TL;DR
Az elszigetelt margin és a cross margin két különböző margin típus, amelyek a kriptovaluta-kereskedési platformokon elérhetőek.
Az elszigetelt margin esetén a befektető eldönti, hogy mennyi pénzeszközt rak le fedezetként egy konkrét pozícióhoz, és a számlaegyenlegének fennmaradó részét nem érinti az adott ügylet.
A cross margin a számlán elérhető összes pénzeszközt felhasználja az ügyletek fedezetéhez. Ha az egyik pozíciónál az árfolyam ellenünk mozog, de egy másik pozíció nyereséges, akkor a nyereség felhasználható a veszteség fedezetére, ami lehetővé teszi, hogy tovább tartsuk nyitva a pozíciónkat.
A választás az elszigetelt margin és a cross margin között végeredményben a kereskedési stratégiánkon és kockázattűrésünkön múlik, valamint azon, hogy mennyire aktívan akarjuk kezelni a pozícióinkat.
Mi az a marginkereskedés?
Mielőtt belevágnánk az elszigetelt margin és a cross margin ismertetésébe, tekintsük röviden át magát a marginkereskedést. Marginkereskedés során a befektető pénzeszközöket vesz kölcsön egy tőzsdétől vagy brókertől, hogy több eszközt vásároljon vagy adjon el, mint amennyit a saját erőforrásai megengednének. A számlájukon található eszközöket fedezetként használják az adósságukkal szemben, és nagyobb tételben kereskednek, remélve, hogy nagyobb profitra tesznek szert.
Tegyük fel, hogy van 5000 USD-d, és úgy gondolod, hogy a Bitcoin árfolyama emelkedni fog. Megteheted, hogy 5000 USD-ért közvetlenül Bitcoint vásárolsz, vagy tőkeáttételes pozíciót nyithatsz, hogy kölcsönvett pénzeszközökkel kereskedj. Tegyük fel, hogy a Bitcoin árfolyama 20%-al emelkedik. Ha az 5000 USD-det tőkeáttétel nélkül fektetted be, akkor a befektetése most 6000 USD-t ér (5000 USD befektetés + 1000 USD profit). Ez 20%-os hozam a befektetett összegre vetítve.
Ugyanakkor, ha 5:1-es tőkeáttételhez használtad volna az 5000 USD-det, akkor az összeg négyszeresét vetted volna fel hitelbe, és 25 000 USD-re növelted volna a befektethető összeget (5000 USD az eredeti saját tőkeérték és 20 000 USD hitel). A bitcoin árfolyam 20%-os emelkedésével a 25 000 USD értékű befektetésed már 30 000 USD-t érne (25 000 befektetés + 5000 USD profit). A 20 000 USD hitel visszafizetése után 10 000 USD marad nálad. Ez 100% hozam a kezdeti 5000 USD befektetésedre.
Ne feledd, hogy a marginkereskedés nagyon kockázatos. Most nézzünk meg egy ellentétes forgatókönyvet, ahol a Bitcoin árfolyama 20%-ot esik. Az 5000 USD értékű befektetésed tőkeáttétel nélkül 4000 USD-t érne (5000 USD befektetés - 1000 USD veszteség), vagyis 20%-os veszteséget szenvednél. Ám 5:1-es tőkeáttétellel a 25 000 USD értékű befektetésed 20 000 USD-t érne (25 000 USD befektetés - 5000 USD veszteség). A 20 000 USD hitel visszafizetése után üres kézzel távoznál, vagyis az eredetileg befektetett összeg 100%-át elveszítenéd.
Ez az egyszerűsített példa nem foglalkozik a kereskedési díjakkal vagy a kamatokkal, amelyeket a kölcsönvett pénzeszközök után kell esetleg megfizetned. Ezek valós kereskedési helyzetben csökkentenék a nyereségedet. Fontos észben tartani, hogy a piac időnként gyorsan mozdul, ami potenciális veszteségekhez vezethet, és ezek meghaladhatják az eredeti befektetésed értékét.
