Co jsou tokeny poolů likvidity (LP)?
Obsah
Úvod
Co znamená poskytování likvidity?
Jak tokeny poolů likvidity (LP) fungují?
Kde tokeny poolů likvidity získám?
Co můžu dělat s tokeny poolů likvidity (LP)?
Jaká rizika jsou spojena s tokeny LP?
Závěrem
Co jsou tokeny poolů likvidity (LP)?
DomůČlánky
Co jsou tokeny poolů likvidity (LP)?

Co jsou tokeny poolů likvidity (LP)?

Pokročilí
Zveřejněno Jun 14, 2022Aktualizováno Sep 29, 2022
7m

TL;DR

Tokeny poolů likvidity (někdy označované jako tokeny poskytovatelů likvidity) se dávají uživatelům, kteří poskytují likviditu v poolech likvidity. Tyto tokeny slouží jako stvrzenka, která vám umožňuje získat zpět původní vklad a připsané úroky.

Tokeny LP vám také mohou při farmaření s výnosy přinést úroky z úroků, můžete si na ně brát kryptoměnové půjčky nebo s jejich pomocí můžete převádět vlastnictví stakované likvidity. Je ale důležité si uvědomit, že po odevzdání tokenů LP do úschovy vám související likvidita ve skutečnosti nepatří.


Úvod

Zatímco většina uživatelů DeFi zná pooly likvidity, tokeny LP bývají často opomíjeny. Tato kryptoměnová aktiva ale mají kromě odemknutí poskytnuté likvidity i vlastní možnosti využití. Přestože s využíváním tokenů LP v jiných aplikacích souvisí rizika, existují strategie, jak z těchto jedinečných aktiv vytěžit větší hodnotu.


Co znamená poskytování likvidity?

Likvidita sama o sobě umožňuje snadno obchodovat aktiva, aniž by se tím vyvolaly výrazné cenové změny. Například Bitcoin (BTC) je vysoce likvidní aktivum. Můžete ho obchodovat na tisícovkách burz téměř v jakémkoli množství, aniž byste aktivně ovlivnili jeho cenu. Ne každý token ale má to štěstí mít takovou úroveň likvidity.

U decentralizovaných financí (DeFi) a menších projektů, může být likvidita nízká. Kryptoměna může být například dostupná jen na jedné burze. Může být obtížné najít kupujícího nebo prodávajícího, který by váš příkaz realizoval. Pool likvidity (někdy nazývaný jako těžba likvidity) může tento problém řešit.

Pool likvidity obsahuje dvě aktiva, mezi kterými mohou uživatelé provádět swapy. Nejsou potřeba žádní makeři ani takeři ani kniha objednávek a cena se určuje podle poměru aktiv v poolu. Poskytovatelé likvidity jsou uživatelé, kteří do poolu vloží daný pár tokenů, čímž umožní jejich obchodování. Uživatelům, kteří tokeny swapují, účtují malý poplatek.

Poskytování likvidity obecně znamená nabízení aktiv trhu, v případě tokenů LP ale výslovně mluvíme o poolech likvidity v oblasti DeFi.

Upozorňujeme, že když má daný pár aktiv pool likvidity, ještě to neznamená, že má dostatečnou likviditu. Můžete ale pomocí takového poolu obchodovat a nemusíte čekat na to, jestli se váš příkaz spáruje s příkazem někoho jiného.


Jak tokeny poolů likvidity (LP) fungují?

Po vložení páru tokenů do poolu likvidity obdržíte „stvrzenku“ v podobě tokenů LP. Tokeny LP udávají váš podíl v poolu a umožňují vám vybrat vklad plus případný úrok. Proto bezpečnost vašeho vkladu částečně závisí na tom, jestli si tokeny LP necháte. Když o ně přijdete, přijdete i o svůj podíl.

Tokeny LP najdete v peněžence, kterou jste použili k poskytnutí likvidity. Aby se vám v kryptoměnové peněžence zobrazily, možná budete muset přidat adresu chytrého kontraktu tokenu LP. Většinu tokenů LP v ekosystému DeFi je možné převádět mezi peněženkami, a tím převádět vlastnictví. Vždy byste se ale měli nejdřív informovat u poskytovatele služeb poolu likvidity, protože ne vždy je to možné. Převod tokenů může v některých případech způsobit trvalou ztrátu poskytnuté likvidity.


Kde tokeny poolů likvidity získám?

Tokeny LP dostávají jen poskytovatelé likvidity. Abyste je získali, budete muset prostřednictvím nějaké decentralizované aplikace poskytnout likviditu – například prostřednictvím PancakeSwapu nebo Uniswapu. Systém tokenů LP je běžný na mnoha blockchainech, platformách DeFi, automatizovaných tvůrcích trhu (AMM) a decentralizovaných burzách (DEX). 

