Que sont la marge isolée et la marge croisée dans le trading de cryptomonnaies ?
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Que sont la marge isolée et la marge croisée dans le trading de cryptomonnaies ?

Que sont la marge isolée et la marge croisée dans le trading de cryptomonnaies ?

Intermédiaire
Publié le Aug 7, 2023Mis à jour le Dec 11, 2023
11m

Résumé

  • La marge isolĂ©e et la marge croisĂ©e sont deux types de marge diffĂ©rents disponibles sur de nombreuses plateformes de trading de cryptomonnaies. 

  • Avec la marge isolĂ©e, les investisseurs dĂ©cident du montant de fonds Ă  allouer en collatĂ©ral pour une position spĂ©cifique, et le reste du solde du compte n’est pas affectĂ© par ce trade. 

  • La marge croisĂ©e utilise tous les fonds disponibles sur votre compte en tant que collatĂ©ral pour tous les trades. Si une position se dĂ©place contre vous, mais qu’une autre position est en gain, ce gain peut ĂȘtre utilisĂ© pour couvrir la perte, vous permettant de garder votre position ouverte plus longtemps. 

  • Le choix entre la marge isolĂ©e et la marge croisĂ©e se rĂ©sume Ă  la stratĂ©gie de trading d’un individu, Ă  sa tolĂ©rance au risque et Ă  la maniĂšre dont il souhaite gĂ©rer activement sa position.

Qu’est-ce que le trading sur marge ? 

Avant d’aborder la marge isolĂ©e et la marge croisĂ©e, rĂ©visons rapidement de ce qu’est le trading sur marge. Dans le trading sur marge, les investisseurs empruntent des fonds Ă  un exchange ou Ă  un courtier pour acheter ou vendre plus d’actifs qu’ils ne pourraient se le permettre. Ils utilisent les actifs de leur compte comme collatĂ©ral pour s’endetter et faire des paris plus importants, dans l’espoir de gĂ©nĂ©rer un gain plus important. 

Imaginons que vous avez 5 000 $ et que vous pensez que le cours du Bitcoin va augmenter. Vous pouvez soit acheter 5 000 $ de Bitcoin directement, soit utiliser un effet de levier pour trader avec des fonds empruntĂ©s. Supposons que le cours du Bitcoin augmente de 20 %. Si vous veniez d’investir vos 5 000 $ sans effet de levier, votre placement vaudrait maintenant 6 000 $ (5 000 $ de capital initial + gain de 1 000 $). C’est un gain de 20 % sur votre investissement initial.

Cependant, si vous aviez utilisĂ© un effet de levier 5:1 sur vos 5 000 $, vous auriez empruntĂ© quatre fois le montant que vous avez et vous disposeriez de 25 000 $ Ă  investir (5 000 $ de votre capital initial et 20 000 $ sous forme de prĂȘt). Avec une augmentation de 20 % du cours du Bitcoin, votre investissement de 25 000 $ vaudrait maintenant 30 000 $ (25 000 $ de capital initial + gain de 5 000 $). AprĂšs avoir remboursĂ© le prĂȘt de 20 000 $, il vous reste 10 000 $. C’est un retour de 100 % sur votre investissement initial de 5 000 $.

N’oubliez pas que le trading sur marge est trĂšs risquĂ©. ConsidĂ©rons le scĂ©nario inverse oĂč le cours du Bitcoin chute de 20 %. Votre investissement de 5 000 $ sans effet de levier vaudrait 4 000 $ (5 000 $ de capital initial - 1 000 $ de perte), soit une perte de 20 %. Mais avec un effet de levier de 5:1, votre investissement de 25 000 $ vaudrait 20 000 $ (25 000 $ de capital initial - 5 000 $ de perte). AprĂšs avoir remboursĂ© le prĂȘt de 20 000 $, vous vous retrouveriez sans rien, perdant 100 % de votre investissement initial.

Cet exemple simplifiĂ© n’inclut pas les frais de trading ou les intĂ©rĂȘts qui pourraient ĂȘtre payables sur les fonds empruntĂ©s, ce qui rĂ©duirait votre gain dans des scĂ©narios rĂ©els de trading. Il est important de se rappeler que le marchĂ© peut Ă©voluer rapidement, entraĂźnant des pertes potentielles pouvant mĂȘme dĂ©passer votre investissement initial. 

Qu’est-ce que la marge isolĂ©e ? 

La marge isolĂ©e et la marge croisĂ©e sont deux types de marge diffĂ©rents disponibles sur de nombreuses plateformes de trading de cryptomonnaies. Chaque mode a sa propre utilitĂ© et son propre risque. Examinons ce qu’ils sont et comment ils fonctionnent. 