Mi az az elszigetelt margin?
Az elszigetelt margin és a cross margin két különböző margin típus, amely számos kriptovaluta-kereskedési platformon elérhető. Mindegyik margin módnak megvan a maga haszna és kockázatai is. Ismerjük meg őket és a működésük módját.
Elszigetelt margin módban a margin összeg egy konkrét pozícióra korlátozódik. Ez azt jelenti, hogy te döntöd el, hogy mennyi pénzeszközt akarsz egy konkrét pozíció mögé fedezetként beállítani, és az adott ügylet a többi pénzeszközödet semmilyen módon sem érinti.
Tegyük fel, hogy a teljes számlaegyenleged 10 BTC. Úgy döntesz, hogy nyitsz egy tőkeáttételes long pozíciót etherre (ETH), arra fogadva, hogy az ETH árfolyama felfelé mozdul. Erre a konkrét ügyletre 2 BTC-t különítesz el, 5:1-es tőkeáttétel mellett. Ez azt jelenti, hogy ténylegesen 10 BTC értékű etherrel kereskedsz (2 BTC a saját állományából + 8 BTC a tőkeáttételes pozícióból).
Ha az ether árfolyama emelkedik, és te úgy döntesz, hogy zárod a pozíciót, akkor a megszerzett profit hozzáadódik az ügylethez eredetileg beállított 2 BTC marginhoz. Ám ha az ether árfolyama drasztikusan csökken, akkor legfeljebb a 2 BTC elszigetelt margint veszíthetesz el. Ha a pozíciódat felszámolják, a számládon található másik 8 BTC akkor is érintetlen marad. Ezért hívják ezt „elszigetelt” margin módnak.
Mi az a cross margin?
A cross margin a számládon elérhető összes pénzeszközt felhasználja ügyleteid fedezetéhez. Ha az egyik pozíciónál az árfolyam ellened mozog, de egy másik pozíció nyereséges, akkor a nyereség felhasználható a veszteség fedezetére, ami lehetővé teszi, hogy tovább tartsd nyitva a pozíciódat.
Nézzük meg egy példán keresztül, hogyan működik ez. A teljes számlaegyenleged 10 BTC. Úgy döntesz, hogy nyitsz egy tőkeáttételes long pozíciót etherre (ETH), valamint egy másik tőkeáttételes short pozíciót egy kriptovalutára, amit most csak Z-nek nevezünk, cross margin módban. Az ether tekintetében 4 BTC-t használsz fel 2:1-es tőkeáttétel mellett, a Z esetén pedig 6 BTC-t allokálsz, szintén 2:1-es tőkeáttétellel. Ezzel a teljes 10 BTC számlaegyenleged fel van használva fedezetként a két pozícióhoz.
Tegyük fel, hogy az ether árfolyama csökken, ami potenciális veszteséget okoz, de ezzel egyidejűleg a Z árfolyama is csökken, ami profitot eredményez a short pozíciódon. A Z-ügyleten keletkezett profit felhasználható az ether-ügyletből származó veszteség fedezésére, így mindkét pozíció nyitva marad.
Ugyanakkor, ha az ether árfolyama csökken, a Z árfolyama pedig emelkedik, akkor mindkét pozíción veszteség jelentkezhet. Ha ezek a veszteségek meghaladják a teljes számlaegyenlegedet, akkor előfordulhat, hogy a rendszer mindkét pozíciót felszámolja, és te a teljes 10 BTC számlaegyenlegedet elveszíted. Ez nagyon eltér az elszigetelt margintól, ahol csak az ügylethez rendelt 2 BTC elvesztésének potenciális kockázata áll fent.
Ne feledd, hogy ezek leegyszerűsített példák, és nem foglalkoznak a kereskedési díjakkal és egyéb költségekkel. Továbbá a valódi kereskedési szituációk általában jóval bonyolultabbak.
