Vigtigste budskaber
DEX'er giver brugerne mulighed for at handle kryptovalutaer direkte fra deres wallets og bevare fuld kontrol over deres aktiver.
AMM'er som f.eks. Uniswap erstatter traditionelle ordrebøger med likviditets-pools. Dette system giver brugerne mulighed for at handle øjeblikkeligt uden behov for at matche købere og sælgere, hvilket gør decentraliseret handel mere effektiv og tilgængelig.
Decentraliserede exchanges kan være lidt vanskeligere at få styr på, især for begyndere. Du skal administrere din egen wallet, opbevare din seed-frase sikkert og forstå, hvordan gasgebyrer og blockchains fungerer.
Introduktion
Lige siden bitcoin blev lanceret, har børser spillet en afgørende rolle, når det kommer til at matche købere og sælgere af kryptovaluta. Uden disse fora, der tiltrækker en global brugerbase, ville vi have en meget dårligere likviditet og ingen mulighed for at blive enige om den korrekte pris på aktiver.
Traditionelt har centraliserede aktører domineret dette område. Men med den hurtigt voksende mængde af tilgængelige teknologier er et stigende antal værktøjer til decentraliseret handel dukket op.
I denne artikel vil vi dykke ned i decentraliserede børser (DEX'er), som er handelsplatforme, hvor der ikke kræves nogen mellemmænd.
Hvad er en DEX?
En decentraliseret exchange (DEX) er en kryptohandelsplatform, hvor du kan handle digitale aktiver direkte med andre uden behov for en mellemmand. I teorien kan ethvert P2P-swap udgøre en decentraliseret handel, men i denne artikel er vi primært interesserede i en platform, der emulerer funktionerne i centraliserede børser.
I modsætning til centraliserede børser giver DEX'er dig mulighed for at have fuld kontrol over dine midler. Det hele er drevet af smart contracts, som automatisk udfører handler baseret på bestemte betingelser.
Når du bruger en centraliseret børs, stoler du på, at virksomheden håndterer din krypto, ligesom en bank gør med dine penge. Med DEX'er er der ingen, der opbevarer dine aktiver for dig. I stedet interagerer du direkte med andre handlende via blockchain-netværket.
CEX vs. DEX
Sådan fungerer en centraliseret børs (CEX)
Hos en traditionel centraliseret børs indbetaler du din penge – enten fiatpenge (via bankoverførsel eller kredit-/debetkort) eller kryptovaluta. Når du indbetaler krypto, opgiver du kontrollen over den. Ikke fra et brugervenlighedssynspunkt, da du stadig kan handle det, men fra et teknisk synspunkt. Du skal hæve dine midler, hvis du vil bruge dem et andet sted.
Du ejer ikke de private keys til midlerne, hvilket betyder, at når du hæver, beder du børsen om at underskrive en transaktion på dine vegne. Når du handler på en CEX, sker transaktionerne ikke på kæden. I stedet tildeler børsen saldi til brugerne i sin egen database.
Den generelle arbejdsgang er utrolig strømlinet på en CEX, fordi handlerne ikke behøver at være afhængige af blockchain-bekræftelser, og alt foregår i en enkelt entitets system. Kryptovalutaer er nemmere at købe og sælge, og du har flere produkter og værktøjer til rådighed.
Dette er dog på bekostning af uafhængighed: Du skal stole på børsen med dine penge. Som følge heraf udsætter du dig selv for en vis modpartsrisiko. Hvad nu, hvis teamet stikker af med dine hårdt tjente BTC? Hvad nu, hvis en hacker ødelægger systemet og dræner midlerne?
For mange brugere er dette et acceptabelt risikoniveau. Især hvis de holder sig til velrenommerede børser med en god historik og forholdsregler, der mindsker databrud og forhindrer økonomisk kriminalitet.
Sådan fungerer en decentraliseret exchange (DEX)
DEX'er ligner på nogle måder deres centraliserede modstykker, men er væsentligt anderledes på andre måder. Lad os først nævne, at der er forskellige typer af decentraliserede børser til rådighed for brugerne. Fælles for dem er, at ordrer udføres på kæden (med smart contracts), og at brugere ikke på noget tidspunkt mister forvaltningen af deres midler.
