Kľúčové poznatky
Treehouse buduje základ pre produkty s pevným výnosom v kryptomene, podobne ako dlhopisy a štátne pokladničné poukážky v tradičných financiách.
Používatelia môžu vkladať ETH alebo tokeny likvidného stakovania (LST) na získanie tETH, ktorý generuje optimalizované výnosy prostredníctvom arbitráže.
Decentralizovaná ponúkaná sadzba (DOR) je mechanizmus Treehouse na nastavovanie spoľahlivých benchmarkových úrokových sadzieb pre kryptomeny, počnúc Ethereom.
Štandardizáciou sadzieb v DeFi je DOR navrhnutý tak, aby znížil fragmentáciu trhu a priniesol väčšiu transparentnosť a predvídateľnosť výnosov produktov.
Úvod
DeFi môže používateľom poskytnúť rôzne spôsoby, ako zarábať na svojich kryptomenových aktívach, ale nájsť stabilné, spoľahlivé výnosy nie je jednoduché. Úrokové sadzby za požičiavanie rovnakého aktíva (ako ETH) sa líšia medzi DeFi protokolmi a neexistuje spoločný benchmark na porovnanie vašich možností.
Tento nedostatok konzistencie sťažuje riadenie rizika alebo realizáciu dlhodobých stratégií príjmu. Treehouse sa snaží tento problém vyriešiť vytvorením vrstvy fixného príjmu pre digitálne aktíva, začínajúc Ethereom, aby vám pomohla získať stabilnejšie, predvídateľné výnosy v priebehu času.
Čo je fixný príjem?
Fixný príjem predstavuje investície, ktoré poskytujú stabilný, predvídateľný výnos v priebehu času. Napríklad, ak niekomu požičiate 1 000 USD a dostávate 50 USD ročne na úrokoch počas piatich rokov. Je považovaný za stabilnejšiu triedu aktív, ktorá uľahčuje plánovanie a riadenie rizika.
Čo je Treehouse?
Treehouse je decentralizovaný protokol navrhnutý tak, aby priniesol produkty s fixným príjmom do kryptomeny prostredníctvom dvoch hlavných komponentov:
tAssets: Tokeny generujúce výnosy, ako napríklad tETH, ktoré využívajú stratégie inteligentnej arbitráže, aby pomohli zosúladiť úrokovú sadzbu v rámci decentralizovaných financií ((DeFi)) a generovali stabilné výnosy.
Decentralizovaná ponúkaná sadzba (DOR): On-chain verzie tradičných benchmarkových úrokových sadzieb. Vytvárajú sa prostredníctvom konsenzuálneho procesu a slúžia ako základ pre nové produkty s fixným výnosom.
tETH
tETH je token, ktorý dostanete, keď vložíte ether alebo token likvidného stakovania ako stETH do protokolu Treehouse. Ale je to viac než len obal pre vaše aktíva. tETH aktívne vyhľadáva najlepšie príležitosti na výnos v ekosystéme Ethereum a využíva arbitráž na zvýšenie vašich výnosov.
Napríklad, ak sú náklady na stakovanie odmeny na pôžičkovej platforme vyššie ako náklady na pôžičku, protokol využije tento rozdiel a vráti vám dodatočné výnosy. Takže namiesto manuálneho presúvania vášho etheru medzi platformami, aby ste dosiahli lepšie výnosy, tETH vykonáva prácu za vás.
Držitelia tETH tiež získavajú body prostredníctvom odmeňovacieho programu Treehouse, ktorý poskytuje dodatočné stimuly pre prvých držiteľov tETH a používateľov Treehouse.
Čo sú decentralizované ponúkané sadzby (DOR)?
DOR (Decentralized Offered Rates) sú on-chain benchmarkové úrokové sadzby pre digitálne aktíva. Podobne ako tradičné financie sa spoliehajú na referenčné sadzby ako je Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Jednoducho povedané, DOR pomáha odpovedať na otázku: „Aká je spravodlivá, spoľahlivá priemerná úroková sadzba pre ETH?“.
Namiesto hádania alebo spoliehania sa na jeden zdroj, DOR je postavený na procese konsenzu riadenom komunitou, kde sa spájajú jednotliví účastníci, aby zdieľali údaje o sadzbách a udržali v záležitostiach transparentnosť. Medzi účastníkov ekosystému DOR patria:
Prevádzkovatelia: Tí sú koordinátormi systému. Treehouse, napríklad, pôsobí ako prvý operátor, zodpovedný za spustenie a udržiavanie benchmarkových sadzieb.
Panelisti: To sú špecializované subjekty, ako tvorcovia trhu alebo stakovacie platformy, ktoré poskytujú údaje o úrokových sadzbách alebo predpovede pomocou nástrojov Treehouse.
Delegáti: Bežní používatelia, ktorí delegujú svoje tAssets na panelistov. Udržujú si vlastníctvo svojich aktív, pričom dôveryhodným účastníkom umožňujú predkladať údaje o sadzbách v ich mene, podobne ako pri delegovaní stakovania.
Referenceri: To sú platformy ako DeFi protokoly, burzy alebo pôžičkové aplikácie, ktoré používajú DOR ako cenový referenčný bod pre svoje produkty.
Krivka úrokovej sadzby Treehouse Ethereum Staking (TESR)
Krivka TESR (Treehouse Ethereum Staking Rate) je prvý DOR od Treehouse, vytvorený ako benchmark výnosová krivka pre produkty s pevným výnosom založené na Ethereu. Podobne ako tradičné financie používajú ako základ výnosy z amerických štátnych dlhopisov, krivka TESR používa výnosy zo stakovania Ethereum ako referenčný bod na oceňovanie výnosov v DeFi.
