Ключови изводи
Treehouse изгражда основата за продукти с фиксирана доходност в криптовалутите, подобни на облигациите и държавните ценни книжа в традиционните финанси.
Потребителите могат да депозират ETH или токени за ликвиден стейкинг (LST), за да получат tETH, които носят оптимизирани доходи чрез арбитраж.
Децентрализираната предлагана лихва (DOR) е механизъм на Treehouse за определяне на надеждни референтни лихвени проценти за криптовалути, като се започне с Ethereum.
Чрез стандартизиране на лихвените проценти в DeFi, DOR е проектирана да намали фрагментацията на пазара, като същевременно осигурява по-голяма прозрачност и предвидимост на доходоносните продукти.
Въведение
DeFi може да предостави на потребителите различни начини да печелят от своите криптоактиви, но намирането на стабилни и надеждни доходи не е лесно. Лихвените проценти за отпускане на заем за един и същ актив (като ETH) се различават между DeFi протоколите и няма общ еталон, с който да сравните вашите опции.
Тази липса на последователност затруднява управлението на риска и реализирането на дългосрочни стратегии за доходи. Treehouse има за цел да реши този проблем, като създаде слой с фиксиран доход за дигиталните активи, започвайки с Ethereum, за да ви помогне да печелите по-стабилни и предвидими доходи във времето.
Какво е фиксиран доход?
Фиксираният доход се отнася до инвестиции, които носят стабилна и предвидима възвръщаемост във времето. Например, да заемете на някого $1000 и да получите $50 лихва всяка година в продължение на пет години. Счита се за по-стабилен клас активи, което улеснява планирането и управлението на риска.
Какво представлява Treehouse?
Treehouse е децентрализиран протокол, създаден да въведе продукти с фиксиран доход в криптосферата чрез два основни компонента:
tАктиви: Доходоносни токени, като tETH, които използват стратегии на смарт арбитраж, за да подпомогнат изравняването на лихвените проценти в децентрализираните финанси (DeFi) и генерират стабилни доходи.
Децентрализирана предлагана лихва (DOR): On-chain версии на традиционните референтни лихвени проценти. Те се създават чрез консенсусен процес и служат като основа за нови продукти с фиксирана доходност.
tETH
tETH е токен, който получавате, когато депозирате етер или токени за ликвиден стейкинг като stETH в протокола Treehouse. Но това е нещо повече от просто опаковка за вашите активи. tETH активно търси най-добрите възможности за доходност в екосистемата на Ethereum и използва арбитраж, за да увеличи вашите печалби.
Например, ако наградите за стейкинг на етер са по-високи от разходите за заемане на платформа за заемане, протоколът се възползва от тази разлика и ви прехвърля допълнителната печалба. Така че, вместо да прехвърляте ръчно вашия етер между платформи в търсене на по-добра възвръщаемост, tETH върши тази работа за вас.
Притежателите на tETH също печелят точки чрез програмата за награди на Treehouse, която дава допълнителни стимули на ранните притежатели на tETH и потребителите на Treehouse.
Какво представляват децентрализираните предлагани лихвени проценти (DOR)?
DOR (децентрализирани предлагани лихвени проценти) са on-chain референтни лихвени проценти за дигитални активи, подобно на традиционните финансови инструменти, които разчитат на референтни лихвени проценти като обезпечения лихвен процент за еднодневно финансиране (SOFR). С прости думи, DOR помага да се отговори на въпроса: „Каква е справедливата и надеждна средна лихва за ETH?“.
Вместо да се правят предположения или да се разчита на един източник, DOR се изгражда чрез процес на консенсус, воден от общността, в който различни участници се събират, за да споделят данни за цените и да поддържат прозрачност. Заинтересованите страни в екосистемата на DOR включват:
Оператори: Това са координаторите на системата. Treehouse, например, действа като първи оператор, отговорен за стартирането и поддържането на бенчмарк лихвените проценти.
Панелисти: Това са специализирани субекти, като например пазарни участници или платформи за стейкинг, които предоставят данни или прогнози за лихвените проценти, използвайки инструментите на Treehouse.
Делегати: Редовни потребители, които делегират своите tAssets на панелисти. Те запазват собствеността върху своите активи, като позволяват на доверен участник да подава данни за цените от тяхно име, подобно на делегирането на стейкинг.
Референти: Това са платформи като DeFi протоколи, борси или приложения за отпускане на заеми, които използват DOR като референция за ценообразуването на своите продукти.
Крива на коефициента на стейкинг на Ethereum в Treehouse (TESR)
Кривата TESR (Коефициент на стейкинг на Ethereum в Treehouse) е първият DOR на Treehouse, създаден да служи като бенчмарк крива на доходността за продукти с фиксирана доходност, базирани на Ethereum. Подобно на традиционните финанси, които използват доходността на американските държавни облигации като базова линия, TESR кривата използва доходността от стейкинг на Ethereum като референтна точка за ценообразуване на възвръщаемостта в DeFi.
Treehouse счита стейкинга в Ethereum за идеалната базова ставка, защото е вграден в протокола, помага за сигурността на мрежата и осигурява стабилни и предвидими доходи. В сравнение с алтернативи като копаенето на Биткойн или отпускането на стейбълкойни, протоколът поддържа стейкинга на Ethereum като по-децентрализирана и последователна опция за определяне на ориентирания към криптовалутите референтен курс.
