Осторожно! Много текста.
Изолированная маржа и кросс-маржа — это два типа маржи, доступные на многих платформах для торговли криптовалютой.
Инвесторы, использующие изолированную маржу, сами решают, какой объем средств выделить в качестве залога для конкретной позиции. При этом результаты сделки не влияют на оставшийся на аккаунте баланс.
Кросс-маржа использует все имеющиеся на аккаунте средства в качестве залога по всем сделкам. Если одна позиция оказывается убыточной, а другая прибыльной, то прибыль от нее можно использовать для покрытия потерь, отсрочив ликвидацию убыточной позиции.
Выбор между изолированной и кросс-маржой зависит от торговой стратегии, допустимого уровня риска и того, насколько активно трейдер хочет управлять своими позициями.
Что такое маржинальная торговля
Далее мы подробно рассмотрим изолированную и кросс-маржу, однако сначала давайте кратко поговорим о маржинальной торговле в целом. При маржинальной торговле инвесторы занимают средства у биржи или брокера, чтобы купить или продать больше активов, чем они могли бы позволить со своими средствами. Они используют активы на своем аккаунте в качестве залога и берут на себя долговые обязательства, делая крупные ставки на движение цены актива в надежде получить значительную прибыль.
Допустим, у вас есть $5 000, и вы считаете, что цена биткоина будет расти. Вы можете либо купить биткоины на сумму $5 000 напрямую, либо использовать кредитное плечо для торговли с заемными средствами. Предположим, цена биткоина действительно увеличивается на 20%. Если бы вы инвестировали только свои $5000 без использования кредитного плеча, то в результате у вас было бы $6 000 (первоначальные $5 000 + $1 000 прибыли). В этом случае вы получили бы 20% прибыли от первоначальных инвестиций.
Однако если бы вы решили использовать кредитное плечо 5:1 для своих $5 000, то могли бы занять в четыре раза больше и инвестировать $25 000 (первоначальные $5 000 и $20 000 заемных средств). В этом случае при росте цены биткоина на 20% ваши инвестиции в размере $25 000 теперь стоили бы $30 000 (первоначальные $25 000 + $5 000 прибыли). После погашения кредита в размере $20 000 у вас осталось бы еще $10 000. В этом случае прибыль составила бы 100% от первоначальных инвестиций в размере $5 000.
Следует помнить, что маржинальная торговля связана с высоким риском. Давайте рассмотрим обратный сценарий, когда цена биткоина падает на 20%. Ваши инвестиции в размере $5 000 без использования кредитного плеча теперь стоили бы $4 000 (первоначальные $5 000 - $1 000 убытков), то есть потери составили бы 20%. Однако при кредитном плече 5:1 инвестиции в размере $25 000 будут стоить уже $20 000 (первоначальные $25 000 - $5 000 убытков). После выплаты кредита в размере $20 000 вы останетесь ни с чем, потеряв 100% своих первоначальных инвестиций.
Это лишь упрощенный пример: в нем не учитываются торговые комиссии и проценты, выплачиваемые по заемным средствам, которые уменьшат вашу прибыль в условиях реальной торговли. Помните, что рынок находится в постоянном движении, и вы можете столкнуться в потерями, превышающими даже первоначальные инвестиции.
Что такое изолированная маржа
Изолированная маржа и кросс-маржа — это два типа маржи, доступные на многих платформах для торговли криптовалютой. Каждый режим маржи имеет свои преимущества и риски. Давайте же рассмотрим каждый из них и поговорим о принципах их работы.
В режиме изолированной маржи размер маржи ограничивается конкретной позицией. Трейдер сам решает, какую часть своих средств выделить в качестве залога по конкретной позиции. При этом результаты сделки не влияют на оставшийся на аккаунте баланс.
Допустим, у вас есть 10 BTC. Вы решаете открыть лонг-позицию с кредитным плечом по эфиру (ETH), поставив на то, что цена ETH будет расти. Вы выделяете 2 BTC в качестве изолированной маржи для этой сделки с кредитным плечом 5:1. Иными словами, вы фактически торгуете эфиром на сумму 10 BTC (ваши первоначальные 2 BTC + 8 BTC от кредитного плеча).
Если цена эфира вырастет и вы решите закрыть позицию, то полученная прибыль будет добавлена к вашей первоначальной марже в 2 BTC по этой сделке. Однако если цена резко упадет, то ваши максимальные потери не превысят 2 BTC изолированной маржи. Даже ликвидация позиции не затронет оставшиеся на аккаунте 8 BTC. Именно поэтому такая маржа называется «изолированной».
