Úvod
Predaj nakrátko umožňuje obchodníkom zarábať na poklese ceny aktíva. Ide o veľmi bežný spôsob, ako riadiť riziko poklesu, zaistiť existujúce držby alebo jednoducho vyjadriť výhľad medvedieho trendu na trhu.
Shortovanie však môže byť niekedy obchodnou stratégiou s mimoriadne vysokým rizikom. Dôvodom je nielen to, že neexistuje horný limit ceny aktíva, ale aj krátke stlačenia. Krátke stlačenie možno opísať ako náhle zvýšenie ceny. Keď sa to stane, mnohí predajcovia nakrátko sa dostanú do „pasce“ a rýchlo sa ponáhľajú s vystúpením, čím sa pokúšajú pokryť svoje pozície.
Prirodzene, ak chcete pochopiť, čo je krátke stlačenie, najskôr musíte pochopiť, čo je predaj nakrátko. Ak vám nie je jasné, čo je predaj nakrátko a ako funguje, pozrite si Čo je na finančných trhoch predávanie nakrátko?.
V tomto článku si povieme, čo je krátke stlačenie, ako sa naň pripraviť a dokonca ako na ňom zarobiť v dlhej pozícii.
Čo je krátke stlačenie?
Krátke stlačenie nastane, keď cena aktíva prudko stúpne z dôvodu vytlačenia mnohých predajcov nakrátko z ich pozícií.
Predajcovia nakrátko vsádzajú na to, že cena aktíva klesne. Ak cena namiesto toho stúpne, krátke pozície začnú kumulovať nerealizovanú stratu. Ako cena stúpa, predajcovia nakrátko môžu byť nútení zavrieť svoje pozície. K tomuto môže dôjsť prostredníctvom spúšťačov Stop Loss, likvidácií (pri kontraktoch s maržou a futures). Môže sa to stať aj z jednoduchého dôvodu, že obchodníci manuálne uzatvárajú svoje pozície, aby sa vyhli ešte väčším stratám.
Ako teda predajcovia nakrátko uzatvárajú svoje pozície? Nakupujú. To je dôvod, prečo krátke stlačenie vedie k prudkému nárastu cien. Keď predajcovia nakrátko uzatvárajú svoje pozície, kaskádový efekt nákupných objednávok pridáva ešte viac oleja do ohňa. Krátke stlačenie je väčšinou sprevádzané zodpovedajúcim prudkým nárastom objemu obchodov.
Je ešte niečo, čo treba zvážiť. Čím väčší je záujem o krátke pozície, tým ľahšie je uväzniť predajcov nakrátko a prinútiť ich zavrieť svoje pozície. Inými slovami, čím viac likvidity sa môže dostať do pasce, tým väčší môže byť nárast volatility vďaka krátkemu stlačeniu. V tomto zmysle je krátke stlačenie dočasné zvýšenie dopytu so súčasným znížením ponuky.
Opakom krátkeho stlačenia je dlhé stlačenie. To však nie je také bežné. Dlhé stlačenie je podobný efekt, ku ktorému dochádza, keď sa dlhé pozície dostanú do pasce kaskádovým zvyšovaním predajného tlaku, čo spôsobí prudký pokles ceny.
Ako dôjde ku krátkemu stlačeniu?
Krátke stlačenie nastane, keď dôjde k náhlemu zvýšeniu nákupného tlaku. Ak ste si prečítali náš článok o shortovaní, viete, že shortovanie môže byť stratégia s vysokým rizikom. Krátke stlačenie je mimoriadne volatilnou udalosťou z dôvodu náhleho návalu zameraného na pokrytie krátkych pozícií (prostredníctvom nákupných príkazov). Sem patrí mnoho spustení príkazov Stop Loss na určitej cenovej úrovni, pričom v rovnakom čase mnoho predajcov nakrátko manuálne uzatvára svoje pozície.
Krátke stlačenie sa môže vyskytnúť v podstate na akomkoľvek finančnom trhu, kde je možná krátka pozícia. Nedostatok možností na shortovanie trhu môže však zároveň viesť k veľkým cenovým bublinám. Koniec koncov, ak neexistuje dobrý spôsob, ako staviť proti aktívu, môže pokračovať v raste dlhšiu dobu.
