Bitcoin tūlītējo darījumu ETF un Bitcoin nākotnes līgumu ETF: kāda ir atšķirība?
Sākums
Raksti
Bitcoin tūlītējo darījumu ETF un Bitcoin nākotnes līgumu ETF: kāda ir atšķirība?

Bitcoin tūlītējo darījumu ETF un Bitcoin nākotnes līgumu ETF: kāda ir atšķirība?

Iesācējiem
Publicēts Aug 24, 2023Atjaunināts Jan 2, 2024
10m

Īsumā

  • Bitcoin ETF jeb Bitcoin biržā tirgotais fonds ļauj investoriem gÅ«t labumu no Bitcoin cenas kustÄ«bām bez nepiecieÅ¡amÄ«bas faktiski iegādāties un pārvaldÄ«t Bitcoin. 

  • Galvenās atÅ¡Ä·irÄ«bas starp Bitcoin tÅ«lÄ«tējo darÄ«jumu ETF un Bitcoin nākotnes lÄ«gumu ETF ir saistÄ«tas ar pamata aktÄ«viem, rezultātus ietekmējoÅ¡ajiem faktoriem, likviditātes vajadzÄ«bām, iespējamo cenas diverÄ£enci un ieguldÄ«juma specifiku.  

  • Bitcoin ETF tiek piedāvāts kā savienojoÅ¡s risinājums, kas ļauj tradicionālajiem investoriem izmēģināt spēkus kriptovalÅ«tu pasaulē. 

  • FinanÅ¡u iestādes, tostarp BlackRock, Invesco, Ark Invest un Fidelity, ir iesnieguÅ¡as Bitcoin tÅ«lÄ«tējo darÄ«jumu ETF pieteikumus. Investoriem varētu bÅ«t pieejams vairāk Bitcoin ETF, ja tie tiks apstiprināti. 

Kas ir ETF?  

Biržā tirgots fonds (ETF) ir ieguldījumu fonda veids, kas, līdzīgi kā akcijas, tiek tirgots akciju biržās. Šie fondi parasti ietver dažādus aktīvus, piemēram, akcijas, preces vai kriptovalūtas, un to mērķis ir sekot konkrēta indeksa vai aktīva rezultātiem. 

Piemēram, S&P 500 ETF ietver S&P 500 indeksā iekļauto uzņēmumu akcijas, cenšoties atdarināt šī indeksa rezultātus. Mainoties indeksa komponentiem, ETF pārvaldnieks pielāgo fonda uzkrājumus atbilstoši šīm izmaiņām, lai turpinātu sekot indeksa sastāvam un rezultātiem. 

Atšķirībā no kopfondiem, kam katras tirdzniecības dienas beigās tiek vienreiz aprēķināta neto aktīvu vērtība (NAV), ETF tiek tirgoti akciju biržās un tos var iegādāties un pārdot tirdzniecības dienas ietvaros par tirgus cenu, kas svārstās atkarībā no piedāvājuma un pieprasījuma. 

Lai gan ETF NAV tiek aprēķināta vairākas reizes tirdzniecības dienas laikā, tirdzniecībai investori izmanto tirgus cenu. Tādējādi investori iegūst lielāku likviditāti un elastīgumu, salīdzinot ar kopfondiem. Turklāt investori var izmantot dažādas tirdzniecības stratēģijas, piemēram, īso pozīciju pārdošanu vai aktīvu iegādi ar maržu ar ETH, kas parasti nav pieejamas kopfondu gadījumā.

Kas ir Bitcoin ETF? 

Bitcoin ETF ir kļuvuši par nozīmīgu finanšu instrumentu augošajā kriptovalūtu ieguldījumu jomā. Bitcoin ETF jeb Bitcoin biržā tirgotais fonds ļauj investoriem gūt labumu no Bitcoin cenas kustībām bez nepieciešamības faktiski iegādāties un pārvaldīt Bitcoin. Daļa investoru dod priekšroku šādam ieguldījumu veidam.  