Что такое кросс-маржа
Кросс-маржа использует все имеющиеся на аккаунте средства в качестве залога по всем позициям. Если одна позиция оказывается убыточной, а другая прибыльной, то прибыль от нее можно использовать для покрытия потерь, отсрочив ликвидацию убыточной позиции.
Рассмотрим это на примере. Допустим, баланс вашего аккаунта составляет 10 BTC. Вы решаете открыть лонг-позицию с кредитным плечом по эфиру (ETH) и шорт-позицию с кредитным плечом по другой криптовалюте (назовем ее Z), используя кросс-маржу. По позиции с эфиром вы торгуете на сумму 4 BTC с использованием кредитного плеча 2:1, а для Z — на сумму 6 BTC с таким же кредитным плечом 2:1. В качестве залога по обеим позициям используется весь баланс аккаунта в размере 10 BTC.
Допустим, цена эфира падает, что приводит к потенциальным убыткам, но в то же время цена Z также падает, что приносит прибыль по шорт-позиции. Прибыль от сделки по Z можно использовать для покрытия убытков от сделки по эфиру, при этом сохранив открытыми обе позиции.
Однако если цена эфира упадет, а цена Z вырастет, то обе позиции окажутся убыточными. Если же эти потери превысят общий баланс аккаунта, то обе позиции будут ликвидированы, а вы потеряете весь баланс в размере 10 BTC. Здесь очевидны отличия от изолированной маржи, где потенциальному риску потери подвергаются только 2 BTC, выделенные на сделку.
Помните, что это лишь упрощенные примеры без учета торговых комиссий и других расходов. В реальной торговле, как правило, все намного сложнее.
Различия между изолированной и кросс-маржой
Приведенные выше примеры демонстрируют сходства и различия между торговлей по изолированной и кросс-марже. В частности можно выделить следующие различия:
Механизмы залога и ликвидации
В рамках изолированной маржи для конкретной сделки выделяется и подвергается риску лишь определенная часть средств. Например, если вы торгуете с 2 BTC в режиме изолированной маржи, то риску ликвидации подвергаются только эти 2 BTC.
При использовании кросс-маржи залогом для сделок служат все средства на аккаунте. Если одна позиция окажется убыточной, система может использовать весь баланс аккаунта для предотвращения ликвидации. При этом вы рискуете потерять весь баланс в случае убытков по нескольким сделкам.
Управление рисками
Изолированная маржа предоставляет больше контроля над риском. Вы можете выделить конкретные суммы на отдельные сделки, не подвергая риску остальной баланс. Кросс-маржа, напротив, объединяет риск по всем открытым позициям. Ее можно использовать для управления несколькими позициями, которые могут компенсировать друг друга. Однако совокупный риск также подразумевает более высокие потери.
Гибкость
При изолированной марже необходимо вручную добавлять дополнительные средства в соответствующую позицию для увеличения маржи. В свою очередь, кросс-маржа автоматически использует доступный баланс во избежание ликвидации какой-либо позиции. Иными словами, она не требует участия трейдера для поддержания маржи.
Применение
Изолированная маржа подходит для трейдеров, которые хотят управлять рисками по отдельным сделкам, особенно если они уверены в конкретных позициях или хотят разделить риски. Кросс-маржа больше подходит для трейдеров с несколькими позициями, которые хотели бы хеджировать с ее помощью риски, а также для тех, кто хочет использовать кредитное плечо для всего баланса и при этом не беспокоиться о поддержании маржи.
Плюсы и минусы изолированной маржи
Теперь давайте рассмотрим плюсы и минусы изолированной маржи.
Плюсы изолированной маржи:
Контроль над рисками: трейдеры сами решают, какую часть баланса выделить и какой суммой они готовы рискнуть для конкретной позиции. Риску будет подвержена только выделенная сумма, а остальные средства на аккаунте останутся нетронутыми, независимо от результатов сделки.
Более точный расчет прибыли и убытков (PnL): рассчитать прибыль и убытки гораздо легче по отдельной позиции, так как известен точный объем средств, привязанных к ней.
Предсказуемость: разделение средств позволяет прогнозировать максимальные потери при наихудшем результате и, соответственно, эффективнее управлять рисками.
Минусы изолированной маржи:
Требует тщательного мониторинга: поскольку позиция поддерживается только определенной частью средств, трейдеру необходимо внимательно контролировать сделку во избежание ликвидации.
Ограниченное кредитное плечо: если сделка становится убыточной и приближается к ликвидации, трейдер не сможет автоматически задействовать оставшиеся средства на аккаунте, чтобы сохранить позицию. В этом случае придется вручную добавлять средства в изолированную маржу.
Трудности с управлением: управлять несколькими позициями с изолированной маржой может быть довольно сложно, особенно для новичков или трейдеров с множеством позиций.
