الأفكار الأساسية
تضع Treehouse الأساس لمنتجات الدخل الثابت في عالم العملات الرقمية، بطريقة تشبه السندات وأذونات الخزانة في التمويل التقليدي.
يمكن للمستخدمين إيداع ETH أو رموز تخزين السيولة للحصول على رموز tETH، التي تكسب عائدات مُحسّنة من خلال المراجحة.
المعدل اللامركزي المعروض (DOR) هو آلية Treehouse لتحديد معيار معدل فائدة موثوق للعملات الرقمية، بدءًا بشبكة Ethereum.
من خلال تحديد معيار قياسي للمعدلات في التمويل اللامركزي، صُمم المعدل اللامركزي المعروض لتقليل تجزئة السوق مع إضفاء المزيد من الشفافية والقابلية للتنبؤ لمنتجات العائدات.
المقدمة
يمكن أن يوفر التمويل اللامركزي للمستخدمين طرقًا مختلفة لكسب العائدات على أرصدتهم من العملات الرقمية، لكن العثور على عائدات ثابتة وموثوقة ليس بالأمر السهل. تختلف معدلات الفائدة على إقراض نفس الأصل (مثل ETH) بين بروتوكولات التمويل اللامركزي المختلفة، ولا يوجد معيار قياس مشترك لمقارنة خياراتك.
هذا الافتقار إلى اتساق معدلات الفائدة يجعل من الصعب إدارة المخاطر أو تنفيذ استراتيجيات الدخل على المدى الطويل. تهدف Treehouse إلى معالجة هذه المشكلة من خلال إنشاء طبقة للدخل الثابت للأصول الرقمية، بدءًا من Ethereum، لمساعدتك على كسب عائدات أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ بمرور الوقت.
ما هو الدخل الثابت؟
يشير الدخل الثابت إلى الاستثمارات التي تدفع عائدًا ثابتًا وقابلًا للتنبؤ بمرور الوقت. على سبيل المثال، إقراض شخص ما 1,000 دولار والحصول على فائدة 50 دولارًا سنويًا لمدة خمس سنوات. وتعتبر فئة أصول أكثر استقرارًا مما يسهل التخطيط المسبق وإدارة المخاطر.
نبذة عن Treehouse
Treehouse عبارة عن بروتوكول لامركزي مُصمم لتقديم منتجات الدخل الثابت إلى عالم العملات الرقمية من خلال عنصرين رئيسيين:
رموز tAssets: رموز مميزة تقدم عائدات مثل tETH، وتستخدم استراتيجيات المراجحة الذكية للمساعدة في تحقيق الاتساق بين معدلات الفائدة في التمويل اللامركزي وتحقيق عائدات ثابتة.
المعدل اللامركزي المعروض: النسخة على السلسلة من معدل الفائدة المعياري التقليدي. ويتحدد من خلال عملية إجماع ويمثل أساس المنتجات الجديدة ذات العائدات الثابتة.
رمز tETH
tETH هو رمز مميز تحصل عليه عند إيداع Ether أو رموز تخزين السيولة مثل stETH في بروتوكول Treehouse. لكنها أكثر من مجرد غلاف لأصولك؛ حيث إن رموز tETH تبحث بنشاط عن أفضل فرص للعائدات في منظومة Ethereum وتستخدم المراجحة لتعزيز عائداتك.
على سبيل المثال، إذا كانت مكافآت تخزين Ether أعلى من تكاليف الاقتراض على إحدى منصات الإقراض، يستفيد البروتوكول من هذا الفرق ويعيد العائد الإضافي إليك. لذا بدلًا من نقل Ether يدويًا بين المنصات بحثًا عن عائدات أفضل، تقوم رموز tETH بهذه المهمة نيابةً عنك.
يكسب حائزو tETH أيضًا نقاطًا من خلال برنامج المكافآت الخاص بمنصة Treehouse، الذي يقدم حوافز إضافية لحائزي tETH الأوائل ومستخدمي Treehouse.
ما المقصود بالمعدلات اللامركزية المعروضة؟
المعدلات اللامركزية المعروضة هي معدلات فائدة معيارية على السلسلة للأصول الرقمية، تشبه إلى حد كبير كيف يعتمد التمويل التقليدي على المعدلات المرجعية مثل معدل التمويل الآمن لليلة واحدة (SOFR). أي أن المعدل اللامركزي المعروض، ببساطة، يساعد في الإجابة على السؤال: "ما هو متوسط معدل الإقراض العادل والموثوق لعملة ETH؟".
