Các điểm chính
Treehouse đang xây dựng nền tảng cho các sản phẩm thu nhập cố định trong lĩnh vực tiền mã hoá, tương tự như trái phiếu và trái phiếu kho bạc trong thị trường tài chính truyền thống.
Người dùng có thể nạp ETH hoặc token stake thanh khoản (LST) để nhận tETH và hưởng lợi suất tối ưu thông qua kinh doanh chênh lệch giá.
Treehouse sử dụng Lãi suất đề xuất phi tập trung (DOR) để thiết lập mức lãi suất tiêu chuẩn đáng tin cậy cho tiền mã hóa, bắt đầu với Ethereum.
Bằng cách chuẩn hóa lãi suất trong DeFi, DOR được thiết kế để giảm sự phân mảnh thị trường đồng thời mang lại sự minh bạch và khả năng dự đoán cao hơn cho các sản phẩm sinh lợi suất.
Giới thiệu
DeFi có thể cung cấp cho người dùng nhiều cách để kiếm lợi nhuận từ tài sản tiền mã hoá, nhưng việc tìm kiếm lợi nhuận ổn định và đáng tin cậy không hề dễ dàng. Lãi suất cho vay cùng một tài sản (như ETH) của các giao thức DeFi là khác nhau và không có chuẩn mực chung nào để so sánh các lựa chọn của bạn.
Sự thiếu nhất quán này khiến việc quản lý rủi ro hoặc thực hiện các chiến lược thu nhập dài hạn trở nên khó khăn. Mục đích của Treehouse là giải quyết vấn đề này bằng cách tạo ra một lớp thu nhập cố định cho tài sản số, bắt đầu với Ethereum, để giúp bạn kiếm lợi nhuận ổn định và dễ dự đoán hơn theo thời gian.
Thu nhập cố định là gì?
Thu nhập cố định đề cập đến các khoản đầu tư mang lại lợi nhuận ổn định và có thể dự đoán theo thời gian. Ví dụ: bạn cho ai đó vay 1.000 USD và nhận được 50 USD tiền lãi mỗi năm trong vòng 5 năm. Đây được coi là một loại tài sản ổn định hơn giúp dễ dàng lập kế hoạch và quản lý rủi ro.
Treehouse là gì?
Treehouse là một giao thức phi tập trung được thiết kế để đưa sản phẩm thu nhập cố định vào lĩnh vực tiền mã hoá thông qua 2 thành phần chính:
tAsset: Token sinh lợi suất, giống như tETH, sử dụng chiến lược kinh doanh chênh lệch giá thông minh để giúp điều chỉnh lãi suất trong tài chính phi tập trung (DeFi) và tạo lợi nhuận ổn định.
Lãi suất đề xuất phi tập trung (DOR): Phiên bản trên chuỗi của lãi suất tiêu chuẩn truyền thống. Mức lãi suất này được tạo thông qua quy trình đồng thuận và đóng vai trò nền tảng cho các sản phẩm sinh lợi suất cố định mới.
tETH
tETH là token bạn nhận được khi nạp ether hoặc token stake thanh khoản như stETH vào giao thức Treehouse. Nhưng tETH không chỉ là một lớp bọc cho tài sản của bạn. tETH chủ động tìm kiếm các cơ hội sinh lời tốt nhất trong hệ sinh thái Ethereum và sử dụng phương thức kinh doanh chênh lệch giá để tăng lợi nhuận của bạn.
Ví dụ: nếu phần thưởng staking của ether cao hơn chi phí vay trên nền tảng cho vay thì giao thức sẽ tận dụng chênh lệch đó và chuyển lại phần lợi suất dư ra cho bạn. Vì vậy thay vì phải tự di chuyển ether giữa các nền tảng để tìm kiếm lợi suất tốt hơn, tETH sẽ thực hiện công việc này thay bạn.
Người nắm giữ tETH cũng nhận được điểm thưởng thông qua chương trình thưởng của Treehouse. Chương trình này cung cấp thêm ưu đãi cho người nắm giữ tETH sớm và người dùng Treehouse.
Lãi suất đề xuất phi tập trung (DOR) là gì?
DOR (Lãi suất đề xuất phi tập trung) là lãi suất tiêu chuẩn trên chuỗi cho tài sản số, tương tự như cách hệ thống tài chính truyền thống dựa vào các mức lãi suất tham chiếu như Lãi suất cho vay qua đêm có bảo đảm (SOFR). Nói một cách đơn giản, DOR giúp trả lời câu hỏi: “Lãi suất cho vay trung bình công bằng và đáng tin cậy cho ETH là bao nhiêu?”.
