Ключові моменти:
Treehouse закладає основу для продуктів із фіксованим доходом у криптосфері, подібних до облігацій і казначейських векселів у традиційних фінансах.
Користувачі можуть депонувати ETH або токени ліквідного стейкінгу (LST), щоб отримати tETH, який приносить оптимізовану прибутковість через арбітраж.
Децентралізована пропонована ставка (DOR) — це механізм Treehouse для встановлення надійних еталонних відсоткових ставок для криптовалют, починаючи з Ethereum.
Стандартизуючи тарифи в усіх DeFi, DOR покликаний зменшити фрагментацію ринку, одночасно забезпечуючи більшу прозорість і передбачуваність для продуктів із прибутковістю.
Вступ
DeFi може запропонувати користувачам різні способи заробітку на їхніх криптоактивах, але знайти стабільний і надійний дохід непросто. Відсоткові ставки за кредитування того самого активу (наприклад, ETH) відрізняються між DeFi-протоколами, і немає єдиного контрольного орієнтира для порівняння доступних варіантів.
Через цю відсутність послідовності важко управляти ризиками або реалізувати довгострокові стратегії отримання доходу. Treehouse прагне розвʼязати цю проблему, створивши рівень фіксованого доходу для цифрових активів, починаючи з Ethereum, щоб допомогти вам отримувати стабільнішу та передбачуванішу прибутковість з часом.
Що таке фіксований дохід?
Фіксований дохід стосується інвестицій, які приносять стабільний, передбачуваний дохід з часом. Наприклад, позичити комусь 1000 $ і отримувати 50 $ щорічно у вигляді відсотків протягом пʼяти років. Це вважається стабільнішим класом активів, що полегшує планування та управління ризиками.
Що таке Treehouse?
Treehouse — це децентралізований протокол, розроблений для перенесення продуктів з фіксованим доходом у криптовалюту через два основні компоненти:
tAssets: токени, що генерують прибутковість, як-от tETH, які використовують стратегії смартарбітражу для вирівнювання відсоткових ставок у децентралізованих фінансах (DeFi) та генерування стабільного прибутку.
Децентралізовані пропоновані ставки (DOR): ончейн-версія традиційних еталонних відсоткових ставок. Вони створюються на основі консенсусу та слугують основою для нових продуктів з фіксованою прибутковістю.
tETH
tETH — це токен, який ви отримуєте, коли депонуєте ether або токени ліквідного стейкінгу, такі як stETH, у протокол Treehouse. Але це більше, ніж просто обгортка для ваших активів. tETH активно шукає найкращі можливості для отримання прибутку в екосистемі Ethereum та використовує арбітраж для збільшення вашої прибутковості.
Наприклад, якщо винагороди за стейкінг ether перевищують витрати на позики на платформі кредитування, протокол використовує цю різницю та повертає додаткову прибутковість вам. Тож замість того, щоб вручну переміщувати свої ether між платформами в пошуках кращої дохідності, tETH робить цю роботу за вас.
Власники tETH також заробляють бали через програму винагород Treehouse, яка надає додаткові стимули першим холдерам tETH і користувачам Treehouse.
Що таке децентралізовані пропоновані ставки (DOR)?
DOR (децентралізовані пропоновані ставки) — це базові відсоткові ставки для цифрових активів ончейн, подібно до того, як традиційні фінанси покладаються на референтні ставки, такі як забезпечена ставка овернайт фінансування (SOFR). Простими словами, DOR допомагає відповісти на питання: "Яка справедлива та надійна середня ставка кредитування для ETH?".
Замість того, щоб покладатися на здогадки чи одне джерело, DOR формується через процес консенсусу спільноти, де різні учасники обʼєднуються для обміну даними про ставки й підтримання прозорості процесу. Зацікавлені сторони в екосистемі DOR включають:
Оператори: це координатори системи. Treehouse, наприклад, виступає як перший Оператор, відповідальний за запуск і підтримання каналів еталонних ставок.
Панелісти: це спеціалізовані організації, такі як маркет-мейкери або платформи для стейкінгу, які надають дані або прогнози щодо відсоткових ставок за допомогою інструментів Treehouse.
Делегатори: звичайні користувачі, які делегують свої tAssets панелістам. Вони зберігають право власності на свої активи, дозволяючи довіреним учасникам подавати дані про ставки від їхнього імені, подібно до делегування стейкінгу.
Референти: це платформи, як-от DeFi-протоколи, біржі або кредитні застосунки, які використовують DOR як ціновий орієнтир для своїх продуктів.
Крива ставки стейкінгу Ethereum від Treehouse (TESR)
Крива TESR (ставки стейкінгу Ethereum від Treehouse) — це перша DOR від Treehouse, створена як еталонна крива прибутковості для продуктів з фіксованим доходом на базі Ethereum. Подібно до того, як традиційні фінанси використовують дохідність казначейських облігацій США як базовий показник, крива TESR використовує прибутковість стейкінгу Ethereum як орієнтир для оцінки прибутковості у DeFi.
Treehouse вважає стейкінг Ethereum ідеальною базовою ставкою, оскільки він вбудований у протокол, допомагає захистити мережу й забезпечує стабільну, передбачувану прибутковість. Порівняно з альтернативами, такими як майнінг bitcoin або кредитування стейблкоїнів, протокол підтримує стейкінг Ethereum як більш децентралізований і послідовний варіант для визначення еталонної ставки, властивої крипторинку.
