ETF Bitcoin Spot vs. ETF Bitcoin Futures : Quelle est la différence ?

Résumé

• Un ETF Bitcoin, ou Fonds négocié sur l’Exchange (ETF) pour le Bitcoin, permet aux investisseurs de s’exposer aux mouvements de prix du Bitcoin sans réellement en posséder ou en gérer. 

• Les principales différences entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures incluent leurs actifs sous-jacents, moteurs de performance, besoins en liquidité, divergence de prix potentielle et expositions.  

• Les ETF Bitcoin sont devenus un moyen permettant aux investisseurs classiques de découvrir le monde des cryptomonnaies. 

• Des institutions financières telles que BlackRock, Invesco, Ark Invest et Fidelity ont soumis des demandes pour des ETF Bitcoin Spot. Il pourrait potentiellement y avoir plus d’ETF Bitcoin disponibles pour les investisseurs si ceux-ci sont approuvés. 

Qu’est-ce qu’un ETF ?  

Un Fonds négocié sur l’Exchange (ETF) est un type de fonds d’investissement qui est tradé sur les marchés boursiers, comme les actions. Ces fonds détiennent généralement une variété d’actifs tels que des actions, des matières premières ou des cryptomonnaies et visent à suivre la performance d’un indice ou d’un actif spécifique. 

Par exemple, un ETF S&P 500 détient des actions des entreprises listées dans l’indice S&P 500, cherchant à imiter la performance de l’indice. Si l’indice change ses composants, le gestionnaire de l’ETF ajuste les avoirs du fonds pour refléter ces changements, afin de continuer à suivre la composition et la performance de l’indice. 

Contrairement aux fonds communs de placement, dont la valeur nette d’inventaire (VNI) est calculée une fois à la fin de chaque jour de trading, les ETF sont tradés sur les marchés boursiers et peuvent être achetés et vendus tout au long de la journée à des prix du marché qui fluctuent en fonction de l’offre et de la demande. 

Bien que la VNI des ETF soit calculée plusieurs fois pendant la journée de trading, c’est le prix du marché que les investisseurs utilisent pour le trading. Cela offre aux investisseurs une plus grande liquidité et flexibilité par rapport aux fonds communs de placement. De plus, les investisseurs peuvent employer diverses stratégies de trading telles que la vente à découvert (short) ou l’achat sur marge avec des ETF, des options qui ne sont généralement pas disponibles avec les fonds communs de placement.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin ? 

Les ETF Bitcoin sont devenus un instrument financier crucial dans le paysage en évolution des investissements en cryptomonnaies. Un ETF Bitcoin, ou Fonds négocié sur l’Exchange (ETF) pour le Bitcoin, permet aux investisseurs de s’exposer aux mouvements de prix du Bitcoin sans réellement en posséder ou en gérer directement. Ce type d’exposition est préféré par certains investisseurs.  

L’ETF Bitcoin détient du Bitcoin ou des contrats liés au prix du Bitcoin, et il est tradé sur les marchés boursiers classiques, tout comme les actions d’une entreprise. Avec la maturité du marché des cryptomonnaies, il y a eu une montée en flèche de l’intérêt, en particulier vers deux principaux types d’ETF Bitcoin : les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures. Chacun répond à différentes stratégies d’investissement et appétits pour le risque.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin Spot ?  

Un ETF Bitcoin Spot est un type de Fonds négocié sur l’Exchange (ETF) qui détient directement du Bitcoin comme actif sous-jacent. Cela signifie que la performance d’un ETF Spot est directement liée à la valeur en temps réel des Bitcoins qu’il détient. Lorsque les investisseurs achètent des actions d’un ETF Spot, ils achètent essentiellement une représentation du Bitcoin réel, même s’ils ne détiennent pas personnellement la cryptomonnaie.

Par exemple, imaginez un ETF Bitcoin Spot nommé « BTC-one ». Si BTC-one prétend détenir 10 000 Bitcoins et a émis 1 million d’actions, chaque action représenterait théoriquement 0,01 Bitcoin. Cela signifie que la performance de BTC-one est directement liée à la valeur en temps réel des Bitcoins qu’il détient. 

Avantages et inconvénients des ETF Bitcoin Spot 

Investir dans un ETF Bitcoin Spot offre plusieurs avantages. Premièrement, il offre une exposition aux mouvements de prix du Bitcoin sans avoir besoin de gérer ou de stocker la cryptomonnaie, éliminant ainsi les préoccupations liées à la sécurité ou aux portefeuilles numériques. De plus, comme ces ETF sont tradés sur des marchés boursiers conventionnels, ils intègrent le Bitcoin dans un cadre réglementaire, offrant potentiellement une couche de confiance à un public plus large. Enfin, investir dans un ETF Bitcoin Spot peut être plus simple pour les investisseurs traditionnels, car celui-ci fonctionne dans la structure familière du trading d’actions.