Bitcoin ETF glabā Bitcoin vai ar Bitcoin cenu saistītus līgumus un tiek tirgots tradicionālajās akciju biržās, līdzīgi uzņēmuma akcijām. Kriptovalūtu tirgum nobriestot, interese palielinās, jo īpaši saistībā ar diviem galvenajiem Bitcoin ETF veidiem – Bitcoin tūlītējo darījumu ETF un Bitcoin nākotnes līgumu ETF. Katrs no tiem ir piemērots atšķirīgām ieguldījumu stratēģijām un riska tolerancei.

Kas ir Bitcoin tūlītējo darījumu ETF?  

Bitcoin tūlītējo darījumu ETF ir biržā tirgota fonda veids, kas kā pamata aktīvu tieši glabā Bitcoin. Tas nozīmē, ka tūlītējo darījumu ETF rezultāti ir tieši saistīti ar tajā glabāto Bitcoin reāllaika vērtību. Kad investori iegādājas tūlītējo darījumu ETF akcijas, būtībā tie iegādājas faktiskā Bitcoin reprezentāciju, lai gan viņiem nepieder šī kriptovalūta.

Piemēram, iztēlosimies Bitcoin tūlītējo darījumu ETF ar nosaukumu "BTC-1". Ja tiek apgalvots, ka BTC-1 fondā atrodas 10 000 Bitcoin un ir izdots 1 miljons akciju, tad katras akcijas vērtība teorētiski ir 0,01 Bitcoin. Tas nozīmē, ka BTC-1 rezultāti ir tieši saistīti ar tajā esošo Bitcoin reāllaika vērtību. 

Bitcoin tūlītējo darījumu ETF priekšrocības un trūkumi 

Ieguldījumi Bitcoin tūlītējo darījumu ETF piedāvā vairākas priekšrocības. Pirmkārt, tā ir iespēja gūt labumu no Bitcoin cenas kustībām bez nepieciešamības pārvaldīt vai glabāt šo kriptovalūtu, kā rezultātā nav jāraizējas par drošību vai digitālajiem makiem. Turklāt, tā kā ETF tiek tirgoti tradicionālajās akciju biržās, tas ļauj piemērot Bitcoin kriptovalūtai attiecīgo normatīvo regulējumu, kas varētu veicināt plašākas auditorijas uzticēšanos. Visbeidzot, ieguldīšana Bitcoin tūlītējo darījumu ETF tradicionālajiem investoriem varētu šķist saprotamāka, jo tiek izmantota jau zināmā akciju tirdzniecības sistēma.

Taču, kā ar jebkuriem ieguldījumiem, pastāv iespējamie riski. Bitcoin tūlītējo darījumu ETF vērtība svārstās līdz ar mainīgo Bitcoin cenu. Turklāt ETF ne vienmēr precīzi atbilst Bitcoin rezultātiem, un tas ir saistīts ar komisijas maksām un administratīvām problēmām. Lai gan ETF pietuvina Bitcoin tradicionālajai finanšu un normatīvā regulējuma sistēmai, kriptovalūtu tirgus kopumā joprojām paliek visai neprognozējams. Visbeidzot, ETF tirdzniecība izmaksā vairāk par kriptovalūtu tūlītējiem darījumiem, jo ETF piemēro papildu komisijas maksas. ETF komisijas maksas var sasniegt pat 2,5 %, pretstatā kriptovalūtu tūlītējo darījumu tirdzniecības komisijas maksām, kas parasti ir daudz zemākas.

Jāpiebilst, ka Ethereum un citu kriptovalūtu tūlītējo darījumu ETF darbojas līdzīgi Bitcoin tūlītējo darījumu ETF. Tiem visiem ir līdzīgas priekšrocības un trūkumi. 

Kas ir Bitcoin nākotnes līgumu ETF? 

Bitcoin nākotnes līgumu ETF ir biržā tirgoto fondu veids, kas tieši neglabā Bitcoin. Tas iegulda līdzekļus Bitcoin nākotnes līgumos, kas būtībā ir vienošanās pirkt vai pārdot Bitcoin par iepriekš noteiktu cenu konkrētā nākotnes datumā. Tādējādi investori var spekulēt ar Bitcoin cenas nākotnes kustībām arī tad, ja tiem nepieder šī kriptovalūta. 

