Aspectos clave
Treehouse está construyendo la base para productos de renta fija en cripto, similar a los bonos y las notas del tesoro de las finanzas tradicionales.
Los usuarios pueden depositar ETH o tokens de staking líquido (LST) para recibir tETH, que genera rendimientos optimizados a través del arbitraje.
La Tasa Ofrecida Descentralizada (DOR) es el mecanismo de Treehouse para establecer tasas de interés de referencia confiables para cripto, comenzando con Ethereum.
Al estandarizar las tasas en DeFi, DOR está diseñado para reducir la fragmentación del mercado mientras aporta mayor transparencia y previsibilidad a los productos de rendimiento.
Introducción
DeFi puede ofrecer a los usuarios diferentes formas de ganar con sus criptomonedas, pero encontrar rendimientos estables y confiables no es fácil. Las tasas de interés por prestar el mismo activo (como ETH) difieren entre los protocolos DeFi y no hay un punto de referencia común para comparar tus opciones.
Esta falta de consistencia dificulta la gestión del riesgo o la implementación de estrategias de ingresos a largo plazo. Treehouse busca abordar esto al crear una capa de renta fija para activos digitales, comenzando con Ethereum, y así ayudarte a obtener retornos más estables y predecibles a lo largo del tiempo.
¿Qué es la renta fija?
La renta fija se refiere a inversiones que pagan un retorno constante y predecible a lo largo del tiempo. Por ejemplo, prestarle a alguien 1,000 USD y recibir 50 USD cada año en intereses durante cinco años. Se considera una clase de activos más estable para facilitar la planificación y gestionar el riesgo.
¿Qué es Treehouse?
Treehouse es un protocolo descentralizado diseñado para llevar productos de renta fija a las criptomonedas a través de dos componentes principales:
tAssets: tokens generadores de rendimiento como tETH, que utilizan estrategias de arbitraje para ayudar a alinear las tasas de interés en las finanzas descentralizadas (DeFi) y generar retornos constantes.
Tasa de Oferta Descentralizada (DOR): versiones en la cadena de los puntos de referencia tradicionales de las tasas de interés. Se crean a través de un proceso de consenso y sirven como la base para nuevos productos de rendimiento fijo.
tETH
tETH es un token que recibes cuando depositas ether o tokens de staking líquido como stETH en el protocolo de Treehouse. Pero es más que solo un wrapper para tus activos. tETH busca activamente las mejores oportunidades de rendimiento en el ecosistema de Ethereum y utiliza el arbitraje para aumentar tus retornos.
Por ejemplo, si las recompensas de staking de Ether son más altas que los costos de solicitud de préstamo en una plataforma de préstamos, el protocolo aprovecha esa diferencia y te devuelve el rendimiento extra. Así que en lugar de que tengas que mover manualmente tu Ether entre plataformas para buscar mejores rendimientos, tETH hace el trabajo por ti.
Los holders de tETH también ganan puntos con el programa de recompensas de Treehouse, que ofrece incentivos adicionales a los primeros holders de tETH y usuarios de Treehouse.
¿Qué son las Tasas de Oferta Descentralizada (DOR)?
DOR (Tasas de Oferta Descentralizada) son tasas de interés de referencia en la cadena para activos digitales, similar a cómo las finanzas tradicionales dependen de tasas de referencia como la Tasa de financiamiento garantizado a un día (SOFR). En términos simples, DOR ayuda a responder la pregunta: “¿Cuál es una tasa de préstamo justa y confiable para ETH?”.
En lugar de adivinar o depender de una sola fuente, DOR se construye a través de un proceso de consenso impulsado por la comunidad, en el que diferentes participantes se reúnen para compartir datos de tasas y mantener las cosas transparentes. Las partes interesadas del ecosistema DOR incluyen:
Operadores: son los coordinadores del sistema. Treehouse, por ejemplo, actúa como el primer Operador, responsable de lanzar y mantener las fuentes de las tasas de referencia.
Panelistas: son entidades especializadas, como market makers o plataformas de staking, que suministran datos o pronósticos de tasa de interés utilizando las herramientas de Treehouse.
Delegadores: usuarios regulares que delegan sus tAssets a los Panelistas. Mantienen la propiedad de sus activos mientras permiten que participantes de confianza envíen datos de tasas en su nombre, similar a la delegación de staking.
Referenciadores: son plataformas como protocolos DeFi, exchanges o aplicaciones de préstamos que utilizan DOR como referencia de precios para sus productos.
Curva Treehouse Ethereum Staking Rate (TESR)
La Curva TESR (Treehouse Ethereum Staking Rate) es la primera DOR de Treehouse, creada para actuar como una curva de rendimiento de referencia para productos de renta fija basados en Ethereum. Al igual que las finanzas tradicionales utilizan los rendimientos del Tesoro de EE. UU. como base, la curva TESR utiliza los rendimientos del staking de Ethereum como punto de referencia para fijar los retornos en DeFi.