Thay vì phỏng đoán hoặc phụ thuộc vào một nguồn duy nhất, DOR được xây dựng thông qua quy trình đồng thuận từ cộng đồng, nơi các thành viên cùng nhau tham gia chia sẻ dữ liệu lãi suất và duy trì tính minh bạch. Các bên liên quan trong hệ sinh thái DOR bao gồm:
Người vận hành: Đây là những người điều phối hệ thống. Treehouse, ví dụ, đóng vai trò là Người vận hành đầu tiên, chịu trách nhiệm triển khai và duy trì nguồn cấp dữ liệu lãi suất tiêu chuẩn.
Bên tham gia: Đây là các tổ chức chuyên biệt như các tổ chức tạo thị trường hoặc các nền tảng staking, cung cấp dữ liệu lãi suất hoặc dự báo bằng công cụ của Treehouse.
Người ủy quyền: Người dùng thông thường ủy quyền tAsset của họ cho Bên tham gia. Người ủy quyền vẫn giữ quyền sở hữu tài sản của mình trong khi cho phép những người tham gia đáng tin cậy gửi dữ liệu lãi suất thay mặt họ, tương tự như ủy quyền staking.
Bên tham chiếu: Đây là các nền tảng như các giao thức DeFi, sàn giao dịch hoặc ứng dụng cho vay sử dụng DOR làm tham chiếu giá cho sản phẩm của họ.
Đường cong lợi suất staking Ethereum của Treehouse (TESR)
Đường cong TESR (Đường cong lợi suất staking Ethereum của Treehouse) là DOR đầu tiên của Treehouse, được tạo ra để đóng vai trò là đường cong lợi suất tiêu chuẩn cho các sản phẩm thu nhập cố định hoạt động trên Ethereum. Tương tự như cách hệ thống tài chính truyền thống sử dụng lợi suất Trái phiếu kho bạc Mỹ làm cơ sở, Đường cong TESR sử dụng lợi suất staking Ethereum làm điểm tham chiếu để định mức lợi nhuận trong DeFi.
Treehouse xem staking Ethereum là mức lãi suất cơ bản lý tưởng vì nó được tích hợp sẵn vào giao thức, giúp bảo mật mạng lưới và mang lại lợi nhuận ổn định, dễ dự đoán. So với các lựa chọn thay thế như đào bitcoin hoặc cho vay stablecoin, giao thức này hỗ trợ staking Ethereum như một lựa chọn phi tập trung và ổn định hơn để xác định lãi suất tiêu chuẩn của tiền mã hoá.
Công dụng
Việc có một tiêu chuẩn phi tập trung và đáng tin cậy như Đường cong TESR mở ra cơ hội cho nhiều công cụ tài chính tiên tiến hơn trong DeFi:
Hoán đổi lãi suất (IRS): Các thỏa thuận cho phép bạn trao đổi các khoản thanh toán lãi cố định và thả nổi, giúp quản lý rủi ro khi lãi suất thay đổi.
Sản phẩm trái phiếu kho bạc trên chuỗi: Phiên bản trái phiếu chính phủ trong thế giới tiền mã hoá, cung cấp các lựa chọn ổn định hơn, ít rủi ro hơn cho người nắm giữ dài hạn.
Đường cong lợi suất: Với lãi suất rõ ràng ở các khung thời gian khác nhau, các giao thức có thể định giá tốt hơn cho các khoản vay, sản phẩm tiết kiệm và các công cụ thu nhập cố định khác.
Sử dụng TESR làm tham chiếu có thể cải thiện việc quản lý rủi ro cho người vay và người cho vay đồng thời giúp các tổ chức và người tham gia tài chính truyền thống dễ tiếp cận các sản phẩm DeFi hơn.
Rủi ro của tETH
Treehouse đã chỉ ra một số rủi ro quan trọng cần lưu ý khi sử dụng tETH vì nó tương tác với cả nền tảng staking và cho vay.
Một rủi ro lớn là khả năng sụp đổ giao thức cơ sở, dù đó là dịch vụ liquid staking hay nền tảng cho vay. Ngoài ra, còn có rủi ro về việc giá trị của tài sản đã stake giảm đột ngột, được gọi là mất tỷ giá neo, việc này có thể dẫn đến thanh lý và tổn thất.
Các vấn đề tiềm ẩn khác là lỗi trong hợp đồng thông minh, dữ liệu không chính xác từ các oracle blockchain và các bể cho vay trở nên quá tải. Khi điều đó xảy ra, chi phí vay có thể tăng và làm giảm lợi nhuận bạn kiếm được từ tETH.
