الأفكار الأساسية
منذ نشأة عملة البيتكوين في عام 2009، كانت رحلتها متقلبة وغالبًا ما اتسمت بتقلبات الأسعار استجابةً للأحداث السياسية والاقتصادية والمتغيرات التنظيمية.
ارتفع سعر البيتكوين من 0.30 دولارًا في أوائل عام 2011 إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 111,980 دولارًا في عام 2025 – بزيادة تتجاوز 37,000,000% في أقل من 14 عامًا.
مقارنةً بأدنى مستوى لها في عام 2020 عند 3,880 دولارًا إلى المستوى الأعلى على الإطلاق في عام 2025 عند 111,980 دولارًا، حققت البيتكوين زيادة تتجاوز 2,700%.
من عام 2011 إلى عام 2025، حقق سعر البيتكوين عائدًا سنويًا بنسبة تقارب 142% سنويًا. وفي 10 يونيو 2025، تبلغ القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 2.18 تريليون دولار، وتبلغ نسبة سيطرتها على سوق العملات الرقمية حوالي 64%.
المقدمة
تحولت أنظار العالم إلى عملة البيتكوين (BTC) بعد الارتفاع الهائل في قيمتها منذ عام 2009. لكن جدير بالذكر أن رحلة صعودها لم تكن سهلة؛ فقد شهدت البيتكوين أيضًا تراجعًا في أسعارها وهبوط الأسواق لفترات طويلة.
على الرغم من التقلبات التي تعرضت لها هذه العملة الرقمية، فقد تفوقت على جميع الأصول التقليدية حتى الآن. وثمة عدة عوامل مجتمعة تحدد سجل أسعار عملة البيتكوين، ويمكن التعرّف عليها عبر وسائل ووجهات نظر مختلفة.
كيفية تحليل سجل أسعار البيتكوين
قبل التطرّق إلى الحديث عن البيانات، لنلقِ نظرة على كيفية تحليل سجل أسعار البيتكوين، وذلك عبر ثلاث طرق مختلفة هي: التحليل الفني والتحليل الأساسي وتحليل التوجهات. ولكل نوع منها مواطن قوة ومواطن ضعف لكن يمكن الجمع بينها لتكوين صورة أكثر وضوحًا.
1. التحليل الفني
يشير التحليل الفني إلى استخدام تاريخ الأسعار وبيانات حجم التداول في محاولة التنبؤ بسلوك السوق في المستقبل. على سبيل المثال، يمكنك حساب المتوسط المتحرك البسيط على مدار 50 يومًا عن طريق حساب متوسط الأسعار خلال آخر 50 يومًا. وتتيح لك هذه الطريقة استنتاج المتوسط المتحرك البسيط عن طريق تتبعه على مخطط أسعار الأصول. لنفترض مثلًا أن سعر تداول عملة البيتكوين كان أقل من المتوسط المتحرك البسيط لمدة خمسين يومًا لفترة استغرقت بضعة أسابيع ثم ارتفع السعر متجاوزًا هذا الحد بعد ذلك. فقد يكون هذا التحرك مؤشرًا على إمكانية التعافي.
2. التحليل الأساسي
يشير التحليل الأساسي إلى استخدام البيانات التي تمثل القيمة الأساسية والجوهرية للشركة أو مشروع العملة الرقمية. ويركز هذا النوع من الأبحاث على عوامل داخلية وخارجية لحساب القيمة الفعلية للأصول. على سبيل المثال، يمكنك إلقاء نظرة على ربحية المشروع أو المستخدمين النشطين يوميًا أو معاملات البيتكوين اليومية لقياس شعبية الشبكة وإمكانات المشروع على المدى الطويل.
3. تحليل التوجهات
يشير تحليل التوجهات إلى استخدام بيانات توجهات السوق للتنبؤ بالاتجاهات وتحركات الأسعار. وتشمل توجهات السوق مشاعر المستثمرين وسلوكهم تجاه إحدى الشركات أو أحد الأصول، وعادةً ما تُصنَّف هذه التوجهات بأنها إما صعودية أو هبوطية. على سبيل المثال، يشير الارتفاع الكبير في عمليات البحث على Google حول شراء عملة البيتكوين إلى توجه إيجابي في السوق.