Az elszigetelt margin és a cross margin közötti fő különbségek
A fenti példákból világosan láthatóak az elszigetelt margin és a cross margin kereskedés közötti hasonlóságok és eltérések. A fő eltéréseket a következőképpen foglalhatjuk össze:
Fedezet és felszámolási mechanizmusok
Elszigetelt margin esetén csak a pénzeszközeidnek egy konkrét részét különíti el és kockáztatja egy adott ügyletnél. Ez azt jelenti, hogy ha elszigetelt margin módban kereskedsz 2 BTC-vel, akkor csak azt a 2 BTC-t fenyegeti a felszámolás kockázata.
Ám cross margin módban a számládon található összes eszköz fedezetként szolgál az ügyleteidhez. Ha egy pozíciónál az árfolyam ellened mozdul, akkor a rendszer a teljes számlaegyenlegedet felhasználhatja, hogy megakadályozza az adott pozíció felszámolását. Viszont a teljes egyenleged elvesztését kockáztatod, ha a dolgok több ügyletnél is nagyon rosszra fordulnak.
Kockázatkezelés
Az elszigetelt margin aprólékosabb kockázatkezelést tesz lehetővé. Meghatározott összegeket különíthetsz el, amelyeket hajlandó vagy kockáztatni az egyes ügyleteknél anélkül, hogy ez befolyásolná a számlád többi részét. Cross margin esetén pont ellenkezőleg, a rendszer kombinálja az összes nyitott pozíciód kockázatát. Ez előnyös lehet, ha több olyan pozíciót kezelsz, amelyek ellensúlyozhatják egymást, de a kombinált kockázat potenciálisan nagyobb veszteségeket is jelenthet.
Rugalmasság
Elszigetelt marginkereskedésnél a margin növeléséhez manuálisan kell több pénzeszközt hozzáadnod az adott elszigetelt margin pozícióhoz. Ellenben cross margin esetén a rendszer automatikusan felhasználja a számládon elérhető egyenleget, hogy bármelyik pozíció felszámolását elkerülje, így a margin fenntartás szempontjából kevesebb beavatkozást igényel.
Felhasználási módok
Az elszigetelt margin azon kereskedők számára megfelelő választás, akik a kockázatkezelést ügyletenként szeretnék végezni, különösen, ha egy-egy konkrét ügyletben nagyon bíznak, és külön akarják választani a kockázatokat. A cross margin jobban illik a több olyan pozíciót fenntartó kereskedőkhöz, amelyek egymás fedezeti ügyleteként működhetnek, illetve azokhoz, akik a teljes számlaegyenlegüket szeretnék kihasználni, miközben kevesebbet akarnak foglalkozni a margin fenntartással.
Az elszigetelt margin előnyei és hátrányai
Most ismertetjük az elszigetelt margin előnyeit és hátrányait:
Az elszigetelt margin előnyei
Ellenőrzés alatt tartott kockázat: Te döntöd el, hogy mennyi pénzeszközt allokálsz és kockáztatsz egy adott pozícióhoz. Csak ezt az összeget kockáztatod, az adott ügyletből származó potenciális veszteség a többi pénzeszközödet nem fenyegeti.
Egyértelműbb profit/veszteség (PnL): könnyebb kiszámolni egy különálló pozíció profitját/veszteségét, ha pontosan tudod, mekkora összeget rendeltél hozzá.
Előrejelezhetőség: a pénzeszközök elkülönítésével a kereskedők előre láthatják a legrosszabb esetben elkönyvelt veszteséget, ami elősegíti a jobb kockázatkezelést.
Az elszigetelt margin hátrányai:
Szoros megfigyelést igényel: mivel a pozíciót csak a pénzeszközök egy konkrét része fedezi, előfordulhat, hogy szorosabban kell figyelned az ügylet alakulását, hogy elkerüld a felszámolást.