En mode marge isolée, la quantité de marge est limitée à une position spécifique. Cela signifie que vous décidez de la part de vos fonds que vous souhaitez allouer à titre de collatéral pour une position spécifique et que le reste de vos fonds ne sont pas affectés par ce trade. 

Disons que vous avez un solde total de 10 BTC sur votre compte. Vous dĂ©cidez d’ouvrir une position longue avec un effet de levier sur l’Ether (ETH), en pariant que le cours de l’ETH va augmenter. Vous attribuez 2 BTC comme marge isolĂ©e pour ce trade avec un effet de levier de 5:1. Cela signifie que vous tradez effectivement avec 10 BTC d’Ether (2 BTC de votre propre argent + 8 BTC issus de l’effet de levier. 

Si le cours de l’Ether augmente et que vous dĂ©cidez de fermer la position, tout gain que vous engrangez s’ajoute Ă  votre marge initiale de 2 BTC pour ce trade. Mais si le cours de l’Ether baisse drastiquement, le maximum que vous pouvez perdre est votre marge isolĂ©e de 2 BTC. MĂȘme si votre position est liquidĂ©e, les 8 BTC restants de votre compte ne seront pas utilisĂ©s. C’est pourquoi cette marge s’appelle « Marge isolĂ©e ». 

Qu’est-ce que la marge croisĂ©e ?  

La marge croisĂ©e utilise tous les fonds disponibles dans votre compte en tant que collatĂ©ral pour vos trades. Si une position se dĂ©place contre vous, mais qu’une autre position est en gain, le gain peut ĂȘtre utilisĂ© pour couvrir la perte, vous permettant de garder votre position ouverte plus longtemps. 

Voyons comment cela fonctionne dans un exemple. Vous avez un solde total de 10 BTC sur votre compte. Vous dĂ©cidez d’ouvrir une position longue avec un effet de levier sur l’Ether (ETH) et une position Ă  dĂ©couvert (short) avec un effet de levier sur une autre cryptomonnaie que nous appellerons Z. Pour ce faire, vous dĂ©cidez d’utiliser la marge croisĂ©e. Pour l’Ether, vous tradez avec 4 BTC en utilisant un effet de levier de 2:1. Pour le Z, vous tradez avec 6 BTC, Ă©galement avec un effet de levier de 2:1. L’intĂ©gralitĂ© de vos 10 BTC sont utilisĂ©s comme collatĂ©ral, Ă  la fois en position longue et Ă  dĂ©couvert.

Supposons que le cours de l’Ether baisse, entraĂźnant une perte potentielle, mais que, en mĂȘme temps, le cours du Z baisse Ă©galement, ce qui entraĂźne un gain pour votre position Ă  dĂ©couvert (short). Le gain du trade sur le Z peut ĂȘtre utilisĂ© pour couvrir la perte du trade sur l’Ether, tout en gardant les deux positions ouvertes. 

Cependant, si le cours de l’Ether baisse et que le cours du Z augmente, vos positions seront en pertes. Si ces pertes dĂ©passent votre solde total, les deux positions risquent d’ĂȘtre liquidĂ©s et vous perdrez la totalitĂ© de votre solde de 10 BTC. Ceci est trĂšs diffĂ©rent de la marge isolĂ©e, oĂč seulement 2 BTC que vous avez allouĂ©s au trade sont Ă  risque. 

N’oubliez pas qu’il s’agit d’exemples trĂšs simplifiĂ©s qui n’intĂšgrent pas les frais de trading et autres coĂ»ts. De plus, les scĂ©narios rĂ©els de trading sont gĂ©nĂ©ralement beaucoup plus complexes. 

Principales différences entre la marge isolée et la marge croisée

À partir des exemples ci-dessus, nous pouvons clairement observer les similitudes et les diffĂ©rences entre la marge isolĂ©e et le trading sur marge croisĂ©e. Nous pouvons rĂ©sumer leurs principales diffĂ©rences de la maniĂšre suivante :   

  1. Collatéral et mécanismes de liquidation

Dans la marge isolée, seule une partie spécifique de votre fonds est mise de cÎté et est à risque pour un trade particulier. Cela signifie que si vous tradez avec 2 BTC en mode marge isolée,seuls ces 2 BTC sont à risque de liquidation. 

Mais dans la marge croisĂ©e, tous les fonds de votre compte servent de collatĂ©ral pour vos trades. Si une position va Ă  votre encontre, le systĂšme peut utiliser l’intĂ©gralitĂ© de votre solde pour empĂȘcher cette position d’ĂȘtre liquidĂ©. Mais vous risquez de perdre la totalitĂ© de votre solde si les choses tournent vraiment mal sur plusieurs trades. 