Iztēlosimies Bitcoin nākotnes līgumu ETF ar nosaukumu "BitFutures", kura primārais mērķis ir sekot Bitcoin nākotnes cenai, iegādājoties Bitcoin nākotnes līgumus. Kāda finanšu iestāde izveido un pārvalda BitFutures ETF. Pieņemsim, ka BitFutures plāno iegādāties 1000 Bitcoin nākotnes līgumus, katrs no kuriem paredz tiesības iegādāties vienu Bitcoin par 55 000 $ pēc trim mēnešiem.

Lai sagādātu līdzekļus šo līgumu iegādei, BitFutures izdod 10 miljonus akciju, kas apliecina tiesības uz daļu no peļņas (vai zaudējumiem), ko varētu radīt šie nākotnes līgumi. Tas nozīmē, ka katra akcija atbilst 0,0001 daļai no katra nākotnes līguma.

Investori var iegādāties BitFutures akcijas parastās akciju biržās, līdzīgi jebkura uzņēmuma akcijām. Ja tirgus dalībnieki tic, ka Bitcoin vērtība pēc trim mēnešiem pārsniegs 55 000 $, šīs akcijas var tikt tirgotas ar uzcenojumu. Savukārt, ja noskaņojums tirgū ir pesimistisks, akcijas varētu tikt tirgotas ar atlaidi.

Pieņemsim, ka BitFutures cena ir 10 $ par akciju. Investors, kurš tic Bitcoin cenas pieaugumam tuvāko trīs mēnešu laikā, iegādājas 1000 akciju par 10 000 $. Pēc trim mēnešiem, ja nākotnes līgumi būs nesuši peļņu, BitFutures akciju vērtība, visticamāk, paaugstināsies. Ja investora prognozes izrādīsies pareizas un katras akcijas cena pieaugs līdz 12 $, viņa ieguldījuma vērtība tagad būs 12 000 $, nodrošinot 2000 $ neto peļņu. 

Būtībā, iegādājoties Bitcoin nākotnes līgumu ETF akcijas, tādas kā BitFutures, tu netieši deri uz Bitcoin nākotnes cenu, tieši neiegādājoties šo kriptovalūtu vai nākotnes līgumus. Tā vietā tu iegādājies daļu no fonda, kam pieder šie līgumi. Piebildīsim, ka Ethereum nākotnes līgumu ETF darbojas līdzīgi. 

Bitcoin nākotnes līgumu ETF priekšrocības un trūkumi 

Bitcoin nākotnes līgumu ETF ir līdzīgas priekšrocības kā Bitcoin tūlītējo darījumu ETF. Tas ir veids, kā investori var gūt labumu no Bitcoin cenas kustībām, tieši neiegādājoties un nepārvaldot šo kriptovalūtu. Tie arī darbojas regulētā vidē, kas nozīmē, ka tiek ievēroti finanšu regulējošo iestāžu noteiktie standarti. Turklāt tie piedāvā lielāku likviditāti nekā citi ieguldījumu risinājumi, ļaujot investoriem ērti iegādāties vai pārdot ETF akcijas tradicionālajās akciju biržās. 

Viens no Bitcoin nākotnes līgumu ETF trūkumiem jeb riskiem ir tāds, ka investors neiegūst savā īpašumā Bitcoin. Bitcoin nākotnes līgumu ETF gadījumā investoriem pieder nevis Bitcoin, bet gan daļas fondā, kurš veic ieguldījumus nākotnes līgumos. Šie ETF var būt arī visai sarežģīti, jo Bitcoin nākotnes līgumu ETF rezultāti ir saistīti ar nākotnes līgumu tirgu, kas var būt visai komplicēts. Peļņu var mazināt papildu pārvaldības komisijas maksas, un Bitcoin nākotnes līgumu ETV vērtība ne vienmēr mainīsies līdz ar Bitcoin cenas izmaiņām. Visbeidzot, ETF ir raksturīgi arī darījumu partnera riski, jo nākotnes līguma darījuma partneris nepildīt savas saistības. 