Korlátozott tőkeáttétel: ha egy ügylet kedvezőtlenül alakul, és közelít a felszámoláshoz, akkor nem tudod felhasználni a számládon lévő többi pénzeszközt, hogy a rendszer automatikusan megakadályozza azt. Manuális úton kell több pénzeszközt adnod az elszigetelt marginhoz.
Kezelési bonyodalmak: a több elszigetelt margin kezelése különböző ügyletek kapcsán bonyolult feladatot jelenthet, különösen a kezdőknek, illetve azok számára, akik számos pozíciót tartanak fenn.
Összefoglalva: bár az elszigetelt margin ellenőrzött környezetet kínál a tőkeáttételes kereskedés kockázatainak kezeléséhez, egyben aktívabb kezelést is követel, és előfordul, hogy korlátozza a profit potenciált, ha nem megfontoltan használják.
Az elszigetelt margin előnyei és hátrányai
Most ismertetjük a cross margin előnyeit és hátrányait:
A cross margin előnyei
Rugalmasság a margin allokáció tekintetében: a cross margin automatikusan felhasználja a teljes elérhető számlaegyenleget, hogy megakadályozza egy nyitott pozíció felszámolását, nagyobb gördülékenységet biztosítva az elszigetelt margin módhoz képest.
Egymást ellensúlyozó pozíciók: az egyik pozíció nyeresége segíthet ellensúlyozni egy másik pozíció veszteségét, így potenciálisan hasznos lehet fedezeti stratégiákhoz.
Csökkentett felszámolási kockázat: A teljes egyenleg kezelése egyetlen likviditási forrásként minden pozíciónál csökkenti az idő előtti felszámolás kockázatát, mivel a nagyobb likviditásforrás fedezheti a margin követelményeket.
Könnyebb kezelés több ügylet esetére: leegyszerűsíti a folyamatot, amikor egyszerre több ügyletet is kezel, mivel nem kell minden ügyletnél külön foglalkozni a margin beállításával.
A cross margin hátrányai
Magasabb a teljes felszámolás kockázata: ha minden pozíció kedvezőtlenül alakul, és a kombinált veszteség meghaladja a teljes számlaegyenleget, akkor fennáll annak kockázata, hogy a teljes számlaegyenlegedet elveszíted.
Kisebb ellenőrzési befolyás az egyes ügyletek felett: mivel a marginon az összes ügylet osztozik, nehezebb konkrét kockázat-nyereség arányt társítani az egyes ügyletekhez.
A túlzott tőkeáttétel kockázata: a teljes egyenleg felhasználásának egyszerűsége miatt a kereskedők késztetést érezhetnek, hogy nagyobb pozíciókat nyissanak, mint tennék azt elszigetelt margin módban, és ez potenciálisan nagyobb veszteségekhez vezethet.
Kevésbé egyértelmű kockázati kitettség: Nehezebb ránézésre felmérni a teljes kockázati kitettséget, különösen, ha több nyitott pozíció is van, különböző szintű nyereséggel és veszteséggel.
Egy példa az elszigetelt margin és a cross margin együttes használatára
Az elszigetelt és a cross margin stratégiák integrálása kifinomult módja lehet a hozam maximalizálásának és a kockázat minimalizálásának a kriptokereskedésben. Nézzük meg egy példán keresztül, hogyan működik ez.
Tegyük fel, hogy a közelgő frissítések miatt pozitívan látod az ether (ETH) helyzetét, de az általános piaci volatilitásból fakadó potenciális kockázatokat is fedezni kívánod. Sejtésed szerint bár az ether árfolyama emelkedhet, a bitcoin (BTC) lejtmenetbe fordulhat.
Megteheted, hogy a portfóliód konkrét részét, mondjuk 30%-át tőkeáttételes long ether pozíció felvételéhez használod, elszigetelt marginnal. Így erre a 30%-ra korlátozod a potenciális veszteséget, ha az ether nem a várakozásaidnak megfelelően teljesít. Ám ha az ether árfolyam emelkedik, akkor jelentős nyereségre számíthatsz a portfóliód ezen részéből.