التداول المبكر للبيتكوين
في عام 2009، كانت البيتكوين قاصرة على فئة بعينها وذات مستوى سيولة منخفض. فكانت عمليات التداول تجري خارج المنصة بين المستخدمين على منتدى BitcoinTalk وغيره من المنتديات التي كانت تعتبر أن قيمة البيتكوين تكمُن في كونها عملة غير مركزية. وحتى المضاربات التي نشاهدها اليوم لم يكن لها دور يُذكر.
قام ساتوشي ناكاموتو بتعدين أول كتلة في 03 يناير 2009. في ذلك الوقت، كانت كل كتلة يتم تعدينها تولد مكافأة قدرها 50 بيتكوين. وبعدها بتسعة أيام أرسل ساتوشي 10 بيتكوين إلى هال فيني، لتصبح تلك أول معاملة بيتكوين على الإطلاق.
في 22 مايو 2010، كان سعر البيتكوين لا يزال أقل من 0.01$. وقد شهد ذلك اليوم أيضًا أول معاملة تجارية للبيتكوين، حيث اشترى لازلو هانيتش قطعتين بيتزا مقابل 10,000 BTC. مثّلت عملية الشراء تلك لحظة غير مسبوقة لمجتمع البيتكوين الصغير.
مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى 0.30 دولارًا في عام 2011، شهدت الشبكة زيادة في عدد المستخدمين. فأصبحت الصناعة الصغيرة غير الخاضعة للوائح التنظيمية تشارك بشكل متزايد في تسهيل المعاملات والتداول، وشمل ذلك ظهور منصات تداول العملات الرقمية وأسواق الويب العميق. غالبًا ما كان سعر البيتكوين يتأثر عندما يتم اختراق أو إغلاق هذه الأسواق. فبعض منصات التداول التي جرى اختراقها كان لديها أرصدة هائلة من عملة البيتكوين، ما تسبب في حدوث هزات عنيفة في الأسعار وفقدان الثقة في السوق.
ما الذي يحدد سعر البيتكوين؟
باختصار، يتم تحديد الأسعار من خلال ديناميكيات العرض والطلب. لكن اليوم ثمة العديد من أوجه التشابه بين البيتكوين والأصول التقليدية مقارنةً ببداياتها، حيث تعني زيادة الإقبال في مجالات التجزئة والتمويل والسياسة أن هناك المزيد من العوامل التي تؤثر على توجهات السوق وحركة الأسعار.
العرض والطلب
العرض المحدود للبيتكوين والذي يبلغ 21 مليون عملة وأحداث التنصيف تخلق الندرة. وهذه الندرة، بالإضافة إلى زيادة الإقبال في قطاعات التمويل والتجزئة والسياسات يعزز الطلب على المدى الطويل.
على سبيل المثال، الاستراتيجية التي يطبقها مايكل سايلور والعديد من الشركات الأخرى التي تستكشف استراتيجيات خزينة البيتكوين. بعض الشركات تفعل ذلك بطريقة الحيازة السلبية، بينما بعض الشركات الأخرى تستخدم أرصدتها من عملات BTC لإنشاء أصول مالية مبتكرة، مثل الديون القابلة للتحويل والأدوات المدرة للعائدات المرتبطة بسعر البيتكوين.
القواعد التنظيمية
اللوائح التنظيمية الآن أصبحت أكثر انتشارًا مما كانت عليه في الأيام الأولى للبيتكوين. فبعد أن بدأت الحكومات تفهم العملات الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين بشكلٍ أكبر، اتجهت إلى اتخاذ إجراءات رقابية وتنظيمية بشكلٍ أوسع. وسواءً كانت هذه الإجراءات صارمة أو متساهلة، فإن لكل منها انعكاساته على الأسعار.
