Hvad er likviditetspulje (LP)-tokens?
Table of Contents
Introduktion
Hvad betyder levering af likviditet?
Hvordan fungerer likviditetspulje (LP)-tokens?
Hvor kan jeg få likviditetspuljetokens?
Hvad kan jeg gøre med likviditetspulje (LP)-tokens?
Hvad er risiciene ved LP-tokens?
Sammenfatning
Hvad er likviditetspulje (LP)-tokens?
HomeArticles
Hvad er likviditetspulje (LP)-tokens?

Hvad er likviditetspulje (LP)-tokens?

Let øvet
Published Jun 14, 2022Updated Sep 29, 2022
7m

TL;DR

LP-tokens (undertiden kendt som likviditetsudbydertokens) gives til brugere, der bidrager med likviditet i likviditetspuljer. Disse tokens fungerer som en kvittering, så du kan gøre krav på din oprindelige stake og optjente renter.

Du kan også bruge dine LP-tokens til at sammensætte renter i en udbyttefarm, optage kryptolån eller overføre ejerskab af den stakede likviditet. Det er dog vigtigt at forstå, at du faktisk ikke ejer den tilknyttede likviditet, når du afgiver forvaltning af dine LP-tokens.


Introduktion

Mens de fleste DeFi-brugere kender til likviditetspuljer, er der kun få, der tænker på LP-tokens. Disse kryptoaktiver har dog deres egne use cases udover at låse op for din leverede likviditet. Så selvom der er risici ved at bruge dine LP-tokens på andre anvendelsesområder, er der holdbare strategier til at trække mere værdi ud af disse unikke aktiver.


Hvad betyder levering af likviditet?

Grundlæggende set handler likviditet om evnen til let at handle et aktiv uden at forårsage betydelige prisændringer. En kryptovaluta såsom bitcoin (BTC) er f.eks. et meget likvidt aktiv. Du kan handle det på tværs af tusindvis af børser i næsten ethvert beløb uden aktivt at påvirke prisen. Det er dog ikke alle tokens, der er heldige nok at opnå dette likviditetsniveau.

Når det kommer til decentraliseret finansiering (DeFi) og mindre projekter, kan likviditeten være lav. F.eks. er mønten muligvis kun tilgængelig på én børs. Du kan også finde det udfordrende at finde en køber eller sælger, der matcher din ordre. Likviditetspulje-modellen (undertiden kendt som likviditetsmining) kan være en løsning på dette problem.

En likviditetspulje indeholder to aktiver, som brugerne kan swappe mellem. Der er ikke behov for market makers, takers eller en ordrebog, og prisen fastsættes af forholdet mellem aktiverne i puljen. Brugere, der indsætter et tokenpar i puljen for at muliggøre handel, kaldes likviditetsudbydere. De opkræver et mindre gebyr fra brugere, der swapper ved hjælp af deres tokens.

Så mens det at give likviditet betyder at tilbyde dine aktiver til et marked, taler vi eksplicit om DeFi-likviditetspuljer i tilfælde af LP-tokens.

Bemærk, at bare fordi der er en likviditetspulje for et aktivpar, betyder det ikke, at der er megen likviditet. Du vil dog altid være i stand til at handle ved hjælp af puljen, og du behøver ikke sætte din lid til at nogen vil matche din ordre


Hvordan fungerer likviditetspulje (LP)-tokens?

Når du har indsat et tokenpar i en likviditetspulje, modtager du LP-tokens som en "kvittering". Dine LP-tokens angiver din andel af puljen og giver dig mulighed for at hente det, du har indsat, plus eventuelle renter. Derfor afhænger en del af sikkerheden ved din indsættelse af, at du holder fast i dine LP-tokens. Hvis du mister dem, mister du din andel.

Du finder dine LP-tokens i den tegnebog, du brugte, da du leverede likviditet. Du skal muligvis tilføje adressen for LP-tokenets intelligente kontrakt for at se den i din kryptotegnebog. De fleste LP-tokens i DeFi-økosystemet kan overføres mellem tegnebøger og derved overføre ejerskab. Du bør dog altid kontrollere med likviditetspuljeudbyderen, da dette ikke altid er tilfældet. Overførsel af tokens kan i nogle tilfælde medføre et permanent tab af den leverede likviditet.


Hvor kan jeg få likviditetspuljetokens?

LP-tokens gives kun til likviditetsudbydere. For at modtage dem skal du bruge en DeFi DApp til at levere likviditet såsom PancakeSwap eller Uniswap. LP-tokensystemet er fælles for mange blockchains, DeFi-platforme, automatiserede market makers (AMM'er) og decentraliserede børser (DEX'er). 