Treehouse považuje stakovanie Ethereum za ideálnu základnú sadzbu, pretože je zabudovaný do protokolu, pomáha zabezpečiť sieť a poskytuje stabilné, predvídateľné výnosy. V porovnaní s alternatívami ako ťažba bitcoinu alebo požičiavanie stablecoinov, protokol podporuje stakovanie Ethereum ako decentralizovanejšiu a konzistentnejšiu možnosť na definovanie benchmarkovej sadzby pre kryptomeny.
Prípady použitia
Mať spoľahlivý, decentralizovaný benchmark ako krivku TESR otvára dvere k pokročilejším finančným nástrojom v DeFi:
Swapy úrokových sadzieb (IRS): Dohody, ktoré vám umožňujú obchodovať s pevnými a variabilnými úrokovými platbami, čo môže pomôcť riadiť riziko pri zmene sadzieb.
On-chain produkty štátnej pokladnice: Verzia kryptomien štátnych dlhopisov, ktoré ponúkajú stabilnejšie a menej rizikové možnosti pre dlhodobých držiteľov.
Výnosové krivky: S jasnými úrokovými sadzbami v rôznych časových rámcoch môžu protokoly lepšie oceňovať pôžičky, produkty úspor a iné nástroje s pevným výnosom.
Používanie TESR ako referencie môže zlepšiť riadenie rizík pre dlžníkov a veriteľov a pomôcť sprístupniť produkty DeFi účastníkom inštitucionálnych a tradičných financií.
Riziká tETH
Treehouse upozornil na niekoľko dôležitých rizík, ktoré je potrebné mať na pamäti pri používaní tETH, keďže interaguje s platformami pre stakovanie a pôžičky.
Jedným z hlavných rizík je potenciálny kolaps základného protokolu, či už ide o službu likvidného stakovania alebo platformu na pôžičky. Existuje tiež riziko náhleho poklesu hodnoty stakovaných aktív, známeho ako depeg, čo môže spustiť likvidácie a viesť k stratám.
Ďalšie potenciálne problémy sú chyby v smart kontraktoch, nepresné údaje z blockchainových orákul a preplnené pôžičkové pooly. Keď sa to stane, náklady na pôžičky môžu vzrásť a znížiť výnosy, ktoré získavate z tETH.
Ako Treehouse pomáha chrániť používateľov
Treehouse implementoval viacero ochranných opatrení, vrátane núdzového plánu pre významné depegovanie, špeciálneho poistného fondu na pokrytie neočakávaných strát a mechanizmu ochrany naviazaných mien vlastneného protokolom (PPP), ktorý nakupuje podhodnotené tETH počas volatilných trhov. Tieto opatrenia spolupracujú na zlepšení ochrany používateľov a podporujú dlhodobý základ pre fixný príjem v DeFi.
Token TREE
Token TREE je natívny úžitkový token protokolu Treehouse. Token sa používa na rôzne účely, napríklad:
Platba za dáta DOR: Keď smart kontrakty alebo podniky používajú benchmarkové dáta DOR od Treehouse, platia malý poplatok za dotaz v tokenoch TREE. Týmto sa generujú príjmy pre protokol a zabezpečuje sa spravodlivé využívanie jeho dátovej infraštruktúry.
Stakovanie panelistov: Aby sa zachovala integrita sadzieb DOR, panelisti (subjekty, ktoré predkladajú údaje o sadzbách) sú povinní stakovať tokeny TREE alebo tAssets. Tým sa zabezpečuje, že majú záujem a sú motivovaní predkladať presné dáta.
Získavanie odmien: Po každom kole predkladania údajov (alebo „období pozorovania“) sú tokeny TREE rozdelené ako odmeny medzi panelistov a delegátorov na základe presnosti predložených hodnotení.
Správa: Držanie tokenov TREE vám tiež dáva moc hlasovať o kľúčových rozhodnutiach protokolu, ako sú úpravy parametrov, aktualizácia systému alebo zmena spôsobu rozdeľovania odmien.
Inovácie financovania: Prostredníctvom decentralizovanej autonómnej organizácie (DAO) Treehouse sú tokeny TREE prideľované aj ako granty na podporu partnerstiev, vývojárskych nástrojov a nových produktov postavených na tomto protokole.
Treehouse (TREE) na airdropoch HODLer Binance
28. júla 2025 Binance oznámila token TREE ako 29. projekt na airdropoch HODLer Binance. Používatelia, ktorí v období od 10. do 13. júla prihlásili svoje BNB na odber produktov Simple Earn alebo výnosy on-chain, mali nárok na získanie airdropov TREE. Celkovo bolo programu pridelených 12,5 milióna tokenov TREE, čo predstavuje 1,25 % z celkovej dodávky tokenov.
Tokenu TREE bolo pridelené označenie Seed umožňujúce obchodovanie s pármi USDT, USDC, BNB, FDUSD a TRY.
Záverečné myšlienky
Treehouse sa zaoberá kľúčovou výzvou v DeFi vytvorením základu pre produkty s pevným výnosom v kryptosvete. S inováciami ako tETH, krivka TESR a mechanizmus DOR, sa snaží priniesť väčšiu predvídateľnosť výnosov, uľahčiť porovnávanie sadzieb a vytvoriť pokročilejšie finančné produkty na blockchaine.
Prečítajte si tiež
Vylúčenie zodpovednosti: Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by ste nemali považovať za finančné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. Produkty uvedené v tomto článku nemusia byť dostupné vo vašom regióne. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme vás, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom vylúčení zodpovednosti. Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná suma sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaniach pred rizikom.