Forklaring af Market Makers og Market Takers
Hjem
Artikler
Forklaring af Market Makers og Market Takers

Forklaring af Market Makers og Market Takers

Begynder
Offentliggjort Nov 28, 2018Opdateret Apr 20, 2023
5m

TL;DR

Markeder bestür af makers og takers. Makers opretter salgs- eller købsordrer, der ikke udføres med det samme (f.eks. "sÌlg BTC, nür prisen nür 15.000 USD"). Dette skaber likviditet, hvilket gør det nemmere for andre at købe eller sÌlge BTC med det samme, nür betingelsen er opfyldt. De personer, der køber eller sÌlger med det samme, kaldes takers. Med andre ord sü fylder takers de ordrer, der er oprettet af makers.


Introduktion

Pü en hvilken som helst børs (det vÌre sig Forex, aktier eller kryptovaluta) matches sÌlgere med købere. Uden disse mødepunkter ville du vÌre nødt til at annoncere dine tilbud om at handle Bitcoin for Ethereum pü sociale medier og hübe pü, at nogen er interesseret.

I denne artikel vil vi behandle konceptet makers og takers. Hver markedsdeltager hører under mindst Ên af disse markedskategorier, og süledes vil du som en handlende formentlig fungere som begge pü et vist tidspunkt. Makers og takers er livsblodet for mange handelsplatforme, og deres tilstedevÌrelse (eller mangel pü samme) adskiller stÌrke børser fra de svage.


Lad os tale om likviditet

Før vi kan gü i dybden med makers og takers, sü er det vigtigt at uddybe lidt om likviditet. Nür du hører nogen nÌvne et aktiv som vÌrende likvidt eller ilikvidt, sü taler de om, hvor nemt det er at sÌlge det. 

Et gram guld er et meget likvidt aktiv, eftersom det kan handles mod kontanter pü kort tid. En ti meter høj statue af Binances administrerende direktør, der rider pü en tyr, er desvÌrre et meget ilikvidt aktiv. Selvom den kunne se godt ud i enhver have, vil der nok ikke vÌre sÌrlig mange, der er interesserede i et südant element.

En tilsvarende (men lidt anderledes) idÊ er den om markedslikviditet. Et likvidt marked er et marked, hvor du nemt kan købe og sÌlge aktiver til en rimelig pris. Der er stor efterspørgsel fra dem, som vil købe aktivet, og stort udbud fra dem, som ikke lÌngere vil have det. 

I betragtning af denne aktivitet har købere og sÌlgere en tendens til at mødes i midten: den laveste salgsordre (eller forespørgselspris) vil vÌre omkring den samme som den højeste købsordre (eller budpris). Resultatet vil vÌre, at forskellen mellem det højeste bud og det laveste bud er lille (eller snÌver). Dette er forskellen mellem bid-ask spread.

Et illikvidt marked har dog ingen af disse egenskaber. Hvis du vil sÌlge et aktiv, har du problemer med at sÌlge det til en retfÌrdig pris, fordi der ikke er stor efterspørgsel. Som følge heraf har ilikvide markeder oftere en meget højere bid-ask spread.

OK! Nu har vi gennemgĂĽet likviditeten. Nu er det tid til at gĂĽ videre til makers og takers.


Market Makers og Market Takers

Som vi har nÌvnt, optrÌder de handlende pü en børs enten som makers eller takers. 


Makers 

Børser beregner ofte markedsvÌrdien for et aktiv med en ordrebog. Her samles alle tilbud om at købe og sÌlge fra brugerne. Du kan indsende en instruktion som ser süledes ud: Køb 800 BTC for 4.000 USD. Dette føjes til ordrebogen og fyldes, nür prisen nür 4.000 USD. 

Maker-ordrer (kun opslag) som den, der er beskrevet, krÌver, at du meddeler dine hensigter pü forhünd, nür du føjer dem til ordrebogen. Du er en maker, fordi du har "lavet" markedet, sü at sige. Børsen er som en købmandsbutik, der opkrÌver et gebyr fra personer for at lÌgge varer pü hylderne, og du er personen, som tilføjer dit eget lager.

Det er normalt, at større handlende og institutioner (süsom dem, der specialiserer sig i højfrekvent handel) pütager sig rollen som market makers. Alternativt kan smü handlende blive makers ved blot at afgive visse ordretyper, som ikke udføres umiddelbart.

BemÌrk, at brug af limitordre ikke garanterer, at din ordre vil vÌre en maker-ordre. Hvis du vil vÌre sikker pü, at ordren gür i ordrebogen, før den er fyldt, skal du vÌlge "Kun opslag", nür du afgiver din ordre (i øjeblikket kun tilgÌngelig i web- og desktop-versionen).


Takers

Hvis vi forsÌtter med butikshistorien, sü lÌgger du formentlig dit lager ud pü hylderne, sü nogen kan købe det. Denne nogen er en taker. I stedet for at købe düser med bønner fra forretningen, spiser de den likviditet, du tilbyder.

Tænk over det: ved at afgive en ordre på ordrebogen øger du likviditeten på børsen, eftersom du gør det nemmere for brugere at købe eller sælge. På den anden side fjerner en taker en del af denne likviditet.  med en markedsordre – en instruktion til at købe eller sælge til den aktuelle markedspris. Når de gør dette, fyldes ordrer i ordrebogen med det samme.

Hvis du nogensinde har afgivet en markedsordre pü Binance eller en anden kryptovalutabørs for at handle, sü kan du sige, at du har handlet som en taker. Men bemÌrk, at du kan ogsü vÌre en taker ved brug af grÌnseordrer. Sagen er den: du er en taker, nür du fylder en andens ordre. 


Maker-taker-gebyrer

Mange børser genererer en stor del af deres indtÌgter ved at opkrÌve handelsgebyrer for matchende brugere. Det betyder, at hver gang du opretter en ordre, og den udføres, sü betaler du et mindre gebyr. Dette beløb afviger fra børs til børs og kan ogsü variere alt efter din handelsstørrelse og rolle.

Generelt tilbyder makers en form for rabat, eftersom de tilfører likviditet til børsen. Dette er godt for virksomheder – og potentielle handlende tænker Hold da op, se på denne platform og den høje likviditet. Jeg bør handle her. En sådan platform er trods alt mere tiltrækkende end en med mindre likviditet, eftersom handler er nemmere at gennemføre. I mange tilfælde betaler en taker højere gebyrer end en maker, eftersom de ikke tilvejebringer den likviditet, som en maker gør.

Som nĂŚvnt afhĂŚnger gebyrstrukturen for maker-taker af platformen. Du kan f.eks. se forskellen pĂĽ maker-taker-priser pĂĽ Binance-siden Gebyrskema.


Sammenfatning

For at sammenfatte er makers handlende, som opretter ordrer og venter pü, at de bliver fyldt, mens takers er dem, der fylder andres ordrer. Det vigtigste her er, at market makers er likviditetsleverandørerne. 

For børser, som anvender en maker-taker-model, er makers afgørende for platformens tiltrÌkningskraft som handelsplads. Generelt belønner børser makers med lavere gebyrer, eftersom de bidrager med likviditet. Takers anvender derimod denne likviditet til nemt at købe eller sÌlge aktiver. Men de betaler ofte højere gebyrer for dette.