TL;DR
A likviditási pool tokeneket (más néven likviditásnyújtó tokenek) azok a felhasználók kapják, akik likviditást nyújtanak a likviditási pooloknak. Ezek a tokenek bizonylatként működnek, és a segítségükkel követelheti az eredeti stake-összeget és a esedékes kamatot.
Ezenkívül az LP-tokeneket arra is használhatja, hogy kamatot halmozzon fel egy hozamfarmon, kriptohiteleket vegyen fel, illetve átadja a stakelt likviditás tulajdonjogát. Ugyanakkor fontos megérteni, hogy ha átadja az LP-tokeneket másnak, akkor valójában már nem ön a kapcsolódó likviditás tulajdonosa.
Bevezetés
Bár a legtöbb DeFi-felhasználó tud a likviditási poolokról, az LP-tokeneknek nem tulajdonítanak nagy jelentőséget. Azonban ezen kriptoeszközöknek a nyújtott likviditás feloldásán kívül saját felhasználási céljuk is van. Tehát bár van kockázata az LP-tokenek más célú felhasználásának, vannak életképes stratégiák, amelyekkel nagyobb hasznot hozhatnak ezek az egyedülálló eszközök.
Mi jelent a likviditásnyújtás?
A likviditás teljesen lecsupaszítva azt jelenti, hogy könnyedén tudunk kereskedni egy eszközzel anélkül, hogy jelentős árváltozást okoznánk. Például az olyan kriptovaluta, mint a Bitcoin (BTC), egy magas likviditású eszköz. Tőzsdék ezrein kereskedhet vele szinte bármekkora mennyiségben anélkül, hogy érdemben befolyásolná az árát. Ám nem minden token elég szerencsés ahhoz, hogy ilyen szintű likviditással rendelkezzen.
Ha a decentralizált pénzügyről (DeFi) és a kisebb projektekről van szó, a likviditás alacsony lehet. Például előfordulhat, hogy az érmét csak egy tőzsdén jegyzik. Kihívást jelenthet továbbá vevőt vagy eladót találnia a megbízásához. A likviditási pool model (néha likviditásbányászatként is emlegetik) megoldást jelenthet erre a problémára.
A likviditási pool két eszközt tartalmaz, amelyeket a felhasználók kicserélhetnek egymásra (swap). Nincs szükség market maker és taker szereplőkre vagy megbízás könyvre, és az árat az eszközök poolban lévő aránya határozza meg. A likviditásnyújtók azok a felhasználók, akik letétbe helyezik a tokenpárt a poolban a kereskedés támogatása érdekében. Kis összegű díjat számítanak fel azoknak a felhasználóknak, akik a swaphoz az ő tokenjeiket használják.
Tehát bár a likviditás nyújtásával Ön felajánlja az eszközeit a piacnak használatra, mi az LP-tokenek esetén kifejezetten a DeFi likviditási poolokról beszélünk.
Felhívjuk figyelmét, hogy csak azért, mert egy eszközpárhoz van likviditási pool, még nem biztos, hogy nagy az eszközpár likviditása. Ugyanakkor a poolt használva mindig képes lesz kereskedni, és nem kell a megbízásához illeszkedő másik félre várnia
Hogyan működnek a likviditási pool (LP) tokenek?
Miután letétbe helyezett egy tokenpárt egy likviditási poolban, „bizonylatként” LP-tokeneket kap. Az LP-tokenek az Ön részesedését fejezik ki a poolban, és a segítségükkel kiveheti a letétjét és az összegyűlt kamatot. Éppen ezért a letétjének biztonságát részben az garantálja, hogy Ön megőrizze az LP-tokenjeit. Ha elveszti őket, akkor elveszti a részesedését is.
Az LP-tokenjeit abban a tárcában találja, amelyet a likviditás nyújtásakor használt. Előfordulhat, hogy meg kell adnia az LP-token okosszerződésének címét ahhoz, hogy lássa azt a kriptotárcájában. A DeFi-ökoszisztémában a legtöbb LP-token elküldhető egyik tárcából a másikban, ezzel átadva a tulajdonosi jogokat is. Azonban mindig érdeklődjön erről a likviditási pool üzemeltetőjénél, mert vannak kivételek. A tokenek átutalása bizonyos esetekben a nyújtott likviditás végleges elvesztéséhez vezet.
Hol szerezhetek likviditási pool tokeneket?
LP-tokeneket csak likviditásnyújtók kaphatnak. Ahhoz, hogy megkapja őket, egy DeFi DApp – pl. PancakeSwap vagy Uniswap – segítségével likviditást kell biztosítania. Számos blokkláncon, DeFi-platformon, automatizált market maker (AMM) rendszereken és decentralizált tőzsdén (DEX) van LP-tokenrendszer.
Ugyanakkor ha Ön egy centralizált pénzügyi (CeFi) tőzsde likviditási pool szolgáltatását használja, akkor valószínűleg nem kap LP-tokeneket. Ehelyett az eszközeit egy letétikezelő letéti őrzés alá vonja.