Таким образом, хотя изолированная маржа и обеспечивает больший контроль над рисками при торговле с использованием кредитного плеча, она требует более активного вовлечения трейдера, а при неразумном управлении ограничивает потенциальную прибыль.
Плюсы и минусы изолированной маржи
Теперь давайте рассмотрим плюсы и минусы кросс-маржи.
Плюсы кросс-маржи:
Гибкость в распределении маржи: кросс-маржа автоматически использует любой доступный баланс на аккаунте во избежание ликвидации какой-либо открытой позиции, обеспечивая большую гибкость по сравнению с изолированной маржой.
Компенсация позиций: прибыль по одной позиции можно использовать для компенсации убытков по другой позиции. То есть кросс-маржа может использоваться в стратегиях хеджирования.
Сниженный риск ликвидации: при объединении всего баланса снижается риск преждевременной ликвидации отдельных позиций, поскольку крупный пул средств способен покрыть требования к марже.
Удобное управление несколькими сделками: трейдеру будет удобнее управлять несколькими сделками одновременно, поскольку ему не придется настраивать маржу по каждой сделке отдельно.
Минусы кросс-маржи:
Повышенный риск полной ликвидации: если все позиции окажутся убыточными и суммарные потери превысят общий баланс аккаунта, трейдер может потерять все свои средства.
Меньше контроля над отдельными сделками: поскольку маржа распределяется между всеми сделками, регулировать конкретное соотношение риска и прибыли для отдельных сделок становится сложнее.
Риск злоупотребления кредитным плечом: использовать кредитное плечо на весь баланс довольно просто, а потому у трейдеров может возникнуть соблазн открыть более крупные позиции, чем при использовании изолированной маржи, что может привести к крупным потерям.
Трудности с оценкой степени риска: с первого взгляда трудно оценить общую степень риска, особенно если открыто несколько позиций с разным потенциалом прибыли и убытков.
Пример использования изолированной и кросс-маржи
Совместное использование изолированной и кросс-маржи может стать эффективным решением для увеличения прибыли и сокращения рисков при торговле криптовалютой. Рассмотрим это на примере.
Допустим, вы видите бычий тренд и рассчитываете, что эфир (ETH) вырастет в цене в связи с предстоящими обновлениями, но при этом хотите хеджировать потенциальные риски, связанные с волатильностью рынка. Вы предполагаете, что цена эфира вырастет, но цена биткоина (BTC) может упасть.
В этом случае вы можете выделить определенную часть своего портфеля (например, 30%) для открытия лонг-позиции по эфиру с использованием кредитного плеча и изолированной маржи. Это позволит ограничить возможные потери этими 30% в случае, если позиция по эфиру окажется убыточной. Если же эфир вырастет в цене, вы получите значительную прибыль от этой части портфеля.
Оставшиеся 70% портфеля можно будет использовать в рамках кросс-маржи для открытия шорт-позиции по биткоину и лонг-позицию по альткоину Z, который, по вашему мнению, покажет хорошие результаты независимо от движения биткоина.
Таким образом, вы используете потенциальную прибыль по одной позиции для компенсации потенциальных убытков по другой. Если биткоин упадет в цене (как вы и ожидали), то прибыль от этой позиции сможет компенсировать убытки от позиции по Z и наоборот.
После открытия этих позиций вам придется постоянно отслеживать обе стратегии. Если эфир начнет падать в цене, вы можете сократить изолированную маржу для ограничения потерь. Аналогичным образом, если альткоин Z в кросс-маржинальной стратегии не будет показывать нужных результатов, подумайте о корректировке позиции.
Используя изолированную и кросс-маржу одновременно, трейдеры активно пытаются получить прибыль от своих рыночных прогнозов и одновременно хеджируют риски. И хотя сочетание этих стратегий полезно в управлении рисками, оно не гарантирует прибыль и не защищает от потенциальных убытков.
Заключение
Маржинальная торговля позволяет увеличить прибыль, однако вместе с этим подвергает трейдеров значительным рискам. Выбор между изолированной и кросс-маржой зависит от торговой стратегии, допустимого уровня риска и того, насколько активно трейдер хочет управлять своими позициями.
В криптотрейдинге, где волатильность зачастую выступает главным фактором риска, крайне важно понимать особенности обоих типов маржи. Принятие взвешенных решений в сочетании с тщательным управлением рисками помогает трейдерам лучше ориентироваться на волатильных криптовалютных рынках. Перед началом маржинальной торговли обязательно проведите тщательное исследование и, по возможности, проконсультируйтесь со специалистами.
Рекомендуемая литература
Предупреждение о рисках и отказ от ответственности: следующие материалы предоставляются на условиях «как есть» без каких-либо гарантий исключительно для общих справочных и образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации перейдите по ссылке. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.