Cách Treehouse giúp bảo vệ người dùng
Treehouse đã triển khai nhiều biện pháp bảo vệ, bao gồm kế hoạch dự phòng cho các trường hợp mất đáng kể tỷ giá neo, quỹ bảo hiểm chuyên biệt để bù đắp những tổn thất bất ngờ và cơ chế Bảo vệ tỷ giá neo thuộc sở hữu của giao thức (PPP) để mua tETH bị định giá thấp khi thị trường biến động. Các biện pháp này cùng phối hợp để tăng cường khả năng bảo vệ người dùng đồng thời hỗ trợ nền tảng lâu dài cho thu nhập cố định trong DeFi.
Token TREE
Token TREE là token tiện ích gốc của giao thức Treehouse. Token được sử dụng cho nhiều mục đích, bao gồm:
Thanh toán phí sử dụng dữ liệu DOR: Khi hợp đồng thông minh hoặc doanh nghiệp sử dụng dữ liệu tiêu chuẩn DOR của Treehouse, họ phải trả một khoản phí truy vấn nhỏ bằng token TREE. Việc này giúp tạo doanh thu cho giao thức và đảm bảo việc sử dụng công bằng cơ sở hạ tầng dữ liệu của giao thức.
Staking của bên tham gia: Để duy trì tính chính xác của lãi suất DOR, bên tham gia (các tổ chức gửi dữ liệu lãi suất) bắt buộc phải stake token TREE hoặc tAsset. Điều này đảm bảo họ thực sự tham gia và có động lực để gửi dữ liệu chính xác.
Nhận phần thưởng: Sau mỗi vòng gửi dữ liệu (hoặc “thời gian quan sát”), token TREE sẽ được phân bổ dưới dạng phần thưởng cho cả bên tham gia và người ủy quyền dựa trên mức độ chính xác của lãi suất đã gửi.
Quản trị: Bằng cách nắm giữ TREE, bạn cũng có biểu quyết về các quyết định quan trọng của giao thức như điều chỉnh tham số, nâng cấp hệ thống hoặc thay đổi cách phân bổ phần thưởng.
Tài trợ cho việc đổi mới: Thông qua tổ chức tự trị phi tập trung (DAO)) của Treehouse, token TREE được phân bổ dưới dạng khoản tài trợ để hỗ trợ việc hợp tác, các công cụ cho nhà phát triển và các sản phẩm mới được xây dựng trên giao thức.
Treehouse (TREE) trong chương trình Binance HODLer Airdrop
Vào ngày 28/07/2025, Binance đã công bố TREE là dự án thứ 29 trong chương trình Binance HODLer Airdrop. Những người dùng đã đăng ký BNB vào sản phẩm Simple Earn và/hoặc Sinh lợi trên chuỗi từ ngày 10/07 đến 13/07 sẽ được airdrop token TREE. Tổng cộng 12,5 triệu token TREE đã được phân bổ cho chương trình, chiếm 1,25% tổng nguồn cung token.
TREE đã được niêm yết bằng Thẻ hạt giống, cho phép người dùng giao dịch với các cặp USDT, USDC, BNB, FDUSD và TRY.
Tổng kết
Treehouse đang giải quyết một thách thức quan trọng trong lĩnh vực DeFi bằng cách tạo nền tảng cho các sản phẩm thu nhập cố định trong thế giới tiền mã hoá. Với các sáng kiến như tETH, Đường cong TESR và cơ chế DOR, Treehouse hướng đến mục tiêu làm cho lợi suất trở nên dễ dự đoán hơn, giúp việc so sánh lãi suất dễ dàng hơn và tạo ra các sản phẩm tài chính tiên tiến hơn trên chuỗi.
Đọc thêm:
Các Công Cụ Phái Sinh Phi Tập Trung Là Gì Và Chúng Hoạt Động Như Thế Nào Trong DeFi?
Bốn Cách Để Tự Nghiên Cứu Các Trang Trại Khai Thác Lợi Suất DeFi
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và phổ biến kiến thức, mà không phải là sự cam đoan hay bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. Nội dung này không nên hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, cũng như không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tham khảo lời khuyên từ các cố vấn chuyên môn thích hợp. Sản phẩm được đề cập trong bài viết này có thể không được cung cấp tại khu vực của bạn. Trong trường hợp bài viết được đóng góp bởi người đóng góp bên thứ ba, xin lưu ý rằng những quan điểm thể hiện đó thuộc về người đóng góp bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Vui lòng đọc toàn bộ tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết thêm chi tiết. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và có thể bạn sẽ không nhận lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm pháp lý về bất kỳ tổn thất nào mà bạn có thể phải chịu. Tài liệu này không nên hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.