الاقتصاد الكلي
تُعد حالة الاقتصاد العالمي عاملًا آخر يمكن أن يؤثر على سعر البيتكوين، حيث يمكن أن تؤثر السياسات النقدية، والسياسات المالية، والمعروض النقدي، وأسعار الفائدة على توجهات السوق. كما قد تلعب الظروف الاقتصادية المحلية دورًا في ذلك أيضًا. على سبيل المثال، الأشخاص الذين يعيشون في بلدان تعاني من تضخم مفرط توجهوا إلى البيتكوين لحفظ القيمة والتحوط ضد التضخم.
تكلفة الإنتاج (التعدين)
تكلفة التعدين (بشكل أساسي الكهرباء والأجهزة المتخصصة) تحدد خط الأساس لسعر البيتكوين، حيث يتطلب المعدنون أن تكون الأسعار أعلى من تكاليف الإنتاج حتى تظل العملية مربحة، لا سيما بعد أحداث التنصيف، عندما تنخفض مكافآت الكتل. ويمكن أن يؤثر ارتفاع تكاليف الطاقة أو التقدم في كفاءة التعدين على الحد الأدنى للأسعار، وهو ما قد يؤثر أحيانًا على أسعار السوق.
سجل أسعار البيتكوين
منذ عام 2009، تعرض سعر البيتكوين لتقلبات كبيرة، لكن رغم هذه التقلبات، فإن السعر أعلى بكثير مما كان عليه في البداية.
ارتفع سعر البيتكوين من 0.30 دولارًا في أوائل عام 2011 إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 111,980 دولارًا في عام 2025 – بزيادة تتجاوز 37,000,000% في أقل من 14 عامًا.
مقارنةً بأدنى مستوى لها في عام 2020 عند 3,880 دولارًا إلى المستوى الأعلى على الإطلاق في عام 2025 عند 111,980 دولارًا، حققت البيتكوين زيادة تتجاوز 2,700%.
من عام 2011 إلى عام 2025، حقق سعر البيتكوين عائدًا سنويًا بنسبة تقارب 142% سنويًا. وفي 10 يونيو 2025، تبلغ القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 2.18 تريليون دولار، وتبلغ نسبة سيطرتها على سوق العملات الرقمية حوالي 64%.
إجمالي العائدات منذ عام 2016: البيتكوين مقابل الذهب مقابل ناسداك 100
عند مقارنة البيتكوين بمؤشر ناسداك 100 والذهب، يمكنك ملاحظة أن BTC قد تفوقت بشكل كبير على الاثنين. ويمكنك أيضًا ملاحظة تقلباتها، حيث إن خسائر البيتكوين السنوية تكون أكبر من حيث النسبة المئوية مقارنة بالخسائر التي يتعرض لها الذهب والأصول التقليدية.
المصدر: تشارلي بليلو
التحليل طويل الأجل
على المدى البعيد، تؤثر الأحداث الصغيرة الثانوية تأثيرًا طفيفًا على السعر. ولهذا السبب، من المثير للاهتمام دراسة طرق أخرى لتفسير المسار الإيجابي العام للبيتكوين. ومن بين الخيارات المتاحة دراسة النماذج التحليلية.
نموذج نسبة المخزون إلى التدفق
يستخدم نموذج نسبة المخزون إلى التدفق العرض المحدود من عملة البيتكوين كمؤشر محتمل للسعر. من حيث المبدأ، تشبه البيتكوين إلى حد ما الذهب أو الألماس، وتشهد أسعار هاتين السلعتين ارتفاعًا بمرور الوقت نظرًا لندرتهما، وهذا العامل يتيح للمستثمرين استخدامهما باعتبارهما وسيلة لحفظ القيمة.