Случаи на употреба
Наличието на надежден, децентрализиран бенчмарк като кривата TESR отваря вратата към по-усъвършенствани финансови инструменти в DeFi:
Лихвени суапове (IRS): Споразумения, които ви позволяват да търгувате с фиксирани и плаващи лихвени плащания, което може да ви помогне да управлявате риска при промяна на лихвените проценти.
On-chain трезорни продукти: Крипто версия на държавните облигации, които предлагат по-стабилни и по-нискорискови опции за дългосрочни притежатели.
Криви на доходността: С ясни лихвени проценти за различни времеви периоди, протоколите могат по-добре да определят цените на кредитите, спестовните продукти и други инструменти с фиксирана доходност.
Използването на TESR като референция може да подобри управлението на риска за кредитополучателите и кредиторите и да спомогне за по-лесния достъп до DeFi продукти за институционалните и традиционните участници във финансовата система.
Рискове, свързани с tETH
Treehouse посочи няколко важни риска, които трябва да се имат предвид при използването на tETH, тъй като той взаимодейства както с платформи за стейкинг, така и с платформи за отпускане на заеми.
Един от основните рискове е потенциалният срив на базовия протокол, независимо дали става дума за услуга за ликвиден стейкинг или платформа за отпускане на заеми. Съществува и риск от внезапно понижение на стойността на стейкнатите активи, известно като премахване на фиксиране, което може да предизвика ликвидации и да доведе до загуби.
Други потенциални проблеми са бъгове в смарт договорите, неточни данни от блокчейн оракулите и пренаселените кредитни пулове. Когато това се случи, разходите по заемите могат да се увеличат и да намалят доходите, които получавате от tETH.
Как Treehouse помага за защитата на потребителите
Treehouse е внедрила множество предпазни мерки, включително план за действие при значителни отклонения, специален застрахователен фонд за покриване на неочаквани загуби и механизъм за защита на фиксирания курс, собственост на протокола (PPP), който изкупува подценени tETH по време на нестабилни пазари. Тези мерки действат съвместно, за да подобрят защитата на потребителите, като същевременно подкрепят дългосрочната основа за фиксирания доход в DeFi.
Токенът TREE
TREE е собственият помощен токен на протокола Treehouse. Токенът се използва за различни цели, включително:
Плащане за данни от DOR: Когато смарт договори или предприятия използват референтните данни от DOR на Treehouse, те заплащат малка такса за запитване в токени TREE. Това помага за генериране на приходи за протокола и гарантира справедливото използване на неговата инфраструктура за данни.
Стейкинг от панелисти: За да се поддържа целостта на DOR ставките, панелистите (субектите, които подават данни за ставките) са длъжни да стейкват токени TREE или tAssets. Това гарантира, че те имат личен интерес и са мотивирани да предоставят точни данни.
Печелене на награди: След всеки кръг на подаване на данни (или „период на наблюдение“), токени TREE се разпределят като награди както на участниците в панела, така и на делегиращите, въз основа на точността на подадените данни.
Управление: Притежаването на TREE ви дава право да гласувате по ключови решения, свързани с протокола, като например настройка на параметри, ъпгрейд на системата или промяна в начина на разпределение на наградите.
Финансиране на иновациите: Чрез децентрализираната автономна организация Treehouse (DAO) токените TREE се разпределят и като безвъзмездни средства за подкрепа на партньорства, инструменти за разработчици и нови продукти, създадени на базата на протокола.
Treehouse (TREE) в HODLer еърдропите на Binance
На 28 юли 2025 г. Binance обяви TREE като 29-ия проект в HODLer еърдропите на Binance. Потребителите, които са абонирали своите BNB за продуктите Simple Earn и/или on-chain доходност от 10 до 13 юли, имат право да получат еърдропи на TREE. Общо 12,5 милиона токена TREE бяха разпределени за програмата, което представлява 1,25% от общото предлагане на токена.
TREE беше листнат с приложен етикет „Seed“, който позволява търговия срещу двойките USDT, USDC, BNB, FDUSD и TRY.
Заключителни мисли
Treehouse се справя с ключово предизвикателство в DeFi, като създава основата за продукти с фиксиран доход в крипто пространството. С иновации като tETH, кривата TESR и механизма DOR, той има за цел да донесе повече предвидимост на доходността, да улесни сравняването на лихвите и да създаде по-усъвършенствани финансови продукти в блокчейна.
Допълнителни статии
Какво представляват ставките за финансиране на криптопазарите?
Какво представляват децентрализираните деривати и как работят в DeFi?
Отказ от отговорност: Това съдържание ви е представено във вида, в който е, само за обща информация и с образователна цел, без да се представят каквито и да било гаранции. Тя не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет, нито пък има за цел да препоръчва закупуването на конкретен продукт или услуга. Трябва да потърсите собствен съвет от подходящи професионални консултанти. Възможно е продуктите, споменати в тази статия, да не са налични във вашия регион. Когато статията е предоставена от трета страна, моля, имайте предвид, че изразените възгледи принадлежат на третата страна и не отразяват непременно възгледите на Binance Academy. Моля, прочетете нашия пълен отказ от отговорност за повече подробности. Цените на дигиталните активи могат да бъдат променливи. Стойността на вашата инвестиция може да се понижи или повиши и да не си възвърнете инвестираната сума. Вие носите пълната отговорност за инвестиционните си решения и Binance Academy не носи отговорност за загуби, които може да претърпите. Този материал не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет. За повече информация вижте нашите Условия за ползване и Предупреждението за риск.