بدلًا من التخمين أو الاعتماد على مصدر واحد، تم تصميم المعدل اللامركزي المعروض من خلال عملية إجماع يقودها المجتمع، حيث يجتمع المشاركون المختلفون لمشاركة بيانات المعدلات والحفاظ على الشفافية. تشمل الأطراف المعنية في منظومة المعدل اللامركزي المعروض:
المشغلون: هؤلاء هم منسقو النظام. وتمثل Treehouse المُشغل الأول، حيث تكون مسؤولة عن إطلاق معدلات معيار القياس والحفاظ عليها.
أعضاء اللجنة: هم كيانات متخصصة، مثل صناع السوق أو منصات التخزين، التي تقدم بيانات أو توقعات معدلات الفائدة باستخدام أدوات Treehouse.
المفوضون: مستخدمون عاديون يقومون بتفويض رموز tAssets الخاصة بهم إلى أعضاء اللجنة. ويحافظون على ملكية أصولهم بينما يسمحون للمشاركين الموثوقين بتقديم بيانات المعدلات نيابةً عنهم، بشكل يشبه تفويض التخزين.
المراجعون: المنصات مثل بروتوكولات التمويل اللامركزي، أو منصات التداول، أو تطبيقات الإقراض التي تستخدم المعدل اللامركزي المعروض كمرجع تسعير لمنتجاتها.
منحنى معدل تخزين Ethereum على Treehouse (TESR)
منحنى TESR (معدل تخزين Ethereum على Treehouse) هو أول معدل لامركزي معروض لمنصة Treehouse، تم إنشاؤه ليكون معيارًا لمنحنى العائدات لمنتجات الدخل الثابت القائمة على Ethereum. ويشبه هذا إلى حد كبير كيف يستخدم التمويل التقليدي عائدات الخزانة الأمريكية كخط أساس، يستخدم منحنى TESR عائدات تخزين Ethereum كنقطة مرجعية لتسعير العائدات في التمويل اللامركزي.
تعتبر Treehouse أن تخزين Ethereum هو المعدل الأساسي المثالي لأنه مُدمج في البروتوكول، ويساعد في تأمين الشبكة، ويقدم عائدات ثابتة وقابلة للتنبؤ. بالمقارنة مع البدائل مثل تعدين البيتكوين أو إقراض العملات المستقرة، يدعم البروتوكول تخزين Ethereum كخيار أكثر اتساقًا ولامركزية لتحديد معدل معيار خاص بالعملات الرقمية.
حالات الاستخدام
وجود معيار لامركزي موثوق مثل منحنى TESR يمهد الطريق أمام أدوات مالية أكثر تقدمًا في عالم التمويل اللامركزي:
مبادلة معدل الفائدة (IRS): اتفاقيات تتيح لك تداول مدفوعات الفائدة الثابتة والعائمة، مما يساعدك على إدارة المخاطر عندما تتغير المعدلات.
منتجات الخزانة على السلسلة: نسخة العملات الرقمية من السندات الحكومية، التي تقدم خيارات أكثر استقرارًا وأقل خطرًا للحائزين على المدى الطويل.
منحنيات العائدات: مع وجود معدلات واضحة عبر أطر زمنية مختلفة، يمكن للبروتوكولات تسعير القروض ومنتجات المدخرات وغيرها من أدوات الدخل الثابت بشكل أفضل.
استخدام TESR كمرجع يمكن أن يحسن من إدارة المخاطر للمقترضين والمقرضين ويساعد في تعزيز إمكانية الوصول إلى منتجات التمويل اللامركزي بالنسبة للمشاركين في التمويل التقليدي والمؤسسات.
مخاطر tETH
أشارت Treehouse إلى بعض المخاطر المهمة التي يجب مراعاتها عند استخدام tETH لأنه يتفاعل مع كل من منصات التخزين والإقراض.
أحد المخاطر الرئيسية هو احتمال انهيار البروتوكول الأساسي، سواء كان خدمة تخزين السيولة أو منصة إقراض. هناك أيضًا مخاطر الانخفاض المفاجئ في قيمة الأصول المُخزنة، وهو ما يُعرف باسم إلغاء الارتباط، والذي قد يؤدي إلى التصفية وتكبد خسائر.
تشمل المشكلات المحتملة الأخرى الأخطاء البرمجية في العقود الذكية، والبيانات غير الدقيقة من البرمجيات الوسيطة لسلاسل البلوكشين، وازدحام مُجمّعات الإقراض. عندما يحدث ذلك، يمكن أن تزيد تكاليف الاقتراض وتقلل العائدات التي تحققها من tETH.
كيف تساعد Treehouse في حماية المُستخدمين
نفذت Treehouse عدة تدابير أمان، بما في ذلك خطة طوارئ للتعامل مع عمليات إلغاء الارتباط الكبرى، وصندوق تأمين مخصص لتغطية الخسائر غير المتوقعة، وآلية لحماية الارتباط مملوكة للبروتوكول تشتري tETH المُقيّم بأقل من قيمته خلال تقلب الأسواق. تعمل هذه التدابير معًا لتعزيز حماية المُستخدم بينما تدعم الأساس طويل الأمد للدخل الثابت في التمويل اللامركزي.