Der er blevet arbejdet en del med cross-chain-DEX'er, men de mest populære drejer sig om aktiver på en enkelt blockchain (f.eks. Ethereum eller BNB Chain).
On-chain-ordrebøger
På nogle decentraliserede børser foretages alt på kæden (vi kommer ind på hybridiserede tilgange om lidt). Hver ordre (samt ændring og annullering) skrives på blockchainen. Dette er nok den mest gennemsigtige tilgang, da du ikke stoler på, at en tredjepart videregiver ordrerne til dig, og der er ingen mulighed for at sløre dem.
Desværre er det også den mest upraktiske. Eftersom du beder enhver node på netværket om at registrere ordren for evigt, ender du med at betale et gebyr. Du skal vente, indtil en miner føjer din besked til blockchainen, hvilket betyder, at det også kan være besværligt.
Off-chain-ordrebøger
DEX'er med ordrebog off-chain var mere almindelige i DeFi's tidlige dage, men er siden blevet erstattet af andre alternativer. De kunne stadig betragtes som decentraliserede i nogle henseender, men i stedet for at hver ordre blev sendt til blockchainen, blev de hostet et andet sted.
Du kan f.eks. have en centraliseret entitet, der er helt ansvarlig for ordrebogen, hvilket gjorde dem "mindre decentraliserede" end de andre typer DEX'er. Denne model introducerede også nogle risici. Hvis den ansvarlige entitet er ondsindet, kan den i et vist omfang spille på markederne (dvs. ved at foretage frontrunning eller give forkerte oplysninger om ordrer).
Automated Market Makers (AMM)
Den automatiserede market maker-model (AMM) gør op med idéen om ordrebøger. Den kræver hverken makers eller takers – kun brugere, spilteori og en smule formularisk sort magi.
Dette er den mest populære mulighed i DEX-verdenen lige nu. I stedet for en ordrebog bruger AMM'er noget, der kaldes likviditets-pools. Disse pools oprettes, når brugere indbetaler deres krypto i en delt pool, og handler foretages baseret på en formel, der fastsætter prisen. Fordelen? Du kan handle når som helst uden at vente på, at en køber eller sælger matcher din ordre.
Uniswap f.eks, som er én af de mest velkendte AMM'er, bruger en konstant produktformel (x * y = k) til at bestemme priser. Likviditetsudbydere tjener gebyrer ved at bidrage til disse pools, hvilket holder systemet kørende.
De specifikke detaljer i AMM'er afhænger af implementeringen. Generelt samler de en masse smart contracts og tilbyder smarte incitamenter for at sikre brugernes deltagelse.
De nuværende tilgængelige AMM-baserede DEX'er i dag har tendens til at være relativt brugervenlige og integreres med wallets som f.eks. MetaMask eller Trust Wallet. Som med andre former for DEX'er skal der dog foretages en on-chain-transaktion for at afvikle handlerne.
Populære DEX'er
Nu hvor vi har talt om, hvordan DEX'er fungerer, så lad os fremhæve nogle af de store spillere:
Uniswap: Uniswap er en populær AMM, der gør handel let og decentraliseret. Dens model med likviditets-pool, multi-chain understøttelse og dens brugervenlighed har gjort den til én af de mest populære DEX'er.
SushiSwap: SushiSwap, der oprindeligt var en fork af Uniswap, udvidede den originale model ved at introducere yderligere funktioner som f.eks. governance-tokens og belønninger i forbindelse med likviditetsmining, hvilket tiltrækker bruger med dens unikke incitamenter.
PancakeSwap: PancakeSwap, der er bygget på BNB Smart Chain (BSC), er kendt for sine lave gebyrer sammenlignet med Ethereum-baserede DEX'er, hvilket gør den til et populært valg for alle typer af brugere.
Fordele ved at bruge en DEX
DEX'er har nogle interessante fordele i forhold til centraliserede børser:
Selvforvaltning: Du kan oprette forbindelse og handle direkte fra din wallet med fuld kontrol over dine midler. Der er ingen grund til at stole på, at andre forvalter dine midler.
Global adgang: Alle med en krypto-wallet og internetforbindelse kan bruge en DEX.
Unoterede tokens: Tokens, der ikke er noteret på centraliserede børser, kan stadig handles på DEX'er, forudsat at der er tilstrækkeligt udbud og efterspørgsel.
