Que sont les tokens de pool de liquidités (LP) ?
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Que sont les tokens de pool de liquidités (LP) ?

Que sont les tokens de pool de liquidités (LP) ?

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Publié le Jun 14, 2022Mis à jour le Sep 29, 2022
7m

Résumé

Les tokens de pool de liquiditĂ©s (parfois appelĂ©s tokens de fournisseur de liquiditĂ©s) sont distribuĂ©s aux utilisateurs qui fournissent des liquiditĂ©s aux pools de liquiditĂ©s. Ces tokens servent de reçu, ce qui vous permet de rĂ©cupĂ©rer votre participation initiale et vos intĂ©rĂȘts.

Vous pouvez également utiliser vos tokens LP pour générer un rendement dans une ferme de rendement, prendre des emprunt crypto ou transférer la propriété de la liquidité stakée. Cependant, il est important de comprendre que vous ne possédez plus la liquidité associée une fois que vous renoncez à la garde de vos tokens LP.


Introduction

Alors que la plupart des utilisateurs de la DeFi connaissent les pools de liquiditĂ©, les tokens LP sont moins connus. Toutefois, ces actifs de cryptomonnaies ont leurs propres cas d'utilisation en plus du dĂ©blocage de la liquiditĂ© que vous avez fournie. Ainsi, bien qu’il existe des risques liĂ©s Ă  l’utilisation de vos tokens LP dans d’autres applications, il existe des stratĂ©gies viables pour extraire plus de valeur de ces actifs uniques.


Que signifie fournir des liquidités ?

À la base, la liquiditĂ© est la possibilitĂ© de trader facilement un actif sans provoquer d'importants changements de prix. Une cryptomonnaie comme Bitcoin (BTC), par exemple, est un actif hautement liquide. Vous pouvez le trader sur des milliers d’exchanges dans presque n’importe quel montant, sans affecter son prix. Cependant, tous les tokens n'ont pas la chance de bĂ©nĂ©ficier d'un tel niveau de liquiditĂ©.

Lorsqu’il s’agit de la finance dĂ©centralisĂ©e (DeFi) et de projets plus petits, la liquiditĂ© peut ĂȘtre faible. Par exemple, la monnaie ne peut ĂȘtre disponible que sur un seul exchange. Vous pourriez Ă©galement avoir du mal Ă  trouver un client ou un vendeur pour remplir votre ordre. Le modĂšle de pool de liquiditĂ©s (parfois connu sous le nom de minage de liquiditĂ©s) peut constituer une solution Ă  ce problĂšme.

Un pool de liquidités contient deux actifs que les utilisateurs peuvent échanger. Pas besoin de maker, de taker ou d'un carnet d'ordres, le prix est déterminé par le ratio des actifs dans le pool. Les utilisateurs qui déposent la paire de tokens dans le pool pour permettre le trading sont connus sous le nom de « fournisseurs de liquidité ». Ils facturent des frais minimes aux utilisateurs qui effectuent des échanges en utilisant leurs tokens.

Ainsi, bien que fournir de la liquidité signifie offrir vos actifs à un marché, nous parlons explicitement de pools de liquidité DeFi quand on parle des tokens LP.

Notez que, juste parce qu'il existe un pool de liquidités pour une paire d'actifs, cela ne signifie pas qu'il y a beaucoup de liquidité. Cependant, vous pourrez toujours effectuer des trades à l'aide du pool et vous n'aurez pas besoin de compter sur quelqu'un pour remplir votre ordre.


Comment fonctionnent les tokens de pool de liquidités (LP) ?

AprĂšs avoir dĂ©posĂ© une paire de tokens dans un pool de liquiditĂ©, vous recevrez des tokens LP en guise de « reçu ». Vos tokens LP reprĂ©sentent votre part du pool et vous permettent de rĂ©cupĂ©rer votre dĂ©pĂŽt, plus tout intĂ©rĂȘt gagnĂ©. Par consĂ©quent, une partie de la sĂ©curitĂ© de votre dĂ©pĂŽt dĂ©pend de la conservation de vos tokens LP. Si vous les perdez, vous perdrez votre part.

Vous trouverez vos tokens LP dans le portefeuille que vous avez utilisĂ© pour fournir des liquiditĂ©s. Vous devrez peut-ĂȘtre ajouter l’adresse du smart contract du token LP pour le voir dans votre portefeuille crypto. La plupart des tokens LP de l'Ă©cosystĂšme DeFi peuvent ĂȘtre transfĂ©rĂ©s d'un portefeuille Ă  l'autre, ce qui permet de transfĂ©rer la propriĂ©tĂ©. Cependant, vous devriez toujours vĂ©rifier auprĂšs du fournisseur de services de pool de liquiditĂ©, car ce n’est pas toujours le cas. Le transfert des tokens peut, dans certains cas, entraĂźner une perte permanente de la liquiditĂ© fournie.


OĂč puis-je obtenir des tokens de pool de liquiditĂ©s ?

Les tokens LP ne sont accordĂ©s qu’aux fournisseurs de liquiditĂ©s. Pour les recevoir, vous devez utiliser une DApp DeFi pour apporter des liquiditĂ©s, telles que PancakeSwap ou Uniswap. Le systĂšme de tokens LP est commun Ă  de nombreuses blockchains, plateformes DeFi, market-makers automatisĂ©s (AMM) et exchanges dĂ©centralisĂ©s (DEX). 