Men hvis du bruger likviditetspuljetjenester i en CeFi-indstilling (centraliseret finansiering) på en børs, modtager du sandsynligvis ikke LP-tokens. Disse vil i stedet blive forvaltet af udbyderen af forvaltningstjenesten.

Dit LP-token vil typisk have navnet på de to tokens, du leverer likviditet i. F.eks. vil CAKE og BNB, der leveres i en PancakeSwap-likviditetspulje, give dig et BEP-20-token kaldet CAKE-BNB LP. På Ethereum er LP-tokens normalt ERC-20-tokens.


Hvad kan jeg gøre med likviditetspulje (LP)-tokens?

Mens LP-tokens i høj grad fungerer som en kvittering, omfatter det ikke alt, hvad du kan gøre med dem. I DeFi er der altid mulighed for at bruge dine aktiver på tværs af flere platforme og stable tjenester som med lego.

Brug dem som en overførsel af værdi

Den enkleste use case for LP-tokens er muligvis at overføre ejerskab af deres tilknyttede likviditet. Nogle LP-tokens er bundet til bestemte tegnebogsadresser, men de fleste giver mulighed for gratis overførsel af tokens. Du kan f.eks. sende BNB-wBNB LP-tokens til nogen, der derefter kan fjerne BNB og wBNB fra likviditetspuljen.

Det er dog vanskeligt at beregne den nøjagtige mængde tokens, du har i puljen, manuelt. I dette tilfælde kan du bruge en DeFi-lommeregner til at beregne mængden af stakede tokens, der er knyttet til dine LP-tokens.

Brug dem som sikkerhedsstillelse i et lån

Eftersom dine LP-tokens giver ejerskab af et underliggende aktiv, er der en god use case for at bruge dem som sikkerhedsstillelse. Ligesom når du leverer BNB, ETH eller BTC som sikkerhedsstillelse for et kryptolån, giver nogle platforme dig mulighed for at tilbyde dine LP-tokens som sikkerhed. Dette vil typisk gøre det muligt for dig at låne til en stablecoin eller et andet stort markedsværdiaktiv.

I disse tilfælde er lånet oversikret. Hvis du ikke kan opretholde et bestemt sikkerhedsstillelsesforhold, bruger långiveren dine LP-tokens til at gøre krav på de underliggende aktiver og afvikle dem.

Sammensætning af deres udbytte

Én af de mest almindelige ting at gøre med dine LP-tokens er at indsætte dem i en udbytteblanding (undertiden kendt som en udbyttefarm). Disse tjenester tager dine LP-tokens, høster regelmæssigt belønningerne og køber mere af tokenparret. Derefter vil sammensætteren stake disse tilbage i likviditetspuljen, så du kan sammensætte din rente.

Omend processen kan udføres manuelt, kan en udbyttefarm i de fleste tilfælde sammensætte mere effektivt end menneskelige brugere. Dyre transaktionsgebyrer kan deles på tværs af brugere, og sammensætning kan udføres flere gange om dagen afhængigt af strategien.


Hvad er risiciene ved LP-tokens?

Ligesom med ethvert andet token er der risici forbundet med LP-tokens. Disse kan omfatte:

1. Tab eller tyveri: Hvis du mister dit LP-token, mister du din andel af likviditetspuljen og eventuelle renter.

2. Fejl i intelligent kontrakt: Hvis den likviditetspulje, du bruger, er kompromitteret på grund af en fejl i en intelligent kontrakt, vil dine LP-tokens ikke længere være i stand til at returnere din likviditet til dig. På samme måde, hvis du staker dine LP-tokens hos en udbyttefarm eller låneudbyder, kan deres intelligente kontrakter også mislykkes.

3. Vanskeligheder med at vide, hvad de repræsenterer: Når man ser på dine LP-tokens, er det næsten umuligt at gætte præcis, hvad de er værd. Hvis tokenpriserne har divergeret, vil du også have pådraget dig et forbigående tab. Du har desuden interesse i at tage højde for det. Disse usikkerheder kan gøre det udfordrende at træffe en informeret beslutning om, hvornår du skal forlade din likviditetsposition.

4. Mulighedsrisiko: Ved at levere dine tokens i form af likviditet er der en tilhørende mulighedsomkostning. I nogle tilfælde kan det være bedre for dig at investere dine tokens andre steder eller bruge dem til en anden mulighed.


Sammenfatning

Næste gang du leverer kryptolikviditet til en likviditetspulje på en DeFi-protokol, er det værd at overveje, om du også vil bruge dine LP-tokens. Indsætning i en likviditetspulje kan være blot den første del af en DeFi-strategi. Så udover blot at bruge HODLing, bør du tage et kig på dine investeringsplaner og risikotolerance for at afgøre, om yderligere investering er passende for dig.