Treehouse considera el staking de Ethereum como la tasa base ideal porque está integrado en el protocolo, ayuda a asegurar la red y ofrece rendimientos constantes y predecibles. En comparación con alternativas como la minería de Bitcoin o el préstamo de stablecoins, el protocolo apoya el staking de Ethereum como una opción más descentralizada y consistente para definir una tasa de referencia nativa de cripto.
Casos de uso
Tener un punto de referencia descentralizado y confiable como la Curva TESR abre la puerta a herramientas financieras más avanzadas en DeFi:
Swaps de Tasas de Interés (IRS): acuerdos que te permiten hacer swap de pagos de interés fijos y flotantes, lo que puede ayudar a gestionar el riesgo cuando las tasas cambian.
Productos de tesorería en la cadena: la versión cripto de los bonos del gobierno, que ofrecen opciones más estables y de menor riesgo a los holders a largo plazo.
Curvas de rendimiento: con tasas claras a través de diferentes plazos, los protocolos pueden fijar mejor los préstamos, productos de ahorro y otros instrumentos de ingresos fijos.
Usar TESR como referencia puede mejorar la gestión de riesgos para prestatarios y prestamistas y ayudar a que los productos DeFi sean más accesibles para los participantes de finanzas institucionales y tradicionales.
Riesgos de tETH
Treehouse ha señalado algunos riesgos importantes a tener en cuenta al usar tETH, ya que interactúa tanto con plataformas de staking como de préstamos.
Un riesgo importante es el posible colapso de un protocolo subyacente, ya sea un servicio de staking líquido o una plataforma de préstamos. También existe el riesgo de una caída repentina en el valor de los activos en staking, conocido como desvinculación (depeg), lo que podría desencadenar liquidaciones y llevar a pérdidas.
Otros problemas potenciales son errores en los contratos inteligentes, datos inexactos de oráculos de blockchain y la saturación de los pools de préstamos. Cuando eso sucede, los costos de solicitud de préstamo pueden aumentar y reducir los rendimientos que obtienes de tETH.
Cómo Treehouse ayuda a proteger a los usuarios
Treehouse ha implementado múltiples salvaguardias, incluyendo un plan de contingencia para desvinculaciones significativas, un fondo de seguro dedicado para cubrir pérdidas inesperadas y un mecanismo de Protocol-Owned Peg Protection (PPP, Protección de la vinculación propiedad del protocolo) que compra tETH subvaluado durante mercados volátiles. Estas medidas trabajan juntas para mejorar la protección del usuario mientras apoyan la base a largo plazo para los ingresos fijos en DeFi.
Token TREE
El token TREE es el token de utilidad nativo del protocolo Treehouse. Se utiliza para una variedad de propósitos, incluidos:
Pago por datos DOR: cuando contratos inteligentes o negocios utilizan los datos de referencia DOR de Treehouse, pagan una pequeña comisión de consulta en tokens TREE. Esto ayuda a generar ingresos para el protocolo y asegura el uso justo de su infraestructura de datos.
Staking por parte de los panelistas: para mantener la integridad de las tasas DOR, se requiere que los panelistas (las entidades que envían datos de tasas) hagan staking de tokens TREE o tAssets. Esto asegura que tengan participación en el juego y estén motivados a enviar datos precisos.
Obtención de recompensas: después de cada ronda de envío de datos (o “período de observación”), se distribuyen tokens TREE como recompensas tanto a los panelistas como a los delegadores, en función de cuán precisas fueron las tasas enviadas.
Gobernanza: tener TREE también te da el poder de votar sobre decisiones clave del protocolo, como ajustar parámetros, actualizar el sistema o cambiar cómo se distribuyen las recompensas.
Financiación de la innovación: a través de la Organización Autónoma Descentralizada (DAO) de Treehouse, los tokens TREE también se asignan como subvenciones para apoyar asociaciones, herramientas para desarrolladores y nuevos productos construidos sobre el protocolo.
Treehouse (TREE) en los Airdrops de HODLer de Binance
El 28 de julio de 2025, Binance publicó en un anuncio a TREE como el 29.º proyecto en los Airdrops de HODLer de Binance. Los usuarios que suscribieron su BNB a los productos de Simple Earn o Rendimientos on-chain del 10 al 13 de julio fueron elegibles para recibir los airdrops de TREE. Se asignó un total de 12.5 millones de TREE al programa, lo que representa el 1.25% del suministro total de tokens.
TREE se listó en Binance con la etiqueta "Semilla" aplicada, lo que permite hacer trading del token con los pares USDT, USDC, BNB, FDUSD y TRY.
Conclusiones
Treehouse está abordando un desafío clave en DeFi al crear la base para productos de ingresos fijos en el espacio cripto. Con innovaciones como tETH, la Curva TESR y el mecanismo DOR, busca aportar mayor predictibilidad a los rendimientos, facilitar la comparación de tasas y crear productos financieros más avanzados en la cadena.
Lecturas adicionales
¿Qué son los derivados descentralizados y cómo funcionan en DeFi?
Cuatro maneras de hacer tu DYOR sobre granjas de rendimiento DeFi
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