Bitcoinové spotové ETF a bitcoinové futures ETF: Aký je medzi nimi rozdiel?
Domov
Články
Bitcoinové spotové ETF a bitcoinové futures ETF: Aký je medzi nimi rozdiel?

Bitcoinové spotové ETF a bitcoinové futures ETF: Aký je medzi nimi rozdiel?

Začiatočník
Zverejnené Aug 24, 2023Aktualizované Jan 2, 2024
10m

Zhrnutie

  • Bitcoinové ETF (fondy obchodované na burze) umožňujú investorom získať expozíciu voči cenovým pohybom bitcoinu bez toho, aby ho priamo vlastnili. 

  • Medzi kľúčové rozdiely medzi bitcoinovými spotovými ETF a bitcoinovými futures ETF patria podkladové aktíva, výkonnostné faktory, potreby likvidity, potenciálne cenové odchýlky a expozície.  

  • Bitcoinové ETF sa objavili ako premostenie, ktoré tradičným investorom ponúka možnosť nazrieť do sveta kryptomien. 

  • Finančné inštitúcie vrátane BlackRock, Invesco, Ark Invest a Fidelity predložili žiadosti o bitcoinové spotové ETF. Ak budú schválené, investori by mohli mať k dispozícii viacero bitcoinových ETF. 

Čo je ETF?  

Fond obchodovaný na burze (ETF) je typ investičného fondu, ktorý sa obchoduje na burzách, podobne ako akcie. Tieto fondy zvyčajne držia rôzne aktíva (napríklad akcie, komodity alebo kryptomeny) a ich cieľom je sledovať výkonnosť konkrétneho indexu alebo aktíva. 

Napríklad ETF S&P 500 drží akcie spoločností uvedených v indexe S&P 500, pričom sa snaží kopírovať výkonnosť indexu. Ak sa zložky indexu zmenia, manažér ETF upraví držby fondu tak, aby odrážali tieto zmeny, aby mohol pokračovať v sledovaní zloženia a výkonnosti indexu. 

Na rozdiel od podielových fondov (ktorých čistá hodnota aktíva (NAV) sa vypočíta raz na konci každého obchodného dňa), ETF sa obchodujú na burzách a možno ich nakupovať a predávať počas celého obchodného dňa za trhové ceny, ktoré kolíšu na základe ponuky a dopytu. 

Hoci NAV ETF sa počíta viackrát počas obchodného dňa, je to trhová cena, ktorú investori používajú na obchodovanie. To poskytuje investorom väčšiu likviditu a flexibilitu v porovnaní s podielovými fondmi. Okrem toho môžu investori využívať rôzne obchodné stratégie (napríklad predaj nakrátko alebo nákup na maržu s ETF), čo sú možnosti, ktoré nie sú zvyčajne dostupné v podielových fondoch.

Čo je bitcoinové ETF? 

Bitcoinové ETF sa ukázali ako kľúčový finančný nástroj v rozvíjajúcom sa prostredí investícií do kryptomien. Bitcoinové ETF (fondy obchodované na burze) umožňujú investorom získať expozíciu voči cenovým pohybom bitcoinu bez toho, aby ho priamo vlastnili. Tento druh expozície uprednostňujú niektorí investori.  

Bitcoinové ETF drží bitcoin alebo kontrakty súvisiace s cenou bitcoinu a obchoduje sa na tradičných burzách, podobne ako akcie spoločnosti. Ako trh s kryptomenami dospieva, dochádza k prudkému nárastu záujmu, najmä o dva hlavné typy bitcoinových ETF: bitcoinové spotové ETF a bitcoinové futures ETF. Každý z nich ponúka rôzne investičné stratégie a ochotu riskovať.

Čo je bitcoinové spotové ETF?  

Bitcoinové spotové ETF je typ fondu obchodovaného na burze, ktorý priamo drží bitcoin ako podkladové aktívum. To znamená, že výkonnosť spotového ETF je priamo spojená s hodnotou bitcoinov, ktoré drží, v reálnom čase. Keď investori kupujú akcie spotového ETF, v podstate kupujú podobu skutočného bitcoinu, aj keď kryptomenu nedržia osobne.

