Ключові моменти:
Шорт-продажі (або просто шорт) означає продаж активу з метою подальшого викупу його за нижчою ціною.
Зазвичай шорт-продаж здійснюється за рахунок позикових коштів, що означає, що він вимагає початкової маржі (забезпечення), підтримуючої маржі та виплат відсотків.
Шорт-продаж широко використовується трейдерами та інвесторами, які бажають спекулювати на ринках або як стратегія хеджування для компенсації потенційних збитків в інших активах.
Недоліки шорт-продажу це потенційні безмежні збитки, якщо ціни продовжують зростати, ліквідації, ризик шорт-сквізів і додаткові витрати, такі як комісії за позики.
Вступ
Існує безліч способів отримання прибутку на фінансових ринках. Деякі трейдери зосереджуються на технічному аналізі, тоді як інші інвестують у компанії і проєкти на основі фундаментального аналізу.
Зазвичай трейдери намагаються купувати активи за нижчою ціною, щоб продати їх пізніше з прибутком, коли ціна зросте. Але що робити, якщо вони стикаються з тривалим ведмежим ринком, на якому ціни постійно знижуються?
Шорт на ринку дозволяє трейдерам отримувати прибуток від зниження цін. Відкриття шорт-позиції також може бути відмінним способом управління ризиком і хеджування наявних активів від цінового ризику.
Шорт-продажі з'явилися на голландському фондовому ринку 17 століття, але стали більш помітними під час таких подій, як фінансова криза 2008 року та шорт-сквіз GameStop 2021 року, коли роздрібні інвестори підвищили ціни, щоб витиснути шорт-продавців.
Що таке шорт-продажі
Шорт-продаж означає продаж активу в надії викупити його пізніше за нижчою ціною. Трейдер, який відкриває шорт-позицію, очікує, що ціна активу знизиться, а це означає, що він має "ведмежий" настрій до цього активу.
Тому замість того, щоб просто утримувати і чекати, деякі трейдери застосовують шорт-стратегію як спосіб отримати прибуток від падіння ціни активу. Ось чому шорт-продажі також можуть бути хорошим способом зберегти капітал під час зниження цін на ринку.
Шорт дуже поширений практично на будь-якому фінансовому ринку, зокрема фондовому ринку, товарному, Forex і криптовалютному. Стратегії шорт-продажу широко використовуються роздрібними інвесторами та професійними торговими компаніями, такими як хедж-фонди.
Протилежністю шорт-позиції є лонг-позиція, коли трейдер купує актив в надії продати його пізніше за вищою ціною.
Шорт-продаж використовується для двох основних цілей:
Спекуляція: ставка на зниження ціни для отримання прибутку.
Хеджування: компенсація потенційних збитків в інших інвестиціях, таких як лонг-позиція в подібному або пов'язаному активі.
Хоча акції є найпоширенішими цінними паперами для шорт-продажу, ця стратегія також може застосовуватися до інших активів, таких як криптовалюти, облігації або товари.
Як працює шорт-продаж
Припустимо, ви налаштовані песимістично щодо фінансового активу. Ви вносите необхідне забезпечення, берете в борг певну суму цього активу і негайно продаєте його. Тепер у вас відкрита шорт-позиція. Якщо ринок відповідає вашим очікуванням і знижується, ви купуєте ту саму суму, яку ви позичили, і повертаєте її позичальнику (з відсотками). Ваш прибуток — це різниця між ціною початкового продажу, і ціною повторної покупки.
Приклад:
Шорт-продаж Bitcoin
Ви позичаєте 1 BTC і продаєте його за ціною 100 000 $. Тепер у вас є шорт-позиція на 1 BTC, за якою ви платите відсотки. Ринкова ціна Bitcoin знижується до 95 000 $. Ви купуєте 1 BTC і повертаєте цей 1 BTC позичальнику (як правило біржі). У цьому випадку ваш прибуток складе 2000 $ (мінус відсоткові платежі і комісії). Однак, якщо ціна зросте до 105 000 $, повторна купівля 1 BTC призведе до збитку в 5000 $ плюс комісії і відсотки.
Шорт-продаж акцій
Припустимо, інвестор вважає, що акції XYZ Corp, які наразі торгуються по 50 $ за акцію, знизяться. Вони позичають 100 акцій і продають їх за 5000 $. Якщо ціна знизиться до 40 $, вони повторно купують акції за 4000 $, повертають їх і отримують прибуток у 1000 $ (мінус комісії). Однак, якщо ціна зросте до 60 $, викуп коштуватиме 6000 $, що призведе до збитку в 1000 $, плюс додаткові витрати, такі як комісії за позики або відсотки.
Типи шорт-продажу
Існує два основних типи шорт-продажу:
Покритий шорт-продаж: передбачає позичання та продаж фактичних акцій, що є стандартною практикою.
