Points clés à retenir
Treehouse pose les bases de produits à revenu fixe dans le domaine des cryptomonnaies, similaires aux obligations et aux bons du Trésor dans la finance traditionnelle.
Les utilisateurs peuvent déposer des ETH ou des tokens de staking liquide (TSL) pour recevoir du tETH, qui génère des rendements optimisés grâce à l’arbitrage.
Le taux offert décentralisé (TOD) est le mécanisme utilisé par Treehouse pour fixer des taux d’intérêt de référence fiables pour les cryptomonnaies, à commencer par l’ethereum.
En standardisant les taux dans la DeFi, le TOD est conçu pour réduire la fragmentation du marché tout en apportant plus de transparence et de prévisibilité aux produits de rendement.
Introduction
La DeFi peut offrir aux utilisateurs différentes façons de générer des revenus avec leurs avoirs en cryptomonnaies, mais trouver des rendements stables et fiables n’est pas facile. Les taux d’intérêt pour le prêt du même actif (comme l’ETH) diffèrent selon les protocoles DeFi, et il n’existe pas de référence commune pour comparer vos options.
Ce manque de cohérence rend difficile la gestion des risques ou la mise en œuvre de stratégies de revenus à long terme. Treehouse vise à résoudre ce problème en créant une couche de revenus fixes pour les actifs numériques, en commençant par l’ethereum, pour vous aider à obtenir des rendements plus stables et prévisibles au fil du temps.
Qu’est-ce qu’un revenu fixe ?
Un revenu fixe fait référence aux investissements qui versent un rendement régulier et prévisible au fil du temps. Par exemple, prêter à quelqu’un 1 000 $ et recevoir 50 $ d’intérêts chaque année pendant cinq ans. C’est considéré comme une classe d’actifs plus stable qui facilite la planification et la gestion du risque.
Qu’est-ce que le Treehouse ?
Treehouse est un protocole décentralisé conçu pour apporter des produits à revenu fixe aux cryptomonnaies à travers deux composantes principales :
Actifs : tokens générateurs de rendement, tels que tETH, qui utilisent des stratégies d’arbitrage intelligent pour aider à aligner les taux d’intérêt à travers la finance décentralisée (DeFi) et générer des rendements stables.
Taux offert décentralisé (TOD) : versions sur la blockchain des taux d’intérêt de référence traditionnels. Ils sont créés à l’issue d’un processus consensuel et servent de base à de nouveaux produits à rendement fixe.
tETH
Le tETH est un token que vous recevez lorsque vous déposez de l’ether ou des tokens de staking liquide comme le stETH dans le protocole Treehouse. Mais c’est plus qu’un simple wrapper pour vos actifs. Le tETH recherche activement les meilleures opportunités de rendement dans l’écosystème Ethereum et utilise l’arbitrage pour augmenter vos rendements.
Par exemple, si les récompenses de staking sont supérieures aux coûts d’emprunt sur une plateforme de prêt, le protocole tire parti de cette différence et vous reverse le rendement supplémentaire. Ainsi, plutôt que de transférer manuellement vos ethers d’une plateforme à l’autre pour obtenir de meilleurs rendements, tETH s’en charge pour vous.
Les détenteurs de tETH gagnent également des points grâce au programme de récompenses de Treehouse, qui offre des avantages supplémentaires aux premiers détenteurs de tETH et aux utilisateurs de Treehouse.
Qu’est-ce que les taux offerts décentralisés (TOD) ?
Les taux offerts décentralisés (TOD) sont des taux d’intérêt de référence sur la blockchain pour les actifs numériques, à l’instar des taux de référence utilisés dans la finance traditionnelle, tels que le Secured Overnight Financing Rate (SOFR, « taux de financement garanti au jour le jour » en français). En termes simples, le TOD permet de répondre à la question suivante : « Quel est le taux d’intérêt moyen équitable et fiable pour l’ETH ? ».
Au lieu de faire des suppositions ou de se fier à une seule source, les taux offerts décentralisés sont élaborés grâce à un processus consensuel communautaire, dans lequel différents participants se réunissent pour partager des données tarifaires et garantir la transparence. Les parties prenantes de l’écosystème TOD comprennent :
Les opérateurs : ce sont les coordinateurs du système. Treehouse, par exemple, agit en tant que premier opérateur, responsable du lancement et de la maintenance des flux de taux de référence.
Les intervenants :: il s’agit d’entités spécialisées, telles que les market makers ou des plateformes de staking, qui fournissent des données ou des prévisions sur les taux d’intérêt à l’aide des outils de Treehouse.
Les délégateurs : ce sont des utilisateurs standards qui délèguent leurs tAssets aux intervenants. Ils conservent la propriété de leurs actifs tout en permettant à des participants de confiance de soumettre des données de taux en leur nom, de manière similaire à la délégation de staking.
Les référenceurs : ce sont des plateformes comme les protocoles DeFi, les plateformes d’échange ou les applications de prêt qui utilisent les TOD comme référence de prix pour leurs produits.
Courbe du taux de stacking d’ethereum de Treehouse (TESR)
La courbe TESR (taux de stacking d’Ethereum de Treehouse) est le premier TOD de Treehouse, créée pour servir de courbe de rendement de référence pour les produits à revenu fixe basés sur l’ethereum. Tout comme la finance traditionnelle utilise les rendements du Trésor américain comme référence, la courbe TESR utilise les rendements du staking d’ethereum comme point de référence pour évaluer les rendements dans la DeFi.
