykdymas?
Tarkime, kad esate pesimistiškai nusiteikę dėl finansinio ištekliaus. Įnešate reikiamą užstatą, pasiskolinate tam tikrą to ištekliaus kiekį ir iš karto jį parduodate. Dabar turite atvirą trumpąją poziciją. Jei rinka atitinka jūsų lūkesčius ir kaina krenta, jūs nusiperkate tą patį kiekį, kurį pasiskolinote, ir grąžinate ją skolintojui (su palūkanomis). Jūsų pelnas gaunamas iš pradinio pardavimo ir pirkimo skirtumo.
Pavyzdžiai
Bitkoino trumpalaikis pardavimas
Jūs pasiskolinate 1 BTC ir parduodate jį už 100 000 USD. Dabar turite 1 BTC trumpąją poziciją, už kurią mokate palūkanas. Bitkoino kaina rinkoje sumažėja iki 95 000 USD. Jūs nusiperkate 1 BTC ir grąžinate tą 1 BTC skolintojui (paprastai,biržai). Jūsų pelnas šiuo atveju būtų 5 000 USD (atėmus sumokėtas palūkanas ir mokesčius). Tačiau, jei kaina pakils iki 105 000 USD, 1 BTC perpirkimas sukels 5 000 USD (pridėjus mokesčius ir palūkanas) nuostolį.
Akcijų trumpalaikis pardavimas
Įsivaizduokite, kad investuotojas mano, jog XYZ Corp akcijų kaina, šiuo metu esanti 50 USD už akciją, sumažės. Jis pasiskolina 100 akcijų ir parduoda jas už 5 000 USD. Jei kaina nukris iki 40 USD, jie vėl nupirks akcijų už 4 000 USD, grąžins jas ir uždirbs 1 000 USD (atėmus mokesčius). Tačiau, jei kaina pakils iki 60 USD, atpirkimas kainuos 6 000 USD, todėl susidarys 1 000 USD nuostolis, pridėjus papildomus kaštus, tokius kaip skolinimosi mokesčiai arba palūkanos.
Trumpųjų pozicijų vykdymo tipai
Yra dvi pagrindiniai trumpųjų pozicijų vykdymo tipai:
padengiamas trumpųjų pozicijų vykdymas: apima akcijų skolinimąsi ir pardavimą, o tai yra įprasta praktika.
nedengiamas trumpųjų pozicijų vykdymas: akcijų pardavimas, nesiskolinus jų iš anksto, o tai yra rizikingiau ir dažnai yra ribojama arba neteisėta dėl galimo manipuliavimo rinka.
Trumpųjų pozicijų vykdymo reikalavimai
Trumpųjų pozicijų vykdymas apima lėšų skolinimąsi, todėl prekybininkai paprastai privalo pateikti užstatą per maržos arba ateities sandorių paskyrą. Jei atidarote trumpąją poziciją per prekybos sandorius už skolintas lėšas brokerį arba biržą, svarbu atsižvelgti į toliau nurodytus aspektus.
Pradinė marža: tradicinėse rinkose pradinė marža paprastai sudaro 50 proc. trumpųjų pozicijų vykdymo akcijų vertės. Kriptovaliutų rinkose reikalavimai priklauso nuo platformos ir naudojamo sverto. Pavyzdžiui, naudojant 5x svertą, 1 000 USD pozicijai reikėtų 200 USD užstato.
Palaikymo marža: palaikymo marža užtikrina, kad sąskaitoje būtų pakankamai lėšų galimiems nuostoliams padengti. Dažnai ji apskaičiuojamas remiantis prekybininko maržos lygiu (bendrieji ištekliai / bendroji įsipareigojimų suma).
Likvidavimo rizika: jei maržos lygis nukrenta per žemai, brokeris arba birža gali išduoti įkaito vertės išlaikymo prievolę, prašydamas vartotojų įnešti daugiau lėšų arba tiesiog likviduoti pozicijas, kad padengtų pasiskolintas lėšas, o tai gali sukelti reikšmingų nuostolių.
Trumpųjų pozicijų vykdymo pranašumai
Trumpųjų pozicijų vykdymas gali pasiūlyti daugybę toliau nurodytų pranašumų investuotojams ir prekybininkams.
Pelnas krentančių kainų rinkose: leidžia prekybininkams pasinaudoti krentančiomis kainomis, skirtingai nei naudojant tradicines tik ilgųjų pozicijų strategijas.
Apsidraudimas: gali apsaugoti portfelius, kompensuodamas nuostolius, patiriamus ilgose pozicijose, ypač nestabiliose rinkose.
Kainų nustatymas: kai kurie teigia, kad trumpųjų pozicijų vykdytojai padeda ištaisyti pervertintų akcijų kainas, atspindėdami neigiamą informaciją ir gerindami rinkos efektyvumą.
