什麼是流動性池 (Liquidity Pool,LP) 代幣?
目錄
前言
提供流動性是什麼意思?
流動性池 (Liquidity Pool, LP) 代幣是如何運作的?
我可以在哪裡取得流動性池代幣?
我可以用流動性池 (LP) 代幣來做什麼?
LP 代幣的風險有哪些?
總結
什麼是流動性池 (Liquidity Pool,LP) 代幣?
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什麼是流動性池 (Liquidity Pool,LP) 代幣?

什麼是流動性池 (Liquidity Pool,LP) 代幣?

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發佈時間 Jun 14, 2022更新時間 Sep 29, 2022
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摘要

流動性池代幣 (又稱為流動性提供者代幣) 會發放給在流動性池中提供流動性的使用者。這些代幣作為一種收據,讓您可以領取您的原始質押本金與賺取的利息。

您也可以使用您的 LP 代幣在收益池中將您的利息進行複利、借貸加密貨幣貸款或是為已質押的流動性轉移所有權。然而,需要了解的是,您一旦放棄對 LP 代幣的保管權,與之相關的流動性也並非您所有。


前言

雖然多數 DeFi 使用者知道什麼是流動性池,但 LP 代幣往往是事後才想到的東西。然而,這些加密貨幣資產除了解鎖您所提供的流動性外,還有其他使用案例。因此,雖然在其他 App 中使用 LP 代幣存在風險,但存在可行的策略可以從這些獨特的資產中提取更多價值。


提供流動性是什麼意思?

最基本的原理而言, 流動性是能夠輕鬆交易一種資產而不會造成顯著價格變化的能力。舉例而言,一項加密貨幣,如 比特幣 (BTC) 是具有高度流動性的資產。您可以在上千個交易所以幾乎任何金額交易它,而不會顯著影響到它的價格。然而,不是每一種代幣都那麼幸運,能夠擁有這種程度的流動性。

對於去中心化金融 (DeFi) 與一些規模較小的項目,流動性可能很差。例如,一種代幣可能只能在一個交易所。您可能也會發現要找到能與您的訂單配對的買方或賣方式相當困難的。流動性池模型 (有時又稱為流動性挖礦) 可以解決這個問題。

一個流動性池中含有兩種資產,使用者們可以在兩者間進行交換。不需要有 造市者與吃單方、或是 訂單簿,價格由池內的資產比例決定。將一對代幣存入池中以進行交易的使用者被稱為流動性提供者。他們會對交換代幣的使用者收取小額費用。

因此,雖然提供流動性代表將您的資產提供給市場,但我們明確談論的是 LP 代幣情況下的 DeFi 流動性池。

請注意,僅僅因為資產對有一個流動性池,並不代表它流動性有多大。但是,您一定能夠與該流動性池進行交易,而不需要依賴與您的訂單配對的人。


流動性池 (Liquidity Pool, LP) 代幣是如何運作的?

在流動性池中存入一對代幣後,您將收到 LP 代幣作為「收據」。您的 LP 代幣表示您在流動性池中的份額,並允許您取回您的存款並獲得的任何利息。因此,您的存款的安全性部分取決於您持有的 LP 代幣。如果您失去 LP 代幣,就會失去您的份額。

您可以在提供流動性時使用的錢包中找到您的 LP 代幣。您可能需要新增 LP 代幣的 智能合約地址才能在 加密貨幣錢包中查看它。DeFi 生態系統中,多數 LP 代幣都可以在錢包之間轉移,從而轉移所有權。但是,您應該跟流動性池服務提供者確認情況,因為並非總是可以轉移。在某些情況下,轉移代幣可能會導致永久損失所提供的流動性。


我可以在哪裡取得流動性池代幣?

LP 代幣只會發給流動性提供者。想要收到代幣,您必須使用 DeFi DApp 來提供流動性,如 PancakeSwap 或 Uniswap。LP 代幣系統在許多區塊鏈、DeFi 平台、自動造市者模式 (AMMs) 與 去中心化交易所 (DEXs) 上都很常見。 

然而,如果您在交易所上的中心化金融 (CeFi) 環境中使用流動性池服務,您很有可能不會獲得 LP 代幣。這些代幣將由保管服務供應商持有保管

您的 LP 代幣通常會在名稱中顯示您提供流動性的 2 種代幣。例如,在 PancakeSwap 上的流動性池提供 CAKE 與 BNB,則您會收到一個稱為 CAKE-BNB LP 的  BEP-20 代幣。在以太坊上,LP 代幣通常是 ERC-20 代幣。


我可以用流動性池 (LP) 代幣來做什麼?

雖然 LP 代幣的作用像是一張收據,但它還有其他作用。在 DeFi 中,永遠有機會將您的資產跨多平台使用,或是將其服務如樂高一樣疊加。

使用它們作為價值轉移的方式

LP 代幣最簡單的使用案例可能就是轉移其相關流動性的所有權。有些 LP 代幣與特定的錢包地址連結,但多數代幣都允許自由的轉移代幣。例如,您可以將 BNB-wBNB LP 代幣發送給其他人,接下來他就可以從流動性池中取出 BNB 與 wBNB。

不過,很難手動計算池中代幣的確切數量。在這種情況下,您可以使用 DeFi 計算機來計算與您的 LP 代幣相關的質押代幣數量。

將它們作為貸款的抵押品

由於您的 LP 代幣提供了標的資產的所有權,因此將它們用作抵押品是很好的使用案例。就像您提供 BNB、ETH 或 BTC 作為加密貨幣貸款的抵押品一樣,一些平台允許您提供 LP 代幣作為抵押品。一般而言,此操作可讓您借到穩定幣或其他市值大的資產。

在這些案例中,該貸款會是超額擔保。如果您無法維持一定的抵押品比率,貸方會用您的 LP 代幣來取得流動性池中的標的資產並將其清算。

產生複利效果

其中一個 LP 代幣最常見的用法就是將它存進收益複合器中 (亦稱為收益池)。此服務會收取您的 LP 代幣、定期領取報酬、並買更多代幣對。接著,複合器會將這些代幣疊加放進流動性池中,讓您的利息能夠產生複利效果。

雖然此流程可以手動進行,但收益池在多數案例中能夠較人類使用者更有效率的進行複利操作。昂貴的交易手續費可以由各使用者分攤,且依照策略的不同,複利操作一天內可以執行許多次。


LP 代幣的風險有哪些?

正如其他任何代幣一樣,LP 代幣也有其風險。包含:

1. 遺失或被盜用:如果您遺失了 LP 代幣,那麼您將失去您在流動性池中的份額與獲得的任何利息。

2. 智能合約失效:如果您使用的流動性池因智能合約故障而受到損害,您的 LP 代幣將不再能夠將您提供的流動性退還給您。同樣的道理,如果您在收益池中或貸款供應商質押您的 LP 代幣,他們的智能合約也可能故障。

3. 難以了解它們代表什麼:在查看 LP 代幣時,幾乎不可能準確猜測到它們的價值。如果代幣價格出現分歧,您也會遭受無償損失。您也需要將利息納入考量。這些不確定性讓人很難做出何時該關閉流動性部位的明智決定。

4. 機會風險:提供您的代幣作為流動性,本身會產生對應的機會成本。在某些情況下,您將代幣投資於其他地方或是在不同的機會中使用它,對您更有利。


總結

下次您在 DeFi 協定上向流動性池提供加密貨幣流動性時,如果您還想使用 LP 代幣,可以考慮這些因素。存入流動性池可能只是 DeFi 策略的第一步。除了長期持有外,您也可以檢視您的投資計畫與風險承擔能力,以決定進一步的投資是否適合您。