Kľúčové poznatky
Pri shortovaní (alebo predaji nakrátko) ide o úkon predaja aktíva s cieľom neskôr ho odkúpiť za nižšiu cenu.
Shortovanie sa zvyčajne vykonáva s požičanými prostriedkami, čo znamená, že vyžaduje udržiavaciu maržu, kolaterál a úroky.
Predaj na krátko sa široko používa obchodníkmi a investormi, ktorí chcú špekulovať na trhoch alebo ako stratégia zaistenia rizika na vyrovnanie potenciálnych strát v iných aktívach.
Medzi negatíva shortovania patrí možnosť neobmedzených strát, ak ceny naďalej rastú, likvidácie, riziko krátkeho stlačenia a ďalšie náklady, ako napríklad poplatky za pôžičku.
Úvod
Na finančných trhoch existuje nespočetné množstvo spôsobov, ako generovať zisk. Niektorí obchodníci sa zameriavajú na technickú analýzu, zatiaľ čo iní investujú do spoločností a projektov na základe fundamentálnej analýzy.
Typicky sa obchodníci snažia nakupovať aktíva za nižšiu cenu, aby ich neskôr predali so ziskom, keď cena vzrastie. Čo ak však čelia dlhotrvajúcemu medvediemu trhu, kde ceny neustále klesajú?
Obchodovanie nakrátko umožňuje obchodníkom profitovať z poklesu cien. Vstup do krátkej pozície môže byť tiež vynikajúcim spôsobom, ako zvládať riziko a zabezpečiť existujúce držby proti cenovému riziku.
Shortovanie siaha v minulosti až do holandského akciového trhu v 17. storočí, ale výraznejším sa stalo počas udalostí, ako bola finančná kríza v roku 2008 a tlak na krátke akcie na GameStope v roku 2021, keď drobní investori zvýšili ceny, aby obmedzili predajcov krátkych akcií.
Čo je predaj nakrátko?
Predaj nakrátko (alebo shortovanie) znamená predaj aktíva v nádeji, že ho neskôr znovu kúpite za nižšiu cenu. Obchodník, ktorý vstúpi do krátkej pozície, očakáva, že cena aktíva bude klesať, čo znamená, že je na dané aktívum „medvedí“.
Takže namiesto držania a čakania niektorí obchodníci prijímajú stratégiu predaja nakrátko ako spôsob, ako profitovať z poklesu ceny aktíva. To je dôvod, pre ktorý môže byť predaj nakrátko tiež dobrým spôsobom, ako zachovať kapitál počas poklesu trhu.
Shortovanie je veľmi bežné v podstate na akomkoľvek finančnom trhu vrátane akciového trhu, trhu komodít, Forexu a kryptomenového trhu. Stratégie predaja nakrátko široko používajú retailoví investori a profesionálne obchodné firmy, ako sú hedžové fondy.
Opakom krátkej pozície je dlhá pozícia, kde obchodník nakupuje aktívum v nádeji, že ho neskôr predá za vyššiu cenu.
Predaj nakrátko sa používa na dva hlavné účely:
Špekulácia: Stávka na pokles ceny a generovanie zisku.
Zaistenie rizika: Kompenzovanie potenciálnych strát v iných investíciách, ako je dlhá pozícia v podobnom alebo príbuznom aktíve.
Aj keď sú akcie najbežnejšími cennými papiermi na predaj nakrátko, táto stratégia sa môže vzťahovať aj na iné aktíva, ako sú kryptomeny, dlhopisy alebo komodity.
Ako funguje predaj nakrátko
Povedzme, že isté finančné aktívum vykazuje medvediu tendenciu. Zložíte požadovaný kolaterál, požičiate si konkrétnu sumu tohto aktíva a okamžite ho predáte. Máte tak otvorenú krátku pozíciu. Ak trh splní vaše očakávania a klesne nadol, kúpite späť rovnakú sumu, akú ste si požičali, a zaplatíte ju späť veriteľovi (aj s úrokom). Váš zisk je rozdiel medzi tým, za čo ste pôvodne predali a za čo ste znovu kúpili.
Príklady
Predaj bitcoinu nakrátko
Požičiate si 1 BTC a predáte ho za 100 000 USD. Teraz máte krátku pozíciu na 1 BTC, za ktorú platíte úrok. Trhová cena Bitcoinu klesne na 95 000 USD. Kúpite 1 BTC a vrátite tento 1 BTC veriteľovi (zvyčajne burze). Váš zisk by v tomto prípade bol 5 000 USD (mínus úrokové platby a poplatky). Avšak, ak cena vzrastie na 105 000 USD, spätný nákup 1 BTC povedie k strate 5 000 USD plus poplatky a úroky.
Predaj akcií nakrátko
Predpokladajme, že investor verí, že akcie spoločnosti XYZ Corp, ktoré sa aktuálne obchodujú za 50 USD za akciu, klesnú. Požičia si 100 akcií a predá ich za 5 000 USD. Ak cena klesne na 40 USD, spätný nákup akcií bude stáť 4 000 USD, vráti ich a dosiahne zisk 1 000 USD (mínus poplatky). Ako však cena vzrastie na 60 USD, spätný nákup bude stáť 6 000 USD, čo spôsobí stratu 1 000 USD, plus ďalšie náklady ako poplatky za pôžičku alebo úroky.
