Ключевые моменты
Treehouse закладывает основу для криптовалютных продуктов с фиксированным доходом, аналогичных облигациям и казначейским векселям в традиционных финансах.
Пользователи могут вносить ETH или токены ликвидного стейкинга (LST), получая взамен tETH, который приносит оптимизированную доходность через арбитражные стратегии.
Децентрализованная предлагаемая ставка (DOR) — это механизм Treehouse для установления надежных эталонных процентных ставок на крипторынке, начиная с Ethereum.
Стандартизируя ставки в DeFi, DOR призвана снизить фрагментацию рынка, обеспечив большую прозрачность и предсказуемость доходных продуктов.
Введение
DeFi предлагает пользователям различные способы заработка на своих криптоактивах, однако найти стабильную и надежную доходность бывает непросто. Процентные ставки по кредитованию одного и того же актива (например, ETH) нередко различаются в разных протоколах DeFi, а у трейдеров нет никакого общего ориентира для сравнения доступных вариантов.
Отсутствие единообразия затрудняет управление рисками и реализацию долгосрочных стратегий пассивного дохода. Treehouse решает эту проблему, внедряя уровень фиксированного дохода для цифровых активов, начиная с Ethereum, где пользователи могут получать стабильную и предсказуемую доходность с течением времени.
Что такое фиксированный доход
Фиксированный доход — это инвестиции, приносящие стабильный и предсказуемый доход с течением времени. Например, вы одалживаете кому-то $1000 и получаете $50 ежегодно в течение пяти лет. Такой тип дохода считается более стабильным, что упрощает финансовое планирование и управление рисками.
Что такое Treehouse
Treehouse — это децентрализованный протокол, создающий продукты с фиксированным доходом в криптовалютах. Его работа основана на двух ключевых компонентах:
tAssets: токены, генерирующие доход (такие как tETH). Они используют арбитражные стратегии для выравнивания процентных ставок в DeFi и обеспечения стабильной прибыли.
Децентрализованная предлагаемая ставка (DOR): ончейн-аналог традиционных эталонных процентных ставок. DOR формируется через механизм консенсуса и служит основой для новых продуктов с фиксированной доходностью.
tETH
tETH — это токен, который вы получаете при внесении эфира или токенов ликвидного стейкинга, таких как stETH, в протокол Treehouse Однако это не просто обернутая версия активов. tETH помогает находить лучшие возможности для получения доходности во всей экосистеме Ethereum и использует арбитраж для увеличения прибыли.
Например, если доходность от стейкинга ETH оказывается выше, чем ставки займов на платформах кредитования, протокол автоматически использует эту разницу и направляет дополнительный доход пользователю. В результате такой механизм избавляет от необходимости вручную переводить ETH между платформами в поисках лучшей ставки.
Держатели tETH также получают баллы через программу вознаграждений Treehouse, которая предоставляет дополнительные стимулы для ранних держателей tETH и пользователей Treehouse.
Что такое децентрализованная предлагаемая ставка (DOR)
DOR (децентрализованная предлагаемая ставка) — это эталонные процентные ставки для цифровых активов, работающие на блокчейне, подобно тому как традиционные финансы опираются на справочные ставки вроде Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Проще говоря, DOR помогает определить справедливую и надежную среднюю ставку кредитования для актива.
Вместо того, чтобы гадать или полагаться на один источник, DOR формируется в результате консенсуса с участием сообщества, где разные участники объединяются для обмена данными о ставках и поддержания прозрачности. В экосистеме DOR можно выделить следующих участников:
Операторы: координаторы системы Например, Treehouse выступает в качестве первого оператора, отвечающего за запуск и поддержку эталонных ставок.
Участники панели: это специализированные организации, такие как маркет-мейкеры или стейкинг-платформы, которые предоставляют данные или прогнозы процентных ставок с использованием инструментов Treehouse.
Делегаторы: обычные пользователи, которые делегируют свои tAssets участникам панели. Они сохраняют право собственности на свои активы, но позволяют доверенным участникам подавать данные о ставках от их имени (аналогично делегированию в стейкинге).
Референсеры: это платформы, такие как DeFi-протоколы, биржи или кредитные приложения, которые используют DOR в качестве ценового ориентира для своих продуктов.
Ставка стейкинга Ethereum Treehouse (TESR)
TESR — это первый показатель DOR от Treehouse, созданный для использования в качестве эталонной кривой доходности для продуктов с фиксированным доходом на базе Ethereum. Подобно тому, как традиционные финансы используют доходность казначейских облигаций США в качестве базового ориентира, ставка TESR использует доходность стейкинга Ethereum в качестве точки отсчета для оценки доходности в DeFi.
