Короткий зміст
Ізольована маржа та крос-маржа – це два різних типи маржі на торгових криптоплатформах.
У разі використання ізольованої маржі інвестори вирішують, скільки коштів виділити як забезпечення для конкретної позиції, а решта балансів акаунту не зазнає впливу під час цієї угоди.
Крос-маржа використовує всі доступні кошти у вашому акаунті як забезпечення для всіх угод. Якщо одна позиція рухається проти вас, але інша позиція є прибутковою, прибуток можна використовувати для покриття збитків, дозволяючи вам довше тримати свою позицію відкритою.
Вибір між ізольованою маржею і крос-маржею зводиться до торгової стратегії трейдера, схильності до ризику й того, наскільки активно хочеться керувати своєю позицією.
Що таке маржинальна торгівля?
Перш ніж перейти до ізольованої маржі та крос-маржі, давайте коротко розглянемо маржинальну торгівлю. Під час використання маржинальної торгівлі інвестори позичають кошти у біржі або брокера, щоб купити або продати більше активів, ніж вони можуть дозволити собі самостійно. Вони використовують активи на своєму акаунті як забезпечення, щоб брати борги та робити більші ставки, сподіваючись, що вони отримають більший прибуток.
Припустимо, у вас є 5000 $ і ви думаєте, що ціна Bitcoin зросте. Ви можете або купити Bitcoin на 5000 $ напряму, або використовувати кредитне плече для вашої позиції, щоб торгувати на запозичені кошти. Припустимо, ціна Bitcoin зросла на 20%. Якщо ви щойно інвестували свої 5000 $ без кредитного плеча, то ваша інвестиція коштуватиме 6000 $ (початкові 5000 $ + 1000 $ прибуток). Це 20% прибутку від ваших початкових інвестицій.
Однак, якби ви використали кредитне плече 5:1 на свої 5000 $, ви б позичили в чотири рази більше, ніж у вас є, і мали б 25 000 $ для інвестування (5000 $ з вашого початкового капіталу й 20 000 $ як позика). Зі збільшенням ціни Bitcoin на 20%, ваші інвестиції у розмірі 25 000 $ тепер коштували б 30 000 $ (25 000 $ початкові + 5000 $ прибутку). Після того, як ви повернете позику у розмірі 20 000 $, у вас залишиться 10 000 $. Це 100% повернення ваших початкових інвестицій у 5000 $.
Пам'ятайте, що маржинальна торгівля дуже ризикована. Давайте розглянемо протилежний сценарій, коли ціна Bitcoin впаде на 20%. Ваші інвестиції у розмірі 5000 $ без урахування кредитного плеча коштували б 4000 $ (5000 $ початкові - 1000 $ збитку), із втратою 20%. Але з кредитним плечем 5:1 ваші інвестиції у 25 000 $ коштували б 20 000 $ (25 000 $ початкові – 5000 $ збитку). Після повернення позики у 20 000 $, ви залишитеся ні з чим, втративши 100% своїх початкових інвестицій.
Цей спрощений приклад не включає торгову комісію або відсотки, які можуть нараховуватися на запозичені кошти, зменшуючи ваші прибутки у реальних сценаріях торгівлі. Важливо пам'ятати, що ринок може швидко рухатися, що призводить до потенційних втрат, які можуть навіть перевищити ваші початкові інвестиції.
Що таке ізольована маржа?
Ізольована маржа та крос-маржа – це два різних типи маржі, доступні на багатьох торгових криптоплатформах. Кожен режим має свою корисність і ризик. Давайте розберемося, що це за режими і як вони працюють.
У режимі ізольованої маржі, кількість маржі обмежена певною позицією. Це означає, що ви вирішуєте, яку частину своїх коштів ви хочете виділити як забезпечення для певної позиції, а решта ваших коштів не буде залучена для цієї конкретної угоди.
Припустимо, у вас загальний баланс на акаунті 10 BTC. Ви вирішили відкрити лонг позицію на ether (ETH) з кредитним плечем, зробивши ставку на те, що ціна ETH зросте. Ви виділяєте 2 BTC як ізольовану маржу для цієї конкретної угоди з кредитним плечем 5:1. Це означає, що ви фактично торгуєте ether на суму 10 BTC (2 BTC ваших власних грошей + 8 BTC у позиції з кредитним плечем).
Якщо ціна ether підніметься вгору, і ви вирішите закрити позицію, будь-який прибуток додається до вашої вихідної маржі у 2 BTC для цієї угоди. Але якщо ціна Ethereum різко впаде, максимум, що ви можете втратити – це 2 BTC ізольованої маржі. Навіть якщо ваша позиція буде ліквідована, інші 8 BTC на вашому акаунті залишаться недоторканими. Ось чому це називається "ізольованою маржею".
Що таке крос-маржа?
Крос-маржа використовує всі доступні кошти у вашому акаунті як забезпечення для вашого угоди. Якщо одна позиція рухається проти вас, але інша позиція є прибутковою, прибуток можна використовувати для покриття збитків, дозволяючи вам тримати свою позицію відкритою довше.
