Úvod
Shortování umožňuje obchodníkům profitovat z poklesu ceny aktiva. Je to velmi častý způsob, jak řídit riziko poklesu, zajistit stávající držbu nebo jednoduše vyjádřit medvědí pohled na trh.
Shortování však může být někdy mimořádně rizikovou obchodní strategií. Nejen proto, že neexistuje žádná horní hranice ceny aktiva, ale také kvůli short squeezům. Short squeeze lze popsat jako náhlý nárůst ceny. Když k němu dojde, mnoho prodávajících v krátké pozici se dostane do „pasti“ a rychle spěchá pryč, aby se pokusili své pozice pokrýt.
Pokud chcete pochopit, co je to short squeeze, musíte samozřejmě nejprve pochopit, co je to shortování. Pokud shortování neznáte a nevíte, jak funguje, podívejte se na článek Co na finančních trzích znamená shortování?.
V tomto článku se budeme zabývat tím, co je to short squeeze, jak se na něj můžete připravit a dokonce z něj v dlouhé pozici profitovat.
Co je short squeeze?
Short squeeze nastává tehdy, když cena aktiva prudce vzroste v důsledku toho, že mnoho prodávajících v krátké pozici je nuceno své pozice opustit.
Prodávající v krátké pozici sázejí na to, že cena aktiva bude klesat. Pokud cena místo toho vzroste, krátké pozice začnou hromadit nerealizovanou ztrátu. Když cena roste, mohou být prodávající v krátké pozici nuceni své pozice uzavřít. K tomu může dojít prostřednictvím aktivace příkazu stop loss a likvidací (u maržových a futures kontraktů). Může se to stát také jednoduše proto, že obchodníci ručně uzavírají své pozice, aby se vyhnuli ještě větším ztrátám.
Jak tedy prodávající v krátké pozici své pozice uzavírají? Nakupují. To je důvod, proč short squeeze vede k prudkému nárůstu ceny. Když prodávající v krátké pozici své pozice uzavírají, kaskádový efekt kupních příkazů přilévá další olej do ohně. Short squeeze je proto obvykle doprovázen stejným nárůstem objemu obchodování.
Zde je třeba vzít v úvahu ještě jednu věc. Čím větší je zájem o krátké pozice, tím snazší je chytit prodávající v krátké pozici do pasti a donutit je své pozice uzavřít. Jinými slovy, čím více je likvidity k polapení, tím větší může být nárůst volatility díky short squeezu. V tomto smyslu je short squeeze dočasným zvýšením poptávky při současném snížení nabídky.
Opakem short squeeze je long squeeze, který je však méně častý. Long squeeze je podobný efekt, ke kterému dochází, když se dlouhé pozice dostanou do pasti kaskádovitého prodejního tlaku, což vede k prudkému cenovému skoku směrem dolů.
Jak dochází k short squeezu?
K short squeezu dochází při náhlém zvýšení nákupního tlaku. Pokud jste četli náš článek o shortování, víte, že to může být vysoce riziková strategie. To, co však dělá short squeeze obzvláště volatilní událostí, je náhlý spěch k rychlému pokrytí krátkých pozic (prostřednictvím kupních příkazů). To zahrnuje mnoho příkazů stop loss aktivovaných na významné cenové úrovni a mnoho prodávajících v krátké pozici, kteří současně své pozice ručně uzavírají.
K short squeezu může dojít v podstatě na jakémkoli finančním trhu, kde lze zaujmout krátkou pozici. Nedostatek možností krátkých pozic na trhu může zároveň vést k velkým cenovým bublinám. Koneckonců, pokud neexistuje žádný dobrý způsob, jak vsadit proti aktivu, může toto aktivum po delší dobu růst.
Předpokladem short squeezu může být převaha krátkých pozic nad dlouhými. Pokud je krátkých pozic výrazně více než dlouhých, je samozřejmě k dispozici více likvidity, která přilévá olej do ohně. Proto může být poměr dlouhých a krátkých pozic užitečným nástrojem pro obchodníky, kteří chtějí sledovat tržní sentiment. Pokud si chcete poměr dlouhých a krátkých pozic pro Binance Futures ověřit v reálném čase, můžete tak učinit na této stránce.
Někteří pokročilí obchodníci budou hledat potenciální příležitosti pro short squeeze, aby mohli jít do dlouhých pozic a profitovat z rychlého nárůstu ceny. Tato strategie bude zahrnovat akumulaci pozice předtím, než dojde ke squeezu, a využití prudkého nárůstu k prodeji za vyšší cenu.
Příklady short squeezu
Na akciovém trhu jsou short squeezy velmi časté. Obvykle se jedná o ponurý sentiment okolo společnosti, vnímanou vysokou cenu akcií a velký počet krátkých pozic. Pokud se objeví například nějaká neočekávaná pozitivní zpráva, všechny tyto krátké pozice jsou nuceny nakupovat, což vede k růstu ceny akcie. I tak je ale short squeeze spíše technickým modelem než fundamentální událostí.
Podle některých odhadů byly akcie společnosti Tesla (TSLA) jednou z nejvíce shortovaných akcií v historii. I přesto však cena prošla řadou prudkých nárůstů, což pravděpodobně dostalo mnoho prodávajících v krátké pozici do pasti.
Na trzích s kryptoměnami, zejména na trzích s Bitcoinem, je short squeeze poměrně častý. Derivátový trh s Bitcoinem využívá pozice s vysokou pákou a ty se mohou dostat do pasti nebo být zlikvidovány při relativně malých cenových pohybech. Na trzích s Bitcoinem proto často dochází k tzv. short a long squeezům. Pokud se chcete vyhnout likvidaci nebo pasti při takových pohybech, pečlivě zvažte výši páky, kterou používáte. Měli byste také přijmout vhodnou strategii řízení rizik.
Podívejte se na níže uvedené cenové rozpětí Bitcoinu ze začátku roku 2019. Cena po prudkém pohybu směrem dolů šla do strany. Tržní sentiment byl pravděpodobně poměrně nízký, protože mnoho investorů hledalo krátké pozice a očekávalo pokračování klesajícího trendu.
Potenciální short squeeze na trhu s BTC/USD.
Cena však prolétla pásmem s takovým spěchem, že oblast nebyla dlouho ani znovu testována. Opakovaného testu se dočkala až o několik let později, během pandemie koronaviru (známé také jako „černý čtvrtek“). Tento rychlý pohyb byl dost pravděpodobně způsoben rozsáhlým pokrytím krátkých pozic.
Závěrem
Shrneme-li to, k short squeezu dochází, když se prodávající v krátké pozici dostanou do pasti a jsou nuceni své pozice pokrýt, což vede k prudkému nárůstu ceny.
Short squeeze může být obzvláště volatilní na trzích s vysokou pákou. Pokud mnoho obchodníků a investorů využívá vysokou páku, bývají cenové pohyby také prudší, jelikož kaskádová likvidace může vést k efektu vodopádu.
Než vstoupíte do krátké pozice, ujistěte se, že rozumíte důsledkům short squeezu. V opačném případě byste mohli skončit s obrovskými ztrátami. Pokud se chcete o shortování a mnoha dalších obchodních technikách dozvědět víc, projděte si našeho úplného průvodce obchodováním s kryptoměnami pro začátečníky.