Treehouse рассматривает стейкинг Ethereum как идеальную базовую ставку, поскольку она встроена в протокол, способствует безопасности сети и обеспечивает стабильный, предсказуемый доход. По сравнению с альтернативами, такими как майнинг биткоина или займы стейблкоинов, протокол отдает предпочтение стейкингу Ethereum как более децентрализованному и стабильному варианту для определения ориентированной на криптовалюту эталонной ставки.
Варианты использования
Наличие надежного децентрализованного ориентира, такого как ставка TESR, открывает путь для более сложных финансовых инструментов в DeFi:
Свопы процентных ставок (IRS): соглашения, позволяющие обменивать фиксированные и плавающие процентные платежи. Это помогает управлять рисками при изменении ставок.
Казначейские ончейн-продукты: криптовалютные аналоги государственных облигаций, предлагающие более стабильные и менее рискованные варианты для долгосрочных инвесторов.
Кривые доходности: четкие ставки для разных сроков позволяют протоколам точнее оценивать кредиты, сберегательные продукты и другие инструменты с фиксированным доходом.
Использование TESR в качестве эталонного показателя позволяет улучшить управление рисками для заемщиков и кредиторов, а также способствует повышению доступности продуктов DeFi для институциональных участников и представителей традиционных финансов.
Риски tETH
Работа с Treehouse сопряжена с несколькими важными рисками, которые следует учитывать при использовании tETH, поскольку токен взаимодействует как с платформами для стейкинга, так и с платформами кредитования.
Один из основных рисков — возможный крах базового протокола, будь то сервис ликвидного стейкинга или кредитная платформа. Также существует риск резкого падения стоимости заблокированных активов (потеря привязки), что может вызвать ликвидации и привести к убыткам.
Другие потенциальные проблемы включают баги в смарт-контрактах, некорректные данные от блокчейн-оракулов и переполнение кредитных пулов. В таких случаях стоимость займов может вырасти, что снизит доходность от tETH.
Как Treehouse защищает пользователей
Treehouse внедрил несколько защитных механизмов, включая план действий при значительном отклонении цены, страховой фонд для покрытия непредвиденных убытков и механизм Protocol-Owned Peg Protection (PPP), выкупающий недооцененный tETH в периоды высокой волатильности. Эти меры в совокупности усиливают защиту пользователей, одновременно укрепляя долгосрочную основу для фиксированного дохода в DeFi.
Токен TREE
Токен TREE — это основной utility-токен протокола Treehouse. Он используется для различных задач, включая следующие:
Плата за данные DOR: когда смарт-контракты или бизнесы используют эталонные данные DOR от Treehouse, они оплачивают небольшую комиссию в токенах TREE. Это создает доход для протокола и обеспечивает справедливое использование его инфраструктуры данных.
Стейкинг для участников панели: для обеспечения достоверности ставок DOR участники панели (организации, предоставляющие данные о ставках) должны разместить в стейкинге токены TREE или tAssets. Это гарантирует их прямую заинтересованность и мотивацию предоставлять точные данные.
Получение вознаграждений: после каждого раунда подачи данных (так называемого «периода наблюдения») токены TREE распределяются в качестве вознаграждения между участниками панели и делегаторами в зависимости от точности предоставленных ставок.
Управление: владение TREE дает право голоса по ключевым решениям протокола, таким как настройка параметров, обновление системы или изменение распределения вознаграждений.
Финансирование инноваций: через собственную децентрализованную автономную организацию (DAO) Treehouse распределяет токены TREE в виде грантов для поддержки партнерств, инструментов разработки и новых продуктов на базе протокола.
Treehouse (TREE) в программе аирдропов Binance для ХОДЛеров
28 июля 2025 года Binance объявила TREE 29-м проектом в программе аирдропов для ХОДЛеров Binance. Пользователи, которые подписали свои BNB на продукты Simple Earn и/или ончейн-доходность с 10 по 13 июля, получили право на аирдроп. Всего для программы было выделено 12,5 миллиона TREE, что составляет 1,25% от общего предложения токенов.
TREE прошел листинг с тегом Seed, что позволяет торговать парами с USDT, USDC, BNB, FDUSD и TRY.
В заключение
Treehouse решает ключевую проблему DeFi, создавая основу для продуктов с фиксированным доходом в криптосфере. С такими инновациями как tETH, ставка TESR и механизм DOR, проект стремится привнести большую предсказуемость доходности, упростить сравнение ставок и создать более комплексные финансовые продукты непосредственно на блокчейне.
Рекомендуемая литература
Отказ от ответственности. Статья предоставляется исключительно для образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Упомянутые в этой статье продукты могут быть недоступны в вашем регионе. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации изучите полный текст отказа от ответственности. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.