Galvenās atšķirības starp Bitcoin tūlītējo darījumu ETF un Bitcoin nākotnes līgumu ETF 

Tālāk tabulā ir apkopotas galvenās atšķirības starp Bitcoin tūlītējo darījumu ETF un Bitcoin nākotnes līgumu ETF. Jāņem vērā, ka šīs atšķirības ir raksturīgas arī citiem pamata aktīviem, piemēram, Ether.  


Bitcoin tūlītējo darījumu ETF

Bitcoin nākotnes līgumu ETF

Pamata aktīvs

Faktiski pieder Bitcoin

Pieder ar Bitcoin saistīti nākotnes līgumi

Rezultātus ietekmējošie faktori 

Tieši saistīti ar Bitcoin reāllaika cenu

Ietekmē nākotnes līgumu tirgus dinamika

Likviditātes prasības

Jāpieder Bitcoin, kas arī droši jāglabā, tāpēc tos nevar bieži tirgot, lai garantētu ETF atbilstību Bitcoin tūlītējo darījumu cenai

Var tirgot biežāk, pārslēdzot līgumus, tuvojoties līguma termiņam, tāpēc likviditātes pārvaldības process mēdz būt sarežģītāks

Iespējamā cenas diverģence 

Parasti cieši seko Bitcoin tūlītējo darījumu cenai 

Var veidoties būtiska cenas diverģence no Bitcoin tūlītējo darījumu cenas sakarā ar nākotnes līgumu tirgus dinamiku un līgumu termiņiem 

Ieguldījuma specifika un riski

Tieša piekļuve Bitcoin cenas svārstībām. Riski ir primāri saistīti ar Bitcoin cenas svārstīgumu 

Netieša piekļuve Bitcoin cenām, un riskus var ietekmēt gan Bitcoin cenas svārstīgums, gan nākotnes līgumu tirgus sarežģītība, piemēram, kredītplecs un līgumu termiņi  

Operacionālā sarežģītība 

Nepieciešama infrastruktūra Bitcoin glabāšanai 

Nepieciešama pieredze nākotnes līgumu tirdzniecībā un nākotnes līgumu tirgū

Kādi Bitcoin ETF ir pieejami investoriem? 

Tirgū ieguldījumiem ir pieejami vairāki Bitcoin ETF un Ethereum ETF, un šo fondu saraksts ir viegli pieejams uzticamos avotos. Ja tevi interesē ieguldījumi šajos ETF, rūpīgi izlasi par attiecīgo fondu pieejamo informāciju, lai izprastu tā komisijas maksu sistēmu, iepazītu fonda pārvaldnieku un uzzinātu vairāk par likviditāti. 

Dažādu ETF komisijas maksu sistēma mēdz atšķirties, un tev ir jābūt izpratnei par pārvaldības komisijas maksām, tirdzniecības komisijas maksām un visām pārējām izmaksām, var varētu mazināt tavu peļņu. Vienmēr ņem vērā ETF nodrošinātāja reputāciju un vēsturi. Drošāk ir ieguldīt tad, ja fonda pārvaldniekiem ir pārliecinoša vēsture un līdzšinējie rezultāti. Izpēti ETF likviditāti. Parasti izdevīgāk ir izvēlēties fondus, kas piedāvā ērtu akciju iegādi un pādošanu bez būtiskām cenas svārstībām.

Turklāt daži Bitcoin ETF mēdz piedāvāt diversificētus ieguldījumus arī citās kriptovalūtās. Ja tevi interesē kriptovalūtu ieguldījumu diversifikācija, apsver iespēju pievienot savai digitālo aktīvu kolekcijai arī ETF.

Uz 2023. gadu Bitcoin tūlītējo darījumu ETF pieteikumus ir iesniegušas vairākas ievērojamas finanšu iestādes, tostarp BlackRock, Invesco, Ark Invest un Fidelity. Nākotnē varētu tikt apstiprināti un būt investoriem pieejami arī citi Bitcoin ETF. 