Варіанти використання
Наявність надійної, децентралізованої контрольної точки, як-от крива TESR, відкриває шлях до більш просунутих фінансових інструментів у DeFi:
Свопи відсоткових ставок (IRS): угоди, що дають змогу обмінюватися фіксованими та плаваючими відсотковими виплатами, що може допомогти керувати ризиками під час зміни ставок.
Казначейські ончейн-продукти: криптовалютний аналог державних облігацій, що пропонує стабільніші та менш ризиковані варіанти для довгострокових холдерів.
Криві прибутковості: завдяки чітким ставкам для різних періодів протоколи можуть точніше встановлювати ціни на позики, продукти заощаджень та інші інструменти з фіксованим доходом.
Використання TESR як орієнтира може покращити управління ризиками для позичальників та кредиторів, а також допомогти зробити продукти DeFi доступнішими для інституційних і традиційних учасників фінансового ринку.
Ризики tETH
Treehouse зазначає кілька важливих ризиків, про які слід пам’ятати при використанні tETH, оскільки він взаємодіє як з платформами для стейкінгу, так і з кредитними платформами.
Один із головних ризиків — це потенційний крах базового протоколу, незалежно від того, чи йдеться про сервіс ліквідного стейкінгу, чи про платформу кредитування. Також існує ризик раптового падіння вартості активів у стейкінгу, відомого як відвʼязування, що може спровокувати ліквідацію та призвести до збитків.
Інші потенційні проблеми — це помилки в смартконтрактах, неточні дані від блокчейн-оракулів та перевантаження кредитних пулів. Коли це відбувається, витрати на позику можуть зрости та зменшити прибуток, який ви отримуєте від tETH.
Як Treehouse захищає користувачів
Treehouse впровадила численні запобіжні заходи, включаючи план дій на випадок значного відвʼязування, спеціальний страховий фонд для покриття неочікуваних збитків та механізм захисту привʼязки, що належить протоколу (PPP), який скуповує недооцінені tETH під час волатильних ринків. Ці заходи працюють разом для посилення захисту користувачів, одночасно підтримуючи довгострокову основу для фіксованого доходу в DeFi.
Токен TREE
Токен TREE — це нативний утиліті токен протоколу Treehouse. Токен використовується для різних цілей, зокрема:
Оплата за дані DOR: коли смартконтракти або компанії використовують дані еталонної DOR від Treehouse, вони сплачують невелику комісію за запит у токенах TREE. Це допомагає генерувати дохід для протоколу та забезпечує справедливе використання його інфраструктури даних.
Стейкінг панелістами: щоб зберегти цілісність ставок DOR, панелісти (учасники, які подають дані про ставки) зобов’язані розміщувати у стейкінгу токени TREE або tAssets. Це гарантує, що вони мають особисту зацікавленість і мотивовані надавати точні дані.
Отримання винагород: після кожного раунду подання даних (або "періоду спостереження") токени TREE розподіляються як винагороди між панелістами та делегаторами на основі точності поданих ставок.
Управління: володіння TREE також дає вам право голосувати за ключові рішення протоколу, такі як коригування параметрів, оновлення системи або зміна способу розподілу винагород.
Фінансування інновацій: через децентралізовану автономну організацію (DAO) Treehouse токени TREE також розподіляються як гранти для підтримки партнерств, інструментів розробників і нових продуктів, створених на основі протоколу.
Treehouse (TREE) в аірдропі для холдерів Binance
28 липня 2025 року Binance оголосила TREE як 29-й проєкт у програмі аірдропів для холдерів. Користувачі, які підписали свої BNB на продукти Simple Earn або Ончейн-прибутковість з 10 до 13 липня, мали право на отримання аірдропів TREE. Загалом на програму було виділено 12,5 мільйонів TREE, що становить 1,25% від загальної пропозиції токенів.
TREE пройшов лістинг на Binance із застосуванням тегу Seed, що дозволяє торгувати ним в парах з USDT, USDC, BNB, FDUSD і TRY.
Підсумки
Treehouse розвʼязує ключову проблему в DeFi, створюючи основу для продуктів із фіксованим доходом у криптопросторі. Завдяки таким інноваціям, як tETH, крива TESR і механізм DOR, проєкт прагне забезпечити більшу передбачуваність прибутковості, спростити порівняння ставок та створити досконаліші фінансові ончейн-продукти.
Повʼязані статті
Що таке децентралізовані деривативи та як вони працюють у DeFi
Чотири способи провести дослідження DeFi-проєкту прибуткового фарму
Відмова від відповідальності: ця стаття написана лише для освітніх цілей. Вона надається вам на умовах "як є" тільки для загальної інформації і освітніх цілей, без жодних заяв чи гарантій. Її не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, і вона не призначена для рекомендації купівлі конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Продукти, згадані в цій статті, можуть бути недоступні у вашому регіоні. Якщо стаття написана стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору, і не обовʼязково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації перегляньте нашу повну відмову від відповідальності. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може як впасти, так і зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не повинен розглядатись як фінансова, юридична чи інша професійна порада. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови користування і Попередження про ризик.