Pokud ale používáte služby poolů likvidity v prostředí centralizovaných financí (CeFi) na nějaké burze, pravděpodobně žádné tokeny LP nedostanete. Budou drženy v úschově poskytovatelem úschovy.

Váš token LP bude mít obvykle název dvou tokenů, kterými poskytujete likviditu. Za poskytnutí tokenů CAKE a BNB do poolu likvidity na PancakeSwapu například dostanete BEP-20 token s názvem CAKE-BNB LP. Na Ethereu obvykle používají tokeny LP standard ERC-20.


Co můžu dělat s tokeny poolů likvidity (LP)?

I když jsou tokeny LP především stvrzenkou, mají i další využití. V oblasti DeFi vždy existuje příležitost používat aktiva napříč mnoha platformami a skládat služby jako lego.

Použijte je k převodu hodnoty

Asi nejjednodušší možností, jak tokeny LP používat, je k převodu vlastnictví související likvidity. Některé tokeny LP jsou svázané s konkrétní adresou peněženky, ale většinu můžete volně převádět. Například byste mohli tokeny BNB-wBNB LP poslat někomu, kdo by pak mohl BNB a wBNB z poolu likvidity vybrat.

Výpočet přesného množství tokenů, které máte v poolu, je ale obtížné provést ručně. V takovém případě můžete použít DeFi kalkulačku a podle tokenů LP vypočítat odpovídající množství stakovaných tokenů.

Použijte je jako zajištění půjčky

Vzhledem k tomu, že tokeny LP dokládají vlastnictví podkladového aktiva, můžete je využít jako zajištění. Některé platformy umožňují použití tokenů LP jako zajištění, stejně jako k zajištění kryptopůjčky můžete použít BNB, ETH nebo BTC. Obvykle vám to umožní půjčit si nějaký stablecoin nebo jiné aktivum s velkou tržní kapitalizací.

V těchto případech bývá půjčka přezajištěná. Pokud nezvládnete udržet určitý poměr zajištění, věřitel použije vaše tokeny LP k výběru podkladových aktiv a zlikviduje je.

Získávejte úrok z úroků

Jednou z nejčastějších věcí, které lidé s tokeny LP dělají, je skládání výnosů, někdy nazývané farmaření s výnosy. Tato služba vezme vaše tokeny LP, pravidelně sklízí odměny a nakupuje za ně další tokeny daného páru. Ty pak tato služba zase stakuje v poolu likvidity, čímž vytváří složený úrok.

I když totéž můžete dělat ručně, farmaření s výnosy bývá ve většině případů efektivnější než lidé. Drahé poplatky za transakce je možné rozdělit mezi více uživatelů a v závislosti na strategii je možné složené úročení provádět několikrát denně.


Jaká rizika jsou spojena s tokeny LP?

S tokeny LP jsou spojena určitá rizika, stejně jako s každým jiným tokenem. Například:

1. Ztráta nebo krádež: pokud o svůj token LP přijdete, ztratíte svůj podíl v poolu likvidity a veškeré získané úroky.

2. Selhání chytrého kontraktu: pokud dojde k selhání chytrého kontraktu a následně i poolu likvidity, který používáte, za tokeny LP už svoji likviditu zpět nezískáte. To samé platí i pro selhání chytrých kontraktů u tokenů LP, které používáte k farmaření s výnosy nebo je máte uloženy u poskytovatele půjčky.

3. Obtížné určení hodnoty: při pohledu na tokeny LP je téměř nemožné odhadnout, jakou mají hodnotu. Pokud se cena tokenů odchýlí, vznikne vám navíc dočasná ztráta. A musíte započítat i úroky. Vzhledem k těmto nejasnostem je obtížné se informovaně rozhodnout, kdy v poolu likvidity vystoupit z pozice.

4. Riziko ušlé příležitosti: poskytnutím tokenů jako likvidity vám vznikají náklady obětované příležitosti. V některých případech může být lepší investovat tokeny jinam nebo je použít při jiné příležitosti.


Závěrem

Až budete příště na nějakém DeFi protokolu poskytovat poolu likvidity nějaké kryptoměny, zvažte, jestli by nestálo za to využít k něčemu i tokeny LP. Vklad do poolu likvidity může být jen první částí vaší DeFi strategie. Takže kromě obyčejného HODLování se podívejte i na svoje investiční plány a toleranci vůči riziku a rozhodněte se, jestli by pro vás nebyla vhodná nějaká další investice.