Punti chiave
Treehouse sta costruendo le basi per i prodotti a reddito fisso nelle crypto, simili alle obbligazioni e ai titoli del tesoro nella finanza tradizionale.
Gli utenti possono depositare ETH o liquid staking token (LST) per ricevere tETH, che guadagna rendimenti ottimizzati attraverso l'arbitraggio.
Il Decentralized Offered Rate (DOR) è il meccanismo di Treehouse per stabilire tassi di interesse di riferimento affidabili per le crypto, partendo da Ethereum.
Standardizzando i tassi nella DeFi, il DOR è progettato per ridurre la frammentazione del mercato, portando maggiore trasparenza e prevedibilità ai prodotti di rendimento.
Introduzione
La DeFi può offrire agli utenti diversi modi per guadagnare sulle loro posizioni crypto, ma trovare rendimenti stabili e affidabili non è facile. I tassi di interesse per il prestito dello stesso asset (come ETH) variano tra i protocolli DeFi, e non esiste un riferimento comune per confrontare le tue opzioni.
Questa mancanza di coerenza rende difficile gestire il rischio o attuare strategie di reddito a lungo termine. Treehouse mira a risolvere questo problema creando un livello di reddito fisso per gli asset digitali, partendo da Ethereum, per aiutarti a guadagnare rendimenti più stabili e prevedibili nel tempo.
Cosa significa reddito fisso?
Reddito fisso si riferisce a investimenti che pagano un rendimento costante e prevedibile nel tempo. Ad esempio, prestare a qualcuno 1.000$ e ricevere 50$ all'anno in interessi per cinque anni. È considerata una classe di asset più stabile, che facilita la pianificazione e la gestione del rischio.
Cos'è Treehouse?
Treehouse è un protocollo decentralizzato progettato per portare prodotti a reddito fisso nel mondo delle crypto attraverso due componenti principali:
tAsset: Token fruttiferi, come tETH, che utilizzano strategie di arbitraggio intelligenti per aiutare ad allineare i tassi di interesse nella finanza decentralizzata (DeFi) e generare rendimenti costanti.
Decentralized Offered Rate (DOR): Versioni on-chain dei tradizionali tassi d'interesse di riferimento. Vengono creati attraverso un processo di consenso e servono come base per nuovi prodotti a rendimento fisso.
tETH
tETH è un token che ricevi quando depositi ether o liquid staking token come stETH nel protocollo Treehouse. Ma è più di un semplice wrapper per i tuoi asset. tETH cerca attivamente le migliori opportunità di rendimento nell'ecosistema Ethereum e utilizza l'arbitraggio per aumentare i tuoi guadagni.
Ad esempio, se le ricompense di staking di ether sono superiori ai costi di prestito su una piattaforma di prestito, il protocollo sfrutta quella differenza e restituisce il rendimento extra a te. Quindi, invece di spostare manualmente i tuoi ether tra le piattaforme per cercare rendimenti migliori, tETH fa il lavoro per te.
I possessori di tETH guadagnano anche punti attraverso il programma di ricompense di Treehouse, che offre ulteriori incentivi ai primi detentori di tETH e agli utenti di Treehouse.
Cosa sono i Decentralized Offered Rate (DOR)?
I DOR (Decentralized Offered Rate) sono tassi d'interesse di riferimento on-chain per asset digitali, proprio come la finanza tradizionale si basa su tassi di riferimento come il Secured Overnight Financing Rate (SOFR). In breve, il DOR aiuta a rispondere alla domanda: “Qual è un tasso d'interesse equo e affidabile per ETH?”.
Invece di indovinare o fare affidamento su una sola fonte, DOR è costruito attraverso un processo di consenso guidato dalla community, dove diversi partecipanti si uniscono per condividere dati sui tassi e mantenere la trasparenza. Gli stakeholder nell'ecosistema DOR includono:
Operatori: Questi sono i coordinatori del sistema. Treehouse, ad esempio, funge da primo Operatore, responsabile del lancio e del mantenimento dei feed del tasso di riferimento.
Panelist: Queste sono entità specializzate, come market maker o piattaforme di staking, che forniscono dati o previsioni sui tassi d'interesse utilizzando gli strumenti di Treehouse.
Delegatori: Utenti regolari che delegano i loro tAsset ai Panelist. Mantengono la proprietà dei loro asset mentre consentono a partecipanti fidati di inviare dati sui tassi per loro conto, simile alla delega di staking.
Referencer: Queste sono piattaforme come protocolli DeFi, exchange o app di prestito che utilizzano DOR come riferimento di prezzo per i loro prodotti.
Curva Treehouse Ethereum Staking Rate (TESR)
La curva TESR (Treehouse Ethereum Staking Rate) è il primo DOR di Treehouse, creata per fungere da curva di rendimento di riferimento per prodotti a reddito fisso basati su Ethereum. Proprio come la finanza tradizionale utilizza i rendimenti dei Treasury degli Stati Uniti come riferimento, la curva TESR utilizza i rendimenti dello staking di Ethereum come punto di riferimento per la valutazione dei guadagni nella DeFi.
Treehouse considera lo staking di Ethereum come il tasso base ideale perché è integrato nel protocollo, aiuta a proteggere la rete e offre rendimenti stabili e prevedibili. Rispetto ad alternative come il mining di bitcoin o il prestito di stablecoin, il protocollo supporta lo staking di Ethereum come un'opzione più decentralizzata e coerente per definire un tasso di riferimento nativo crypto.
Casi d'uso
Avere un riferimento decentralizzato e affidabile come la curva TESR apre la porta a strumenti finanziari più avanzati nella DeFi:
Interest rate swap (IRS): Accordi che permettono di scambiare pagamenti di interessi fissi e variabili, che possono aiutare a gestire il rischio quando i tassi cambiano.