Likvidumas: padidina prekybos aktyvumą, todėl pirkėjams ir pardavėjams lengviau vykdyti sandorius.
Trumpųjų pozicijų vykdymo rizikos
Yra kelios rizikos, kurias reikia apsvarstyti, kai kalbama apie trumposios pozicijos atidarymą. Viena iš jų yra ta, kad teoriškai galimas nuostolis iš trumposios pozicijos yra neribotas.
Daugybė profesionalių prekybininkų bankrutavo metams bėgant, vykdydami trumpąsias pozicijas. Jei akcijų kaina padidėja dėl netikėtų naujienų, staigus šuolis gali greitai „įkalinti“ trumpųjų pozicijų vykdytoją (tai vadinama trumpųjų pozicijų išstūmimu).
Kiti galimi trumpųjų pozicijų vykdymo trūkumai
Skolinimosi kaštai: mokesčiai ir palūkanos skiriasi, ypač sunkiai skolinamų akcijų, kurių paklausa yra didelė.
Dividendų išmokėjimai: akcijų rinkose, trumpųjų pozicijų vykdytojai privalo sumokėti bet kokius dividendus, išduodamus per trumpąjį laikotarpį, o tai padidina išlaidas.
Reguliavimo rizikos: laikini draudimai ar apribojimai rinkos krizių metu gali priversti trumpalaikius pardavėjus uždaryti pozicijas nepalankiosiomis kainomis.
Rinkos ir etiniai aspektai
Trumpalaikių pozicijų vykdymas yra prieštaringa veikla. Kritikai teigia, kad tai gali dar labiau pabloginti rinkos nuosmukius arba nesąžiningai paveikti įmonių veiklą, potencialiai pakenkiant darbuotojams ar suinteresuotosioms šalims. Pavyzdžiui, agresyvus trumpųjų pozicijų vykdymas 2008 metų finansų krizės metu lėmė laikinus draudimus keliose šalyse. Tačiau šalininkai teigia, kad trumpųjų pozicijų vykdymas padidina rinkos skaidrumą, atskleidžiant pervertintų arba sukčiavimu užsiimančių įmonių.
Reguliuotojai subalansuoja šiuos nerimą keliančius dalykus su tokiomis taisyklėmis kaip mažo padidėjimo taisyklė (trumpųjų pozicijų vykdymo ribojimas greito kainų kritimo metu), ir didelių trumpųjų pozicijų atskleidimo reikalavimais. JAV SEC taisyklė SHO (trumpųjų pozicijų vykdymo taisyklė) reguliuoja trumpųjų pozicijų vykdymą, siekiant užkirsti kelią manipuliacijoms, tokioms kaip nepadengiamas trumpųjų pozicijų vykdymas.
Baigiamosios mintys
Apibendrinant galima pasakyti, kad trumpųjų pozicijų vykdymas yra populiari strategija, leidžianti prekybininkams pasipelnyti iš mažėjančių kainų. Nesvarbu, ar naudojamas spekuliavimui ar apsidraudimui, trumpųjų pozicijų vykdymas išlieka pagrindine tradicinių ir kriptovaliutų rinkų dalimi. Tačiau svarbu apsvarstyti trumpųjų pozicijų vykdymo rizikas ir trūkumus, įskaitant neribotus nuostolius, trumpųjų pozicijų išstūmimus ir sandorių kaštus.
Papildoma literatūra
Atsakomybės atsisakymas: šis turinys jums pateikiamas „toks, koks yra“ tik bendro informavimo ir švietimo tikslais, jis nesuteikia jokios garantijos ir nieko neteigia. Šis tekstas neturėtų būti suprantamas kaip finansinis, teisinis ar kitoks patarimas, taip pat nesiekiama rekomenduoti įsigyti kokį nors konkretų produktą ar paslaugą. Turėtumėte patys kreiptis patarimo į atitinkamus profesionalius konsultantus. Šiame straipsnyje paminėti produktai jūsų regione gali būti neprieinami. Jei straipsnį pateikė trečiosios šalies bendraautoris, atkreipkite dėmesį, kad išsakytos nuomonės priklauso trečiosios šalies bendraautoriui ir nebūtinai atspindi Binance Academy nuomonę. Daugiau informacijos rasite perskaitę visą atsakomybės atsisakymą. Skaitmeninių išteklių kainos gali būti nepastovios. Jūsų investicijos vertė gali sumažėti arba padidėti, o investuotos sumos galite ir neatgauti. Tik jūs esate atsakingi už savo investicinius sprendimus, o Binance Academy nėra atsakinga už jokius jūsų patirtus nuostolius. Ši medžiaga neturėtų būti suprantama kaip finansinis, teisinis ar profesionalo patarimas. Jei reikia daugiau informacijos, žr. mūsų naudojimo sąlygas ir įspėjimą dėl rizikos.