Hlavní body
Treehouse v odvětví kryptoměn buduje základy pro produkty s pevným výnosem, které jsou podobné dluhopisům a pokladničním poukázkám v odvětví tradičních financí.
Uživatelé mohou vložit ETH nebo tokeny pro likvidní stakování, a získat za to tETH, které díky arbitráži přináší optimalizované výnosy.
Decentralizovaná nabídková sazba je mechanismus platformy Treehouse pro stanovování spolehlivých referenčních úrokových sazeb pro kryptoměny, počínaje etherem.
Decentralizovaná nabídková sazba je navržená tak, aby standardizací sazeb napříč odvětvím DeFi snížila fragmentaci trhu a zároveň zvýšila transparentnost a předvídatelnost výnosových produktů.
Úvod
Odvětví DeFi nabízí uživatelům různé způsoby, jak na kryptoměnách vydělat, ale najít stabilní a spolehlivé výnosy není snadné. Úrokové sazby za půjčení stejného aktiva (například ETH) se mezi protokoly DeFi liší a neexistuje žádný společný referenční bod, podle kterého byste mohli své možnosti porovnat.
Tato nejednotnost ztěžuje řízení rizik a realizaci dlouhodobých výnosových strategií. Platforma Treehouse se snaží tento problém řešit vytvořením vrstvy s pevným výnosem pro digitální aktiva, počínaje etherem, aby vám v průběhu času pomohla dosáhnout stabilnějších a předvídatelnějších výnosů.
Co je pevný výnos?
Pevný výnos se týká investic, které v průběhu času přináší stabilní a předvídatelný výnos. Například když někomu půjčíte 1 000 USD a po dobu pěti let budete dostávat každý rok 50 USD na úrocích. Takové investice jsou stabilnější a usnadňují plánování a řízení rizik.
Co je Treehouse?
Treehouse je decentralizovaný protokol navržený tak, aby prostřednictvím dvou hlavních komponent přinesl do odvětví kryptoměn produkty s pevným výnosem:
tAktiva: tokeny generující výnos, jako je tETH, využívající chytré arbitrážní strategie, pomocí kterých sjednocují úrokové sazby napříč ekosystémem decentralizovaných financí (DeFi) a generují stabilní výnosy.
Decentralizovaná nabídková sazba: onchainové verze tradičních referenčních úrokových sazeb. Vytváří se na základě dohody a slouží jako základ pro nové produkty s pevným výnosem.
tETH
tETH je token, který získáte, když vložíte ether nebo tokeny pro likvidní stakování, jako je stETH na protokol Treehouse. Ale je to víc než jen obal pro vaše aktiva. Token tETH aktivně vyhledává nejlepší výnosové příležitosti v ekosystému Ethereum a využívá arbitráž, aby výnosy zvýšil.
Například, pokud odměny za stakování etheru jsou vyšší než náklady na platformě pro půjčky, protokol tohoto rozdílu využije a tento dodatečný výnos vám zprostředkuje. Takže místo ručního přesouvání etheru mezi platformami, abyste dosáhli lepších výnosů, udělá tETH tuto práci za vás.
Držitelé tETH navíc získávají prostřednictvím programu odměn platformy Treehouse body, které raným držitelům tETH a uživatelům platformy Treehouse poskytují další pobídky.
Co jsou decentralizované nabídkové sazby?
Decentralizované nabídkové sazby jsou onchainové referenční úrokové sazby pro digitální aktiva. Fungují podobně jako referenční sazby v odvětví tradičních financí, jako je SOFR – Secured Overnight Financing Rate (zajištěná jednodenní finanční sazba). Zjednodušeně řečeno, decentralizovaná nabídková sazba pomáhá odpovědět na otázku: „Jaká je spravedlivá a spolehlivá průměrná úroková sazba pro ETH?“
Decentralizovaná nabídková sazba místo odhadování nebo spoléhání se na jeden zdroj vzniká prostřednictvím komunitní dohody, v rámci které různí účastníci sdílí údaje o sazbách, aby vše bylo transparentní. Mezi zúčastněné strany v ekosystému decentralizovaných nabídkových sazeb patří:
Operátoři: jedná se o koordinátory systému. Treehouse například funguje jako první operátor, který je zodpovědný za zavádění referenčních sazeb a jejich údržbu.
Panelisté: specializované subjekty, jako jsou tvůrci trhu nebo platformy pro stakování, které pomocí nástrojů platformy Treehouse poskytují údaje nebo prognózy o úrokových sazbách.
Delegátoři: běžní uživatelé, kteří delegují svá tAktiva panelistům. Zachovávají si vlastnictví aktiv a zároveň umožňují důvěryhodným účastníkům předkládat údaje o sazbách jejich jménem, podobně jako u delegování při stakování.
Referenčníci: platformy, jako jsou protokoly DeFi, burzy nebo aplikace pro půjčování, které u svých produktů používají decentralizovanou nabídkovou sazbu jako referenční cenu.
Křivka sazby za stakování etheru platformy Treehouse (TESR)
Křivka sazby za stakování etheru platformy Treehouse (TESR) je první decentralizovaná nabídková sazba platformy Treehouse, která má fungovat jako referenční výnosová křivka pro etherové produkty s pevným výnosem. Křivka TESR používá výnosy ze stakování etheru jako referenční bod pro stanovení výnosů v odvětví DeFi, podobně jako se v odvětví tradičních financí používají jako výchozí hodnota výnosy z amerických státních dluhopisů.