Давайте подивимося, як це працює на прикладі. Ваш загальний баланс на акаунті складає 10 BTC. Ви вирішили відкрити лонг позицію на ether (ETH) з кредитним плечем і ще одну шорт позицію на криптовалюту, назвімо, V з кредитним плечем, використовуючи крос-маржу. Ви фактично торгуєте 4 BTC для ether, використовуючи кредитне плече 2:1, а для V, ви торгуєте 6 BTC, також з кредитним плечем 2:1. Весь ваш баланс у 10 BTC використовується як забезпечення на обох позиціях.
Припустимо, ціна ether падає, що спричиняє потенційні збитки, але в той же час ціна V також падає, що надає прибуток для вашої шорт позиції. Прибуток від угоди з V можна використовувати для покриття збитку від угоди з ether, залишаючи обидві позиції відкритими.
Однак, якщо ціна Ethereum впаде, а ціна V зросте, обидві ваші позиції можуть бути збитковими. Якщо ці збитки перевищать загальний баланс вашого акаунту, обидві позиції можуть бути ліквідовані, і ви можете втратити весь баланс свого акаунту у розмірі 10 BTC. Це дуже відрізняється від ізольованої маржі, де лише 2 BTC, які ви виділили на угоду, потенційно піддаються ризику втрати.
Пам'ятайте, що це дуже спрощені приклади, які не включають комісію за торгівлю та інші витрати. Крім того, реальні сценарії торгівлі зазвичай набагато складніші.
Основні відмінності між ізольованою маржею і крос-маржею
З наведених вище прикладів ми можемо чітко побачити схожість і відмінність між ізольованою маржинальною торгівлею та крос-маржинальною торгівлею. Ми можемо підсумувати їхні ключові відмінності таким чином:
Механізми забезпечення і ліквідації
В ізольованій маржі лише певна частина ваших коштів відкладена та піддається ризику для конкретної угоди. Це означає, що якщо ви торгуєте 2 BTC у режимі ізольованої маржі, лише ці 2 BTC піддаються ризику ліквідації.
Але у разі використання крос-маржі, всі кошти у вашому акаунті слугують як забезпечення для вашого угоди. Якщо одна позиція йде проти вас, система може використовувати весь баланс вашого акаунту, щоб запобігти ліквідації цієї позиції. Але ви ризикуєте втратити весь баланс, якщо справи підуть дуже погано в кількох угодах.
Управління ризиками
Ізольована маржа дозволяє точніше керувати ризиками. Ви можете розподіляти конкретні суми, якими готові ризикнути, на окремі угоди, не впливаючи на решту вашого балансу. Крос-маржа, навпаки, об’єднує ризик для всіх ваших відкритих позицій. Це може бути корисно для управління декількома позиціями, які можуть компенсувати одна одну, але комбінований ризик також може призвести до потенційно вищих втрат.
Гнучкість
Під час торгівлі ізольованою маржею ви повинні вручну додати більше коштів до цієї позиції ізольованої маржі, якщо хочете збільшити маржу. З іншого боку, крос-маржа автоматично використовує доступні баланси на вашому акаунті, щоб уникнути ліквідації будь-якої позиції, що робить її легшою з погляду підтримки маржі.
Варіанти використання
Ізольована маржа підходить для трейдерів, які хочуть керувати ризиком у кожній угоді, особливо коли вони переконані щодо конкретних угод і хочуть розділяти ризики. Крос-маржа більше підходить для трейдерів, які мають декілька позицій, які можуть хеджувати одна одну, або для тих, хто хоче використовувати весь баланс свого акаунту, маючи вільний підхід до підтримки маржі.
Плюси й мінуси ізольованої маржі
Ось плюси й мінуси ізольованої маржі:
Плюси ізольованої маржі
Контрольований ризик: ви вирішуєте, скільки своїх коштів ви хочете виділити та визначаєте ризик для певної позиції. Тільки ця сума піддається ризику, зберігаючи решту ваших коштів від потенційних втрат у цій конкретній угоді.
Більш чіткі прибутки та збитки (P&L): легше розрахувати прибутки та збитки для окремої позиції, коли ви знаєте точну суму коштів, прив’язаних до неї.
Передбачуваність: відокремлюючи кошти, трейдери можуть передбачити максимальні втрати, з якими вони можуть зіткнутися в найгіршому випадку, допомагаючи кращому управлінню ризиками.
Мінуси ізольованої маржі:
Вимагає ретельного моніторингу: оскільки лише певна частина коштів підтримує позицію, вам може знадобитися більш уважний моніторинг, щоб уникнути ліквідації.
Обмежене кредитне плече: якщо угода починає рухатися проти вас і наближається до ліквідації, ви не можете автоматично використовувати решту коштів свого акаунту, щоб запобігти цьому. Вам доведеться вручну додати більше коштів до ізольованої маржі.
Накладні витрати на управління: управління кількома балансами ізольованої маржі для різних угод може бути складним, особливо для новачків або тих, хто керує численними позиціями.
Таким чином, хоча ізольована маржа надає контрольоване середовище для управління ризиком під час торгівлі з кредитним плечем, вона вимагає більш активного управління та іноді може обмежити потенціал прибутку, якщо не використовувати її розумно.