Toutefois, si vous utilisez des services de pool de liquidités dans la finance centralisée (CeFi) sur un exchange, vous ne recevrez probablement pas de tokens LP. Ils seront plutÎt sous la garde du fournisseur de services.

Votre token LP porte généralement le nom des deux tokens pour lesquels vous fournissez des liquidités. Par exemple, si vous apportez du CAKE et du BNB dans un pool de liquidités PancakeSwap, vous obtiendrez un token BEP-20 portant le nom de « CAKE-BNB LP ». Sur Ethereum, les token LP sont généralement des tokens ERC-20.


Que puis-je faire avec des tokens de pool de liquidités (LP) ?

Bien que les tokens LP agissent comme un reçu, ce n'est pas la seule utilité qu'ils ont. Dans la DeFi, vous avez la possibilité d'utiliser vos actifs sur plusieurs plateformes et services de stacking comme lego.

Utilisez-les pour un transfert de valeur

Le cas d’utilisation le plus simple pour les tokens LP est probablement de transfĂ©rer la propriĂ©tĂ© des liquiditĂ©s associĂ©es. Certains tokens LP sont liĂ©s Ă  des adresses de portefeuille spĂ©cifiques, mais la plupart permettent le transfert des tokens. Par exemple, vous pouvez envoyer des tokens BNB-wBNB LP Ă  une personne qui pourrait ensuite retirer les tokens BNB et wBNB du pool de liquiditĂ©s.

Toutefois, il est difficile de calculer le nombre exact de tokens que vous avez dans le pool manuellement. Dans ce cas, vous pouvez utiliser un calculateur DeFi pour calculer le montant des tokens stakés associés à vos tokens LP.

Utilisez-les comme garantie pour un emprunt

Comme vos tokens LP reprĂ©sentent la propriĂ©tĂ© d'un actif sous-jacent, leur utilisation comme garantie est un bon cas d'utilisation. Par exemple, lorsque vous fournissez BNB, ETH ou BTC en tant que garantie pour un prĂȘt crypto, certaines plateformes vous permettent de fournir des tokens LP en guise de garantie. En rĂšgle gĂ©nĂ©rale, cela vous permettra d’emprunter un stablecoin ou un autre actif Ă  forte capitalisation.

Dans ces cas, le prĂȘt est surcollatĂ©ralisĂ©. Si vous ne pouvez pas tenir un certain ratio de garantie, le prĂȘteur utilisera vos tokens LP pour retirer les actifs sous-jacents et les liquider.

Composez leur rendement

L'une des choses les plus courantes Ă  faire avec vos tokens LP est de les dĂ©poser dans un composeur de rendement (parfois appelĂ© ferme de rendement). Ces services prendront vos tokens LP, retireront rĂ©guliĂšrement les rĂ©compenses et rachĂšteront des tokens de la paire. Ensuite, le composeur va les staker dans le pool de liquiditĂ©s, ce qui vous permettra de composer vos intĂ©rĂȘts.

Bien que le processus puisse ĂȘtre effectuĂ© manuellement, une ferme de rendement peut, dans la plupart des cas, composer les rendements de façon plus efficacement que les humains. Les frais de transaction coĂ»teux peuvent ĂȘtre partagĂ©s entre les utilisateurs, et la composition peut ĂȘtre effectuĂ©e plusieurs fois par jour, selon la stratĂ©gie.


Quels sont les risques liés aux tokens LP ?

Comme pour tout autre token, il existe des risques associés aux tokens LP. Ceux-ci incluent :

1. Perte ou vol : si vous perdez votre token LP, vous perdez votre part du pool de liquiditĂ©s et tout intĂ©rĂȘt gagnĂ©.

2. DĂ©faillance du smart contract : si le pool de liquiditĂ©s que vous utilisez est compromis en raison d'une dĂ©faillance du smart contract, vos tokens LP ne vous permettront plus d'accĂ©der Ă  vos fonds initialement dĂ©posĂ©s. De mĂȘme, si vous stakez vos tokens LP dans une ferme de rendement ou auprĂšs d'un fournisseur de prĂȘt, leurs smart contracts pourraient Ă©galement prĂ©senter des dĂ©faillances.

3. DifficultĂ© de connaĂźtre leur valeur : lorsque vous regardez vos tokens LP, il est presque impossible de deviner exactement ce qu’ils valent. Si les prix des tokens ont divergĂ©, vous aurez Ă©galement subi des pertes intermittentes. Vous devrez aussi prendre en compte les intĂ©rĂȘts. Ces incertitudes peuvent compliquer la prise de dĂ©cision de quand quitter une position de liquiditĂ©.

4. Risque d'opportunitĂ© : en fournissant vos tokens pour ajouter de la liquiditĂ©, il y a un coĂ»t d'opportunitĂ© associĂ©. Dans certains cas, il peut ĂȘtre prĂ©fĂ©rable d'investir vos tokens ailleurs ou de les utiliser dans une autre opportunitĂ©.


Pour conclure

La prochaine fois que vous fournirez de la liquiditĂ© crypto Ă  un pool de liquiditĂ©s sur un protocole DeFi, prenez en compte si vous souhaitez Ă©galement utiliser vos tokens LP. Le dĂ©pĂŽt dans un pool de liquiditĂ©s ne peut ĂȘtre que la premiĂšre partie d'une stratĂ©gie DeFi. Donc, en plus de simplement HODLer, jetez un coup d’Ɠil Ă  vos plans d’investissement et Ă  votre tolĂ©rance au risque pour dĂ©cider si d’autres investissements vous conviennent.