Cependant, comme tout investissement, il existe des risques potentiels. La valeur d’un ETF Bitcoin Spot fluctuera avec le prix volatil du Bitcoin. De plus, l’ETF peut ne pas toujours correspondre parfaitement à la performance du Bitcoin en raison de frais ou de problèmes administratifs. Bien que les ETF rapprochent le Bitcoin de la finance classique et de la supervision réglementaire, le marché des cryptomonnaies dans son ensemble reste quelque peu imprévisible. Enfin, les ETF sont plus coûteux à trader que la crypto sur le marché Spot en raison de frais supplémentaires facturés par l’ETF. Les frais des ETF pourraient atteindre jusqu’à 2,5 %, en comparaison des frais de trading des cryptos sur le marché Spot qui sont généralement beaucoup plus bas.

Veuillez remarquer que les ETF Ethereum Spot ou tout autre ETF crypto Spot fonctionnent de manière similaire aux ETF Bitcoin Spot. Ils partagent des avantages et des inconvénients similaires. 

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin Futures ? 

Un ETF Bitcoin Futures est un type de Fonds négocié sur l’Exchange (ETF) qui ne détient pas directement du Bitcoin. À la place, il investit dans des contrats Futures sur le Bitcoin, qui sont des accords pour acheter ou vendre du Bitcoin à un prix prédéterminé à une date future fixée. Cela permet aux investisseurs de spéculer sur l’évolution future du cours du bitcoin sans posséder la cryptomonnaie elle-même. 

Imaginons un ETF Bitcoin Futures appelé « BitFutures », dont l’objectif principal est de suivre le prix futur du Bitcoin en achetant des contrats Futures sur le Bitcoin. Une institution financière établit et gère cet ETF BitFutures. Disons que BitFutures prévoit d’acheter 1 000 contrats futures sur le Bitcoin, chacun représentant le droit d’acheter un Bitcoin à 55 000 $ trois mois plus tard.

Pour lever le capital nécessaire à l’achat de ces contrats, BitFutures émet 10 millions d’actions qui représentent une revendication sur les gains (ou les pertes) que ces contrats futures pourraient générer. Cela signifie que chaque action représente une revendication de 0,0001 portion de chaque contrat futures.

Les investisseurs peuvent ensuite acheter des actions de BitFutures sur des marchés boursiers, tout comme ils achèteraient des actions de n’importe quelle entreprise. Si le marché pense que le Bitcoin vaudra beaucoup plus que 55 000 $ dans trois mois, les actions pourraient se trader avec une prime. À l’inverse, si le marché est pessimiste, les actions pourraient se trader avec un escompte.

Disons que BitFutures se négocie à 10 $ par action. Un investisseur qui pense que les cours du Bitcoin augmenteront au cours des trois prochains mois achète 1 000 actions pour 10 000 $. Dans trois mois, si les contrats futures sont rentables, la valeur des actions de BitFutures augmenterait probablement. Si l’investisseur a vu juste et que le cours de chaque action monte à 12 $, son investissement vaudrait maintenant 12 000 $, il réaliserait ainsi un profit de 2 000 $. 

En résumé, lorsque vous achetez des actions d’un ETF Bitcoin Futures comme BitFutures, vous pariez indirectement sur le prix futur du Bitcoin sans détenir la cryptomonnaie ou les contrats futures. À la place, vous achetez une part d’un fonds qui détient ces contrats. Veuillez remarquer que les ETF Ethereum Futures fonctionnent de la même manière. 

Avantages et inconvénients des ETF Bitcoin Futures 

Les ETF Bitcoin Futures partagent des avantages similaires aux ETF Bitcoin Spot. Ils offrent un moyen pour les investisseurs de gagner une exposition aux mouvements de prix du Bitcoin sans avoir à acheter ou gérer la cryptomonnaie réelle. Ils fonctionnent également dans un environnement réglementé, ce qui signifie qu’ils adhèrent aux normes établies par les organismes de réglementation financière. De plus, ils fournissent plus de liquidité que d’autres véhicules d’investissement, permettant aux investisseurs d’acheter ou de vendre facilement des actions de l’ETF sur des marchés boursiers traditionnels. 