Непокритий шорт-продаж: продаж акцій без попереднього запозичення, що є ризикованим і часто обмеженим або незаконним через потенційні маніпуляції на ринку.
Вимоги для шорт-продажу
Оскільки шорт-продаж передбачає позичання коштів, трейдери зазвичай зобов'язані надати забезпечення через маржинальний або ф'ючерсний акаунт. Якщо ви здійснюєте шорт через брокера або біржу з маржинальною торгівлею, важливо врахувати таке:
Початкова маржа: у традиційних ринках початкова маржа зазвичай становить 50% від вартості акцій, які були продані коротко. У криптовалютних ринках вимоги залежать від платформи та використаного кредитного плеча. Наприклад, з кредитним плечем 5x позиція в 1000 $ вимагатиме 200 $ забезпечення.
Підтримуюча маржа: підтримуюча маржа забезпечує наявність достатніх коштів на акаунті для покриття потенційних збитків. Це часто розраховується на основі рівня маржі трейдера (Загальні активи / Загальні зобов'язання).
Ризик ліквідації: якщо рівень маржі знижується занадто низько, брокер або біржа можуть видати маржин-кол, запитуючи користувачів внести більше коштів або просто ліквідувати позиції для покриття позичених коштів, що може призвести до значних втрат.
Переваги шорт-продажу
Шорт-продаж може запропонувати багато переваг для інвесторів ы трейдерів:
Прибуток на ринках, що знижуються: дозволяє трейдерам отримувати вигоду від зниження цін, на відміну від традиційних стратегій лише на лонг.
Хеджування: може захистити портфелі, компенсуючи збитки в лонг-позиціях, особливо на волатильних ринках.
Визначення ціни: дехто стверджує, що утримувачі шорт-позицій допомагають виправити завищені ціни на акції, відображаючи негативну інформацію, що покращує ефективність ринку.
Ліквідність: збільшує торгову активність, полегшуючи угоди між покупцями та продавцями.
Ризик шортпродажів
У разі відкриття шорт-позиції необхідно враховувати ризики. Один з них полягає в тому, що теоретично потенційні збитки за шорт-позицією нескінченні.
Незліченна кількість професійних трейдерів за ці роки стали банкрутами через шорт-позиції на акції. Якщо ціна акцій зростає завдяки несподіваним новинам, різкий стрибок може швидко "поглинути" утримувачів шорт-позицій (явище, відоме як шорт-сквіз).
Інші потенційні недоліки шорт-продажу:
Витрати на позики: комісії та відсотки варіюються, особливо для акцій, які важко позичити, з високим попитом.
Виплати дивідендів: на фондових ринках шорт-продавці повинні сплачувати дивіденди, виплачені протягом періоду утримання шорт-позиції, що збільшує витрати.
Регуляторні ризики: тимчасові заборони або обмеження під час криз на ринку можуть змусити шорт-продавців закривати позиції за невигідними цінами.
Ринкові та етичні міркування
Шорт-продаж є суперечливим. Критики стверджують, що він може погіршити падіння ринку або несправедливо націлюватися на компанії, що потенційно завдає шкоди працівникам або зацікавленим сторонам. Наприклад, агресивний шорт-продаж під час фінансової кризи 2008 року призвів до тимчасових заборон у кількох країнах. Однак прихильники заперечують, що шорт-продаж підвищує прозорість ринку, виявляючи переоцінені або шахрайські компанії.
Регулятори збалансовують ці питання з такими правилами, як правило підвищення (обмеження шорт-продажів під час різкого падіння) та вимоги щодо розкриття інформації для великих шорт-позицій. У США Регламент SHO Комісії з цінних паперів і бірж (Регулювання шорт-продажів) регулює шорт-продажі, щоб запобігти маніпуляціям, таким як непокриті шорт-продажі.
Підсумки
У підсумку, шорт-продаж є популярною стратегією, яка дозволяє трейдерам отримувати прибуток від зниження цін. Незалежно від того, використовується він для спекуляцій чи хеджування, шорт-продаж залишається основною частиною традиційних і криптовалютних ринків. Однак важливо враховувати ризики та недоліки шорт-продажу, зокрема необмежені збитки, шорт-сквізи та витрати на транзакції.
Повʼязані статті
Відмова від відповідальності: ця стаття написана лише для освітніх цілей. Вона надається вам на умовах "як є" тільки для загальної інформації і освітніх цілей, без жодних заяв чи гарантій. Її не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, і вона не призначена для рекомендації купівлі конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Продукти, згадані в цій статті, можуть бути недоступні у вашому регіоні. Якщо стаття написана стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору, і не обовʼязково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації перегляньте нашу повну відмову від відповідальності. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може як впасти, так і зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не повинен розглядатись як фінансова, юридична чи інша професійна порада. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови користування і Попередження про ризик.