Gennemsigtighed: Hver handel og handling registreres på blockchainen, hvilket betyder, at alle kan verificere transaktioner. Dette skaber et højt niveau af tillid.
Udfordringer og risici ved at bruge en DEX
Som alt andet er DEX'er ikke perfekte. Her er nogle ting, du skal passe på:
Risici ved smart contracts: DEX'er er afhængige af smart contracts, som kun er så gode som den kode, de er skrevet på. Hvis der er et problem eller en fejl, kan den udnyttes af hackere, hvilket potentielt kan føre til betydelige tab.
Likviditetsproblemer: Mindre DEX'er har muligvis ikke tilstrækkelig likviditet, hvilket betyder, at du kan have svært ved at finde en køber eller sælger til din handel. Dette kan føre til slippage, hvor den pris, du betaler, er højere end forventet.
Brugererfaring: DEX'er kan være vanskelige for begyndere. Du skal administrere din egen krypto-wallet, beskytte din seed-frase, forstå gasgebyrer og vide, hvordan blockchain-transaktioner fungerer. Det er ikke så simpelt som at logge ind på en konto som en centraliseret børs.
Frontrunning: Når du indsender en handel på en DEX, kan andre se den, før den behandles. Hvis en person med hurtigere transaktionsgebyrer springer foran dig, kan vedkommende snuppe din handel til en bedre pris.
Gebyrer: Afhængigt af den blockchain, du bruger, kan gebyrerne være relativt høje, især når netværket er overbelastet.
Hvad er det næste for DEX'er?
Med fremskridt inden for layer 2-skaleringsløsninger (f.eks. rollups og side chains) vil vi sandsynligvis se hurtigere og billigere transaktioner.
Desuden bliver styring gennem decentraliserede autonome organisationer (DAO'er) stadig mere populær. Mange DEX'er introducerer governance-tokens, der giver brugerne mulighed for at stemme om vigtige beslutninger. Dette giver fællesskabet mere kontrol over platformens fremtid.
Et andet spændende område er cross-chain-handel, som giver brugerne mulighed for at handle aktiver på tværs af forskellige blockchains. Selvom dette stadig er i sin spæde begyndelse, er det en game-changer for at gøre DEX'er mere alsidige og brugervenlige.
Sammenfatning
DEX'er ændrer den måde, vi tænker på handel med krypto. Ved at fjerne mellemmanden, give brugerne kontrol over deres aktiver og åbne op for global adgang til finansielle tjenester tilbyder de et overbevisende alternativ til centraliserede børser.
Selvom der stadig er udfordringer, der skal overvindes, ser fremtiden lys ud. Efterhånden som flere brugere indfører decentraliseret finansiering, vil DEX'er sandsynligvis spille en større rolle i, hvordan vi handler og administrerer vores digitale aktiver.
Hvis du er interesseret i decentraliseret handel, kan en DEX være værd at udforske. Bare husk at sætte dig godt ind i tingene, opbevare dine private keys sikkert og være opmærksom på risiciene.
Yderligere læsning
Ansvarsfraskrivelse Dette indhold præsenteres for dig "som det er" udelukkende til generel information og uddannelsesmæssige formål, uden nogen form for erklæring eller garanti. Det skal ikke opfattes som finansiel, juridisk eller anden professionel rådgivning, og det er heller ikke hensigten at anbefale køb af et bestemt produkt eller en bestemt tjeneste. Du bør søge din egen rådgivning hos relevante professionelle rådgivere. Hvis artiklen er skrevet af en tredjepart, skal du være opmærksom på, at de synspunkter, der kommer til udtryk, tilhører den pågældende tredjepart og ikke nødvendigvis afspejler Binance Academy. Læs vores fulde ansvarsfraskrivelse her her for yderligere oplysninger. Priserne på digitale aktiver kan være ustabile. Værdien af din investering kan falde eller stige, og det er ikke sikkert, at du får det investerede beløb tilbage. Du er eneansvarlig for dine investeringsbeslutninger, og Binance Academy er ikke ansvarlig for eventuelle tab, du måtte pådrage dig. Dette materiale skal ikke opfattes som finansiel, juridisk eller anden professionel rådgivning. For yderligere oplysninger kan du læse vores vilkår for anvendelse og risikoadvarsel.