Typy predaja nakrátko
Existujú dva hlavné typy predaja nakrátko:
Krytý predaj nakrátko: Ide o pôžičku a predaj skutočných akcií, čo je štandardná prax.
Nahý predaj nakrátko: Predávanie akcií bez predchádzajúcej pôžičky, čo je rizikovejšie a často obmedzené alebo nezákonné kvôli potenciálnej manipulácii s trhom.
Požiadavky na predaj nakrátko
Keďže predaj nakrátko zahŕňa pôžičku prostriedkov, obchodníci sú zvyčajne povinní poskytnúť kolaterál prostredníctvom maržového účtu alebo účtu futures. Ak shortujete prostredníctvom brokera alebo burzy s maržovým obchodovaním, je dôležité zvážiť nasledujúce:
Počiatočná marža: Na tradičných trhoch je počiatočná marža zvyčajne 50 % hodnoty shortovaných akcií. Na kryptotrhoch závisia požiadavky od platformy a použitej finančnej páky. Napríklad, pri 5-násobnej finančnej páke by pozícia vo výške 1 000 USD vyžadovala 200 USD v kolaterále.
Udržiavacia marža: Udržiavacia marža zabezpečuje, že účet má dostatočné prostriedky na pokrytie potenciálnych strát. Často sa vypočítava na základe úrovne marže obchodníka (celkové aktíva/celkové záväzky).
Riziko likvidácie: Ak úroveň marže klesne príliš nízko, broker alebo burza môže vydať výzvu na dodatočné vyrovnanie, žiadajúc používateľov, aby vložili viac prostriedkov alebo jednoducho likvidovali pozície na pokrytie požičaných prostriedkov, čo môže viesť k významným stratám.
Výhody predaja nakrátko
Predaj nakrátko môže pre investorov a obchodníkov ponúknuť mnoho výhod:
Zisk na klesajúcich trhoch: Umožňuje obchodníkom profitovať z klesajúcich cien, na rozdiel od tradičných stratégií, ktoré pracujú len s dlhými pozíciami.
Zaistenie rizika: Môže chrániť portfólia vyrovnávaním strát v dlhých pozíciách, najmä na volatilných trhoch.
Objavovanie ceny: Niektorí tvrdia, že predajcovia nakrátko pomáhajú korigovať nadhodnotené akcie tým, že odrážajú negatívne informácie, čím zvyšujú efektívnosť trhu.
Likvidita: Zvyšuje obchodnú aktivitu, čím uľahčuje transakcie medzi kupujúcimi a predávajúcimi.
Riziká obchodovania nakrátko
Pri vstupe do krátkej pozície je potrebné zvážiť množstvo rizík. Jedným z nich je, že potenciálna strata na krátkej pozícii je teoreticky nekonečná.
V priebehu rokov skrachovalo nespočetné množstvo profesionálnych obchodníkov, keď obchodovali na trhu nakrátko. Ak cena akcií vzrastie vďaka nečakaným správam, môže rýchly nárast „uväzniť“ predajcov nakrátko (jav známy ako krátke stlačenie).
Ďalšie potenciálne nevýhody predaja nakrátko:
Náklady na pôžičku: Poplatky a úroky sa líšia, najmä pri akciách, ktoré sú ťažko dostupné a majú vysoký dopyt.
Platby dividend: Na akciových trhoch musia predajcovia nakrátko vyplatiť všetky dividendy vydané počas tohto krátkeho obdobia, čo zvyšuje náklady.
Regulačné riziká: Dočasné zákazy alebo obmedzenia počas kríz na trhu môžu prinútiť predajcov nakrátko, aby uzavreli svoje pozície za nevýhodné ceny.
Trh a etické úvahy
Predaj nakrátko je kontroverzný. Kritici tvrdia, že môže zhoršiť poklesy na trhu alebo nespravodlivo cieliť na spoločnosti, čo môže poškodiť zamestnancov alebo zainteresované strany. Napríklad agresívny predaj nakrátko počas finančnej krízy v roku 2008 viedol k dočasným zákazom v niekoľkých krajinách. Ale zástancovia oponujú, že predaje nakrátko zvyšujú transparentnosť trhu odhaľovaním nadhodnotených alebo podvodných spoločností.
Regulátori vyvažujú tieto obavy pravidlami ako je pravidlo nárastu (obmedzujúce predaj nakrátko počas rýchlych poklesov) a požiadavkami na zverejnenie veľkých krátkych pozícií. V USA upravuje regulácia SEC s názvom Regulation SHO (Regulácia predaja nakrátko) shortovanie, aby sa zabránilo manipulácii, ako je napríklad nahé shortovanie.
Záverečné myšlienky
Na záver, predaj nakrátko je populárna stratégia, ktorá umožňuje obchodníkom generovať zisk z klesajúcich cien. Či už sa používa na špekuláciu alebo na zaistenie rizika, predaj nakrátko zostáva základnou súčasťou tradičných a kryptomenových trhov. Avšak je dôležité zvážiť riziká a nevýhody predaja nakrátko, napríklad neobmedzené straty, krátke stlačenia a náklady na transakcie.
Prečítajte si tiež
Vylúčenie zodpovednosti: Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by ste nemali považovať za finančné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. Produkty uvedené v tomto článku nemusia byť dostupné vo vašom regióne. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme vás, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom vylúčení zodpovednosti. Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná suma sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaniach pred rizikom.