ETF Bitcoin Spot vs. ETF Bitcoin Futures : Quelle est la différence ?
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ETF Bitcoin Spot vs. ETF Bitcoin Futures : Quelle est la différence ?

ETF Bitcoin Spot vs. ETF Bitcoin Futures : Quelle est la différence ?

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Publié le Aug 24, 2023Mis à jour le Jan 2, 2024
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Résumé

  • Un ETF Bitcoin, ou Fonds nĂ©gociĂ© sur l’Exchange (ETF) pour le Bitcoin, permet aux investisseurs de s’exposer aux mouvements de prix du Bitcoin sans rĂ©ellement en possĂ©der ou en gĂ©rer. 

  • Les principales diffĂ©rences entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures incluent leurs actifs sous-jacents, moteurs de performance, besoins en liquiditĂ©, divergence de prix potentielle et expositions.  

  • Les ETF Bitcoin sont devenus un moyen permettant aux investisseurs classiques de dĂ©couvrir le monde des cryptomonnaies. 

  • Des institutions financiĂšres telles que BlackRock, Invesco, Ark Invest et Fidelity ont soumis des demandes pour des ETF Bitcoin Spot. Il pourrait potentiellement y avoir plus d’ETF Bitcoin disponibles pour les investisseurs si ceux-ci sont approuvĂ©s. 

Qu’est-ce qu’un ETF ?  

Un Fonds nĂ©gociĂ© sur l’Exchange (ETF) est un type de fonds d’investissement qui est tradĂ© sur les marchĂ©s boursiers, comme les actions. Ces fonds dĂ©tiennent gĂ©nĂ©ralement une variĂ©tĂ© d’actifs tels que des actions, des matiĂšres premiĂšres ou des cryptomonnaies et visent Ă  suivre la performance d’un indice ou d’un actif spĂ©cifique. 

Par exemple, un ETF S&P 500 dĂ©tient des actions des entreprises listĂ©es dans l’indice S&P 500, cherchant Ă  imiter la performance de l’indice. Si l’indice change ses composants, le gestionnaire de l’ETF ajuste les avoirs du fonds pour reflĂ©ter ces changements, afin de continuer Ă  suivre la composition et la performance de l’indice. 

Contrairement aux fonds communs de placement, dont la valeur nette d’inventaire (VNI) est calculĂ©e une fois Ă  la fin de chaque jour de trading, les ETF sont tradĂ©s sur les marchĂ©s boursiers et peuvent ĂȘtre achetĂ©s et vendus tout au long de la journĂ©e Ă  des prix du marchĂ© qui fluctuent en fonction de l’offre et de la demande. 

Bien que la VNI des ETF soit calculĂ©e plusieurs fois pendant la journĂ©e de trading, c’est le prix du marchĂ© que les investisseurs utilisent pour le trading. Cela offre aux investisseurs une plus grande liquiditĂ© et flexibilitĂ© par rapport aux fonds communs de placement. De plus, les investisseurs peuvent employer diverses stratĂ©gies de trading telles que la vente Ă  dĂ©couvert (short) ou l’achat sur marge avec des ETF, des options qui ne sont gĂ©nĂ©ralement pas disponibles avec les fonds communs de placement.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin ? 

Les ETF Bitcoin sont devenus un instrument financier crucial dans le paysage en Ă©volution des investissements en cryptomonnaies. Un ETF Bitcoin, ou Fonds nĂ©gociĂ© sur l’Exchange (ETF) pour le Bitcoin, permet aux investisseurs de s’exposer aux mouvements de prix du Bitcoin sans rĂ©ellement en possĂ©der ou en gĂ©rer directement. Ce type d’exposition est prĂ©fĂ©rĂ© par certains investisseurs.  

L’ETF Bitcoin dĂ©tient du Bitcoin ou des contrats liĂ©s au prix du Bitcoin, et il est tradĂ© sur les marchĂ©s boursiers classiques, tout comme les actions d’une entreprise. Avec la maturitĂ© du marchĂ© des cryptomonnaies, il y a eu une montĂ©e en flĂšche de l’intĂ©rĂȘt, en particulier vers deux principaux types d’ETF Bitcoin : les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures. Chacun rĂ©pond Ă  diffĂ©rentes stratĂ©gies d’investissement et appĂ©tits pour le risque.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin Spot ?  