Les inconvénients ou risques des ETF Bitcoin Futures incluent une absence d’exposition directe au Bitcoin. Les investisseurs dans un ETF Bitcoin Futures ne possèdent pas le Bitcoin lui-même, mais possèdent plutôt des actions dans un fonds qui investit dans des contrats Futures. Ces ETF peuvent également être complexes, car la performance des ETF Bitcoin Futures est liée au marché des contrats Futures, qui peut être complexe. En dehors des frais de gestion supplémentaires qui pourraient réduire les rendements, la valeur des ETF Bitcoin Futures peut ne pas toujours évoluer de pair avec le cours du Bitcoin. Enfin, ces ETF font face à des risques de contrepartie, car la contrepartie dans le contrat futures peut ne pas respecter sa part de l’accord. 

Différences clés entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures 

Les différences principales entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures peuvent être résumées dans le tableau ci-dessous. Veuillez remarquer que ces différences sont similaires si les actifs sous-jacents sont de l’Ether ou d’autres actifs.  

Quels ETF Bitcoin sont disponibles pour les investisseurs ? 

Il existe de nombreux ETF Bitcoin et Ethereum disponibles sur le marché pour investir et vous pouvez facilement trouver une liste de ces fonds sur des sources fiables. Si vous êtes intéressé pour investir dans ces ETF, assurez-vous de lire attentivement les détails du fonds pour comprendre sa structure de frais, le gestionnaire du fonds et la liquidité. 

Différents ETF ont des structures de frais variées et vous devez être conscient des frais de gestion, des frais de trading et de tout autre coût qui pourrait potentiellement réduire vos rendements. Prenez toujours en compte la réputation et les antécédents du fournisseur d’ETF. Les gestionnaires de fonds établis avec des antécédents solides peuvent être un pari plus sûr. Examinez la liquidité des ETF. Ceux qui permettent un achat ou une vente fluides des actions sans fluctuations de prix notables sont généralement plus avantageux.

De plus, certains ETF Bitcoin pourraient offrir une exposition diversifiée à d’autres cryptomonnaies. Si vous cherchez à diversifier vos investissements en cryptomonnaie, envisagez des ETF qui détiennent un panier d’actifs numériques.

Un certain nombre d’institutions financières de premier plan, y compris BlackRock, Invesco, Ark Invest et Fidelity, ont soumis des demandes pour des ETF Bitcoin Spot en 2023. Il pourrait potentiellement y avoir des ETF Bitcoin plus diversifiés disponibles pour les investisseurs à l’avenir si ces demandes sont approuvées. 

Qui devrait envisager d’investir dans des ETF Bitcoin ? 

Il est essentiel de distinguer entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures et leurs investisseurs idéaux respectifs.

L’investisseur idéal pour les ETF Bitcoin Spot est une personne cherchant une exposition directe aux mouvements de prix en temps réel du Bitcoin sans avoir besoin de gérer ou de sécuriser l’actif numérique. Cette personne pourrait être quelqu’un qui croit en la proposition de valeur à long terme du Bitcoin et souhaite un investissement qui suit de près son cours sur le marché. Elle pourrait également être attirée par la simplicité des ETF Spot par rapport aux complexités du trading de futures.

D’un autre côté, les ETF Bitcoin Futures s’adressent à des investisseurs plus expérimentés non seulement intéressés par le cours du Bitcoin, mais également à l’aise pour naviguer dans les subtilités du marché des Futures. Ils pourraient chercher à couvrir d’autres investissements ou à rechercher des possibilités dans les fluctuations de prix à court terme, en tirant parti de la dynamique du marché. De plus, ces investisseurs pourraient être prêts à accepter les risques et les récompenses potentiels associés au trading de futures, y compris les subtilités du renouvellement des contrats.

Conclusion

Les ETF Bitcoin sont devenus un moyen permettant aux investisseurs classiques de découvrir le monde des cryptomonnaies. Les ETF Bitcoin Spot offrent une exposition directe aux mouvements de prix réels du Bitcoin en détenant la cryptomonnaie, tandis que les ETF Bitcoin Futures fournissent une exposition via des contrats futures prédisant le prix futur du Bitcoin. 

Cependant, comme pour tous les investissements, il est impératif de faire preuve de prudence. Le monde du Bitcoin et de ses véhicules d’investissement associés est rempli de pièges potentiels. Avant de prendre une décision, les investisseurs débutants se doivent de réaliser une recherche approfondie. Au besoin, ceux-ci peuvent également consulter un conseiller financier capable de leur fournir des informations adaptées à leurs objectifs financiers et à leur tolérance au risque. 

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