Prodotti di tesoreria on-chain: La versione crypto delle obbligazioni governative, che offrono opzioni più stabili e a rischio minimo per i titolari a lungo termine.
Curva di rendimento: Con tassi chiari su diversi orizzonti temporali, i protocolli possono valutare meglio prestiti, prodotti di risparmio e altri strumenti a reddito fisso.
Utilizzare TESR come riferimento può migliorare la gestione del rischio per creditori e debitori, e aiutare a rendere i prodotti DeFi più accessibili ai partecipanti della finanza tradizionale e istituzionali.
Rischi di tETH
Treehouse ha evidenziato alcuni rischi importanti da tenere a mente quando si utilizza tETH, poiché interagisce sia con le piattaforme di staking che con quelle di prestito.
Un rischio importante è il potenziale collasso di un protocollo sottostante, sia esso un servizio di liquid staking o una piattaforma di prestito. Esiste anche il rischio di un improvviso crollo del valore degli asset in staking, noto come depeg, che potrebbe innescare liquidazioni e portare a perdite.
Altri potenziali problemi sono i bug negli smart contract, dati inaccurati provenienti da oracoli blockchain e pool di prestito che diventano sovraffollate. Quando ciò accade, i costi di prestito possono aumentare e ridurre i rendimenti che ottieni da tETH.
Come Treehouse aiuta a proteggere gli utenti
Treehouse ha implementato molteplici misure di sicurezza, tra cui un piano di emergenza per depeg significativi, un fondo assicurativo dedicato a coprire perdite inaspettate e un meccanismo Protocol-Owned Peg Protection (PPP) che acquista tETH sottovalutato nei mercati volatili. Queste misure lavorano insieme per migliorare la protezione degli utenti, sostenendo al contempo le basi a lungo termine per il reddito fisso nella DeFi.
Token TREE
Il token TREE è l'utility token nativo del protocollo Treehouse. Il token è utilizzato per una varietà di scopi, tra cui:
Pagare per i dati DOR: Quando gli smart contract o le aziende utilizzano i dati di riferimento DOR di Treehouse, pagano una piccola commissione di query in token TREE. Questo aiuta a generare entrate per il protocollo e assicura un utilizzo equo della sua infrastruttura di dati.
Staking dei panelist: Per mantenere l'integrità dei tassi DOR, i panelist (le entità che inviano i dati sui tassi) sono tenuti a mettere in staking token TREE o tAsset. Questo assicura che abbiano un interesse diretto e siano motivati a fornire dati accurati.
Guadagnare ricompense: Dopo ogni round di invio dati (o “periodo di osservazione”), i token TREE vengono distribuiti come ricompense sia ai panelist che ai delegatori in base all'accuratezza dei tassi inviati.
Governance: Possedere TREE ti dà anche il potere di votare su decisioni chiave del protocollo, come l'adeguamento dei parametri, l'aggiornamento del sistema o la modifica del modo in cui vengono distribuite le ricompense.
Finanziare l'innovazione: Attraverso l'organizzazione autonoma decentralizzata (DAO) di Treehouse, i token TREE vengono assegnati come sovvenzioni per supportare partnership, strumenti per sviluppatori e nuovi prodotti costruiti sopra il protocollo.
Treehouse (TREE) sugli Airdrop HODLer di Binance
Il 18 luglio 2025, Binance ha annunciato TREE come il 29° progetto del programma Airdrop HODLer di Binance. Gli utenti che hanno sottoscritto i propri BNB ai Prodotti Simple Earn e/o Rendimenti On-chain dal 10 al 13 luglio hanno potuto ricevere gli airdrop di TREE. Al programma sono stati assegnati un totale di 12,5 milioni di token TREE, pari all'1,25% dell'offerta totale di token.
TREE è stato listato con il tag Seed applicato, consentendo il trading con le coppie USDT, USDC, BNB, FDUSD e TRY.
In chiusura
Treehouse affronta una sfida chiave nella DeFi creando le basi per prodotti a reddito fisso nello spazio crypto. Con innovazioni come tETH, la curva TESR e il meccanismo DOR, mira a portare maggiore prevedibilità nei rendimenti, facilitare il confronto dei tassi e creare prodotti finanziari on-chain più avanzati.
Letture consigliate
Disclaimer: Questo articolo ha solo uno scopo informativo. Questo contenuto viene presentato "così com'è" solo a scopo informativo ed educativo, senza alcuna dichiarazione o garanzia di alcun tipo. Non deve essere interpretato come consulenza finanziaria, legale o professionale di altro tipo, né intende raccomandare l'acquisto di alcun prodotto o servizio specifico. Sei tenuto a rivolgerti a consulenti professionali adeguati. I prodotti menzionati in questo articolo potrebbero non essere disponibili nella tua regione. Nel caso in cui l'articolo sia stato redatto da un collaboratore terzo, si prega di notare che le opinioni espresse appartengono al collaboratore terzo e non riflettono necessariamente quelle di Binance Academy. Si prega di leggere il nostro disclaimer completo per ulteriori dettagli. I prezzi degli asset digitali possono essere volatili. Il valore del tuo investimento può scendere o salire e potresti non recuperare l'importo investito. Tu sei l'unico responsabile delle tue decisioni di investimento e Binance Academy non è responsabile per eventuali perdite subite. Questo materiale non deve essere interpretato come una consulenza finanziaria, legale o professionale. Per maggiori informazioni, consulta i nostri Termini di Utilizzo e l'Avvertenza sui rischi.