Un ETF Bitcoin Spot est un type de Fonds nĂ©gociĂ© sur l’Exchange (ETF) qui dĂ©tient directement du Bitcoin comme actif sous-jacent. Cela signifie que la performance d’un ETF Spot est directement liĂ©e Ă  la valeur en temps rĂ©el des Bitcoins qu’il dĂ©tient. Lorsque les investisseurs achĂštent des actions d’un ETF Spot, ils achĂštent essentiellement une reprĂ©sentation du Bitcoin rĂ©el, mĂȘme s’ils ne dĂ©tiennent pas personnellement la cryptomonnaie.

Par exemple, imaginez un ETF Bitcoin Spot nommĂ© « BTC-one ». Si BTC-one prĂ©tend dĂ©tenir 10 000 Bitcoins et a Ă©mis 1 million d’actions, chaque action reprĂ©senterait thĂ©oriquement 0,01 Bitcoin. Cela signifie que la performance de BTC-one est directement liĂ©e Ă  la valeur en temps rĂ©el des Bitcoins qu’il dĂ©tient. 

Avantages et inconvénients des ETF Bitcoin Spot 

Investir dans un ETF Bitcoin Spot offre plusieurs avantages. PremiĂšrement, il offre une exposition aux mouvements de prix du Bitcoin sans avoir besoin de gĂ©rer ou de stocker la cryptomonnaie, Ă©liminant ainsi les prĂ©occupations liĂ©es Ă  la sĂ©curitĂ© ou aux portefeuilles numĂ©riques. De plus, comme ces ETF sont tradĂ©s sur des marchĂ©s boursiers conventionnels, ils intĂšgrent le Bitcoin dans un cadre rĂ©glementaire, offrant potentiellement une couche de confiance Ă  un public plus large. Enfin, investir dans un ETF Bitcoin Spot peut ĂȘtre plus simple pour les investisseurs traditionnels, car celui-ci fonctionne dans la structure familiĂšre du trading d’actions.

Cependant, comme tout investissement, il existe des risques potentiels. La valeur d’un ETF Bitcoin Spot fluctuera avec le prix volatil du Bitcoin. De plus, l’ETF peut ne pas toujours correspondre parfaitement Ă  la performance du Bitcoin en raison de frais ou de problĂšmes administratifs. Bien que les ETF rapprochent le Bitcoin de la finance classique et de la supervision rĂ©glementaire, le marchĂ© des cryptomonnaies dans son ensemble reste quelque peu imprĂ©visible. Enfin, les ETF sont plus coĂ»teux Ă  trader que la crypto sur le marchĂ© Spot en raison de frais supplĂ©mentaires facturĂ©s par l’ETF. Les frais des ETF pourraient atteindre jusqu’à 2,5 %, en comparaison des frais de trading des cryptos sur le marchĂ© Spot qui sont gĂ©nĂ©ralement beaucoup plus bas.

Veuillez remarquer que les ETF Ethereum Spot ou tout autre ETF crypto Spot fonctionnent de maniÚre similaire aux ETF Bitcoin Spot. Ils partagent des avantages et des inconvénients similaires. 

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin Futures ? 

Un ETF Bitcoin Futures est un type de Fonds nĂ©gociĂ© sur l’Exchange (ETF) qui ne dĂ©tient pas directement du Bitcoin. À la place, il investit dans des contrats Futures sur le Bitcoin, qui sont des accords pour acheter ou vendre du Bitcoin Ă  un prix prĂ©dĂ©terminĂ© Ă  une date future fixĂ©e. Cela permet aux investisseurs de spĂ©culer sur l’évolution future du cours du bitcoin sans possĂ©der la cryptomonnaie elle-mĂȘme. 

Imaginons un ETF Bitcoin Futures appelĂ© « BitFutures », dont l’objectif principal est de suivre le prix futur du Bitcoin en achetant des contrats Futures sur le Bitcoin. Une institution financiĂšre Ă©tablit et gĂšre cet ETF BitFutures. Disons que BitFutures prĂ©voit d’acheter 1 000 contrats futures sur le Bitcoin, chacun reprĂ©sentant le droit d’acheter un Bitcoin Ă  55 000 $ trois mois plus tard.

Pour lever le capital nĂ©cessaire Ă  l’achat de ces contrats, BitFutures Ă©met 10 millions d’actions qui reprĂ©sentent une revendication sur les gains (ou les pertes) que ces contrats futures pourraient gĂ©nĂ©rer. Cela signifie que chaque action reprĂ©sente une revendication de 0,0001 portion de chaque contrat futures.

Les investisseurs peuvent ensuite acheter des actions de BitFutures sur des marchĂ©s boursiers, tout comme ils achĂšteraient des actions de n’importe quelle entreprise. Si le marchĂ© pense que le Bitcoin vaudra beaucoup plus que 55 000 $ dans trois mois, les actions pourraient se trader avec une prime. À l’inverse, si le marchĂ© est pessimiste, les actions pourraient se trader avec un escompte.