Treehouse považuje stakování etheru za ideální výchozí hodnotu, protože je zabudovaná v protokolu, pomáhá zabezpečit síť a poskytuje stabilní a předvídatelné výnosy. Ve srovnání s alternativami, jako je těžba bitcoinů nebo půjčování stablecoinů, prosazuje protokol stakování etherů jako decentralizovanější a konzistentnější možnost pro definování kryptoměnové referenční sazby.
Možnosti využití
Spolehlivá decentralizovaná referenční hodnota, jako je křivka TESR, otevírá dveře pokročilejším finančním nástrojům v odvětví DeFi:
Úrokové swapy: dohody, které vám umožňují obchodovat s pevnými a proměnlivými úrokovými platbami, což může při změnách úrokových sazeb pomoct řídit riziko.
Onchainové dluhopisové produkty: kryptoměnová verze státních dluhopisů, které dlouhodobým držitelům nabízí stabilnější a méně rizikové možnosti.
Výnosové křivky: díky jasným sazbám pro různé časové horizonty mohou protokoly lépe oceňovat úvěry, spořicí produkty a další nástroje s pevným výnosem.
Použití křivky TESR jako referenčního rámce může zlepšit řízení rizik pro dlužníky i věřitele a přispět k větší dostupnosti produktů DeFi mezi institucionálními účastníky a účastníky z odvětví tradičních financí.
Rizika tokenu tETH
Platforma Treehouse poukázala na několik důležitých rizik, která je třeba při používání tETH zohlednit, protože komunikuje jak s platformami pro stakování, tak i půjčování.
Jedním z hlavních rizik je potenciální kolaps podkladového protokolu, ať už jde o službu likvidního stakování nebo platformu pro půjčování. Existuje také riziko náhlého poklesu hodnoty stakovaných aktiv, takzvané ztráty vazby, což by mohlo vyvolat likvidace a vést ke ztrátám.
Dalšími potenciálními problémy jsou chyby v chytrých kontraktech, nepřesné údaje z blockchainových oráklů a nadměrné využívání úvěrových fondů. Kdyby k tomu došlo, mohly by vzrůst náklady na půjčky, což by vedlo k poklesu výnosů z tETH.
Jak Treehouse chrání uživatele
Platforma Treehouse zavedla několik bezpečnostních opatření, včetně pohotovostního plánu pro významné ztráty vazby, speciálního pojistného fondu na pokrytí neočekávaných ztrát a mechanismu PPP (Protocol-Owned Peg Protection), který při vysoké volatilitě na trhu nakupuje podhodnocené tokeny tETH. Tato opatření společně zvyšují ochranu uživatelů a zároveň v odvětví DeFi podporují dlouhodobé základy pro pevné výnosy.
Token TREE
Token TREE je nativní užitkový token protokolu Treehouse. Slouží k různým účelům, jako například:
Platba za údaje decentralizovaných nabídkových sazeb: když chytré kontrakty nebo podniky využívají referenční údaje decentralizovaných nabídkových sazeb od platformy Treehouse, platí za dotaz malý poplatek v tokenech TREE. To pomáhá protokolu generovat příjmy a zajišťuje spravedlivé využívání jeho datové infrastruktury.
Stakování panelistů: aby se zachovala integrita decentralizovaných nabídkových sazeb, panelisté (subjekty, které předkládají údaje o sazbách) mají povinnost stakovat tokeny TREE nebo tAktiva. To zajišťuje, že mají případně o co přijít a mají motivaci předkládat přesné údaje.
Získávání odměn: po každém kole odeslání dat (nebo „období pozorování“) jsou tokeny TREE rozděleny jako odměny mezi panelisty i delegátory na základě přesnosti poskytnutých sazeb.
Správa: držení tokenů TREE vám také dává právo hlasovat o klíčových rozhodnutích protokolu, jako je úprava parametrů, vylepšení systému nebo změna způsobu rozdělování odměn.
Financování inovací: prostřednictvím decentralizované autonomní organizace Treehouse (DAO) se tokeny TREE přidělují také jako granty na podporu partnerství, vývojářských nástrojů a nových produktů vytvořených na protokolu.
Airdrop TREE (Treehouse) pro HODLery na Binance
Společnost Binance 28. července 2025 oznámila, že se Treehouse stane 29. projektem programu Airdropy pro HODLery Binance. Na airdrop TREE mají nárok uživatelé, kteří měli od 10. do 13. července upsané produkty Simple Earn a/nebo Výnosy z chainu v BNB. Celkově bylo do programu přiděleno 12,5 milionů TREE, což představuje 1,25 % celkové nabídky.
Token TREE byl zařazen do nabídky se štítkem Seed a můžete ho obchodovat v párech s USDT, USDC, BNB, FDUSD a TRY.
Závěrem
Treehouse řeší velký problém v oblasti DeFi tím, že v kryptoměnovém odvětví vytváří podklad pro produkty s pevným výnosem. Pomocí inovací jako token tETH, křivka sazby za stakování etheru platformy Treehouse a mechanismus decentralizovaných nabídkových sazeb chce tento protokol zvýšit předvídatelnost výnosů, usnadnit srovnávání sazeb a vytvořit na blockchainu pokročilejší finanční produkty.
Související články:
Co jsou decentralizované deriváty a jak v oblasti DeFi fungují?
Čtyři způsoby, jak si dělat vlastní průzkum DeFi výnosových farem
Vyloučení odpovědnosti: Tento článek je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být ve vašem regionu dostupné. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.