Predpokladom krátkeho stlačenia môže byť väčšina krátkych pozícií v porovnaní s dlhými pozíciami. Prirodzene, ak existuje výrazne viac krátkych pozícií ako dlhých pozícií, je k dispozícii viac likvidity, ktorá môže priliať olej do ohňa. To je dôvod, prečo pomer dlhých/krátkych pozícií môže byť užitočným nástrojom pre obchodníkov, ktorí chcú sledovať náladu na trhu. Ak by ste chceli v reálnom čase sledovať pomer dlhých/krátkych pozícií pre Binance Futures, môžete tak urobiť na tejto stránke.
Niektorí pokročilí obchodníci hľadajú možné príležitosti krátkeho stlačenia pre dlhé pozície a zisk z rýchleho nárastu ceny. Súčasťou tejto stratégie je akumulácia pozície predtým, ako príde stlačenie, a použitie rýchleho nárastu na predaj za vyššiu cenu.
➟ Chcete začať s kryptomenou? Kúpte si bitcoiny na Binance!
Príklady krátkeho stlačenia
Krátke stlačenia sú na akciových trhoch bežné. Zvyčajne to spôsobí pesimistickú náladu okolo spoločnosti, vnímanú vysokú cenu akcií a vysoký počet krátkych pozícií. Ak sa povedzme objavia neočakávané pozitívne správy, všetky krátke pozície sú nútené nakupovať, čo vedie k zvýšeniu ceny akcie. Aj napriek tomu je krátke stlačenie skôr technickým vzorom než zásadnou udalosťou.
Podľa niektorých odhadov boli akcie Tesla (TSLA) jednými z najviac shortovaných akcií v histórii. Napriek tomu cena prešla niekoľkými prudkými nárastmi, ktoré pravdepodobne chytili veľa predajcov nakrátko.
Krátke stlačenia sú tiež celkom bežné na trhoch s kryptomenami, najmä na trhoch s bitcoinom. Obchod s bitcoinovými derivátmi využíva pozície s vysokou finančnou pákou. Tie je možné zachytiť alebo zlikvidovať relatívne malými pohybmi cien. Na trhoch s bitcoinom sa krátke a dlhé stlačenia vyskytujú často. Ak sa pri takýchto pohyboch chcete vyhnúť likvidácii alebo pasci, dôkladne zvážte mieru používanej finančnej páky. Mali by ste tiež prijať správnu stratégiu riadenia rizík.
Pozrite sa na cenové rozpätie bitcoinu od začiatku roku 2019 nižšie. Cena sa pohybovala v určitom rozmedzí po prudkom pohybe smerom nadol. Nálada na trhu bola pravdepodobne dosť nízka, pretože mnohí investori hľadali krátke pozície a očakávali pokračovanie klesajúceho trendu.
Potenciálne krátke stlačenie na trhu BTC/USD.
Cena však preletela rozsahom tak rýchlo, že oblasť nebola opätovne otestovaná dlhý čas. Opätovné otestovanie prišlo až po rokoch, počas pandémie koronavírusu (známe aj pod názvom „čierny štvrtok“). Tento rýchly pohyb bol celkom pravdepodobný v dôsledku rozsiahleho pokrytia krátkych pozícií.
Záverečné myšlienky
Ak to zhrnieme, tak krátke stlačenie nastane, keď sa predajcovia nakrátko dostanú do pasce a sú nútení pokryť svoje pozície, čo vedie k prudkému zvýšeniu ceny.
Krátke stlačenia môžu byť obzvlášť volatilné na trhoch s vysokou finančnou pákou. Keď veľa obchodníkov a investorov používa vysokú finančnú páku, pohyby cien majú sklon byť ostrejšie, pretože kaskádové likvidácie môžu spôsobiť vodopádový efekt.
Pred vstupom do krátkej pozície sa uistite, že rozumiete dôsledkom krátkeho stlačenia. V opačnom prípade môžete skončiť s obrovskými stratami. Ak sa chcete dozvedieť viac o obchodovaní nakrátko a mnohých ďalších technikách obchodovania, pozrite si príručku Kompletný sprievodca obchodovaním s kryptomenami pre začiatočníkov.