Disons que BitFutures se nĂ©gocie Ă  10 $ par action. Un investisseur qui pense que les cours du Bitcoin augmenteront au cours des trois prochains mois achĂšte 1 000 actions pour 10 000 $. Dans trois mois, si les contrats futures sont rentables, la valeur des actions de BitFutures augmenterait probablement. Si l’investisseur a vu juste et que le cours de chaque action monte Ă  12 $, son investissement vaudrait maintenant 12 000 $, il rĂ©aliserait ainsi un profit de 2 000 $. 

En rĂ©sumĂ©, lorsque vous achetez des actions d’un ETF Bitcoin Futures comme BitFutures, vous pariez indirectement sur le prix futur du Bitcoin sans dĂ©tenir la cryptomonnaie ou les contrats futures. À la place, vous achetez une part d’un fonds qui dĂ©tient ces contrats. Veuillez remarquer que les ETF Ethereum Futures fonctionnent de la mĂȘme maniĂšre. 

Avantages et inconvénients des ETF Bitcoin Futures 

Les ETF Bitcoin Futures partagent des avantages similaires aux ETF Bitcoin Spot. Ils offrent un moyen pour les investisseurs de gagner une exposition aux mouvements de prix du Bitcoin sans avoir Ă  acheter ou gĂ©rer la cryptomonnaie rĂ©elle. Ils fonctionnent Ă©galement dans un environnement rĂ©glementĂ©, ce qui signifie qu’ils adhĂšrent aux normes Ă©tablies par les organismes de rĂ©glementation financiĂšre. De plus, ils fournissent plus de liquiditĂ© que d’autres vĂ©hicules d’investissement, permettant aux investisseurs d’acheter ou de vendre facilement des actions de l’ETF sur des marchĂ©s boursiers traditionnels. 

Les inconvĂ©nients ou risques des ETF Bitcoin Futures incluent une absence d’exposition directe au Bitcoin. Les investisseurs dans un ETF Bitcoin Futures ne possĂšdent pas le Bitcoin lui-mĂȘme, mais possĂšdent plutĂŽt des actions dans un fonds qui investit dans des contrats Futures. Ces ETF peuvent Ă©galement ĂȘtre complexes, car la performance des ETF Bitcoin Futures est liĂ©e au marchĂ© des contrats Futures, qui peut ĂȘtre complexe. En dehors des frais de gestion supplĂ©mentaires qui pourraient rĂ©duire les rendements, la valeur des ETF Bitcoin Futures peut ne pas toujours Ă©voluer de pair avec le cours du Bitcoin. Enfin, ces ETF font face Ă  des risques de contrepartie, car la contrepartie dans le contrat futures peut ne pas respecter sa part de l’accord. 

Différences clés entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures 

Les diffĂ©rences principales entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures peuvent ĂȘtre rĂ©sumĂ©es dans le tableau ci-dessous. Veuillez remarquer que ces diffĂ©rences sont similaires si les actifs sous-jacents sont de l’Ether ou d’autres actifs.  


ETF Bitcoin Spot

ETF Bitcoin Futures

Actif sous-jacent

DĂ©tiennent actuellement des Bitcoins

Détiennent des contrats futures liés au Bitcoin

Facteurs de performance 

Directement liés au cours en temps réel du Bitcoin

Influencés par la dynamique du marché des Futures

Besoins en liquidité

NĂ©cessitent de dĂ©tenir et de stocker de maniĂšre sĂ©curisĂ©e des Bitcoins et, par consĂ©quent, peuvent ne pas ĂȘtre frĂ©quemment tradĂ©s pour garantir que les ETF reflĂštent le prix Spot du Bitcoin

Peuvent ĂȘtre tradĂ©s plus frĂ©quemment, en renouvelant les contrats Ă  leur approche de l’expiration, et ont donc un processus de gestion de la liquiditĂ© plus complexe

Divergence de prix potentielle 

Suivent généralement de prÚs le prix Spot du Bitcoin 

Pourraient connaĂźtre des divergences de prix significatives par rapport au prix Spot du Bitcoin en raison de la dynamique du marchĂ© des Futures et des dates d’expiration des contrat Spot 

Exposition et risques

Exposition directe aux fluctuations de cours du Bitcoin. Les risques sont principalement liés à la volatilité du cours du Bitcoin 

Exposition indirecte aux cours et aux risques du Bitcoin : peut ĂȘtre influencĂ©e Ă  la fois par la volatilitĂ© du Bitcoin et par des complexitĂ©s du marchĂ© des Futures telles que l’effet de levier et les dates d’expiration  

Complexité opérationnelle 

Nécessite une infrastructure pour stocker des Bitcoins 

Nécessite une expertise dans le trading de contrats Futures et le marché des Futures

Quels ETF Bitcoin sont disponibles pour les investisseurs ? 