Predstavte si napríklad bitcoinové spotové ETF s názvom „BTC-one“. Ak BTC-one tvrdí, že vlastní 10 000 bitcoinov a vydal by 1 milión akcií, každá akcia by teoreticky predstavovala 0,01 bitcoinu. To znamená, že výkonnosť spotového ETF je priamo spojená s hodnotou bitcoinov, ktoré drží, v reálnom čase. 

Výhody a nevýhody bitcoinových spotových ETF 

Investovanie do bitcoinového spotového ETF ponúka niekoľko výhod. Po prvé, poskytuje expozíciu cenovým pohybom bitcoinu bez potreby spravovať alebo skladovať kryptomenu, čím eliminuje obavy o bezpečnosť alebo digitálne peňaženky. Navyše, keďže sa tieto ETF obchodujú na štandardných burzách, prinášajú bitcoiny do regulačného rámca, čo potenciálne poskytuje vrstvu dôvery širšiemu publiku. A napokon, investovanie do bitcoinového spotového ETF môže byť pre tradičných investorov jednoduchšie, pretože funguje v rámci známej štruktúry obchodovania s akciami.

Bohužiaľ, ako pri každej investícii, aj tu existujú potenciálne riziká. Hodnota bitcoinového spotového ETF bude kolísať s volatilnou cenou bitcoinu. Navyše, ETF nemusí vždy dokonale zodpovedať výkonnosti bitcoinu kvôli poplatkom alebo administratívnym problémom. Zatiaľ čo ETF približujú bitcoin k tradičným financiám a regulačnému dohľadu, širší trh s kryptomenami zostáva trochu nepredvídateľný. A napokon, ETF sú nákladnejšie na obchodovanie ako spotové kryptomeny z dôvodu dodatočných poplatkov účtovaných ETF. Poplatky ETF by mohli dosiahnuť až 2,5 % v porovnaní s poplatkami za spotové obchodovanie s kryptomenami, ktoré sú zvyčajne oveľa nižšie.

Ethereum spotové ETF alebo akékoľvek iné krypto spotové ETF fungujú podobným spôsobom ako bitcoinové spotové ETF. Zdieľajú podobné výhody a nevýhody. 

Čo je bitcoinové futures ETF? 

Bitcoinové futures ETF je typ fondu obchodovaného na burze, ktorý nedrží priamo bitcoin. Namiesto toho investuje do bitcoinových futures kontraktov, čo sú dohody o kúpe alebo predaji bitcoinu za vopred stanovenú cenu v stanovený dátum v budúcnosti. To umožňuje investorom špekulovať o budúcich pohyboch cien bitcoinu bez toho, aby vlastnili samotnú kryptomenu. 

Predstavme si bitcoinové futures ETF s názvom „BitFutures“, ktorého primárnym cieľom je sledovať budúcu cenu bitcoinu nákupom bitcoinových futures kontraktov. Založenie a správu ETF BitFutures má na starosti finančná inštitúcia. Povedzme, že BitFutures plánuje kúpiť 1 000 bitcoinových futures kontraktov, z ktorých každý predstavuje právo kúpiť jeden bitcoin za 55 000 USD o tri mesiace.

S cieľom získať kapitál na nákup týchto kontraktov, „BitFutures“ vydá 10 miliónov akcií, ktoré predstavujú nárok na zisky (alebo straty), ktoré by tieto futures kontrakty mohli vygenerovať. To znamená, že každá akcia predstavuje nárok vo výške 0,0001 časti každého futures kontraktu.

Investori potom môžu nakupovať akcie BitFutures na bežných burzách, rovnako ako by kupovali akcie akejkoľvek spoločnosti. Ak trh verí, že bitcoin bude mať hodnotu oveľa viac ako 55 000 USD o tri mesiace, akcie sa môžu obchodovať nad nominálom (s prirážkou). Naopak, ak je trh pesimistický, akcie sa môžu obchodovať so zľavou.