Az LP-tokenek neve általában tartalmazza annak a két tokennek a nevét, amelyben Ön likviditást nyújt. Például, ha a PancakeSwap likviditási pooljában CAKE és BNB letétet helyez el, akkor CAKE-BNB LP elnevezésű BEP-20 tokent kap cserébe. Az Ethereumon az LP tokenek általában ERC-20 tokenek.
Mit tehetek a likviditási pool (LP) tokenekkel?
Bár az LP-tokenek egy bizonylathoz hasonlóan működnek, ennél több dologra is használhatja őket. A DeFi világában mindig van lehetőség arra, hogy az eszközeit több platformon és stack szolgáltatáson keresztül, legószerűen felhasználja.
Felhasználás értéktovábbításra
Az LP-tokenek talán a legegyszerűbb felhasználási módja a hozzájuk kapcsolt likviditás tulajdonjogának átruházása. Néhány LP-token konkrét tárcacímekhez kötődik, ám az esetek túlnyomó többségében a tokenek szabadon átruházhatók. Például Ön BNB-wBNB LP tokeneket küldhet valakinek, aki aztán eltávolíthatja a BNB-t és a wBNB-t a likviditási poolból.
Ugyanakkor a poolban lévő tokenjeinek pontos mennyiségét nehéz számolással megállapítani. Ilyen esetben egy DeFi-kalkulátor segítségével kiszámolhatja az LP-tokenjeihez kapcsolódó stakelt tokenek számát.
Felhasználás hitelfedezetként
Mivel az LP-tokenek megtestesítik egy mögöttes eszköz tulajdonjogát, jó felhasználási módot jelent a fedezetként való alkalmazásuk. Ha például egy kriptohitelhez BNB-, ETH-, vagy BTC-fedezetet nyújt, akkor egyes platformok megengedik, hogy az LP-tokenjeit fedezetként felkínálja. Ez általában lehetővé teszi, hogy egy stabilcoinra vagy más magas piaci kapitalizációjú eszközre hitelt vegyen fel.
Ezekben az esetekben a hitel túlfedezetté válik. Ha nem tud fenntartani egy bizonyos fedezeti arányt, akkor a hitelező az Ön LP-tokenjeit felhasználva lekéri a mögöttes eszközöket és likvidálja őket.
Hozamok felhalmozása
Az egyik legelterjedtebb dolog, amit az LP-tokenjeivel tehet, az az, hogy letétbe helyezi őket egy hozamfelhalmozónál (néha hozamfarmként emlegetik). Ezek a szolgáltatások az Ön LP-tokenjeit felhasználva rendszeres jutalmakra tesznek szert és még többet vásárolnak a tokenpárból. Ezután a felhalmozó a tokeneket újra stakeli a likviditási poolban, így Ön kamatos kamatra tehet szert.
Bár a folyamat manuálisan is végezhető, egy hozamfarm a legtöbb esetben hatékonyabban halmoz fel, mint a humán felhasználók. A magas tranzakciós díjakat meg lehet osztani a felhasználók között, és a stratégiától függően naponta akár többször is lehet halmozást végrehajtani.
Milyen kockázatokat rejtenek az LP-tokenek?
Ahogy minden más tokennél, az LP-tokenek esetén is vannak kapcsolódó kockázatok. Ilyenek például:
1. Elvesztés vagy lopás: Ha elveszíti az LP-tokenjét, akkor elveszti a likviditási poolban szerzett részesedését és a kapott kamatokat is.
2. Okosszerződés hibája: Ha a használt likviditási poolt egy okosszerződési hiba miatt feltörik, akkor az LP-tokenjei már nem tudják visszaszolgáltatni az Ön által nyújtott likviditást. Hasonlóképpen, ha LP-tokenjeit egy hozamfarmnál vagy hitelszolgáltatónál stakeli, azok okosszerződésében is léphet fel hiba.
3. A képviselt érték megítélésének nehézsége: Ha az LP-tokenjeire tekint, szinte lehetetlen megmondani, hogy pontosan mennyit érnek. Ha a tokenárak változnak, akkor felmerülhet úgynevezett nem végleges veszteség is. Emellett számításba kell vennie a kamatot is. Ezek a bizonytalanságok megnehezítik a tájékozott döntéshozatalt arra vonatkozóan, hogy mikor lépjen ki a likviditási pozíciójából.
4. Alternatív kockázat: Azzal, hogy likviditást biztosít a tokenjeivel, alternatív költségeket is vállal. Bizonyos esetekben jobban teszi, ha a tokenjeit máshol fekteti be, illetve más lehetőséghez használja fel őket.
Záró gondolatok
Ha a következő alkalommal kriptolikviditást nyújt egy DeFi-protokoll likviditási pooljának, érdemes megfontolnia az LP-tokenek felhasználási lehetőségeit. Egy DeFi-stratégiának potenciálisan csak az első része a letétbe helyezés egy likviditási poolban. Tehát a puszta tartáson túl vessen egy pillantást a befektetési terveire és kockázattűrő képességére, hogy eldönthesse: a további befektetés Önnek való-e.