Il existe de nombreux ETF Bitcoin et Ethereum disponibles sur le marchĂ© pour investir et vous pouvez facilement trouver une liste de ces fonds sur des sources fiables. Si vous ĂȘtes intĂ©ressĂ© pour investir dans ces ETF, assurez-vous de lire attentivement les dĂ©tails du fonds pour comprendre sa structure de frais, le gestionnaire du fonds et la liquiditĂ©. 

DiffĂ©rents ETF ont des structures de frais variĂ©es et vous devez ĂȘtre conscient des frais de gestion, des frais de trading et de tout autre coĂ»t qui pourrait potentiellement rĂ©duire vos rendements. Prenez toujours en compte la rĂ©putation et les antĂ©cĂ©dents du fournisseur d’ETF. Les gestionnaires de fonds Ă©tablis avec des antĂ©cĂ©dents solides peuvent ĂȘtre un pari plus sĂ»r. Examinez la liquiditĂ© des ETF. Ceux qui permettent un achat ou une vente fluides des actions sans fluctuations de prix notables sont gĂ©nĂ©ralement plus avantageux.

De plus, certains ETF Bitcoin pourraient offrir une exposition diversifiĂ©e Ă  d’autres cryptomonnaies. Si vous cherchez Ă  diversifier vos investissements en cryptomonnaie, envisagez des ETF qui dĂ©tiennent un panier d’actifs numĂ©riques.

Un certain nombre d’institutions financiĂšres de premier plan, y compris BlackRock, Invesco, Ark Invest et Fidelity, ont soumis des demandes pour des ETF Bitcoin Spot en 2023. Il pourrait potentiellement y avoir des ETF Bitcoin plus diversifiĂ©s disponibles pour les investisseurs Ă  l’avenir si ces demandes sont approuvĂ©es. 

Qui devrait envisager d’investir dans des ETF Bitcoin ? 

Il est essentiel de distinguer entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures et leurs investisseurs idéaux respectifs.

L’investisseur idĂ©al pour les ETF Bitcoin Spot est une personne cherchant une exposition directe aux mouvements de prix en temps rĂ©el du Bitcoin sans avoir besoin de gĂ©rer ou de sĂ©curiser l’actif numĂ©rique. Cette personne pourrait ĂȘtre quelqu’un qui croit en la proposition de valeur Ă  long terme du Bitcoin et souhaite un investissement qui suit de prĂšs son cours sur le marchĂ©. Elle pourrait Ă©galement ĂȘtre attirĂ©e par la simplicitĂ© des ETF Spot par rapport aux complexitĂ©s du trading de futures.

D’un autre cĂŽtĂ©, les ETF Bitcoin Futures s’adressent Ă  des investisseurs plus expĂ©rimentĂ©s non seulement intĂ©ressĂ©s par le cours du Bitcoin, mais Ă©galement Ă  l’aise pour naviguer dans les subtilitĂ©s du marchĂ© des Futures. Ils pourraient chercher Ă  couvrir d’autres investissements ou Ă  rechercher des possibilitĂ©s dans les fluctuations de prix Ă  court terme, en tirant parti de la dynamique du marchĂ©. De plus, ces investisseurs pourraient ĂȘtre prĂȘts Ă  accepter les risques et les rĂ©compenses potentiels associĂ©s au trading de futures, y compris les subtilitĂ©s du renouvellement des contrats.

Conclusion

Les ETF Bitcoin sont devenus un moyen permettant aux investisseurs classiques de découvrir le monde des cryptomonnaies. Les ETF Bitcoin Spot offrent une exposition directe aux mouvements de prix réels du Bitcoin en détenant la cryptomonnaie, tandis que les ETF Bitcoin Futures fournissent une exposition via des contrats futures prédisant le prix futur du Bitcoin. 

Cependant, comme pour tous les investissements, il est impĂ©ratif de faire preuve de prudence. Le monde du Bitcoin et de ses vĂ©hicules d’investissement associĂ©s est rempli de piĂšges potentiels. Avant de prendre une dĂ©cision, les investisseurs dĂ©butants se doivent de rĂ©aliser une recherche approfondie. Au besoin, ceux-ci peuvent Ă©galement consulter un conseiller financier capable de leur fournir des informations adaptĂ©es Ă  leurs objectifs financiers et Ă  leur tolĂ©rance au risque. 

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