رمز TREE المميز
رمز TREE المميز هو رمز الخدمة الأصلي لبروتوكول Treehouse، ويُستخدم لأغراض متنوعة، من بينها:
دفع مقابل بيانات المعدل اللامركزي المعروض: عندما تستخدم العقود الذكية أو الشركات بيانات معيار المعدل اللامركزي المعروض على منصة Treehouse، فإنها تدفع رسوم استعلام صغيرة باستخدام رموز TREE. ويساعد ذلك في تحقيق الإيرادات للبروتوكول ويضمن الاستخدام العادل للبنية التحتية للبيانات.
التخزين من قبل أعضاء اللجنة: للحفاظ على نزاهة أسعار المعدل اللامركزي المعروض، يُطلب من أعضاء اللجنة (الهيئات التي تقدم بيانات الأسعار) تخزين رموز TREE أو tAssets. وهذا يضمن أن لديهم مصلحة شخصية ويحفزهم لتقديم بيانات دقيقة.
كسب المكافآت: بعد كل جولة تقديم بيانات (أو "فترة ملاحظة")، يتم توزيع رموز TREE المميزة كمكافآت على كل من أعضاء اللجنة والمفوضين بناءً على مدى دقة الأسعار المُقدمة.
الحوكمة: يمنحك امتلاك رموز TREE أيضًا حق التصويت على القرارات الرئيسية للبروتوكول مثل تعديل المتغيرات، أو ترقية النظام، أو تغيير كيفية توزيع المكافآت.
تمويل الابتكار: من خلال مُنظّمة Treehouse المُستقلّة اللامركزية (DAO)، يتم تخصيص رموز TREE المميزة أيضًا كمنح لدعم الشراكات، وأدوات المطورين، والمنتجات الجديدة المبنية على البروتوكول.
Treehouse (TREE) في برنامج Binance للتوزيعات المجانية للحائزين
في 28 يوليو 2025، أعلنت منصة Binance (بينانس) أن رموز TREE هي المشروع التاسع والعشرين في برنامج Binance للتوزيعات المجانية للحائزين. وقد تأهل المستخدمون الذين اشتركوا برموز BNB الخاصة بهم في منتجات Simple Earn و/أو منتجات العائدات على السلسلة في الفترة من 10 إلى 13 يوليو للحصول على التوزيعات المجانية لرموز TREE. وقد تم تخصيص إجمالي 12.5 مليون من رموز TREE للبرنامج، وهو ما يمثل 1.25% من إجمالي مخزون الرموز المميزة.
تم إدراج رموز TREE مع تطبيق علامة ناشئة، مما يتيح تداولها مقابل أزواج USDT، وUSDC، وBNB، وFDUSD، وTRY.
أفكار ختامية
تعمل Treehouse على معالجة أحد التحديات الرئيسية في التمويل اللامركزي من خلال وضع الأساس لمنتجات الدخل الثابت في مجال العملات الرقمية. وبفضل استخدام ابتكارات مثل tETH، ومنحنى TESR، وآلية المعدل اللامركزي المعروض، تهدف المنصة إلى تعزيز إمكانية توقع العائدات، وتسهيل مقارنة الأسعار، وابتكار منتجات مالية أكثر تقدمًا على السلسلة.
مقالات ذات صلة
ما هي المشتقات اللامركزية. وكيف تعمل في التمويل اللامركزي (DeFi)؟
أربع طرق لإجراء بحثك الخاص حول فرص تحصيل عائدات التمويل اللامركزي
إخلاء المسؤولية: يُعرض هذا المحتوى لك "كما هو" بهدف تقديم معلومات عامة وللأغراض التعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو أية نصيحة متخصصة أخرى، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. ويتعين عليك الاستعانة بمشورة متخصصة من استشاريين متخصصين. المنتجات المذكورة في هذا المقال قد لا تكون متاحة في منطقتك. في حال كان المقال مقدمًا من طرف خارجي، يُرجى العلم أن الآراء المُقدمة خاصة بهذا الطرف الخارجي ولا تعكس بالضرورة آراء أكاديمية Binance. يُرجى قراءة إخلاء المسؤولية الكامل للمزيد من التفاصيل. قد تتعرض الأصول الرقمية لتقلبات الأسعار، وقد تزداد قيمة استثمارك أو تنخفض بل وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. وتتحمل وحدك مسؤولية قراراتك الاستثمارية ولا تتحمل أكاديمية Binance مسؤولية أي خسائر قد تتكبدها. ولا يجب تفسير هذا المقال على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو أية نصيحة متخصصة أخرى. للمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام وتحذير المخاطر.