إذا حصرت المخزون الإجمالي العالمي المتوفر للتداول (المخزون)، ثم قسمته على إجمالي الكم الذي يتم إنتاجه بالسنة (التدفق)، يمكنك استخدام هذه النسبة لوضع نموذج لسعر البيتكوين على مدار الزمن. فنحن نعلم المبلغ الدقيق الذي سينتجه معدنو البيتكوين الجدد ومتى سيحصلون عليه تقريبًا. ببساطة، تنخفض عائدات التعدين، ما يؤدي إلى زيادة نسبة المخزون إلى التدفق.
أثبت نموذج نسبة المخزون إلى التدفق نجاحه نظراً لدقته في نمذجة سجل أسعار بيتكوين حتى الآن. وكما هو موضّح في الشكل أدناه يظهر المتوسط المتحرك البسيط على مدار 365 يوماً، وبيانات سجل الأسعار، وكذلك التنبؤات بشأن المستقبل.
قانون ميتكالف
قانون ميتكالف عبارة عن مفهوم عام يستخدم في شبكات الاتصالات يمكن تطبيقه على شبكة بيتكوين. وينص على أن قيمة الشبكة تنمو بمعدل مربع عدد مستخدمي الشبكة المتصلين. ماذا يعني هذا تحديداً؟ ومن الأمثلة سهلة الفهم شبكة الهاتف. فكلما زاد عدد أصحاب الهواتف، زادت قيمة الشبكة سريعاً.
في حالة البيتكوين، يمكنك حساب قيمة ميتكالف عن طريق استخدام عدد عناوين محافظ البيتكوين النشطة، وغيرها من المعلومات العامة على سلسلة البلوكشين. فإذا قارنت بين قيمة ميتكالف والسعر، ستجد اتساقًا بينهما. كذلك يمكنك استقراء الاتجاه للتنبؤ بالأسعار المستقبلية المحتملة، كما فعل تيموثي بيترسون في المخطط التالي في عام 2020. في ذلك الوقت، أشارت قيمة ميتكالف للبيتكوين أنها يمكن أن تتجاوز 100,000 دولار بحلول عام 2025 (أي بعد حوالي 5 سنوات من ذلك الوقت).
أفكار ختامية
ثمة العديد من النظريات، كما هو واضح، التي تهدف إلى تفسير الرحلة التاريخية لأسعار البيتكوين. ولكن بغض النظر عن الإجابة، فإن الارتفاع الهائل في سعر البيتكوين أثبت الصعود المذهل للعملات الرقمية. حتى في ظل وجود آلاف العملات الرقمية، تظهر البيتكوين هيمنة على الأسواق تقترب نسبتها من 65% في يونيو 2025، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 2.18 تريليون دولار.
تتضمن الأسباب التي أدت إلى حدوث هذا النمو الهائل التحليلات الأساسية للعملات الرقمية، وتوجهات السوق، والأحداث الاقتصادية. وفي حين أن الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا بالضرورة للنتائج المستقبلية، فإن البيتكوين قد شهدت نضجًا هائلًا كأصل لا يتجاوز عمره 16 عامًا.
مقالات ذات صلة
إخلاء المسؤولية: يُعرض هذا المحتوى لك "كما هو" بهدف تقديم معلومات عامة وللأغراض التعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو أية نصيحة متخصصة أخرى، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. ويتعين عليك الاستعانة بمشورة متخصصة من استشاريين متخصصين. المنتجات المذكورة في هذا المقال قد لا تكون متاحة في منطقتك. في حال كان المقال مقدمًا من طرف خارجي، يُرجى العلم أن الآراء المُقدمة خاصة بهذا الطرف الخارجي ولا تعكس بالضرورة آراء أكاديمية Binance. يُرجى قراءة إخلاء المسؤولية الكامل للمزيد من التفاصيل. قد تتعرض الأصول الرقمية لتقلبات الأسعار، وقد تزداد قيمة استثمارك أو تنخفض بل وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. وتتحمل وحدك مسؤولية قراراتك الاستثمارية ولا تتحمل أكاديمية Binance مسؤولية أي خسائر قد تتكبدها. ولا يجب تفسير هذا المقال على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو أية نصيحة متخصصة أخرى. للمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام وتحذير المخاطر.