  1. Gestion des risques 

La marge isolĂ©e permet une gestion plus granulaire des risques. Vous pouvez allouer des montants spĂ©cifiques que vous ĂȘtes prĂȘt Ă  risquer sur des trades individuels sans affecter le reste de votre compte. La marge croisĂ©e, au contraire, affecte le risque sur l’ensemble de vos positions ouvertes. Cela peut ĂȘtre bĂ©nĂ©fique lors de la gestion de plusieurs positions qui pourraient se compenser, mais le risque combinĂ© peut Ă©galement signifier des pertes potentiellement plus Ă©levĂ©es.

  1. Flexibilité

Dans le trading sur marge isolée, vous devez manuellement ajouter plus de fonds à la position de marge isolée dont vous souhaitez augmenter la marge. De son cÎté, la marge croisée utilise automatiquement le solde disponible sur votre compte pour éviter la liquidation de positions, ce qui la rend plus pratique en termes de maintenance de la marge. 

  1. Cas d’utilisation 

La marge isolĂ©e convient aux traders qui souhaitent gĂ©rer le risque trade par trade, en particulier lorsqu’ils ont une forte conviction sur certains trades et souhaitent garder le risque sĂ©parĂ©. La marge croisĂ©e est plus adaptĂ©e aux traders exĂ©cutant plusieurs positions qui pourraient se couvrir les unes les autres, ou Ă  ceux qui souhaitent profiter d’un effet de levier sur l’ensemble du solde de leur compte, tout en ayant une approche plus souple de la gestion de la marge. 

Avantages et inconvénients de la marge isolée 

Voici les avantages et inconvénients de la marge isolée : 

  1. Avantages de la marge isolée

Risque contrÎlé : vous décidez de la part de vos fonds que vous souhaitez allouer et du risque pour une position spécifique. Seul ce montant est à risque, ce qui protÚge le reste de vos fonds contre les pertes potentielles de ce trade.

Gains et perte plus clairs (G et P) : il est plus facile de calculer le gain et la perte pour une position individuelle lorsque vous connaissez le montant exact des fonds qui y sont rattachés.

Prévisibilité : en séparant les fonds, les traders peuvent prévoir la perte maximale à laquelle ils peuvent faire face dans le pire des cas, ce qui contribue à une meilleure gestion des risques.

  1. Inconvénients de la marge isolée :

NĂ©cessite une surveillance Ă©troite : Ă©tant donnĂ© que seule une partie spĂ©cifique des fonds soutient la position, vous devrez peut-ĂȘtre surveiller le trade de plus prĂšs pour Ă©viter la liquidation.

Effet de levier limité : si un trade commence Ă  se dĂ©placer contre vous et s’approche de la liquidation, vous ne pouvez pas puiser automatiquement dans le reste de vos fonds pour l’empĂȘcher. Vous devrez ajouter manuellement plus de fonds Ă  la marge isolĂ©e.

Frais gĂ©nĂ©raux de gestion : jongler avec plusieurs marges isolĂ©es pour diffĂ©rents trades peut ĂȘtre complexe, en particulier pour les dĂ©butants ou ceux qui gĂšrent plusieurs positions.

En rĂ©sumĂ©, si la marge isolĂ©e offre un environnement contrĂŽlĂ© pour la gestion du risque dans le trading Ă  effet de levier, elle exige une gestion plus active et peut limiter le potentiel de gain si elle n’est pas utilisĂ©e judicieusement. 

Avantages et inconvénients de la marge isolée 

Voici les avantages et les inconvénients de la marge croisée :

  1. Avantages de Marge croisée

FlexibilitĂ© dans l’allocation de la marge : la marge croisĂ©e utilise automatiquement l’intĂ©gralitĂ© du solde disponible sur le compte pour Ă©viter la liquidation des positions ouvertes. Cela offre une plus grande libertĂ© par rapport Ă  la marge isolĂ©e.

Compensation des positions : les gains d’une position peuvent aider Ă  compenser les pertes d’une autre, ce qui peut ĂȘtre utile pour les stratĂ©gies de couverture.

Risque de liquidation rĂ©duit : la mise en commun de l’ensemble de votre solde rĂ©duit le risque de liquidation prĂ©maturĂ©e d’une position unique, puisqu’une masse plus importante de fonds peut couvrir les exigences de la marge.

Gestion plus facile pour plusieurs trades : elle simplifie le processus lors de la gestion simultanĂ©e de plusieurs trades, car vous n’avez pas besoin d’ajuster la marge de chaque trade.