Povedzme, že BitFutures sa obchoduje za 10 USD za akciu. Investor, ktorý verí, že ceny bitcoinu budú počas nasledujúcich troch mesiacov rásť, kúpi 1 000 akcií za 10 000 USD. O tri mesiace, ak budú futures kontrakty ziskové, sa hodnota akcií BitFutures pravdepodobne zvýši. Ak bola viera investora správna a cena každej akcie stúpne na 12 USD, jeho investícia má teraz hodnotu 12 000 USD, čo predstavuje zisk 2 000 USD. 

V podstate, keď si kúpite akcie bitcoinových futures ETF (napríklad BitFutures), nepriamo vsádzate na budúcu cenu bitcoinu bez toho, aby ste priamo držali kryptomenu alebo futures kontrakty. Namiesto toho kupujete časť fondu, ktorý vlastní tieto kontrakty. Ethereum futures ETF fungujú podobným spôsobom. 

Výhody a nevýhody bitcoinových futures ETF 

Bitcoinové futures ETF majú podobné výhody ako bitcoinové spotové ETF. Investorom to dáva možnosť získať skúsenosti s bitcoinom bez toho, aby museli držať podkladovú kryptomenu. Pôsobia tiež v regulovanom prostredí, čo znamená, že dodržiavajú normy stanovené finančnými regulačnými orgánmi. Okrem toho poskytujú väčšiu likviditu ako iné investičné nástroje, čo investorom umožňuje ľahko nakupovať alebo predávať akcie ETF na tradičných burzách. 

Medzi nevýhody alebo riziká bitcoinových futures ETF patrí, že nezahŕňajú priamu expozíciu bitcoinu. Investori do bitcoinových futures ETF nevlastnia samotný bitcoin, namiesto toho vlastnia akcie vo fonde, ktorý investuje do futures kontraktov. Tieto ETF môžu byť tiež zložité, keďže výkonnosť bitcoinových futures ETF je viazaná na trh s futures, ktorý môže byť zložitý. Okrem dodatočných poplatkov za správu, ktoré môžu znížiť výnosy, sa hodnota bitcoinových futures ETF nemusí vždy pohybovať paralelne s cenou bitcoinu. A napokon, tieto ETF čelia rizikám protistrany, pretože protistrana vo futures kontrakte nemusí dodržať svoju časť dohody. 

Kľúčové rozdiely medzi bitcoinovými spotovými ETF a bitcoinovými futures ETF 

Kľúčové rozdiely medzi bitcoinovými spotovými ETF a bitcoinovými futures ETF možno zhrnúť v tabuľke nižšie. Tieto rozdiely sú podobné, ak sú podkladovými aktívami ether alebo iné aktíva.  


Bitcoinové spotové ETF

Bitcoinové futures ETF

Podkladové aktívum

Držanie reálnych bitcoinov

Držanie futures kontraktov súvisiacich s bitcoinom

Výkonnostné faktory 

Priamo prepojené s cenou bitcoinu v reálnom čase

Ovplyvnené dynamikou trhu s futures

Potreby likvidity

Potreba držať a bezpečne uchovávať bitcoiny, a preto sa nemôžu často obchodovať, aby sa zabezpečilo, že ETF odrážajú spotovú cenu bitcoinu

Môžu sa obchodovať častejšie, predlžovať kontrakty, keď sa blíži koniec platnosti, preto majú zložitejší proces riadenia likvidity

Potenciálna cenová odchýlka 

Zvyčajne úzko kopírujú spotovú cenu bitcoinu 

Môže dôjsť k výrazným cenovým odchýlkam od spotovej ceny bitcoinu v dôsledku dynamiky trhu s futures a dátumov vypršania platnosti kontraktov 

Expozícia a riziká

Priama expozícia cenovým výkyvom bitcoinu. Riziká sú spojené predovšetkým s volatilitou ceny bitcoinu 

Nepriama expozícia cenám a rizikám bitcoinu môže byť ovplyvnená volatilitou bitcoinu a zložitosťou trhu s futures, ako napríklad finančná páka a dátumy exspirácie  

Zložitosť prevádzky 

Potreba infraštruktúry na ukladanie bitcoinu 

Potreba odborných znalostí v oblasti obchodovania s futures kontraktmi a futures trhu

Ktoré bitcoinové ETF sú dostupné pre investorov? 