Treehouse considère le staking d’ethereum comme le taux de base idéal, car il est intégré au protocole, contribue à sécuriser le réseau et offre des rendements stables et prévisibles. Par rapport à des alternatives telles que l’extraction de bitcoins ou le prêt de stablecoins, le protocole prend en charge le staking d’ethereum comme option plus décentralisée et plus cohérente pour définir un taux de référence natif à la cryptomonnaie.
Les cas d’utilisation
Disposer d’une référence fiable et décentralisée comme la courbe TESR permet d’avoir des outils financiers plus avancés dans la DeFi :
Swaps de taux d’intérêt (IRS) : accords qui permettent trader des paiements d’intérêts fixes et variables, ce qui peut aider à gérer le risque lorsque les taux évoluent.
Produits de trésorerie sur la blockchain : version crypto des obligations d’État, qui offrent des options plus stables et moins risquées aux détenteurs à long terme.
Courbes de rendement : avec des taux clairs sur différentes périodes, les protocoles peuvent mieux évaluer les prêts, les produits d’épargne et d’autres instruments à revenu fixe.
L’utilisation du TESR comme référence peut améliorer la gestion des risques pour les emprunteurs et les prêteurs et contribuer à rendre les produits DeFi plus accessibles aux participants institutionnels et de la finance traditionnelle.
Les risques liés au tETH
Treehouse a souligné quelques risques importants à garder à l’esprit lors de l’utilisation du tETH puisqu’il interagit à la fois avec des plateformes de staking et de prêt.
L’un des principaux risques est l’effondrement potentiel d’un protocole sous-jacent, qu’il s’agisse d’un service de staking liquide ou d’une plateforme de prêt. Il existe également un risque de chute soudaine de la valeur des actifs mis en jeu, appelée « perte d’adossement », qui pourrait déclencher des liquidations et entraîner des pertes.
Les autres problèmes potentiels sont les bugs dans les smart contracts, les données inexactes provenant des blockchain oracles, et la surpopulation des pools de prêts. Lorsque cela se produit, les coûts d’emprunt peuvent augmenter et réduire les rendements que vous obtenez du tETH.
Comment Treehouse aide à protéger les utilisateurs ?
Treehouse a mis en place de multiples mesures de protection, notamment un plan d’urgence pour les pertes d’adossement importantes, un fonds d’assurance dédié pour couvrir les pertes imprévues, et un mécanisme de protection de la parité détenu par le protocole (PPP) qui rachète le tETH sous-évalué pendant les périodes de marchés volatils. Ces mesures fonctionnent de concert pour renforcer la protection des utilisateurs tout en soutenant les fondements à long terme des revenus fixes dans la DeFi.
Token TREE
Le token TREE est le token utilitaire natif du protocole Treehouse. Le token est utilisé à diverses fins, notamment pour :
Le paiement des données TOD : lorsque les smart contracts ou les entreprises utilisent les données de référence TOD de Treehouse, ils paient des frais de requête modiques en token TREE. Cela permet de générer des revenus pour le protocole et garantit une utilisation équitable de son infrastructure de données.
Le staking par les intervenants : pour maintenir l’intégrité des taux TOD, les intervenants (les entités qui soumettent les données de taux) doivent effectuer le staking de tokens TREE ou de tAssets. Cela garantit qu’ils ont un intérêt direct dans l’affaire et sont motivés à soumettre des données exactes.
Gagner des récompenses : après chaque cycle de soumission de données (ou « période d’observation »), les tokens TREE sont distribués en récompense aux intervenants et aux délégateurs en fonction de la précision des taux soumis.
La gouvernance : la détention de TREE vous donne également le pouvoir de voter sur les décisions clés du protocole comme l’ajustement des paramètres, la mise à niveau du système ou la modification de la distribution des récompenses.
Le financement de l’innovation: grâce à l’organisation autonome décentralisée de Treehouse (DAO), les tokens TREE sont également attribués sous forme de subventions afin de soutenir les partenariats, les outils de développement et les nouveaux produits créés à partir du protocole.
Airdrop de Treehouse (TREE) sur les airdrops de HODLer de Binance
Le 18 juillet 2025, Binance a annoncé que le TREE était le 29e projet de son programme airdrops de HODLer. Les utilisateurs qui avaient souscrit leurs BNB aux produits Simple Earn ou de On-Chain Yields du 10 au 13 juin pouvaient recevoir les airdrops de TREE. Un total de 12,5 millions de TREE ont été alloués au programme, représentant 1,25 % de la supply totale de tokens.
Le TREE a été listé avec le libellé de financement, permettant de le trader contre des paires en USDT, USDC, BNB, FDUSD et TRY.
Conclusion
Treehouse s’attaque à un défi majeur dans la DeFi en créant les fondements des produits à revenu fixe dans l’univers des cryptomonnaies. Avec des innovations comme le tETH, la courbe TESR et le mécanisme TOD, il vise à apporter plus de prévisibilité aux rendements, à faciliter la comparaison des taux et à créer des produits financiers plus sophistiqués sur la blockchain.
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