A portfólió maradék 70%-ával cross margin módban short pozíciót veszel fel bitcoinra, és long pozíció egy másik altcoinra, Z-re, amely szerinted a bitcoin árfolyammozgásától függetlenül jól fog teljesíteni.
Ezzel az egyik pozíció potenciális nyereségét felhasználod a másik pozíció potenciális veszteségének ellensúlyozásához. Ha a bitcoin árfolyama (várakozásaidnak megfelelően) esik, akkor az ebből származó profit kompenzálhatja a Z pozícióból eredő veszteségeket, és viszont.
A pozíciók felvétele után mindkét stratégia alakulását folyamatosan nyomon kell követned. Ha az ether lejtmenetbe fordul, akkor a veszteségek korlátozása érdekében fontold meg az elszigetelt marginpozíció csökkentésének lehetőségét. Hasonlóképpen, ha a cross margin stratégiában a Z nagyon nem az elvárásaidnak megfelelően teljesít, akkor fontold meg a pozíciók módosításának lehetőségét.
Az elszigetelt és a cross margin módok integrálásával aktívan próbálsz profitálni a piaci várakozásaidból, miközben a kockázatokat is fedezed. Mindazonáltal, bár az említett stratégiák kombinálása hozzájárulhat a kockázatkezeléshez, még nem garantálja a profitot vagy a veszteségekkel szembeni védelmet.
Záró gondolatok
A margin kereskedés a potenciálisan nagyobb profittal együtt ugyanolyan mértékű, ha nem magasabb kockázattal is jár. A választás az elszigetelt margin és a cross margin között végeredményben a kereskedési stratégiánkon és kockázattűrésünkön múlik, valamint azon, hogy mennyire aktívan akarjuk kezelni a pozícióinkat.
A kriptokereskedésben, ahol a játék gyakran a volatilitásról szól, felbecsülhetetlenül fontos ismernünk a két margin típus finomságait. Egy tájékozott döntés alapos kockázatkezelési gyakorlattal párosítva segíthet, hogy a kereskedők biztonsággal navigáljanak a kriptopiac viharos vizein. Mint mindig, itt is elengedhetetlen az alapos kutatás, és ha lehetséges, a szakértői tanács kérése, mielőtt mélyebbre merülnél a margin kereskedés világában.
További olvasnivaló
Felelősségkizáró nyilatkozat és kockázati figyelmeztetés: A jelen tartalmat változatlanul, annak eredeti formájában bocsátjuk rendelkezésre, kizárólag általános tájékoztatási és oktatási céllal, bárminemű nyilatkozat vagy szavatosságvállalás nélkül. Az itt leírtak nem tekintendőek pénzügyi, jogi vagy egyéb szakmai tanácsadásnak, sem egy konkrét termék vagy szolgáltatás megvásárlására tett javaslatnak. Javasoljuk, hogy megfelelő szaktanácsadóktól kérj tanácsot. Amennyiben a cikk harmadik fél közreműködőtől származik, felhívjuk figyelmedet, hogy abban a harmadik fél közreműködő véleménye fejeződik ki, és nem feltétlenül tükrözi a Binance Academy véleményét. Kérjük, további részletekért olvasd el a teljes felelősségkizáró nyilatkozatunkat itt. A digitális eszközök ára ingadozhat. A befektetés értéke csökkenhet vagy nőhet, és az is előfordulhat, hogy nem kapod vissza a befektetett összeget. A befektetési döntéseidért egyedül te felelsz, és a Binance Academy nem vállal felelősséget az esetlegesen felmerülő veszteségeidért. Az itt leírtak nem minősülnek pénzügyi, jogi vagy egyéb szakmai tanácsnak. További információért tekintsd meg Felhasználási feltételeinket és a Kockázati figyelmeztetést.