Kam varētu būt piemēroti ieguldījumi Bitcoin ETF? 

Ir svarīgi skatīt atsevišķi Bitcoin tūlītējo darījumu ETF un Bitcoin nākotnes līgumu ETF un attiecīgos investorus, kam tie varētu būt piemēroti.

Ideālais Bitcoin tūlītējo darījumu ETF investors ir kāds, kurš vēlas tiešu piekļuvi Bitcoin cenas reāllaika kustībām, bet nevēlas domāt par šī digitālā aktīva pārvaldību un aizsardzību. Tas var būt kāds, kurš ir pārliecināts par Bitcoin vērtību ilgtermiņā un vēlas ieguldījumu, kas cieši seko aktīva tirgus cenai. Viņu varētu arī piesaistīt tūlītējo darījumu ETF vienkāršība, salīdzinot ar visai komplicēto nākotnes līgumu tirdzniecību.

Turpretī Bitcoin nākotnes līgumu ETF varētu būt piemērotāki pieredzējušiem tirgotājiem, kurus ne vien interesē Bitcoin cena, bet kas arī orientējas nākotnes līgumu tirgus niansēs. Viņi varētu vēlēties ierobežot ar citiem ieguldījumiem saistītos riskus vai meklēt iespējas gūt labumu no cenas īstermiņa svārstībām, izmantojot nākotnes līgumu tirgus dinamiku. Šāds investors varētu arī pieņemt iespējamos riskus un atlīdzības, kas saistīti ar nākotnes līgumu tirdzniecību, ieskaitot līgumu pārslēgšanas nianses.

Noslēgumā 

Bitcoin ETF tiek piedāvāts kā savienojošs risinājums, kas ļauj tradicionālajiem investoriem izmēģināt spēkus kriptovalūtu pasaulē. Bitcoin tūlītējo darījumu ETF nodrošina tiešu piekļuvi faktiskajām Bitcoin cenas kustībām, iegūstot šo kriptovalūtu savā īpašumā, bet Bitcoin nākotnes līgumu ETF izmanto nākotnes līgumus, prognozējot Bitcoin nākotnes cenu. 

Taču, kā ar visiem ieguldījumiem, ir svarīgi ievērot piesardzību. Bitcoin un ar to saistīto ieguldījumu pasaule ir visai riskanta. Pirms lēmumu pieņemšanas topošajiem investoriem ir ieteicams veikt rūpīgu izpēti. Iespējams, svarīgākais padoms ir konsultēties ar uzticamu finanšu konsultantu, kura rekomendācijas būs pielāgotas investora individuālajiem finanšu mērķiem un riska tolerancei. 

Turpini lasīt

Atruna un brīdinājums par risku: šis saturs tiek tev nodrošināts nemainītā veidā un ir paredzēts tikai vispārīgai informācijai un izglītojošiem mērķiem; tas neietver nekādus apliecinājumus vai garantijas. Tas nav uzskatāms par finansiālu, juridisku vai cita veida profesionālu padomu un nav paredzēts kā ieteikums iegādāties kādu konkrētu produktu vai pakalpojumu. Aicinām tevi apspriesties ar atbilstošiem profesionāliem konsultantiem. Ja šo rakstu ir veidojis trešās puses autors, lūdzu, ņem vērā, ka tajā paustie viedokļi pieder attiecīgajam raksta autoram un neatspoguļo Binance Akadēmijas pārstāvju uzskatus. Pilnu atrunas tekstu lasi šeit. Digitālo aktīvu cenas var būt svārstīgas. Tavu ieguldījumu vērtība var samazināties vai pieaugt, un tu vari neatgūt ieguldīto summu. Tu uzņemies pilnu atbildību par saviem ieguldījumu lēmumiem, un Binance Akadēmija neatbild par taviem iespējamajiem zaudējumiem. Šī informācija nav uzskatāma par finansiālu, juridisku vai cita veida profesionālu padomu. Papildinformācijai lasi mūsu Lietošanas noteikumus un Brīdinājumu par riskiem.