Плюси й мінуси крос-маржі
Ось плюси й мінуси крос-маржі:
Плюси крос-маржі
Гнучкість під час розподілу маржі: крос-маржа автоматично використовує будь-який доступний баланс на акаунті, щоб запобігти ліквідації будь-якої відкритої позиції, забезпечуючи більшу плинність порівняно з ізольованою маржею.
Компенсація позицій: прибуток в одній позиції може допомогти компенсувати збитки в іншій позиції, що робить її потенційно корисною для стратегій хеджування.
Зменшення ризику ліквідації: об'єднуючи весь ваш баланс, ви отримуєте менший ризик передчасної ліквідації для окремої позиції, оскільки більший пул коштів може покрити вимоги маржі.
Просте управління для декількох угод: це спрощує процес керування декількома угодами одночасно, оскільки вам не потрібно налаштовувати маржу для кожної угоди окремо.
Мінуси крос-маржі
Вищий ризик загальної ліквідація: якщо всі позиції рухаються несприятливо, а сукупні збитки перевищують загальний баланс акаунту, існує ризик втрати всього балансу рахунку.
Менше контролю над окремими угодами: оскільки маржа розподіляється між усіма угодами, стає важче виділити конкретне співвідношення ризику до винагороди для окремих угод.
Потенціал використання надмірного кредитного плеча: завдяки легкості використання всього балансу у трейдерів може виникнути спокуса відкрити позиції більшого розміру, ніж вони мали б з ізольованою маржею, що потенційно призведе до більших втрат.
Менше ясності щодо рівня ризику: важче з першого погляду оцінити загальний ризик, особливо якщо відкрито кілька позицій з різним ступенем прибутків і збитків.
Приклад із використанням ізольованої маржі та крос-маржі
Інтеграція як ізольованих стратегій, так і крос-маржинальних стратегій разом може стати тонким способом максимізації прибутків і мінімізації ризиків під час торгівлі криптовалютою. Подивимося, як це працює на прикладі.
Припустимо, у вас є бичачий прогноз на Ethereum (ETH) через майбутнє оновлення, але ви також прагнете хеджувати потенційний ризик від загальної волатильності ринку. Ви підозрюєте, що в той час як ether може зрости, Bitcoin (BTC) може зазнати спаду.
Ви можете розглянути можливість виділення певної частини свого портфелю, скажімо, 30%, щоб відкрити лонг позицію на ether з кредитним плечем за допомогою ізольованої маржі. Таким чином, ви обмежите потенційні збитки цими 30%, якщо ether не зросте так, як ви очікуєте. Але якщо ether зросте, ви отримаєте значний прибуток на цій частині свого портфелю.
Для решти 70% портфелю ви використовуєте крос-маржу, відкриваючи шорт позицію на Bitcoin і лонг позицію на інший альткоїн V, який, на вашу думку, буде зростати незалежно від рухів Bitcoin.
Роблячи це, ви використовуєте потенційні прибутки з однієї позиції для компенсації потенційних збитків з іншої. Якщо Bitcoin впаде (як ви передбачили), прибуток від цього може компенсувати будь-які втрати від V і навпаки.
Після того, як ви налаштували ці позиції, вам необхідно постійно відстежувати обидві стратегії. Якщо ether почне падати, розгляньте можливість скорочення ізольованої маржинальної позиції, щоб обмежити втрати. Так само, якщо V у крос-маржинальній стратегії почне значно падати, ви можете розглянути можливість коригування позиції.
Інтегруючи як ізольовану, так і крос-маржу, ви активно намагаєтеся отримати прибуток від своїх ринкових прогнозів, а також хеджуєте ризики. Хоча поєднання цих стратегій може допомогти в управлінні ризиками, воно не гарантує прибутки або захист від збитків.
Підсумки
Маржинальна торгівля, з її потенціалом збільшення прибутків, має еквівалентний, якщо не вищий, ступінь ризику. Вибір між ізольованою маржею і крос-маржею зводиться до торгової стратегії трейдера, схильності до ризику й того, наскільки активно хочеться керувати своєю позицією.
У криптовалютній торгівлі, де волатильність часто називають грою, розуміння тонкощів обох типів маржі має першорядне значення. Добре обґрунтоване рішення у поєднанні з ретельною практикою управління ризиками може допомогти трейдерам орієнтуватися у "бурхливих водах" ринку криптовалют. Як завжди, важливо провести ретельне дослідження та, якщо можливо, проконсультуватися з експертами, перш ніж "занурюватися" в маржинальну торгівлю.
Пов'язані статті
Відмова від відповідальності та попередження про ризик: цей контент надається вам на умовах "як є" тільки для загальної інформації і освітніх цілей, без будь-яких заяв чи гарантій. Його не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, і він не призначений для рекомендації купівлі конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Якщо стаття написана стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору, і не обов'язково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, перегляньте нашу відмову від відповідальності. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може як впасти, так і зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не повинен розглядатись як фінансова, юридична чи інша професійна порада. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, перегляньте наші Умови користування й Попередження про ризики.