  1. Inconvénients de la marge croisée

Risque plus Ă©levĂ© de liquidation totale : si toutes les positions se dĂ©placent dĂ©favorablement et que les pertes combinĂ©es dĂ©passent le solde total du compte, il existe un risque de perdre l’intĂ©gralitĂ© de celui-ci.

Moins de contrĂŽle sur les trades individuels : puisque la marge est partagĂ©e entre tous les trades, il devient plus difficile d’attribuer un ratio risque/rĂ©compenses spĂ©cifique aux trades.

Risque de surendettement : comme il est facile d’utiliser l’effet de levier sur la totalitĂ© du solde, les traders peuvent ĂȘtre tentĂ©s d’ouvrir des positions plus importantes qu’ils ne le feraient avec une marge isolĂ©e, ce qui peut entraĂźner des pertes plus importantes.

Moins de clartĂ© sur l’exposition au risque : il est plus difficile d’évaluer l’exposition totale au risque en un coup d’Ɠil, surtout s’il y a plusieurs positions ouvertes avec diffĂ©rents degrĂ©s de gain et de perte.

Un exemple utilisant à la fois la marge isolée et la marge croisée

L’intĂ©gration des stratĂ©gies de marge isolĂ©e et de marge croisĂ©e peut ĂȘtre un moyen nuancĂ© de maximiser le rendement et de minimiser les risques dans le trading de cryptomonnaies. Examinons comment cela fonctionne dans un exemple. 

Disons que vous avez une perspective haussiĂšre sur l’Ether (ETH) en raison de prochaines mises Ă  niveau, mais que vous cherchez Ă©galement Ă  couvrir le risque potentiel de la volatilitĂ© gĂ©nĂ©rale du marchĂ©. Vous soupçonnez que mĂȘme si l’Ether pourrait augmenter, le Bitcoin (BTC) pourrait connaĂźtre un ralentissement.

Vous pouvez envisager d’allouer une partie spĂ©cifique de votre portefeuille, disons 30 %, pour prendre une position longue Ă  effet de levier sur l’Ether en utilisant la marge isolĂ©e. De cette façon, vous plafonnez les pertes potentielles Ă  ces 30 % au cas oĂč l’Ether ne seraot pas aussi performant que prĂ©vu. Mais si l’Ether s’apprĂ©cie, vous rĂ©aliserez des gains significatifs sur cette partie de votre portefeuille.

Avec les 70 % restants du portefeuille, vous utilisez la marge croisée en ouvrant une position à découvert (short) sur le Bitcoin et une position longue sur un autre altcoin, le Z, qui, selon vous, se comportera bien quels que soient les mouvements du Bitcoin. 

En faisant cela, vous utilisez les gains potentiels d’une position pour compenser les pertes potentielles de l’autre. Si le Bitcoin chute (comme vous l’avez prĂ©dit), le gain peut compenser les pertes du Z et vice versa.

AprĂšs avoir configurĂ© ces positions, vous devez surveiller en permanence les deux stratĂ©gies. Si l’Ether entame un ralentissement, pensez Ă  rĂ©duire la position de marge isolĂ©e pour limiter les pertes. De mĂȘme, si le Z dans la stratĂ©gie de marge croisĂ©e commence Ă  ĂȘtre moins performant de maniĂšre significative, vous pouvez envisager d’ajuster les positions.

En intégrant à la fois la marge isolée et la marge croisée, vous tentez activement de tirer parti de vos prédictions de marché tout en limitant les risques. Mais si la combinaison de ces stratégies peut aider à la gestion des risques, elle ne garantit pas le gain ou la protection contre les pertes. 

Conclusion

Le trading sur marge, avec son potentiel de gain accru, s’accompagne d’un degrĂ© de risque Ă©quivalent, sinon supĂ©rieur. Le choix entre la marge isolĂ©e et la marge croisĂ©e se rĂ©sume Ă  la stratĂ©gie de trading d’un individu, Ă  sa tolĂ©rance au risque et Ă  la maniĂšre dont il souhaite gĂ©rer activement sa position.

Dans le cadre du trading de cryptomonnaies, oĂč la volatilitĂ© est souvent de mise, il est primordial de comprendre les subtilitĂ©s des deux types de marges. Une dĂ©cision Ă©clairĂ©e, associĂ©e Ă  des pratiques diligentes de gestion des risques, peut aider les traders Ă  naviguer dans les eaux turbulentes du marchĂ© des cryptomonnaies. Comme toujours, il est essentiel de faire des recherches approfondies et, si possible, de consulter des experts avant de se lancer Ă  corps perdu dans le trading sur marge.

Plus d’informations

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