Na trhu je k dispozícii množstvo bitcoinových ETF a ethereum ETF na investovanie. Zoznam týchto fondov môžete ľahko nájsť na dôveryhodných zdrojoch. Ak máte záujem o investovanie do týchto ETF, pozorne si prečítajte podrobnosti o fonde, aby ste pochopili štruktúru poplatkov, správcu fondu a likviditu. 

Rôzne ETF majú rôzne štruktúry poplatkov, preto je potrebné uvedomovať si poplatky za správu, obchodné poplatky a všetky ostatné náklady, ktoré by mohli potenciálne odhryznúť z vášho koláča výnosov. Vždy berte do úvahy reputáciu a doterajšie skúsenosti poskytovateľa ETF. Bezpečnejšou voľbou môžu byť etablovaní správcovia fondov so spoľahlivou históriou. Preskúmajte likviditu ETF. ETF, ktoré umožňujú bezproblémový nákup alebo predaj akcií bez výrazného kolísania cien, sú zvyčajne výhodnejšie.

Okrem toho niektoré bitcoinové ETF môžu ponúkať diverzifikovanú expozíciu aj voči iným kryptomenám. Ak chcete diverzifikovať svoje investície do kryptomien, zvážte ETF, ktorý má v košíku viacero digitálnych aktív.

Množstvo významných finančných inštitúcií vrátane BlackRock, Invesco, Ark Invest a Fidelity predložilo v roku 2023 žiadosti o bitcoinové spotové ETF. V budúcnosti by mohlo byť pre investorov k dispozícii viac diverzifikovaných bitcoinových ETF, ak budú schválené. 

Kto by mal zvážiť investíciu do bitcoinových ETF? 

Je nevyhnutné rozlišovať medzi bitcoinovými spotovými ETF a bitcoinovými futures ETF a ich príslušnými ideálnymi investormi.

Ideálnym investorom pre bitcoinové spotové ETF je niekto, kto hľadá priame vystavenie cenovým pohybom bitcoinu v reálnom čase bez potreby spravovať alebo zabezpečovať digitálne aktívum. Môže sa jednať o niekoho, kto verí v dlhodobú hodnotovú ponuku bitcoinu a hľadá investíciu, ktorá blízko kopíruje jeho trhovú cenu. Tohto investora by mohla priťahovať jednoduchosť spotových ETF na rozdiel od zložitosti obchodovania s futures.

Na druhej strane, bitcoinové futures ETF sú určené pre skúsenejších investorov, ktorí sa zaujímajú nielen o cenu bitcoinu, ale aj o pohodlné orientovanie sa v nuansách futures trhu. Môžu sa snažiť zabezpečiť iné investície alebo hľadať príležitosti v krátkodobých cenových výkyvoch, pričom využívajú dynamiku futures trhu. Okrem toho môžu byť títo investori ochotní akceptovať potenciálne riziká a odmeny spojené s obchodovaním s futures vrátane zložitosti predlžovania kontraktu.

Záverečné myšlienky 

Bitcoinové ETF sa objavili ako premostenie, ktoré umožňuje tradičným investorom ochutnať z koláča kryptomien. Bitcoinové spotové ETF poskytujú priamu expozíciu skutočným pohybom ceny bitcoinu tým, že držia kryptomenu, zatiaľ čo bitcoinové futures ETF poskytujú expozíciu prostredníctvom futures kontraktov, ktoré predpovedajú budúcu cenu bitcoinu. 

Tak ako pri všetkých investíciách, aj tu je nevyhnutné postupovať opatrne. Svet bitcoinu a s ním spojených investičných nástrojov je plný potenciálnych nástrah. Pred prijatím rozhodnutia by potenciálni investori mali vykonať dôkladný prieskum. Azda najdôležitejšou vecou je konzultácia s dôveryhodným finančným poradcom, ktorý môže poskytnúť informácie prispôsobené individuálnym finančným cieľom a tolerancii rizika. 

Prečítajte si tiež

Zrieknutie sa zodpovednosti a varovanie pred rizikom:Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by sa nemali považovať za finančné, právne alebo odborné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom zrieknutí sa zodpovednosti, ktoré sa nachádza tu. Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná čiastka sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné, právne ani iné odborné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaniach pred rizikom.